Нийтэлсэн огноо: 2026-06-19
Bloom Energy-ийн хувьцаа 2026 онд бараг дөрөв дахин өссөн нь зах зээл үүнийг цэвэр эрчим хүчний сэргэлт гэж үзэхээ больсонтой холбоотой. Одоо зах зээл Bloom-ыг хиймэл оюун ухааны дата төвүүдэд хурдан эрчим хүч нийлүүлэх шийдэл гэж үнэлж, энэ үүрэг нь хомсдолын илүү үнэлгээ авч байна.
6-р сарын 18-ны өдрийн $328.91 дээр энэ өсөлт нь 2026 оны нэмэгдсэн орлогын заалтын нэг $1 тутамд ойролцоогоор $49-ийн нэмэгдсэн хувьцааны үнэ утгыг илтгэж байна. Хувьцаа одоо ердийн өсөлтөөр биш; эрчим хүчний хандалт бол AI-ийн хамгийн үнэ цэнэтэй боомтнуудын нэг болсон гэж итгэж байгаагаар хөдөлж байна.
Энэхүү арилжаа илт дуусаагүй ч хялбар үе нь аль хэдийн өнгөрсөн. Oracle нь Bloom-д бодит AI эрчим хүчний найдвартай түнш өгч байна, харин ирэх улиралд мегаваттууд хурдан орлого болж хувирч үнэлгээг хамгаалж чадах эсэхийг харуулах ёстой.
Bloom-ын энэ оны эхнээсх бараг 280% өсөлт нь цэвэр эрчим хүчний сэргэлтээс AI эрчим хүчний арилжаанд бүрэн танигдсан өөрчлөлтийг илтгэнэ.
1-р улирлын орлого 130.4%-иар өсөж, өмнөх түлшийг эсрэгтэй үеүүдээс илүү хүчтэй санхүүгийн дэмжлэг өгсөн.
Oracle-ын 1.2 GW-тай эхний гэрээ AI эрчим хүчний түүхийг зах зээлийн сэдвээс хэрэглэгчээр батлагдсан эрэл болгон хувиргасан бөгөөд 2.8 GW хүртэлх мастер гэрээ нь илүү том хүчин чадлын замыг үнэ тогтоох боломжийг өгнө.
Өсөлт нь 2026 оны нэг $1 орлогын хувьд ойролцоогоор $49 нэмэгдсэн хувьцааны үнэ илэрхийлж, хомсдлын урамшууллыг харуулж байна.
Bloom-д үнэлгээг хадгалахын тулд дахин түүхийн сайжруулалт биш, харин цэвэр гүйцэтгэл шаардлагатай болсон.
Bloom-ийн хувьцааны үнэ 2026 оны орлогын удирдамжийн хэмжээнээс давсан. Хувьцааны хөдөлгөөн ба удирдамжтай өсөлт хоорондын зөрүү нь хөрөнгө оруулагчид ирээдүйн AI эрчим хүчний хомсдолын төлөө хэр их төлж байгааг харуулж байна.
| Илтгэгч | Тоо | Тайлбар |
|---|---|---|
| Энэ оны эхнээсх хөдөлгөөн | $86.89 to $328.91 | Бараг 280% өсөлт |
| Нэмэгдсэн зах зээлийн үнэ | About $77B | Зах зээлийн бүрэн дахин үнэ тогтоолт |
| 2026 оны нэмэгдсэн орлого | About $1.58B | Удирдамжийн өсөлтийн суурь |
| Нэг $1 орлогод ногдох нэмэгдсэн үнэ | About $49 | Хомсдлын урамшуулал |
| 2-р улирлаас 4-р улирал хүртэл шаардлагатай орлого | About $950M per quarter | Гүйцэтгэлийн шалгалт |
Ижил үнэ дээр Bloom нь 2026 оны орлогын удирдамжийн дундаж утгын ойролцоогоор 29x дээр арилжиж байна; ийм олонлог зөвхөн AI эрчим хүчний эрэлт хурдан хэмжээнд шилжвэл л боломжтой.
Энэхүү өсөлт нь өмнөх түлш эсвэл түлшний эсийн үсрэлтийн үеүүдээс илүү бодитой үндэслэлтэй. Мөн Bloom энэ түүхийг том хэмжээний хүргэлт болгон хурдан явуулж чадах мэт үнэ тогтсон байна.
Тооцоололд Bloom-ын 2025 оны жилийн эцсийн хаалт $86.89, 6-р сарын 18-ны хаалт $328.91 болон 1-р улирлын сулруулсан хувьцаа 319.7 сая-г ашигласан. Bloom-ын 2026 оны орлогын удирдамжийн дундаж $3.6 тэрбум нь 2025 оны орлогоос ойролцоогоор $1.58 тэрбум их байна.
Bloom үнэ талаасаа хэт эрт байж магадгүй биш ч дэд бүтцийн ач холбогдлын хувьд магадгүй эрт л байж болох юм. Зах зээл эхэлж хөдөлсөн. Одоо орлогын мэдэгдэл хурдыг батлах ёстой.
Oracle нь Bloom-ын AI эрчим хүчний түүхэд бодит мегаваттуудыг оруулж байна. Эхний 1.2 GW-ын гэрээ нь өсөлтөд хэрэглэгчээр батлагдсан суурь өгч байгаа бол 2.8 GW хүртэлх мастер гэрээ нь зах зээлийн хувьд илүү том хүчин чадлын замыг үнэ тодорхойлоход өгч байна.
Суурилуулалт аль хэдийн АНУ дахь Oracle-ийн төслүүдэд явагдаж байна. Bloom мөн Oracle-д бүрэн ажиллагаатай түлшний эсийн системийг 55 хоногт хүргэж, хүлээгдэж байсан 90 хоногийн хуваарьтай харьцуулахад өмнөхөөр нь хүргэсэн гэж мэдэгдсэн.
AI дата төвүүд цахилгаан иртэл боловсруулалтыг мөнгө болгох боломжгүй. Bloom-ын сонирхол шууд юм. Цахилгааны хүлээлтийг богиносгож чадвал компани чип, сервер эсвэл програм хангамж борлуулалгүйгээр AI-ийн өргөжилтөд байр суурь олж авна.
Хурд нь нэг талын нарийн зүйл биш. Хурд бол бүтээгдэхүүн нь юм.
Bloom-ын 1-р улирлын үр дүн өсөлтийг бодитоор дэмжлээ. Орлого $751.1 саяд хүрч, жилийн өмнөхтэй харьцуулахад 130.4%-иар өссөн бол бүтээгдэхүүний орлого 208.4%-иар өсөж $653.3 саяд хүрсэн. Нийт ашигны түвшин 30.0%-д хүрсэн ба GAAP-ыг эс тооцсон нийт ашиг 31.5%-д хүрч, ирэх улирлуудын ашигтай байдлын тод заасан жишиг болж байна.
Bloom платформ маягийн үнэлгээ авж магадгүй ч 1-р улирлын нийлбэр ашиг ихэнхдээ бараа бүтээгдэхүүний хүргэлтээс бүрдсэн хэвээр байна. Бүтээгдэхүүний борлуулалт нь орлогын ойролцоогоор 87%-ийг, нийт ашигны ойролцоогоор 99%-ийг бүрдүүлжээ.
Үүний үр дүнд суурилуулалтын хурд, үйлдвэрлэлийн сахилга бат, нийлүүлэлтийн цаг үе нь хувьцааны дараагийн хөдөлгөөний гол төвд орж байна. AI эрчим хүчний нөөцөд холбогдож үнэлэгдсэн компани нь нэмэгдэл үнэ цэнийг зөвтгөхүйц хурдтай систем хүргэж өгөх шаардлагатай хэвээр байна.
Удирдамж нь одоо илт үсрэлтийг нийлүүлэлтийн шалгалт болгон хувиргаж байна. Bloom 2026 оны орлогын урьдчилсан таамгийг $3.4 тэрбум-аас $3.8 тэрбум болж нэмэгдүүлсэн бөгөөд non-GAAP нэгж хувьцааны орлогыг $1.85-аас $2.25 гэж заажээ.
Дунд цэг болох $3.6 тэрбумд хүрэхийн тулд Bloom-д 2-р улиралээс 4-р улирал хүртэл улирлын дундажаар ойролцоогоор $950 сая орлого хэрэгтэй. 1-р улирал нь өсөлт боломжтойг харуулсан. Үнэлгээ сул улирлыг тэсвэрлэх зай бага байна.
Хувьцаа аль хэдийн ялагч гэж үнэ тогтоогдсон. Дараагийн шат нь үүн дээр үнэ цэнэ олж өгөх нийлүүлэлт шаардана.
Ойролцоогоор 280%-ийн үсрэлт арилжааг үгүй болгодоггүй. Харин сул улирал бүрийг үнэтэй болгодог.
Өсөх боломж бодит хэвээр байна. AI дата төвүүдэд эрчим хүч хэрэгтэй, сүлжээний саатал нь саад хэвээр байгаа, Oracle нь Bloom-д хэрэглэгчтэй дэмжигдсэн хүчин чадлыг баталж өгдөг. Эрсдэл нь түүх биш. Эрсдэл нь дээр нь аль хэдийн тогтсон үнэ юм.
Bloom 2025 оныг нийт одоогийн захиалгын үлдэгдэл $20 тэрбумтай дуусгасан, үүний дотор ойролцоогоор $6 тэрбум нь одоогийн бүтээгдэхүүний захиалгын үлдэгдэл байв. Тодорхой харагдах байдал тустай ч, захиалгын үлдэгдэл орлог болоогүй тохиолдолд үнэлгээг хамгаалж чаддаггүй.
Сул орлогын улирал, бүтээгдэхүүний маржины сулрал, эсвэл Oracle-ийн суурилуулалт удаашрах нь шуудхан нэмэгдэл үнэ цэнийг довтлох болно.
Өргөн цар хүрээтэй үсрэлтийн дараа үнэ хөдөлгөөн хурдан эргэж болно. Дээд амжилтын дараах хурц бууралтаар худалдан авагчид илүү их төлөхөөс өмнө шинэ баталгаа шаарддаг гэсэн дохио өгөх болно.
Эндээс Bloom-д дараагийн улиралд мегаваттууд орлог болох, орлого нь ашиг болон хувирч байгааг харуулах шаардлагатай.
Bloom Energy-ийн хувьцаа өссөн нь зах зээл компаниас цэвэр эрчим хүчний сэргэхэд тулгуурласан ангиллаас AI дата төвийн эрчим хүчний арилжааны ангилал руу дахин ангилсантай холбоотой. 1-р улирлын орлогын өсөлт, Oracle-ийн хүчин чадлын гэрээ, сүлжээний саатлын талаар нэмэгдэж буй санаа зовох зүйлс нь Bloom-ыг AI дэд бүтцийн сэдэвт татсан.
Тийм, гэхдээ нөхцөл өөрчлөгдсөн. Bloom одоо хямд нээлт хийх арилжаа биш болсон. Энэ бол өндөр хүлээлттэй AI эрчим хүчний арилжаа бөгөөд өсөлт нь орлогын хөрвөлт, Oracle-ийн суурилуулалт, маржины гүйцэтгэл дээр дасан зохицдог.
Bloom ойрын үндсэн үзүүлэлтүүдтэй харьцуулахад үнэтэй байна. Энэхүү үсрэлт нь 2026 оны нэмэлт орлого тутамд $1 болгон ойролцоогоор $49-ын нэмэлт хувьцааны үнэ цэнийг илэрхийлж байна. Хувьцаа хэвээр ажиллаж магадгүй ч одоо энэ нэмэгдэл үнийг хамгаалахын тулд цэвэр, алдаагүй гүйцэтгэл шаардлагатай.
Сул орлогын улирал, бүтээгдэхүүний маржины сулрал, Oracle-ийн суурилуулалт удаашрах, эсвэл болгоомжилсон удирдамж нь хувьцаанд дарамт үүсгэж болно. Хувь үнэ зөв болохын тулд AI эрчим хүчний онол нурах шаардлагагүй. Өргөн хүрээтэй үсрэлтээс хойш удаан баталгаа хангалттай.
Bloom Energy аль хэдийн арилжааны түүхийн үе шатыг ялагч болсон. Зах зээлд AI дата төвүүдэд эрчим хүчний асуудал байгаа эсэх, Bloom энэ ярианд оролцох орон зайтай эсэхийг дахин итгүүлэх шаардлагагүй болсон.
Дараагийн шалгалт бол 2026 оны 2-р улирлын үр дүн ба Bloom-ийн жилийн нийт орлогын $3.4 тэрбум-$3.8 тэрбум үзүүлэлтийн ямар нэг шинэчлэл байна. Анхаарах тоо нь өөр нэг хүчин чадлын гарчиг биш, харин нийлүүлэлт дунд цэгийг хамгаалж чадах ойролцоо байна уу гэдгийг харуулах тоо юм.
Bloom Energy-ийн хувьцаа зөвхөн нийлүүлэлт үнэлгээнтэй адил хурдтай хөдөлж эхлэх тохиолдолд AI эрчим хүчний арилжаа хэвээр байх боломжтой.
