Нийтэлсэн огноо: 2026-01-08
Хиймэл оюун ухааны өгөгдлийн төвүүд тооцооллын өмнөх давалгаанаас хамаагүй их санах ой худалдаж авч байгаа бөгөөд нийлүүлэлт гүйцэхгүй байгаа тул Samsung-ийн орлого өсч байна. Энэхүү хомсдол нь санах ойн үнийг өсгөж, нэмэлт ашгийг Samsung-ийн ашиг орлого руу шууд түлхэж байна.
2026 оны 1-р сарын 8-нд Samsung компани 2025 оны 12-р сард дууссан улирлын урьдчилсан тооцоог гаргаж, ашигт ажиллагааны шат дараатай өөрчлөлтийг онцолсон. Энэ нь ойролцоогоор 64.3 тэрбум ам.долларын орлоготой 13.8 тэрбум ам.долларын үйл ажиллагааны ашиг олоход хүргэсэн бөгөөд энэ нь өмнөх оны мөн үеийн үйл ажиллагааны ашгаас бараг гурав дахин их юм. [1]
Тоонуудыг товчхон харах (АНУ доллар руу хөрвүүлсэн)
2025 оны 4-р улирлын төлөвлөлт (2025 оны 10-12-р сар): Орлого ~64.3 тэрбум ам.доллар; үйл ажиллагааны ашиг ~13.8 тэрбум ам.доллар
2024 оны 4-р улирлын бодит орлого (2024 оны 10-12 сар): Орлого ~52.4 тэрбум ам.доллар; үйл ажиллагааны ашиг ~4.5 тэрбум ам.доллар
2025 оны 3-р улирлын бодит дүн (2025 оны 7-р сараас 9-р сар хүртэл): Орлого ~59.5 тэрбум ам.доллар; үйл ажиллагааны ашиг ~8.4 тэрбум ам.доллар
Валютын талаарх тэмдэглэл: Samsung нь Солонгосын воноор тайлангаа гаргадаг. Тодорхой болгохын тулд дээрх бүх тоонуудыг ойролцоогоор 1 ам.доллар ≈ ₩1,446.17 (2026 оны 1-р сарын 8) гэсэн нэг спот ханшаар хөрвүүлсэн тул үе хоорондын өөрчлөлт нь Samsung-ийн үндсэн үр дүнг тусгасан болохоос ханшийг өөрчилсөнгүй.
Хямралын цар хүрээ чухал юм. Эдгээр тоон үзүүлэлтүүдээс харахад Samsung-ийн үйл ажиллагааны ашиг (үйл ажиллагааны ашгийг орлогод хуваасан) 2025 оны 4-р улиралд ойролцоогоор 21% байх бол 2024 оны 4-р улиралд 9%, 2025 оны 3-р улиралд 14% орчим байх болно.
Samsung нь 2026 оны 1-р сарын 29-нд хэлтсийн бүрэн задаргааг дэлгэрэнгүй үр дүнтэй нь хамт нийтлэх болно.
Хиймэл оюун ухааны серверүүд ердийн серверүүд шиг ажилладаггүй. Тэдэнд илүү их санах ой хэрэгтэй бөгөөд илүү хурдан санах ой хэрэгтэй.
Сервер тус бүрт илүү их DRAM: Хиймэл оюун ухааны системүүд асар их өгөгдлийн санг зөөдөг тул санах ойн хэмжээ нэмэгддэг
HBM зайлшгүй шаардлагатай болж байна: Өндөр зурвасын өргөнтэй санах ой (HBM) нь хиймэл оюун ухаан хурдасгуурын ойролцоо байрладаг бөгөөд тооцооллыг завгүй байлгахын тулд өгөгдлийг хангалттай хурдан дамжуулдаг.
Нийлүүлэлт нь өргөжихдөө удаан байдаг: HBM нь нарийн төвөгтэй овоолго, туршилт, сав баглаа боодлын дэвшилтэт алхмуудаас хамаардаг бөгөөд энэ нь гарц хэр хурдан өсөхийг хязгаарладаг.
Үнийн дохио нь нөхцөл байдал хэр чангарсныг харуулж байна. 2025 оны сүүлээр DDR5 DRAM гэрээний үнэ дөрөвдүгээр улиралд өмнөх оны мөн үеэс 313% орчим өссөн гэж дурдсан нь хиймэл оюун ухааны эрэлт хязгаарлагдмал нийлүүлэлттэй нийцсэн үед зах зээл хэр хурдан чангарсныг харуулж буй эрс өөрчлөлт юм. [2]
Санах ой нь мөчлөгтэй байдаг. Салбар хэт их өсөлттэй үед үнэ огцом буурдаг. Салбар бууралттай үед дараагийн эрэлтийн давалгаа нь нийлүүлэлтийн баазыг сулруулж болзошгүй.
Өнөөдрийн өсөлтийн үндэс суурь нь санах ойн салбар сүүлийн мөчлөгийн ихэнх хугацааг уналтын улмаас учирсан хохирлыг засахад зарцуулсан явдал юм. Үйлдвэрлэгчид хүчин чадлыг нэмэгдүүлэх тал дээр илүү болгоомжтой болж, өндөр үнэ цэнэтэй бүтээгдэхүүнд анхаарлаа хандуулсан. Дараа нь хиймэл оюун ухааны зардал хурдасч, эрэлтийн холимог нь дээд зэргийн санах ой руу шилжсэн.
Энэ нь давхар нөлөө үзүүлдэг. HBM болон дэвшилтэт серверийн DRAM зэрэг хиймэл оюун ухаанд чиглэсэн бүтээгдэхүүнүүд рүү багтаамжийг татдаг бол гол DRAM-ийн эрэлт алга болдоггүй. Үүний үр дүнд шат дамжлага бүхэлдээ хязгаарлагдмал байдаг: дээд зэрэглэлийн бүтээгдэхүүнүүд эхлээд ховорддог ч түр зуурын нөлөө нь уламжлалт DRAM-ийн үнийг ч мөн өсгөж чадна.
Санах ой бол тогтмол зардалтай бизнес юм. Үйлдвэрүүд ажиллаж эхэлмэгц борлуулалтын үнэ өндөр байх нь үйл ажиллагааны ашгийн өсөлтийг ихээхэн нэмэгдүүлэх боломжтой.
Гурван хөшүүрэг нь ажлын ихэнх хэсгийг гүйцэтгэдэг:
Үнэ: Нийлүүлэлтийн хомсдол нь үнийг өсгөж, ашгийн хэмжээг нэмэгдүүлдэг.
Холимог: HBM болон серверийн түвшний DRAM-ийн илүү их хувь нь нэгж тутамд ногдох ашгийг нэмэгдүүлдэг.
Үйл ажиллагааны хөшүүрэг: Тогтмол зардал нь өсөлтийн үед ашиг орлогоос хурдан өсөх боломжтой гэсэн үг юм.
Энэхүү хослол нь үнэ болон бүтээгдэхүүний найрлага сайжирсаар байгаа тохиолдолд Samsung нэгжийн тээвэрлэлтийг огцом нэмэгдүүлэх шаардлагагүйгээр дээд амжилт тогтоож чадна гэдгийг харуулж байна.
HBM нь хиймэл оюун ухааны стратегийн тулааны талбар боловч Samsung-ийн орлогын хэлбэлзэл нь "ердийн" DRAM-аар хангагдсан байдаг. Уламжлалт санах ой нь компьютер, ухаалаг утас болон ерөнхий серверүүдийн үндэс суурь хэвээр байна. Үйлдвэрлэгчид өндөр зэрэглэлийн хиймэл оюун ухааны санах ой руу нөөцийг дахин чиглүүлэх үед DRAM зах зээлийн үлдсэн хэсэг ч мөн чангарч, үнийг илүү өргөн хүрээнд өсгөх боломжтой.
Samsung-ийн хувьд цар хүрээ чухал юм. Өргөн хүрээтэй DRAM үнийн өсөлт нь HBM-ийн хэмжээ оргил үедээ хүрэхээс өмнө ч ашгийг огцом өсгөх боломжтой. Тийм ч учраас хөрөнгө оруулагчид зөвхөн HBM-ийн гол үе шатуудыг төдийгүй DRAM-ийн нийлүүлэлтийн өргөн хүрээний сахилга батын талаарх ойлголтыг анхаарч үздэг.
Үнэ өсөх үед нийлүүлэлт огцом өснө гэж таамаглах нь сонирхолтой юм. HBM-ийн хувьд энэ нь ихэвчлэн өсдөггүй. HBM нь жижиг босоо холбоосоор холбогдсон давхарласан санах ойн хэвийг ашигладаг бөгөөд ажлын ачаалал ихтэй үед гүйцэтгэл болон найдвартай байдлын хатуу зорилтуудыг хангах ёстой.
Эдгээр алхмууд нь үйлдвэрлэлийг удаашруулж, чадавхийг сайжруулахад хүндрэл учруулдаг. Вафлийн гарц нэмэгдсэн ч сав баглаа боодол, туршилт нь саад тотгор болж, хэрэглэгчид нэг шөнийн дотор нийлүүлэгчээ сольдоггүй. Тийм ч учраас хатуурлын үе нь хуучин санах ойн мөчлөгөөс удаан үргэлжилж болно.
Samsung-ийн удирдамжид гол тоонуудыг өгсөн болно. Дэлгэрэнгүй мэдээлэлд дараах зүйлийг тодруулах хэрэгтэй.
Хагас дамжуулагч болон гар утас болон дэлгэцийн хоорондох өсөлтийн хэр их хувь нь гарсан бэ?
Улирал нь голчлон үнийн нөлөөлөл эсвэл холимог нөлөөлөлтэй байсан эсэх
Samsung 202 оны хүчин чадал болон зарцуулалтын талаар хэрхэн бодож байна вэ?
HBM-ийн ахиц дэвшил болон хэрэглэгчийн өсөлтийн талаарх удирдлагын хэл
Ой санамжийн хатуурал 2026 оны эхний хагас хүртэл үргэлжлэх төлөвтэй байна уу?
Эдгээр дэлгэрэнгүй мэдээлэл нь зах зээл энэхүү өсөлтийг нэг удаагийн өсөлт эсвэл илүү удаан хугацааны шилжилт гэж үзэх эсэхийг тодорхойлно.
Samsung нь электроникийн мөчлөгийн гол түлхүүр бөгөөд Азийн хувьцааны индексүүдийн гол бүрэлдэхүүн хэсэг юм. Орлогын огцом өсөлт нь тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэгчдээс эхлээд сав баглаа боодол, материалын компаниуд хүртэл хагас дамжуулагчийн хангамжийн сүлжээнд сэтгэл хөдлөлийг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Мөн хоёрдогч эрэмбийн нөлөө бий: хэрэв санах ой үнэтэй хэвээр байвал үүлэн операторууд болон өөрсдийн санах ойн хангамжийг хянадаггүй техник хангамж үйлдвэрлэгчдийн зардлыг нэмэгдүүлдэг. Цаг хугацаа өнгөрөхөд энэ нь төхөөрөмжийн үнэ, корпорацийн мэдээллийн технологийн төсөв, өгөгдлийн төвийн бүтээн байгуулалтын хурдад нөлөөлж болзошгүй.
Самсунг компанийн ажилчид болон гүйцэтгэх удирдлагын цалин хөлсөөр 1.73 тэрбум ам.долларын хувьцааг эргүүлэн худалдаж авах шийдвэр нь зах зээлийн бас нэгэн дохио болж байна: удирдлага нь ашгийн мөчлөг бэхжиж байгаатай холбоотойгоор шагнал урамшууллыг холбож байна.
Гурван эрсдэлд анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй.
Эрэлт урагшлах: Үйлчлүүлэгчид нийлүүлэлтээ хангахын тулд эрт худалдан авалт хийж магадгүй бөгөөд энэ нь сүүлийн улирлуудын өсөлтийг бууруулж болзошгүй юм
Нийлүүлэлтийн хариу үйлдэл: Өндөр үнэ нь салбарыг хүчин чадлаа нэмэгдүүлэхэд түлхэц өгдөг бөгөөд энэ нь үнийн хүчийг сулруулж болзошгүй юм.
Гүйцэтгэлийн эрсдэл: HBM-ийн өсөлт нь гарц, сав баглаа боодол, мэргэшлийн хугацаанаас хамаарна. [3]
Хиймэл оюун ухааны эрэлт хүчтэй хэвээр байсан ч нийлүүлэлт эсвэл цаг хугацаа өөрчлөгдсөн ч санах ой хэлбэлзэж болно.
Samsung-ийн орлого яагаад ийм хурдан өсч байна вэ?
Учир нь санах ойн үнэ огцом өсч байгаа бөгөөд санах ой нь үйл ажиллагааны өндөр хөшүүрэгтэй байдаг.
Samsung 2025 оны 4-р улиралд юуг удирдан чиглүүлсэн бэ?
2025 оны 12-р сард дууссан улирлын орлого ~64.3 тэрбум ам.доллар, үйл ажиллагааны ашиг ~13.8 тэрбум ам.доллар (харьцуулах боломжтой болгохын тулд 1 ам.доллар ≈ 1,446.17 ам.доллар гэж хөрвүүлсэн).
Дэлгэрэнгүй мэдээллийг авах гол огноо хэзээ вэ?
Samsung компанийн орлогын бүрэн тайланг 2026 оны 1-р сарын 29-нд гаргахаар төлөвлөж байна.
Хиймэл оюун ухаан дахин санах ойн хомсдол үүсгэсэн тул Samsung-ийн орлого өсч байна. Дата төвүүдэд илүү их DRAM болон илүү мэргэшсэн, өндөр ашиг бүхий HBM хэрэгтэй бөгөөд нийлүүлэлт нь үүний зэрэгцээ буурч байна. Дээд зэрэглэлийн болон уламжлалт санах ойн үнэ өсөхийн хэрээр ашиг нь нэмэгдэж, үйл ажиллагааны ашиг нь огцом өсч байна.
Дараагийн шалгуур бол тогтвортой байдал юм. Хэрэв эрэлт хүчтэй хэвээр, хүчин чадал нь тогтвортой хэвээр байвал өсөлт 2026 он хүртэл үргэлжилж болно. Хэрэв нийлүүлэлт хэт хурдан өсөх эсвэл худалдан авалт урагшлах юм бол мөчлөг эргэж магадгүй юм. Одоогоор Samsung нь хиймэл оюун ухааны бүтээн байгуулалтад ховор байр сууриа эзэлж байна: хязгаарлалтын нэгийг нь зардаг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүүгийн, хөрөнгө оруулалтын болон бусад зөвлөгөөнд тулгуурлах зорилгогүй (мөн тийм гэж үзэх ёсгүй). Материалд өгсөн санал бодол нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
[3] https://www.ft.com/content/6deae58c-29ae-4a52-b42b-0f41802edccf?
