2025-08-29
Николас Дарвасын амьдралын түүх санхүүгийн сурах бичгээс илүү роман шиг уншигдана. 1920 онд Унгарт төрсөн тэрээр хөрөнгийн зах зээлийн шинэчлэгч гэдгээрээ алдартай болохоос өмнө мэргэжлийн балет-бүжигчнээрээ алдаршсан байв.
Дэлхийгээр аялан тоглолт хийж явахдаа өдөртөө үзэгчдийг гайхшруулж, шөнөдөө үнэ ханшийн график болон санхүүгийн тайлан судалж суудаг байжээ. Энэ ер бусын хослол нь түүнийг түүхэн дэх өөрөө сурсан хамгийн алдартай арилжаачдын нэг болгон хувиргасан юм. Түүний сонгодог бүтээл Хөрөнгийн Зах Зээлээс 2,000,000 ам.доллар олсон минь өнөөг хүртэл арилжаачдын дунд домог мэт уншигдсаар байна.
Дарвасын хөрөнгө оруулалтын анхны алхмууд бараг санамсаргүй эхэлсэн юм. Канадын тайзан дээр тоглолт хийж байхдаа тэрээр цалингаа хувьцаагаар авчээ. Энэ гэнэтийн хувьцаа түүний сонирхлыг төрүүлж, удалгүй тэрээр Barron’s сэтгүүлд шимтэн уншиж, Нью-Йорк дахь брокертоо телеграммаар захиалга өгч эхэлсэн байна.
Эхэндээ түүний аргууд замбараагүй, алдаагаар дүүрэн байсан — зөвлөгөө дагах, зөн совингоор үйлдэх, хэт хурдан зарах гэх мэт. Гэвч Уолл Стрийтээс хол байсан нь түүнд давуу тал өгчээ: тэр зах зээлийн чимээ шуугианаас ангид байж, зөвхөн үнэ ханшийн хөдөлгөөн ба арилжааны хэмжээнд тулгуурлахад хүрсэн юм. Энэ зай завсар нь түүнд сахилга баттай системээ боловсруулж, цаашид алдарших боломжийг бүрдүүлсэн билээ.
Николас Дарвасын хөрөнгө оруулалтын философийн гол тулгуур нь Дарвасын Box Theory байсан юм. Тэрээр хувьцааны үнэ тодорхой хязгаарт буюу “хайрцагт” хөдөлдгийг ажигласан. Хувьцааны үнэ хайрцгийнхаа дээд шугамыг хүчтэй арилжааны хэмжээгээр даван гарвал тэр үүнийг худалдан авах дохио гэж үздэг байв. Харин үнэ хайрцгаасаа доош унавал тэр даруй гардаг байсан.
Дарвасын дүрмүүд энгийн боловч хүчирхэг байлаа:
Зөвхөн шинэ дээд түвшинд гарч буй хувьцааг худалдан ав.
Эрсдэлээ хязгаарлахын тулд стоп-лоссыг хайрцгийн доогуур байрлуул.
Зөвхөн хожиж буй арилжаанд нэмж ор, алдаж буйд хэзээ ч нэмэрлэж болохгүй.
Энэ арга барил нь түүнийг чиг хандлагыг дагагчдын хамгийн анхдагчдын нэг болгосон юм. Чухал нь, Николас Дарвас техникийн хандлагыг өсөлт үзүүлж буй компаниудыг олж харах суурь шинжилгээтэй хослуулж, өөрийгөө “техно-фундаменталист” гэж нэрлэсэн билээ.
Цэвэр графикчдаас ялгаатай нь, Николас Дарвас суурь шинжилгээг бүрэн орхисонгүй. Тэрээр өсөн нэмэгдэж буй салбар, хүчтэй өсөлтийн боломжтой компаниудад анхаарлаа хандуулдаг байв. Гэвч тэр хамгийн түрүүнд үнэ ханшид итгэдэг байсан. Компаний тайлангууд зөвхөн өнгөрсөн болон одоог харуулна гэж тэр маргаж байсан бол үнэ ханшийн график ба арилжааны хэмжээ ирээдүйг илтгэдэг гэж үзжээ.
Энэ философи нь түүнийг таамаглал, төсөөллөөс чөлөөлж, сахилга баттай итгэлтэйгээр арилжаа хийх боломж олгосон. Түүний уриа маш тодорхой байлаа: “Сайн эсвэл муу хувьцаа гэж үгүй, зөвхөн өсч буй эсвэл унаж буй хувьцаа л байдаг.”
1950-аад оны дунд үеэс 1960-аад оны эхэн хүртэл Николас Дарвас 10,000–36,000 ам.долларын хөрөнгөө 2 сая ам.доллар болгон хувиргасан гэж мэдээлэгддэг. Түүний арга барил дэлхий даяар сенсаац тарьсан бөгөөд тэрээр бүжгийн аялан тоглолтынхоо үеэр зочид буудлын өрөөнөөсөө арилжаа хийж байсан нь онцгой байв.
Нью-Йоркийн мужийн шалгалт түүний бодит ашиг ойролцоогоор 216,000 ам.доллар байсан байж магадгүй гэж дүгнэсэн ч шалгалт цуцлагдсан. Үнэн тоо ямар ч байсан, өсөж буй хувьцааг худалдаж авч, алдагдлаа даруй таслах сахилга баттай хандлага нь тухайн үеийн хамгийн онцгой арилжаачдын нэг болгосон юм.
Николас Дарвасын системийн хамгийн алдартай жишээний нэг нь Лориллард Тамхины хувьцааны арилжаа байлаа. Тэрээр Сайгон хотод байхдаа тус хувьцаа хайрцгаасаа хүчтэй арилжааны хэмжээгээр даван гарч буйг анзаарсан. Тэрээр худалдан авсан боловч үнэ буурахад нэг удаа стоп-лоссоор гарсан байна. Дүрмээ баримтлан тэрээр дараагийн дээд түвшний эвдрэл гарч ирэхэд дахин орсон байна.
Эцэст нь тэр ойролцоогоор хувьцааг 57 ам.доллараар зарж, зургаан сарын дотор 60 гаруй хувийн ашиг олжээ. Харин энэ хугацаанд Dow Jones Industrial Average ердөө 8 хувиас бага өссөн байв. Лориллардын арилжаа сахилга бат ба тэвчээр зах зээлийг хэрхэн даван гарч чаддагийг харуулсан сурах бичгийн жишээ болсон.
Николас Дарвас зөвхөн арилжаачин төдийгүй ухаалаг сэтгэгч байсан бөгөөд дараах мартагдашгүй үгсийг үлдээсэн юм:
“Би таамаглал бус шинжилгээнд итгэдэг.”
“Өндөрт худалдаж аваад, илүү өндөрт зар.”
“Би хувьцаа авах цорын ганц шалтгаан бол түүний үнэ өсөж буй явдал.”
“Компанийн тайлан болон баланстаас өнгөрсөн, одоо цагийг л мэдэж болно. Ирээдүйг хэзээ ч харуулдаггүй.”
“Сайн муу хувьцаа гэж үгүй, зөвхөн өсөж буй эсвэл унаж буй хувьцаа байдаг.”
Эдгээр эшлэлүүд нь түүний энгийн байдал, сахилга бат, таамаглал бус бодит байдалд хариу үйлдэл үзүүлэх итгэл үнэмшлийг илэрхийлдэг.
Николас Дарвасын түүх нь ер бусын гарал үүсэл болон мөнхийн сургамжуудыг хослуулснаараа үнэ цэнэтэй. Түүний Box Theory өнөөдөр ч чиг хандлагыг дагагч системийн суурь хэвээр байгаа бөгөөд сахилга бат, эрсдэлийн удирдлага, ялагчдыг үргэлжлүүлэн барьж, алдагдлыг хязгаарлах зоригийг онцолдог.
Өнөөгийн алгоритм, дэлхийн мэдээ, өндөр хурдны арилжааны үед Николас Дарвасын энгийн дүрмүүд бараг л шинэ мэт санагдана. Түүний өв уламжлал зах зээлийг таамаглах бус, харин харуулж буй бодит байдлыг ухаалаг хүлээн авч хариулахад амжилтын нууц оршдог гэдгийг сануулсаар байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
