Нийтэлсэн огноо: 2026-02-06
Шинэчилсэн огноо: 2026-02-09
2026 оны 2-р сарын 5-нд iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) ETF-ийн цэвэр хөрөнгийн үнэ (NAV) $79.65-д хүрч, 52 долоо хоногийн ханшийн доод түвшиндээ ($79.65–$117.79) хүрсэн нь нэг өдрийн дотор ойролцоогоор 4.97%-ийн уналтыг илэрхийлэв. Энэхүү уналт нь AI-тай холбоотой болон байгууллагын программ хангамжийн хувьцаануудын өргөн хүрээтэй дахин үнэлгээтэй давхцаж байна. Хөрөнгө оруулагчид хязгааргүй зардлаас илүү ойрын хугацаанд мөнгөжүүлэх чадвар, балансын сахилга батыг илүү чухалчлах болсон нь үүнд нөлөөлөв.
Зах зээлүүд ирээдүйн нөхцөл байдлын талаарх тодорхойгүй байдалтай тулгарч байна. Улс төрийн үйл явдлууд, бодлогын тасалдал, хэд хэдэн бүс нутагт дахин сэргэж буй геополитикийн хурцадмал байдал, хиймэл оюун ухаанд чиглэсэн асар их хэмжээний хөрөнгө оруулалт зэрэг нь нийлж, эрсдэл авах сонирхлыг сулруулж, зах зээлийн хэлбэлзлийг тогтвортой өндөр түвшинд хадгалж байна.
Энэ нөхцөлд гол асуулт урган гарч байна: IGV-ийн сүүлийн уналтыг яг ямар хүчин зүйлс өдөөсөн бэ, мөн эдгээр нөлөө богино хугацаанд арилж, эсвэл урт хугацаанд программ хангамжийн үнэлгээнд нөлөөлөхүйц удаан үргэлжлэх үү?
| Үзүүлэлт | Хамгийн сүүлийн утга |
|---|---|
| NAV (2026 оны 2-р сарын 5) | $79.65 |
| 52 долоо хоногийн хүрээ | 79.65 – 117.79 |
| Цэвэр хөрөнгө (2026 оны 2-р сарын 5) | $5.75 тэрбум |
| Зардлын хувь | 0.39% |
| Эзэмшил | 114 |
| Бета (3 жил) | 1.29 |
| P/E | 35.21 |
| Топ 10 төвлөрөл | 60.01% |
IGV-ийг ихэвчлэн программ хангамжийн ETF гэж тодорхойлдог ч түүний багцын бүтэц илүү нарийн бөгөөд энэ нь 2026 оны зах зээлийн орчинд онцгой ач холбогдолтой. Тус сан нь Хойд Америкийн программ хангамж болон түүнтэй холбоотой интерактив медиа салбаруудыг чиглэж, өсөлтөд суурилсан, өндөр бетатай хэв шинжийг харуулдаг. Гол шинжүүдэд: 114 эзэмшил, гурван жилийн бета 1.29, ойролцоогоор 35 P/E, 6-аас давсан P/B харьцаа багтана.
IGV-ийн доторх тэргүүлэх программ хангамжийн компаниудын бүтэц өөрчлөгдсөн. Эхний үеийн SaaS компаниуд санг давамгайлахоо больж, оронд нь мега-кап платформууд, өгөгдлийн аналитик, кибер аюулгүй байдал, өргөн хэрэглэгчийн суурьтай, тогтсон байгууллагын тоглогчид тэргүүлэх болсон. Энэ нь хүлээлтийг өсгөж байна. Учир нь хамгийн том эзэмшлүүд одоо бодитой түүх, мөн ашгийн маржин эсвэл захиалгын тогтвортой байдлыг хэмжигдэхүйц байдлаар нотлох шаардлагатай болсон, ялангуяа AI-ийн өгөөжид тавих хяналт чангарах тусам.
Сүүлийн уналтыг гурван хүчин зүйлтэй дахин үнэлгээ тайлбарлаж болно: хөнгөлөлтийн хүүгийн өөрчлөлт, түүхийн итгэлцлийн шилжилт, компанийн балансын асуудлууд.
Программ хангамжийн компаниудын мөнгөн урсгал ихэвчлэн ирээдүйд төвлөрдөг тул зах зээлийн хөнгөлөлтийн хүүгийн өөрчлөлтөнд маш мэдрэмтгий байдаг. Хөрөнгө оруулагчдын анхаарал шууд орлого, чөлөөт мөнгөн урсгалд шилжих үед давтагддаг орлогын үнэлгээний олонлог хурдан агшдаг. Үүний үр дүнд, хэрэглэгч хадгалалт тогтвортой байсан ч макро дахин үнэлгээний үед огцом уналт үзүүлэх боломжтой. IGV-ийн 1.29 орчим бета, салбарын P/E 30-аадын дунд түвшинд байгааг харгалзан үзвэл сул гүйцэтгэлд хүлцэл бага байгааг харуулна.
Зах зээлийн түүхэнд илүү том өөрчлөлт гарлаа. Эхний үе шатанд зах зээл зардлын өсөлтийг урамшуулдаг бол дараагийн шатанд тодорхой мөнгөжүүлэх замгүй зардлыг шийтгэдэг. Сүүлийн үеийн хөгжлүүд томоохон технологийн компаниудын AI дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтын төлөвлөгөө спекулятив хэтрэлтийн талаархи айдсыг дахин сэдрээж, зах зээлийн үнэлгээг мэдэгдэхүйц бууруулсныг харуулж байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг капиталын зардал ойрын орлогын өсөлтөөс давж байна уу гэж асуухад хүргэв.
ETF-ийн хөрөнгө оруулагчид том эзэмшлүүд бүх багцыг хэр хурдан доош татаж чаддгийг заримдаа анзаардаггүй. Oracle-ийн уналт үүний тод жишээ: AI стратеги, өрийн санхүүжилт, гол түншлэлд хэт найдахтай холбоотой айдсууд программ хангамжийн өргөн хүрээний борлуулалтад нөлөөлсөн бөгөөд iShares Expanded Tech-Software ETF 2020 оны 3-р сараас хойших хамгийн муу найман өдрийн уналтаа үзсэнийг тодорхой дурдсан.
Үүний зэрэгцээ, ажилчдын цомхотгол зэрэг компанийн үйлдлүүд зардлын сахилга бат нэмэгдэж байгааг илтгэв. Жишээлбэл, Workday-ийн ажлын байрны таналт программ хангамжийн хувьцааны үнийн уналт, мөн AI нь уламжлалт байгууллагын хэрэгслүүдийн үнэ цэнийг өөрчилнө гэсэн болгоомжлолтой давхцав. Зах зээлийн эрсдэл буурах үед хөрөнгө оруулагчид хамгийн хөрвөх чадвартай хэрэгслийг түрүүлж зардаг бөгөөд IGV энэ тал дээр хамгийн үр ашигтайд тооцогддог.
Сэргэлт гарах эсэх нь программ хангамжийн салбарын нийт ашгийн сан тогтвортой эсэхээс хамаарна.
Программ хангамжийн бүтцийн давуу тал алга болоогүй. Байгууллагын IT захиалгын загварт шилжсээр, үүлэн технологийн нүүдэл үргэлжилж, аюулгүй байдал зайлшгүй хэрэгцээ хэвээр байна. Зардал удааширсан ч, чухал интеграцийн цэгүүдтэй борлуулагчид орлогоо аппарат хангамж төвтэй мөчлөгөөс илүү сайн хамгаалдаг.
Гол өөрчлөлт нь AI-д суурилсан ажлын урсгал руу шилжилтийг зах зээл хэрхэн үнэлж байгаад оршиж байна:
AI шилжилтийн зардлыг өсгөдөг салбарт байрласан компаниуд ялагчид болдог: аюулгүй байдлын платформууд, өгөгдөл ба ажиглалт, хөгжүүлэгчийн хэрэгслүүд, шийдвэр гаргалтын гогцоонд AI-г шингээж чаддаг системүүд.
Ялагдагчид нь AI ялгаралтыг багасгадаг гэж үзэгддэг салбарт оршдог: онцгой өгөгдөлгүй нарийн ажлын урсгалын хэрэгслүүд, сул платформын түгээлт, эсвэл тодорхой бус үнийн хүч.
Энэ ялгаа IGV-д онцгой ач холбогдолтой. Учир нь түүний хамгийн том эзэмшлүүдэд платформын түгээлтийн компаниуд (Microsoft, Oracle, Salesforce, ServiceNow) болон AI-д суурилсан хамгаалалтын тоглогчид (Palo Alto Networks, CrowdStrike) зэрэгцэн багтдаг. Хэрэв AI-д суурилсан IT зардал үргэлжилбэл, гэхдээ илүү сонгомол хэвээр байвал IGV сэргээд магадгүй. Гэвч ирээдүйн гүйцэтгэл өмнөх жилүүдийнх шиг өргөн хүрээний хөрвөх чадвар бус, илүү ихээр ашиг, орлогод төвлөрөх төлөвтэй.
Тогтвортой сэргэлтэд дараах гурван нөхцлөөс дор хаяж хоёрыг хангах шаардлагатай: санхүүгийн нөхцөл уян хатан болох, орлогын харагдах байдал сайжрах, мөн AI-ийг заналхийлэл бус бодит мөнгөжүүлэх боломж гэж харах түүхийн өөрчлөлт.
Зах зээл бодлогын зөөлрөлтийг хүлээх үед урт хугацааны өсөлтийн активуудын үнэлгээ дахин өсөх хандлагатай. Тиймээс 2026 оны төсөөллүүд хүүгийн бууралтыг технологийн салбарын үнэлгээнд дэмжлэг үзүүлнэ гэж харж байна. Гэхдээ хөрөнгө оруулагчид бизнесийн загваруудыг илүү шүүнэ. IGV-ийн хувьд хамгийн таатай макро катализатор нь эдийн засгийн өсөлтийн айдасгүй хүүгийн бууралт юм. Харин уналтаас үүдэлтэй хүү бууралтын мөчлөг нь байгууллагын төсвийг хумиж, программ хангамжийн хэлцлийг хойшлуулах эрсдэлтэй.
Капиталын зардлын талаарх маргаан хувьсаж байна. Сүүлийн судалгаанууд 2026 онд хийгдэх AI хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, түүнээс бодит орлого ба бүтээмжийн сайжрал хүлээж буй зах зээлийн хүлээлтийг онцолж байна. IGV-ийн бүрэлдэхүүн компаниудад энэ нь дараахыг шаарддаг:
Үндсэн SaaS тэргүүлэгчдийн RPO, захиалга, цэвэр хадгалалтын өсөлт дахин хурдасгах.
AI-ийн нэмэлт үйлчилгээний хувь ARPU-ийн өсөлтөөр (нэг хэрэглэгчид ногдох дундаж орлого) илэрхийлэгдэх, зөвхөн оролцооны өсөлт биш.
AI-ийн тооцооллын зардал нь хяналттай COGS болж, “хоосон чек” байхаа болих үед ашгийн маржин тогтвортой хадгалагдах.
Гүн уналт нь техникийн хувьд өчүүхэн мэдээ ч ханшийг огцом өсгөх нөхцөл бүрдүүлж чадна. Энэ нь суурь үзүүлэлтүүд өөрчлөгдөхөөс өмнө ч тохиолдож болох бөгөөд шорт байрлалууд хаагдаж, дутуу жинтэй менежерүүд улирлын төгсгөлд дахин орж ирэх үед үүсдэг. Гэвч макро түүх тогтворжихгүй бол ийм өсөлт намжих эрсдэлтэй.
Техникийн үзүүлэлтүүд орлогыг урьдчилан таамаглахгүй ч байршуулалтын дарамт, эргэлтийн эрсдэлийг ойлгоход тусалдаг. Одоогийн уншилтууд уналтаас сандрал руу шилжиж буйг харуулж байна.
Хамгийн чухал дохио нь RSI-ийн гүн доод түвшин болон ханш 20, 50, 200 өдрийн EMA-аас нэлээд доогуур байрлаж буй явдал юм. Ийм тохиргоо нь богино хугацаанд огцом эсрэг чиглэлийн өсөлт үүсгэх нь элбэг боловч жинхэнэ чиг хандлагын өөрчлөлт нь 20 өдрийн EMA-аас дээш тогтож, өмнөх дэмжлэгээс дээгүүр “өндөр доод” бүтэц үүсэхийг шаарддаг.
| Үзүүлэлт | Утга | Дохио |
|---|---|---|
| RSI (14) | 17.77 | Хэт зарагдсан хандлага |
| MACD (12,26) | -4.70 | Буурах хандлагын эрчим; зөвхөн өсөх бодитой бол сайжирна |
| EMA 20 | 95.61 | Үнэ доор байрласан, буурч байна |
| EMA 50 | 101.23 | Үнэ доор байрласан, буурч байна |
| EMA 200 | 103.72 | Үнэ доор байрласан, буурч буй дэглэм |
| Trend | Below key MAs | Буурах чиг хандлага хэвээр |
| Support / Resistance (classic pivots) | S3 78.27, S2 81.28, S1 83.34 / Pivot 86.35 / R1 88.41 | Дундаж руу буцах сорилтуудад чухал түвшингүүд |
2026 оны 2-р сарын 5-ны арилжааны хаалтаар IGV $79.67 дээр хаагдсан бөгөөд олон хугацаанд тод илэрхий уналт үргэлжилж байна.
| Хугацаа | Эхлэх огноо (ойролцоогоор) | Эхлэх үнэ | Төгсөх үнэ | Үнэний өөрчлөлт | Өгөөж |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Week (5 trading days) | 2026 оны 1-р сарын 29 | $92.27 | $79.67 | -$12.60 | -13.66% |
| 1 Month | 2026 оны 1-р сарын 5 | $103.63 | $79.67 | -$23.96 | -23.12% |
| 6 Months | 2025 оны 8-р сарын 5 | $110.55 | $79.67 | -$30.88 | -27.93% |
1) IGV ETF гэж юу вэ?
IGV нь Хойд Америкийн программ хангамжид төвлөрсөн индексийг дагадаг хувьцааны ETF бөгөөд программ хангамж болон түүнтэй холбоотой салбаруудад төвлөрсөн өртөлт өгдөг. Багц нь 100-аас дээш эзэмшилтэй, том платформ болон байгууллагын программ хангамжийн компаниудаар давамгайлсан, топ 10-д өндөр төвлөрөлтэй.
2) IGV яагаад ингэж огцом унав?
Энэ уналт нь урт хугацааны өсөлтийн активуудын үнэлгээний дахин тохируулга, мөн AI зардлыг урамшуулахаас мөнгөжүүлэлтийг эргэлзэх түүх рүү шилжсэнтэй холбоотой. Топ 10-ын өндөр төвлөрөлтэй учраас том эзэмшлийн сулрал ETF-д хурдан дамждаг.
3) Хэрэв Холбооны Нөөц хүү бууруулбал IGV өсөх үү?
Хүү буурах нь программ хангамжийн үнэлгээнд дэмжлэг үзүүлж магадгүй. Гэхдээ тогтвортой сэргэлтэд орлогын харагдах байдал сайжирч, AI функцууд бодит орлого эсвэл маржины өсөлтөд хувь нэмэр оруулж байгааг нотлох шаардлагатай. Эдийн засгийн өсөлтийн айдастай хүү бууралтын үед байгууллагын эрэлт сулрах эрсдэл хэвээр.
4) IGV ногдол ашиг өгдөг үү?
Сүүлийн үед IGV-ийн өгөөж бараг байхгүй бөгөөд SEC yield болон trailing yield аль аль нь 0.00% гэж мэдээлэгдсэн. Иймээс хөрөнгө оруулагчид IGV-ийг орлогоос илүү өсөлтийн зорилгоор ашигладаг.
5) IGV-ийн хамгийн том эзэмшлүүд аль нь вэ?
IGV-ийн хамгийн том эзэмшлүүдэд Microsoft, Palantir, Salesforce, Oracle, Intuit, Adobe, Palo Alto Networks, CrowdStrike, AppLovin, ServiceNow ордог. Эдгээр нь нийлээд сангийн ойролцоогоор 60%-ийг бүрдүүлж, эрсдэл ба өгөөжид ихээхэн нөлөөлдө
IGV ETF-ийн сүүлийн борлуулалт нь программ хангамжийн урт хугацааны ач холбогдлыг үгүйсгэсэн дүгнэлт бус, харин илүү хатуу гүйцэтгэлийн шаардлагын дор өсөлтийн активуудыг дахин үнэлж буй үйл явц юм. Зах зээл одоо AI-аас бодит өгөөж, капиталын илүү сахилга бат, тогтвортой үнийн хүчийг тодорхой шаардаж байна. Сангийн цөөн тооны том платформ болон чухал нийлүүлэгчдэд төвлөрсөн бүтэцтэйг харгалзан үзвэл, ирээдүйн гүйцэтгэл нь өргөн хүрээний хөрвөх чадвараас илүү орлого ба урьдчилсан удирдамжаас хамаарах төлөвтэй.
Сэргэлт хараахан бодит болоогүй энэ үед IGV нь программ хангамжийн салбарын сэтгэлзүйн өндөр бетатай төлөөлөгч хэвээр байх бөгөөд хэт зарагдсан техникийн нөхцөлөөс шалтгаалан огцом өсөлтүүд гарах боломжтой. Гэсэн хэдий ч ханш гол хөдөлгөөнт дундажуудаа буцаан эзэлж, илүү өндөр доод цэгүүд тогтоох хүртэл баавгайн импульс үргэлжлэх магадлалтай.
Анхааруулга: Энэ материал нь ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт эсвэл түүнд итгэх ёстой бусад зөвлөгөө гэж үзэх ёсгүй. Материалд илэрхийлсэн ямар ч үзэл бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги тухайн хүн бүрт тохиромжтой гэж санал болгохгүй.
