Publicado em: 2025-12-31
Atualizado em: 2026-01-02
As ações da Nvidia hoje caíram na terça-feira após a Intel anunciar a conclusão de uma venda privada de ações para a fabricante de chips por US$ 5 bilhões. A Nvidia se tornou a primeira empresa do mundo a atingir um valor de mercado de US$ 5 trilhões em outubro.
Trump afirmou no início deste mês que a Nvidia teria permissão para enviar seus chips de IA H200 para "clientes aprovados" na China e em outros lugares, sob a condição de que os EUA recebessem 25% do valor.
Sua permissão foi concedida após concluir que a mudança apresentava um risco de segurança menor, visto que a Huawei já oferece sistemas de IA com desempenho comparável, de acordo com uma pessoa familiarizada com as deliberações.
Agora, a questão para o CEO Jensen Huang é se Pequim quer o H200 ou se permitirá que as empresas o comprem. Após o levantamento da proibição, o Financial Times noticiou que a China "limitaria o acesso" ao H200, citando fontes não identificadas.
O H200 é muito mais avançado que o H20, o que pode ser tentador para a China, enquanto as alternativas nacionais ao produto ainda ficam para trás em termos de desempenho. Isso torna a compra uma proposta atraente.
A Nvidia está se esforçando para atender à forte demanda por seus chips H200 por parte de empresas de tecnologia chinesas e entrou em contato com a fabricante terceirizada TSMC para aumentar a produção, disseram fontes esta semana.
Consequentemente, a empresa não está incluindo em suas previsões um volume de vendas expressivo na China, o que abre espaço para surpresas positivas nos resultados. No entanto, a trajetória de autossuficiência de longo prazo de Pequim deverá continuar.
A China lançou nesta sexta-feira três fundos de capital de risco para investir em áreas de "tecnologia de ponta", informou a CCTV. Os planos de aporte de capital para os fundos foram finalizados, cada um com mais de 50 bilhões de yuans.
A Huawei pode competir de forma muito mais acirrada com a Nvidia do que os EUA reconhecem. Autoridades da Casa Branca focaram em uma plataforma de IA da Huawei conhecida como CloudMatrix 384, que utiliza os chips Ascend mais recentes da empresa.
Embora os modelos Ascend anteriores não sejam considerados competitivos com os da Nvidia em uma análise individual de cada chip, a Huawei conseguiu construir "clusters" de alto desempenho interligando mais processadores.
Em agosto, a Alibaba estava desenvolvendo um novo chip de IA, conforme relatado pela CNBC, projetado especificamente para inferência em vez de treinamento; a Baidu, por sua vez, tem investido cada vez mais recursos em sua empresa interna de design de chips, a Kunlunxin.
Além disso, a China estaria exigindo que os fabricantes de chips utilizem pelo menos 50% de equipamentos de fabricação nacional para novas expansões de capacidade. Analistas estimam que o país já tenha atingido cerca de 50% de autossuficiência em equipamentos de remoção e limpeza de fotorresistentes.
Algumas gestoras de ativos globais estão reequilibrando seus portfólios, reduzindo a exposição às "Sete Magníficas". Enquanto o Nasdaq 100 negocia com múltiplos de lucros elevados, o Índice Hang Seng Tech oferece acesso mais barato às líderes chinesas em IA.
Apesar disso, o desempenho explosivo das estreias das novas fabricantes chinesas de chips de IA na bolsa de valores levantou preocupações de que partes do setor estejam sendo impulsionadas mais por especulação do que por fundamentos.
As reservas de caixa dos gestores de ativos globais caíram para 3,3% em dezembro, de acordo com uma pesquisa muito acompanhada realizada pelo Bank of America (BofA) junto a gestores de fundos — o nível mais baixo desde o início da pesquisa, em 1999.
O nível de otimismo supera até mesmo os picos do "comércio Trump" no final de 2024, quando os investidores investiram em massa em ações americanas e no dólar, antecipando uma presidência favorável ao mercado.
A pesquisa também mostrou que uma proporção crescente de investidores espera que as taxas de juros de longo prazo sejam mais altas daqui a 12 meses, e 75% dos gestores esperam que as curvas de rendimento se acentuem nesse período.
Julien Lafargue, estrategista-chefe de mercado do Barclays Private Bank and Wealth Management, afirmou que as avaliações "não são baratas", mas que as empresas estão apresentando crescimento, defendendo a diferenciação em setores específicos.
O maior risco reside nas empresas que se beneficiam de uma valorização das ações quando ainda não geraram lucros, acrescentou, citando como exemplo as empresas relacionadas à computação quântica.
Michael Field, estrategista-chefe de ações da Morningstar, vê potencial de valorização na maioria das "Sete Magníficas", apesar da alta concentração de investimentos. No entanto, ele alerta que a Tesla está "mais de 50% sobrevalorizada".
A Tesla tomou a medida incomum de publicar uma série de estimativas de vendas, indicando que a perspectiva para as entregas de seus veículos pode ser menor do que muitos investidores esperavam.
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