Diterbitkan pada: 2026-06-22
Wind mengalami tahun terbaik dalam catatan pada 2025, dengan 165 GW kapasitas baru terpasang dan kapasitas global naik menjadi 1,299 GW. Namun sektor ini memasuki 2026 dengan kendala yang berbeda dari yang dihadapinya satu dekade lalu. Turbin kini dapat dibangun secara massal. Pertanyaan yang lebih sulit adalah apakah jaringan listrik dapat menyerap, memindahkan, dan memonetisasi listrik tersebut.
Di situlah cerita pasar telah bergeser. Lebih dari 2,500 GW proyek energi terbarukan, penyimpanan, dan beban besar sekarang berada dalam antrean jaringan di seluruh dunia, sementara kebutuhan investasi jaringan tahunan diperkirakan naik sekitar 50% dari $400 billion saat ini pada 2030. Fase selanjutnya dari investasi energi angin karenanya kurang soal jumlah turbin dan lebih soal kepastian koneksi, kapasitas transmisi, penyimpanan, dan peralatan yang diperlukan untuk meningkatkan sistem tenaga.
Bagi para pelaku perdagangan, hal ini mengubah angin dari sekadar tema energi bersih menjadi siklus penyesuaian harga infrastruktur. Sinyal terkuat kemungkinan datang dari kesenjangan antara proyek yang bisa mencapai jaringan dan yang tetap terjebak di belakang hambatan fisik.
Energi angin menambah rekor 165 GW pada 2025, naik 40% dari tahun sebelumnya, menegaskan perannya sebagai infrastruktur tenaga inti.
Angin darat tetap menjadi penggerak jangka pendek, dengan penambahan 155.3 GW, atau lebih dari 94% dari instalasi baru.
Angin lepas pantai menambah 9.3 GW pada 2025 dan sekarang semakin dipengaruhi oleh yurisdiksi, stabilitas kebijakan, dan perencanaan jaringan.
Transmisi, transformator, kabel, gardu induk, dan penyimpanan menjadi titik kelangkaan utama sektor.
Angin darat masih merupakan bagian sektor yang paling layak dibiayai. Lebih murah, lebih cepat dibangun, dan kurang bergantung pada kapal khusus, pelabuhan, kabel bawah laut, dan gardu lepas pantai. Di pasar di mana biaya pembiayaan masih penting, hal itu memberi proyek angin darat jalur yang lebih jelas dari keputusan investasi hingga pendapatan.
Angka-angka menggarisbawahi poin tersebut. Dari 165 GW yang ditambahkan secara global pada 2025, 155.3 GW adalah darat. Lepas pantai mencapai 9.3 GW, di bawah 6% dari total. Hal itu tidak melemahkan argumen jangka panjang untuk lepas pantai, tetapi menunjukkan mengapa angin darat tetap menjadi penggerak pemasangan kapasitas untuk 2026.
Pertumbuhan juga sangat terkonsentrasi. China menambah 120.5 GW, sekitar 73% dari kapasitas baru dunia. India mencapai rekor 6.3 GW, AS pulih menjadi hampir 7 GW darat, dan Eropa memasang 19.1 GW, sekitar 90% di antaranya di darat.
| Sinyal Pasar | Angka 2025 | Bacaan Perdagangan |
|---|---|---|
| Penambahan kapasitas angin global | 165 GW | Permintaan rekor mengonfirmasi skala |
| Penambahan angin darat | 155.3 GW | Sumber utama kapasitas jangka pendek |
| Penambahan lepas pantai | 9.3 GW | Strategis, tetapi berat pada sisi eksekusi |
| Penambahan di China | 120.5 GW | Penopang rantai pasok global |
| Penambahan di Eropa | 19.1 GW | Jaringan dan perizinan menentukan potensi kenaikan |
| Penambahan di India | 6.3 GW | Sinyal pertumbuhan pasar berkembang |
Perbedaan investasi tidak lagi hanya soal kapasitas. Megawatt yang diumumkan berlimpah; megawatt yang layak dibiayai langka. Pengembang dengan izin, perjanjian offtake, dan akses jaringan yang pasti membawa risiko pendapatan lebih rendah dibandingkan rival yang lebih besar dengan proyek tertunda dalam antrean.
Angin lepas pantai memiliki ekonomi alami yang lebih baik dalam beberapa hal: turbin yang lebih besar, sumber angin yang lebih kuat, dan kedekatan dengan pusat permintaan pesisir. Tantangannya adalah eksekusi. Setiap proyek membutuhkan kapal, izin dasar laut, ketersediaan pelabuhan, kabel bawah laut, gardu lepas pantai, dan pembiayaan jangka panjang agar selaras.
Kerumitan itu sebabnya angin lepas pantai tidak lagi diperdagangkan sebagai satu tema global tunggal. Eropa adalah sisi pasar yang lebih kuat karena pemerintah Laut Utara memperlakukan angin lepas pantai sebagai infrastruktur bersama, menghubungkan pembangkitan dengan transmisi lintas batas melalui interkonektor bawah laut. Pasar angin yang lebih luas di Eropa masih bertambah sebesar 19.1 GW pada 2025, memberi strategi lepas pantai dasar yang lebih kuat meskipun ada kendala perizinan dan jaringan.
AS menanggung diskon kebijakan yang lebih tinggi. Sekitar $2.6 billion pembelian kembali konsesi sewa, termasuk kesepakatan $765 million yang mencakup empat proyek tahap awal, telah mengalihkan modal ke aset energi lain dan meninggalkan beberapa bagian pipeline lepas pantai federal dalam tekanan. Sumber daya angin tetap menarik, tetapi sinyal kebijakan menjadi kurang stabil.
Perpecahan itu sudah terlihat. Secara global, 9.3 GW kapasitas angin lepas pantai ditambahkan pada 2025, sementara hanya 11.4 GW kapasitas lepas pantai baru yang dialokasikan, sekitar seperlima rekor 2024. Untuk saat ini, yurisdiksi sama pentingnya dengan kecepatan angin.
Turbin terapung dapat menjangkau angin perairan dalam lepas pantai Jepang, Korea Selatan, Norwegia, dan Pantai Pasifik AS, di mana pondasi dasar tetap kurang praktis. Potensi sumber daya besar, tetapi skala komersial masih terbatas.
Masalahnya adalah biaya dan kematangan rantai pasokan. Angin terapung masih membutuhkan platform yang lebih murah, sistem tambat yang terbukti, kabel dinamis, gardu terapung, dan pelabuhan yang mampu menangani perangkat keras yang lebih besar. Itu menjadikannya opsi jangka panjang daripada pendorong pendapatan jangka pendek.
Eksposur yang lebih bersih mungkin berada di hulu. Pembuat kabel, kontraktor kelautan, operator pelabuhan, dan insinyur spesialis dapat memenangkan pesanan sebelum pengembang angin terapung menghasilkan pengembalian yang berarti. Dalam segmen ini, pemasok mungkin memonetisasi tema ini lebih awal daripada pemilik proyek.
Kesenjangan utama adalah waktu. Sebuah ladang angin sering kali dapat dikembangkan dalam 1 sampai 5 tahun. Saluran transmisi yang diperlukan untuk mengalirkan dayanya bisa memakan waktu 5 sampai 15 tahun. Kesenjangan itu menciptakan kemacetan, pengurangan produksi, dan nilai kelangkaan di seluruh rantai pasokan jaringan.
Pengurangan produksi merupakan gejala finansial yang paling jelas. Ketika jaringan tidak dapat menampung output, turbin dimatikan dan kapasitas yang telah selesai tidak menghasilkan apa-apa. Ini melemahkan imbal hasil proyek dan meningkatkan nilai setiap aset yang dapat mengurangi kemacetan atau memperbaiki kemampuan pengiriman.
| Kendala | Dampak Pasar | Implikasi Perdagangan |
|---|---|---|
| Penundaan transmisi | Proyek menunggu bertahun-tahun untuk terhubung | Aset akses jaringan diperdagangkan dengan premi |
| Pengurangan produksi | Pendapatan hilang meskipun kapasitas telah terpasang | Penyimpanan dan fleksibilitas mendapatkan nilai |
| Kekurangan transformator | Jadwal proyek memanjang | Produsen peralatan memperoleh kekuatan penetapan harga |
| Permintaan kabel bawah laut | Angin lepas pantai bersaing dengan interkonektor | Tumpukan pesanan kabel mendukung margin |
| Antrian yang padat | Waktu arus kas menjadi tidak pasti | Pengembang yang terhubung mendapatkan multiple yang lebih tinggi |
Penetapan harga mencerminkan kekurangan tersebut. Harga transformator, switchgear, dan kabel tegangan tinggi hampir dua kali lipat dalam lima tahun, memberi tekanan pada pengembang yang gagal mengunci biaya tetapi memberi imbalan kepada pemasok dengan kapasitas cadangan dan tumpukan pesanan yang terlihat.
Teknologi penunjang jaringan menambahkan lapisan solusi yang lebih cepat. Rekonduktoring, penilaian kapasitas saluran dinamis, kontrol aliran daya canggih, dan penyimpanan yang digunakan sebagai transmisi dapat meningkatkan kapasitas yang dapat digunakan tanpa menunggu bertahun-tahun untuk jalur baru. Alat-alat ini tidak menggantikan investasi besar jaringan, tetapi mereka dapat membuka proyek yang sudah dekat dengan koneksi.
Pertama, darat (onshore) lebih diutamakan dibanding lepas pantai (offshore). Onshore menawarkan waktu pembangunan lebih cepat, risiko rekayasa lebih rendah, dan eksposur yang lebih sedikit terhadap hambatan infrastruktur maritim. Offshore menawarkan potensi jangka panjang yang lebih besar, tetapi imbal hasilnya lebih sensitif terhadap kebijakan, pembiayaan, dan pelaksanaan rantai pasokan.
Kedua, yang sudah terhubung lebih diutamakan daripada yang mengantri. Pengembang dengan akses jaringan yang terjamin seharusnya memiliki valuasi yang lebih kuat dibanding perusahaan yang memegang jalur proyek besar tetapi tertunda.
Yang ketiga adalah keunggulan peralatan jaringan dibandingkan turbin. Produsen turbin mendapat manfaat dari tingginya pemasangan, tetapi persaingan membatasi daya penetapan harga. Pemasok kabel, transformator, gardu induk, penyimpanan energi, dan perangkat lunak jaringan berada lebih dekat dengan kendala, di mana permintaan meningkat lebih cepat daripada kapasitas.
Itu menggeser eksposur ke operator transmisi, pembuat peralatan, perusahaan penyimpanan, dan penyedia perangkat lunak daripada hanya nama-nama produsen turbin. Untuk akses yang terdiversifikasi, ETF energi bersih adalah salah satu jalur, misalnya iShares Global Clean Energy ETF, yang mencakup angin, surya, dan teknologi terkait. Eksposur utilitas juga dapat melengkapi tema ini, karena jaringan yang diatur, elektrifikasi, dan belanja transmisi berada dalam siklus modal yang sama.
Penetapan harga lelang lepas pantai Eropa: Menguji apakah proyek baru dapat menutupi biaya pembiayaan, kabel, kapal, dan peralatan yang lebih tinggi.
Panduan belanja modal transmisi: Mendukung eksposur peralatan jaringan jika perusahaan utilitas dan operator jaringan meningkatkan rencana belanja mereka.
Antrian pesanan transformator dan kabel: Menegaskan kekuatan penetapan harga akibat kemacetan di seluruh rantai pasokan jaringan.
Reformasi interkoneksi: Meningkatkan visibilitas arus kas pengembang dengan memperpendek selisih antara persetujuan proyek dan pendapatan.
Pemotongan suku bunga: Membantu aset energi bersih yang padat modal, tetapi tidak menghilangkan keterbatasan fisik jaringan.
Berita kebijakan lepas pantai AS: Menambah volatilitas bagi pengembang lepas pantai yang terekspos pada risiko sewa, perizinan, dan persetujuan federal.
Inflasi biaya komponen: Memberi tekanan pada ekonomi proyek yang lemah ketika pengembang belum mengunci biaya peralatan atau konstruksi.
Suku bunga tetap menjadi faktor makro yang menentukan. Uang yang lebih murah membantu proyek energi bersih yang padat modal, tetapi tidak menghilangkan hambatan fisik jaringan. Aset yang paling mungkin mempertahankan premi adalah yang mempersingkat jalur dari pembangkitan hingga arus kas.
Angin kini berada dalam siklus repricing jaringan. Pemasangan rekor sebesar 165 GW mengonfirmasi permintaan, tetapi lebih dari 2,500 GW proyek dalam antrean jaringan menunjukkan bahwa kapasitas koneksi menentukan seberapa banyak dari permintaan itu yang menjadi pendapatan.
Angin darat posisinya lebih baik dalam jangka pendek setelah menyumbang 155.3 GW dari total 165 GW yang terpasang pada 2025. Angin lepas pantai memiliki hadiah jangka panjang yang lebih besar, tetapi pengembaliannya lebih tergantung pada yurisdiksi, stabilitas kebijakan, dan pelaksanaan rantai pasokan.
Kapasitas angin baru menghasilkan pendapatan hanya ketika listrik mencapai pelanggan. Keterlambatan transmisi, pembatasan produksi, kekurangan transformator, dan antrean yang padat menggeser kekuatan penetapan harga ke peralatan jaringan, penyimpanan, dan pengembang yang sudah memiliki koneksi.
Ya. ETF energi bersih menyebarkan eksposur ke angin, surya, penyimpanan, dan teknologi terkait. Instrumen seperti ICLN.OQ menawarkan akses tematik, sementara eksposur utilitas melalui XLU.P dapat melengkapi sudut pandang infrastruktur jaringan.
Industri angin sebagian besar telah memecahkan masalah skala. Industri ini dapat membangun turbin dalam skala global, dengan tambahan 165 GW dalam satu tahun dan 1,299 GW kini terpasang di seluruh dunia. Pasar sekarang fokus pada masalah yang lebih sulit antara turbin dan pelanggan: transmisi, transformator, gardu induk, penyimpanan, dan interkoneksi.
Itulah tempat kelangkaan berada. Pada 2026, perdagangan angin bukan hanya soal menghasilkan lebih banyak daya. Ini tentang mengirimkannya.
