iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) нь түүхэн туршид эдийн засгийн уналтын үеэр сайн гүйцэтгэл үзүүлж ирсэн.
Жишээлбэл, 2020 онд COVID-19 цар тахлын үед TLT нь ойролцоогоор 18% өсөлттэй байсан бөгөөд энэ нь урт хугацааны АНУ-ын төрийн бондыг найдвартай хөрөнгө гэж үзсэн хөрөнгө оруулагчдын эрэлт нэмэгдсэнийг харуулж байна.
Үүнтэй адил, 2008 оны санхүүгийн хямралын үед TLT нь Холбооны Нөөцийн Банк хүүгээ бууруулж, тоон зөөлрүүлэх бодлого хэрэгжүүлсэнтэй холбоотойгоор мэдэгдэхүйц өсөлт үзүүлсэн.
Эдгээр жишээнүүд нь TLT нь эдийн засгийн уналтын үеэр өндөр өгөөж өгөх боломжтойг харуулж байна. Энэ нь ихэвчлэн хүүгийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий байдал болон найдвартай хөрөнгө оруулалтын статустай холбоотой.
Энэхүү нийтлэлд бид TLT ETF-ийн бүтэц, гүйцэтгэлийн түүх, хүүгийн өөрчлөлтөд мэдрэмжтэй байдал, хөрөнгө оруулалтын стратегийн хэрэглээ, боломжит эрсдэл, хөрөнгө оруулагчдад зориулсан практик зүйлсийг авч үзэх болно.
Оршил: Яагаад TLT чухал вэ?
TLT бол ердөө нэгэн энгийн бондын ETF биш. Энэ нь урт хугацааны АНУ-ын төрийн бондод нэвтрэх хамгийн их арилжигддаг хэрэгсэл бөгөөд түүний хөдөлгөөн нь хүүгийн хүлээлт болон өргөн эдийн засгийн төлөвийг илэрхийлэх нь түгээмэл.
Эрсдэлээс болгоомжилдог хөрөнгө оруулагчдад энэ нь тогтворжуулагч үүрэгтэй. Харин тактикийн арилжаачдад бол энэ нь Холбооны Нөөцийн Банкны бодлогод хөшүүрэг болдог. Энэ хоёрдмол үүрэг нь TLT-г урт хугацааны багц болон богино хугацааны стратегид чухал хэвээр байлгадаг.
Сангийн бүтэц: TLT-ийн механик
TLT-ийн үндсэн зарчим бол ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index-ийг дагах явдал юм. Энэ нь ганцхан зүйлийг илэрхийлнэ: бүх хөрөнгө оруулалт нь 20 жилээс дээш хугацаатай. Богино хугацааны ч үгүй, хувийн компанийн ч үгүй.
Энэ төвлөрсөн чиглэл хоёр үр дагавартай:
ETF-ийн зардлын харьцаа 0.15%, өдөр тутмын өндөр хөрвөх чадвар нь түүнийг бондын зах зээл дэх хамгийн үр ашигтай хэрэгслүүдийн нэг болгодог.
Гүйцэтгэл: Өгөөжөөр өгүүлэгдсэн түүх
Түүхэн өгөгдөл TLT-ийн хоёр талыг харуулдаг.
Хүү буурсан үед — жишээлбэл 2008 ба 2020 онд — энэ нь хоёр оронтой өсөлт үзүүлж, хамгаалалт болон өгөөжийг хамтад нь өгсөн.
Харин хүү өссөн мөчлөгүүдэд, тухайлбал 2022–2023 онд, уналт нь ширүүн, урт хугацааны байдалтай байсан.
Vanguard-ын VGLT зэрэг өрсөлдөгчидтэй харьцуулахад TLT илүү хүчтэй хөдөлгөөнтэй. Хөрвөх чадвар илүү сайн, хэлбэлзэл өндөр. Хөрөнгө оруулагчид аль нь чухал болохыг шийдэх ёстой: тогтвортой байдал уу, хурц хөдөлгөөн үү.
Зах зээлийн хөтлөгч хүчин зүйлс: TLT-ийг юу хөдөлгөдөг вэ?
TLT-ийн үнийг байнга хөдөлгөдөг хэд хэдэн хүчин зүйл бий.
Холбооны Нөөцийн Банкны бодлого. Хүүгийн шийдвэрт ийм хүчтэй шууд хариу үзүүлдэг хөрөнгө цөөхөн.
Инфляци. Үргэлжилсэн үнийн дарамт өгөөжийг өсгөж, бондыг сулруулдаг. Харин дефляци эсрэгээрээ нөлөөлдөг.
Найдвартай хөрөнгийн эрэлт. Хямралын үед хөрөнгө Төрийн бонд руу шилжиж, TLT-д түр хугацааны өсөлт өгдөг.
Техникийн дарамт. Төсвийн алдагдал, Төрийн бондын дуудлага худалдаа, дилерүүдийн балансын данс богино хугацааны савлагааг бий болгож болно.
Энгийнээр хэлбэл: макро нөхцөл өөрчлөгдөхөд TLT ихэвчлэн хамгийн түрүүнд хариу үзүүлдэг бондын ETF юм.
Стратегийн хэрэглээ: Хөрөнгө оруулагчид TLT-г хэрхэн ашигладаг вэ?
TLT-г эзэмших "зөв" нэг арга гэж байхгүй. Хөрөнгө оруулагчид зорилгоосоо хамааран өөр өөрөөр ашигладаг:
Хедж болгон. Хувьцааны өндөр эзлэх хувьтай багцад TLT-г хамгаалалтын хэрэгсэл болгон нэмдэг.
Төрөлжүүлэгч болгон. Хувьцаатай бага хамаарал нь өгөөжийг тэгшитгэдэг.
Тактикийн бооцоо болгон. Арилжаачид хүү бууралт эсвэл эдийн засгийн уналтад байр сууриа тогтоохдоо ашигладаг.
Шаталсан бүтэц дотор. TLT-г богино хугацааны ETF-тэй хослуулснаар эрсдлийг тараадаг.
Сул тал нь хэлбэлзэл. Богино хугацааны эсвэл эрсдэлээс болгоомжилдог хөрөнгө оруулагчдад энэ нь гол саад болдог.
Хязгаарлалт: TLT хаана сул вэ?
TLT хүчтэй боловч төгс биш.
Өндөр инфляцийн үед урт хугацааны бондууд хамгийн их хохирдог.
GOVT зэрэг өргөн хүрээний ETF-тэй харьцуулахад илүү нарийн төвлөрсөн, илүү хэлбэлзэлтэй.
Зах зээлийн хямралын үед төрийн бонд ч хөрвөх чадварын дарамтад ордог — гүйлгээний эрсдэл бодитой.
-
Бүтээгдэхүүний орчин өөрчлөгдөж байна. Зарим өрсөлдөгч нь хямд эсвэл илүү өргөн хүрээг санал болгож байна.
Дүгнэлт: TLT нь тодорхой хандлагад хэт мэдрэмтгий байхыг зөвшөөрдөг хөрөнгө оруулагчдад хамгийн сайн ажилладаг.
Ирээдүйн боломжит хувилбарууд
Цаашдын замнал эдийн засгийн чиглэлээс хамаарна:
Үндсэн хувилбар: Инфляци тогтворжиж, Холбооны Нөөцийн Банк аажмаар зөөлрүүлж, өгөөж бага зэрэг буурна. TLT тогтвортойгоор сэргэж чадна.
Өөдрөг хувилбар: Эдийн засгийн уналт эсвэл огцом дефляци өгөөжийг огцом бууруулж, өндөр өсөлт өгнө.
Гутранги хувилбар: Инфляци тогтвортой өндөр үлдэж, бодит өгөөж өндөр хэвээр байснаар урт хугацааны бонд дарамттай хэвээр байна.
Хөрөнгө оруулагчид CPI-ийн мэдээлэл, хөдөлмөр эрхлэлтийн тоо, Холбооны Нөөцийн Банкны мэдэгдэл зэргийг ажиглах хэрэгтэй. Эдгээр нь TLT-ийн чиглэлийг тодорхойлох болно.
Түгээмэл асуултууд
1. TLT зөвхөн 20 жилээс дээш хугацаатай АНУ-ын төрийн бондод хөрөнгө оруулдаг уу?
Тийм. TLT нь зөвхөн 20 жилээс дээш хугацаатай АНУ-ын төрийн бондыг эзэмшдэг. Корпорацийн болон төрийн бус бонд ороогүй.
2. TLT АНУ-ын хүүгийн өөрчлөлт болон Холбооны Нөөцийн Банкны бодлогод хэрхэн хариу үзүүлдэг вэ?
Үргэлжлэх хугацаа 17 жилээс дээш тул TLT нь хүүгийн өөрчлөлтөд маш өндөр мэдрэмтгий. Өгөөж 1%-иар өөрчлөгдөхөд үнэ нь хоёр оронтой хувиар савлаж болно.
3. Яагаад TLT муу гүйцэтгэл үзүүлж байгаа ч гэсэн их хэмжээний хөрөнгө татдаг вэ?
Олон хөрөнгө оруулагчид TLT-г хедж эсвэл найдвартай хөрөнгө болгон ашигладаг. Үнэ бууж байсан ч ирээдүйн хүүгийн бууралтыг хүлээж буй эсвэл хувьцааны хэлбэлзлээс хамгаалахыг хүсэж буй хүмүүс хөрөнгө оруулсаар байдаг.
4. TLT нь VGLT эсвэл GOVT зэрэг урт хугацааны бусад төрийн бондын ETF-тэй хэрхэн харьцдаг вэ?
VGLT нь адилхан хандалтыг бага зардлаар санал болгодог ч TLT нь ерөнхийдөө илүү сайн хөрвөх чадвартай. Харин GOVT нь зөвхөн урт хугацаанд төвлөрөхийн оронд бүх хугацааны төрийн бондод хандалт өгдөг.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
