Нийтэлсэн огноо: 2026-01-08
Венесуэлд гарсан огцом үйл явдлууд түүхий нефтийн үнэ болон эрсдэлийн үнэлгээнд шинэ тодорхойгүй байдал оруулж байгаатай холбогдуулан дэлхийн газрын тосны зах зээлүүд дэлхийн улс төрийн хурцадмал байдал болон нийлүүлэлтийн динамикийн өөрчлөлтийг даван туулж байна. Тус улсын одоогийн үйлдвэрлэл дэлхийн стандартын дагуу дунд зэрэг боловч улс төрийн цочролын цар хүрээ нь зах зээлийн аль хэдийн эмзэг байр суурьтай байгаа нөхцөлд худалдаачдыг ойрын хугацааны нийлүүлэлтийн эрсдэлийг дахин үнэлэхэд хүргэсэн.
Венесуэлд болсон сүүлийн үеийн үйл явдлууд, түүний дотор АНУ-ын хүчин Ерөнхийлөгч Николас Мадурог баривчилсан, Вашингтоны тус улсын газрын тосны салбарын хяналтыг нэмэгдүүлэх алхам зэрэг нь бодлогын болон хориг арга хэмжээний эрсдэлийн шинэ давхаргыг нэмж оруулснаар эрчим хүчний зах зээл дээрх тогтворгүй байдлыг улам эрчимжүүлсэн. Эдгээр үйл явдлууд нь дэлхийн бараа материалын нөөц, ОПЕК-ийн бус нийлүүлэлтийн өсөлт, томоохон үйлдвэрлэгчдийн болгоомжтой бодлогоос шалтгаалан үнэд хүчтэй нөлөөлсөөр байгаа энэ үед өрнөж байна.
"Ойрын эрсдэл нь газрын тосны бүтээгдэхүүний алдагдал биш, харин геополитик аль хэдийн эмзэг байр суурьтай мөргөлдөх үед сэтгэл хөдлөл хэр хурдан өөрчлөгдөх вэ гэдэгт оршино" гэж EBC Financial Group (UK) Ltd-ийн гүйцэтгэх захирал Дэвид Барретт хэлэв. "Газрын тосны зах зээл одоогоор үндсэн үзүүлэлтүүдээс гадна толгой гарчигтай арилжаалагдаж байна."
Өнгөрсөн амралтын өдрүүдэд Венесуэлд болсон АНУ-ын цэргийн ажиллагаа болон түүний дараах улс төрийн үймээн самуун нь газрын тосны худалдаачид болон бодлого боловсруулагчдын анхаарлыг шууд татсан. Венесуэлийн үйлдвэрлэл одоогоор дэлхийн өдөр тутмын нийлүүлэлтийн багахан хувийг эзэлж, нийт түүхий нефтийн үйлдвэрлэлийн 1%-иас бага хувийг эзэлж байгаа ч тус улс дэлхийн батлагдсан газрын тосны нөөцийн 17-20 орчим хувийг эзэмшдэг бөгөөд голчлон техникийн хувьд үйлдвэрлэх, цэвэршүүлэхэд шаардлагатай их хэмжээний исгэлэн нефтийн агууламжтай.
Энэхүү үймээний дараа АНУ-ын Ерөнхийлөгч Дональд Трамп АНУ-ын газрын тосны компаниудыг Венесуэлийн эрчим хүчний дэд бүтцэд хөрөнгө оруулалт хийж, сэргээн засварлахыг урьж, одоо байгаа газрын тосны урсгалд хатуу хориг арга хэмжээ авахаа мэдэгдэв. Үүний зэрэгцээ АНУ-ын эрх баригчид хориг арга хэмжээ авсан Венесуэлийн газрын тосны танкеруудыг хаах тушаал гаргаж, экспортыг үр дүнтэйгээр боомилж, улсын өмчит PDVSA компанийг хүчин чадалд ойрхон агуулахын байгууламжууд болох үйлдвэрлэлээ бууруулахад хүргэсэн.
"Венесуэлийн нөөц нь одоогийн гарцаас хамаагүй илүү чухал" гэж Барретт хэлэв. "Тэнд ямар нэгэн тасалдал эсвэл бодлогын өөрчлөлт нь богино хугацаанд физик нөлөө хязгаарлагдмал хэвээр байсан ч муруйн дагуу эрсдэлийг дахин үнэлэх хандлагатай байдаг."
Энэхүү нөхцөл байдал нь Венесуэлийн түүхий нефтийн экспортыг сүүлийн үеийнхээс бага хэмжээнд хүртэл бууруулж, зарим худалдаачид болон тээврийн эх сурвалжууд дотоодын усанд торх гацсан тухай мэдээлэхэд хүргэсэн.
Венесуэлийн тогтворгүй байдлын мэдээний дараа түүхий нефтийн үнэ богино хугацаанд хэлбэлзэж байв. Зах зээлүүд нийлүүлэлтийн айдсыг дэлхийн хэмжээний нийлүүлэлтийн хэт их байдлын талаарх санаа зовнилоос тэнцвэржүүлэхийг хичээж байгаатай холбогдуулан Брент болон Баруун Техасын завсрын (WTI) газрын тосны фьючерсүүд гол эрсдэлд хариу үйлдэл үзүүлэв.
Венесуэлийн шууд үйлдвэрлэлийн хувь нэмэр өнөөдөр хязгаарлагдмал байгаа ч хориг арга хэмжээг цуцалж, дэд бүтцийг сэргээвэл үйлдвэрлэл ирээдүйд нэмэгдэх төлөв нь дунд хугацаанд үнэд нөлөөлж болзошгүйг шинжээчид тэмдэглэж байна. Голдман Сакс зэрэг байгууллагууд хөрөнгө оруулалтаа үргэлжлүүлэх нь ирэх жилүүдэд Венесуэлийн түүхий нефтийг илүү хүртээмжтэй болгож магадгүй гэж үзэж байгаа ч тус улсын эрчим хүчний дэд бүтэц муудаж, зохицуулалтын тодорхойгүй байдлаас шалтгаалан үйлдвэрлэлийн мэдэгдэхүйц өсөлт хол хэвээр байгааг онцолж байна.
"Бид үнийн хөдөлгөөн болон байр суурийн хоорондох сонгодог зөрүүг харж байна" гэж Барретт хэлэв. "Хэлбэлзэл нь гаднаасаа хязгаарлагдмал харагдаж байгаа ч геополитикийн эрсдэлийн шимтгэл зах зээлд дахин орж ирэхийн хэрээр арилжаачид эрсдэлийг чимээгүйхэн тохируулж байна."
Венесуэлийн тогтворгүй байдлын нөхцөлд ОПЕК+ нь оны эхний улиралд үйлдвэрлэлийн түвшинг тогтвортой байлгахаар шийдсэн. Энэхүү болгоомжтой байр суурь нь 2025 онд түүхий нефтийн үнэ мэдэгдэхүйц буурсны дараа нийлүүлэлтийн хэт их хэмжээний талаарх санаа зовнилыг тусгаж байгаа бөгөөд зах зээлийн тэнцвэргүй байдлыг улам хурцатгахаас зайлсхийх байгууллагын зорилгыг онцолж байна.
Гарчигнаас үүдэлтэй шуугианаас үл хамааран нийлүүлэлт-эрэлтийн үндсэн үзүүлэлтүүд үнийн хүлээлтийг бүрдүүлсээр байна. Дэлхийн нөөц өндөр хэвээр байгаа бөгөөд ОПЕК-ийн бус үйлдвэрлэл нь геополитикийн эрсдэлийн нэмэгдлийг, ялангуяа АНУ-ын занар, Бразил, Гайана зэрэг орнуудын үйлдвэрлэлийг нөхсөөр байна. Худалдаачид болон шинжээчид бодит нийлүүлэлтийн зургийг үнэлэхийн тулд экспортын бодит мэдээлэл, боловсруулах үйлдвэрийн орц, одоо байгаа квотын зохицуулалтыг анхааралтай ажиглаж байна.
Цаашид газрын тосны зах зээл улс төрийн хямрал болон бүтцийн нийлүүлэлтийн динамикийн хоорондын нарийн төвөгтэй харилцан үйлчлэлтэй тулгарч байна. Венесуэлийн хөгжил болон Ойрхи Дорнодын тодорхойгүй байдалд арилжаачид хариу үйлдэл үзүүлснээр богино хугацааны үнийн мэдрэмж хэвээр байх магадлалтай.
Венесуэлийн нийлүүлэлтийн боломж бараг л далд хэвээр байна. Улс төрийн нөхцөл байдал тогтворжиж, хориг арга хэмжээ суларсан ч үйлдвэрлэл сэргэхэд цаг хугацаа шаардагдах бөгөөд дэлхийн тэнцвэрийг шууд өөрчлөх магадлал багатай. Энэ хооронд ОПЕК+-ийн сахилга бат болон ОПЕК-ийн бус үйлдвэрлэлийн өсөлт нь үнийн өсөлтийн гол тулгуур хэвээр байх болно.
Хөрөнгө оруулагчид болон арилжаачдын хувьд ирэх саруудад гарчгийн хэлбэлзэл болон нийлүүлэлтийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн жинхэнэ өөрчлөлтийг ялгах нь чухал байх болно.
"Хөрөнгө оруулагчдын хувьд аюул нь өнөөдрийн тэнцвэр хадгалагдана гэж таамаглах явдал юм" гэж Барретт хэлэв. "Хориг арга хэмжээ, тээвэрлэлтийн хүртээмж эсвэл ОПЕК+ мессежийн бага зэргийн өөрчлөлтүүд ч гэсэн ийм нарийн тэнцвэртэй зах зээл дээр үнийг хурдан хөдөлгөж чадна."
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн мэдээллийн зориулалттай бөгөөд EBC Financial Group болон түүний бүх аж ахуйн нэгжүүдээс ("EBC") зөвлөмж эсвэл зөвлөгөө өгөхгүй. Маржингаар Forex болон Зөрүүний Гэрээ (CFD) арилжаалах нь өндөр эрсдэлтэй бөгөөд бүх хөрөнгө оруулагчдад тохиромжгүй байж болно. Алдагдал нь таны хадгаламжаас давж болно. Арилжаа хийхээсээ өмнө та арилжааны зорилго, туршлагын түвшин, эрсдэлийн дур хүслээ сайтар бодож, шаардлагатай бол бие даасан санхүүгийн зөвлөхтэй зөвлөлдөх хэрэгтэй. Статистик эсвэл өнгөрсөн хөрөнгө оруулалтын гүйцэтгэл нь ирээдүйн гүйцэтгэлийн баталгаа биш юм. EBC нь энэхүү мэдээлэлд найдахаас үүдэлтэй аливаа хохирлыг хариуцахгүй.
