Đăng vào: 2026-06-22
Ngành gió đạt năm tốt nhất trong lịch sử vào 2025, với 165 GW công suất mới được lắp đặt và công suất toàn cầu tăng lên 1,299 GW. Tuy nhiên, lĩnh vực này bước vào 2026 với một hạn chế khác so với thập kỷ trước. Tuabin giờ có thể được chế tạo ở quy mô lớn. Câu hỏi khó hơn là liệu lưới điện có thể hấp thụ, vận chuyển và thương mại hoá lượng điện này hay không.
Đó là nơi câu chuyện thị trường đã chuyển hướng. Hơn 2,500 GW các dự án tái tạo, lưu trữ và tải lớn hiện đang xếp hàng chờ nối lưới trên toàn thế giới, trong khi nhu cầu đầu tư hàng năm cho lưới điện cần tăng khoảng 50% từ mức $400 billion hiện nay vào năm 2030. Do đó, giai đoạn tiếp theo của đầu tư năng lượng gió liên quan ít hơn đến số lượng tuabin và nhiều hơn đến tính chắc chắn của kết nối, công suất truyền tải, lưu trữ và các thiết bị cần thiết để nâng cấp hệ thống điện.
Đối với các nhà giao dịch, điều này biến gió từ một chủ đề năng lượng sạch đơn giản thành một chu kỳ định giá lại cơ sở hạ tầng. Các tín hiệu mạnh nhất có khả năng đến từ khoảng cách giữa các dự án có thể tiếp cận lưới và những dự án vẫn mắc kẹt phía sau các nút thắt vật lý.
Ngành gió bổ sung kỷ lục 165 GW vào năm 2025, tăng 40% so với cùng kỳ, khẳng định vai trò là cơ sở hạ tầng năng lượng cốt lõi.
Gió trên bờ vẫn là động lực ngắn hạn, với 155.3 GW được bổ sung, chiếm hơn 94% các công trình mới.
Gió ngoài khơi bổ sung 9.3 GW trong 2025 và hiện phụ thuộc ngày càng nhiều vào thẩm quyền pháp lý, tính ổn định chính sách và quy hoạch lưới.
Truyền tải, máy biến áp, cáp, trạm biến áp và lưu trữ đang trở thành những điểm khan hiếm chính của ngành.
Gió trên bờ vẫn là phần dễ huy động vốn nhất của ngành nhờ triển vọng xoay vòng dòng tiền ổn định và nhanh chóng hơn. Nó rẻ hơn, xây dựng nhanh hơn và ít phụ thuộc vào tàu chuyên dụng, cảng, cáp ngầm biển và trạm biến áp ngoài khơi. Trong một thị trường nơi chi phí tài chính vẫn quan trọng, điều đó giúp các dự án trên bờ có lộ trình rõ ràng hơn từ quyết định đầu tư đến doanh thu.
Các con số làm nổi bật luận điểm. Trong số 165 GW được bổ sung toàn cầu vào 2025, 155.3 GW là trên bờ. Ngoài khơi đạt 9.3 GW, dưới 6% tổng số. Điều này không làm suy yếu luận điểm dài hạn về ngoài khơi, nhưng cho thấy vì sao trên bờ vẫn là động lực triển khai cho 2026.
Tăng trưởng cũng tập trung mạnh. Trung Quốc bổ sung 120.5 GW, chiếm khoảng 73% công suất mới toàn cầu. Ấn Độ đạt kỷ lục 6.3 GW, Mỹ hồi phục lên gần 7 GW trên bờ, và châu Âu lắp đặt 19.1 GW, khoảng 90% trong số đó trên đất liền.
| Tín hiệu thị trường | Số liệu 2025 | Góc nhìn giao dịch |
|---|---|---|
| Lượng bổ sung gió toàn cầu | 165 GW | Nhu cầu kỷ lục xác nhận quy mô |
| Lượng bổ sung trên bờ | 155.3 GW | Nguồn chính của công suất ngắn hạn |
| Lượng bổ sung ngoài khơi | 9.3 GW | Có tính chiến lược nhưng yêu cầu thực hiện cao |
| Bổ sung của Trung Quốc | 120.5 GW | Trụ cột chuỗi cung ứng toàn cầu |
| Bổ sung của châu Âu | 19.1 GW | Quy hoạch lưới và cấp phép định hình đà tăng |
| Bổ sung của Ấn Độ | 6.3 GW | Tín hiệu tăng trưởng của thị trường mới nổi |
Sự phân biệt trong đầu tư không còn chỉ là công suất. Các megawatt được công bố thì dồi dào; các megawatt có thể huy động vốn thì khan hiếm. Một nhà phát triển có giấy phép, hợp đồng mua bán điện và quyền truy cập lưới chắc chắn mang rủi ro doanh thu thấp hơn so với đối thủ lớn hơn có các dự án bị trì hoãn trong hàng chờ.
Gió ngoài khơi có lợi thế kinh tế tự nhiên ở một số phương diện: tuabin lớn hơn, tài nguyên gió mạnh hơn và gần các trung tâm tiêu thụ ven biển. Thách thức của nó là khâu thực thi. Mỗi dự án đòi hỏi tàu, giấy phép đáy biển, khả năng cảng, cáp ngầm biển, trạm biến áp ngoài khơi và các khoản tài trợ thời hạn dài phải được đồng bộ.
Chính sự phức tạp đó là lý do gió ngoài khơi không còn được giao dịch như một chủ đề toàn cầu đơn lẻ. Châu Âu là bên mạnh hơn của thị trường vì các chính phủ khu vực Biển Bắc coi gió ngoài khơi như một hạ tầng chia sẻ, liên kết sản xuất với truyền tải xuyên biên giới qua các cáp nối dưới biển. Thị trường gió rộng hơn của châu Âu vẫn mở rộng thêm 19.1 GW trong năm 2025, mang lại nền tảng vững hơn cho chiến lược ngoài khơi bất chấp các hạn chế về cấp phép và mạng lưới.
Mỹ chịu mức chiết khấu chính sách cao hơn, làm gia tăng các biến số nguy hiểm trong quản lý vốn đối với các nhà phát hành. Khoảng $2.6 billion tiền mua lại hợp đồng thuê, bao gồm một thỏa thuận $765 million áp dụng cho bốn dự án giai đoạn đầu, đã chuyển hướng vốn sang các tài sản năng lượng khác và khiến một số phần của đường ống ngoài khơi liên bang chịu áp lực. Nguồn gió vẫn hấp dẫn, nhưng tín hiệu chính sách kém ổn định hơn.
Sự phân hóa đã rõ ràng. Trên toàn cầu, 9.3 GW công suất gió ngoài khơi đã được bổ sung trong năm 2025, trong khi chỉ có 11.4 GW công suất ngoài khơi mới được trao hợp đồng, khoảng một phần năm so với kỷ lục của năm 2024. Hiện tại, thẩm quyền pháp lý quan trọng ngang với tốc độ gió.
Tua-bin nổi có thể tiếp cận nguồn gió vùng nước sâu ngoài khơi Nhật Bản, Hàn Quốc, Na Uy và bờ biển Thái Bình Dương của Mỹ, nơi móng cố định kém thực tế hơn. Tiềm năng nguồn lực lớn, nhưng quy mô thương mại vẫn còn hạn chế.
Vấn đề là chi phí và mức trưởng thành của chuỗi cung ứng. Gió nổi vẫn cần các nền tảng rẻ hơn, hệ thống neo đã được chứng minh, cáp động, trạm biến áp nổi và cảng có khả năng xử lý thiết bị lớn hơn. Điều đó biến nó thành một lựa chọn tầm nhìn dài hạn hơn là một động lực lợi nhuận trong ngắn hạn.
Tiếp xúc rõ ràng hơn có thể nằm ở khâu thượng nguồn. Các nhà sản xuất cáp, nhà thầu hàng hải, nhà điều hành cảng và kỹ sư chuyên môn có thể trúng thầu trước khi các nhà phát triển gió nổi tạo ra lợi nhuận đáng kể. Trong phân khúc này, các nhà cung cấp có thể hiện thực hóa giá trị chủ đề sớm hơn các chủ dự án.
Sự không khớp chính là thời điểm. Một trang trại gió thường có thể được phát triển trong 1 to 5 years. Đường dây truyền tải cần để mang điện của nó có thể mất 5 to 15 years. Khoảng cách đó tạo ra tắc nghẽn, cắt giảm và giá trị khan hiếm trên toàn chuỗi cung ứng lưới điện.
Cắt giảm sản lượng là triệu chứng tài chính rõ rệt nhất, trực tiếp đe dọa đến khả năng sinh lời chưa trừ chi phí của các dự án lớn. Khi mạng lưới không thể tiếp nhận sản lượng, các tua-bin bị tắt và công suất hoàn thiện không tạo ra doanh thu. Điều này làm suy yếu lợi nhuận dự án và nâng giá trị của bất kỳ tài sản nào có thể giảm tắc nghẽn hoặc cải thiện khả năng truyền tải.
| Nút thắt | Tác động thị trường | Hệ quả giao dịch |
|---|---|---|
| Trì hoãn truyền tải | Các dự án phải chờ nhiều năm để kết nối | Tài sản có quyền truy cập lưới được giao dịch ở mức giá cao hơn |
| Cắt giảm sản lượng | Doanh thu bị mất mặc dù đã có công suất lắp đặt | Lưu trữ và tính linh hoạt tăng giá trị |
| Thiếu máy biến áp | Thời gian hoàn thành dự án kéo dài | Các nhà sản xuất thiết bị tăng sức mạnh định giá |
| Nhu cầu cáp dưới biển | Gió ngoài khơi cạnh tranh với các đường nối xuyên biên giới | Các tồn đọng đơn hàng cáp hỗ trợ biên lợi nhuận |
| Hàng đợi quá tải | Thời điểm dòng tiền trở nên không chắc chắn | Các nhà phát triển có kết nối được định giá ở mức hệ số cao hơn |
Giá cả phản ánh sự thiếu hụt. Giá máy biến áp, thiết bị đóng cắt và cáp cao áp gần như đã tăng gấp đôi trong vòng năm năm, gây áp lực lên các nhà phát triển không kịp khóa chi phí nhưng lại thưởng cho các nhà cung cấp có công suất dự phòng và tồn đọng đơn hàng rõ ràng.
Các công nghệ tăng cường lưới đem lại một lớp giải pháp nhanh hơn. Thay đổi dây dẫn (reconductoring), xếp hạng dòng điện động (dynamic line rating), điều khiển dòng điện tiên tiến và sử dụng lưu trữ như truyền tải có thể tăng công suất sử dụng được mà không phải chờ nhiều năm cho các đường dây mới. Những công cụ này không thay thế các khoản đầu tư lớn vào lưới, nhưng chúng có thể mở khóa các dự án vốn đã gần kết nối.
Thứ nhất là ưu tiên trên bờ hơn ngoài khơi. Trên bờ có thời gian xây dựng nhanh hơn, rủi ro kỹ thuật thấp hơn và ít chịu ảnh hưởng bởi các nút thắt hạ tầng hàng hải. Ngoài khơi có tiềm năng dài hạn lớn hơn, nhưng lợi nhuận của nó nhạy cảm hơn với chính sách, tài trợ và khả năng thực thi chuỗi cung ứng.
Thứ hai là ưu tiên đã kết nối hơn là đang chờ hàng. Các nhà phát triển có quyền truy cập lưới được đảm bảo nên được định giá mạnh hơn so với các công ty sở hữu đường ống lớn nhưng bị trì hoãn.
Thứ ba là thiết bị lưới điện hơn là tuabin. Các nhà sản xuất tuabin hưởng lợi từ số lượng lắp đặt tăng, nhưng cạnh tranh hạn chế sức mạnh định giá. Các nhà cung cấp cáp, máy biến áp, trạm biến áp, lưu trữ và phần mềm lưới nằm gần điểm thắt hơn, nơi nhu cầu tăng nhanh hơn năng lực.
Điều đó nghiêng mức tiếp xúc về phía các nhà điều hành truyền tải, nhà sản xuất thiết bị, công ty lưu trữ và nhà cung cấp phần mềm thay vì chỉ các tên tuabin. Để truy cập đa dạng, đầu tư vào sản phẩm hoán đổi danh mục năng lượng sạch là một đường đi hiệu quả, ví dụ như iShares Global Clean Energy ETF, bao trùm gió, mặt trời và các công nghệ liên quan. Tiếp xúc với các công ty tiện ích cũng có thể kết hợp với chủ đề này, vì lưới điện được điều tiết, điện khí hóa và chi tiêu truyền tải nằm trong cùng chu kỳ vốn.
Giá đấu thầu ngoài khơi châu Âu: Kiểm chứng liệu các dự án mới có thể vượt qua chi phí tài trợ, cáp, tàu và thiết bị cao hơn hay không.
Hướng dẫn chi tiêu vốn cho truyền tải: Hỗ trợ tiếp xúc với thiết bị lưới nếu các công ty tiện ích và nhà điều hành mạng nâng kế hoạch chi tiêu.
Tồn đọng máy biến áp và cáp: Xác nhận sức mạnh định giá do nút thắt trên chuỗi cung ứng lưới.
Cải cách kết nối: Cải thiện khả năng nhìn thấy dòng tiền của nhà phát triển bằng cách rút ngắn khoảng cách giữa phê duyệt dự án và doanh thu.
Cắt giảm lãi suất: Các quyết định điều hành từ ngân hàng trung ương có thể giúp các tài sản năng lượng sạch sử dụng vốn lớn giảm bớt áp lực nợ vay, nhưng không loại bỏ các hạn chế vật lý của lưới điện hiện hữu.
Tin chính sách ngoài khơi Mỹ: Tăng biến động cho các nhà phát triển ngoài khơi chịu rủi ro thuê đất, cấp phép và phê duyệt liên bang.
Lạm phát chi phí linh kiện: Gây áp lực lên hiệu quả kinh tế dự án yếu khi các nhà phát triển chưa khóa chi phí thiết bị hoặc xây dựng.
Lãi suất vẫn là yếu tố vĩ mô quyết định. Tiền rẻ hơn giúp các dự án năng lượng sạch cần vốn lớn, nhưng không loại bỏ nút thắt vật lý. Những tài sản có khả năng giữ mức phí bảo hiểm cao nhất là những tài sản rút ngắn con đường từ phát điện đến dòng tiền.
Năng lượng gió hiện nằm trong một chu kỳ định giá lại lưới. Lượng lắp đặt kỷ lục 165 GW xác nhận nhu cầu, nhưng hơn 2,500 GW dự án đang chờ trong hàng đợi lưới cho thấy công suất kết nối quyết định bao nhiêu trong số nhu cầu đó trở thành doanh thu.
Gió trên bờ có vị thế tốt hơn trong ngắn hạn sau khi đóng góp 155.3 GW trong tổng 165 GW được lắp đặt vào năm 2025. Gió ngoài khơi có phần thưởng dài hạn lớn hơn, nhưng lợi nhuận của nó phụ thuộc nhiều hơn vào thẩm quyền pháp lý, ổn định chính sách và khả năng thực thi chuỗi cung ứng.
Công suất gió chỉ sinh lời khi điện đến được khách hàng. Trì hoãn truyền tải, hạn chế phát, thiếu máy biến áp và hàng đợi nghẽn làm chuyển sức mạnh định giá về phía thiết bị lưới, lưu trữ và các nhà phát triển đã có kết nối.
Có. ETF năng lượng sạch phân bổ tiếp xúc trên gió, mặt trời, lưu trữ và các công nghệ liên quan. Các công cụ như ICLN.OQ cung cấp truy cập theo chủ đề, trong khi tiếp xúc với tiện ích qua XLU.P có thể bổ trợ cho góc nhìn cơ sở hạ tầng lưới.
Ngành công nghiệp gió về cơ bản đã giải quyết vấn đề quy mô. Nó có thể xây dựng tuabin ở quy mô toàn cầu, với 165 GW được thêm trong một năm và 1,299 GW hiện đã được lắp đặt trên toàn thế giới. Thị trường giờ tập trung vào vấn đề khó hơn giữa tuabin và khách hàng: truyền tải, máy biến áp, trạm biến áp, lưu trữ và kết nối.
Đó là nơi khan hiếm tồn tại. Vào năm 2026, giao dịch về gió không chỉ là tạo ra nhiều điện hơn. Mà còn là việc chuyển giao nó.
GWEC Báo cáo Gió Toàn cầu 2026
IEA Điện 2026: Lưới điện
WindEurope: Năng lượng gió ở châu Âu 2025 — Thống kê và Triển vọng 2026–2030
