Опционы тархалт 101: Опционы арилжаанд сахилга батыг бий болгох

Опционы тархалт гэж юу вэ?

Опционы тархалт гэдэг нь ихэвчлэн өөр өөр ажил хаялтын үнэ эсвэл дуусах хугацаатай ижил үндсэн хөрөнгийн опционыг худалдах, худалдан авах стратеги юм. Нэг дуудлага эсвэл пут опционы бүрэн эрсдэл, боломжит шагналыг авахын оронд спрэд нь арилжаачдад тодорхой төлбөрийн профайлыг бий болгох боломжийг олгодог.

Үндсэндээ спрэд нь арилжааны тухай юм: худалдаачин эрсдэлийг бууруулах эсвэл урьдчилгаа зардлыг бууруулахын тулд хязгаарлагдмал ашгийг хүлээн зөвшөөрдөг. Энэ нь тэднийг зөвхөн дамын наймаачдад төдийгүй эрсдэлээ нарийн хянахыг хүсдэг хеджерүүдэд түгээмэл хэрэгсэл болгодог.

Урт болон богино позицуудыг нэгтгэснээр опционы спрэд нь мэргэжлийн опционы арилжааны гол цөмд ордог бөгөөд энэ нь зардлын үр ашиг, эрсдэлийг хязгаарлах, чиглэл эсвэл тогтворгүй байдалд суурилсан зах зээлийн үзэл бодлын хоорондын тэнцвэрийг бий болгодог.

Опционы тархалтын төрлүүд

Босоо тархалт

Босоо спрэд нь ижил төрлийн (дуудлага эсвэл тавих) болон дуусах хугацаа нь ижил, гэхдээ өөр өөр ханштай сонголтуудыг худалдан авах, худалдах явдал юм.

• Бухын дуудлагын тархалт: Дуудлагыг бага цохилтоор худалдаж аваарай, өөрийг илүү өндөр цохилтоор зараарай. Үндсэн хөрөнгийн дундаж өсөлтөөс ашиг олох зорилготой.

• Bear Put Spread: Өндөр цохилтоор пут худалдаж ав, нөгөөг нь бага цохилтоор зарна. Бага зэрэг буурах төлөвтэй байгаа зах зээлд зориулагдсан.

Босоо спред нь дээрээс болон доошоо аль алиныг нь хязгаарладаг бөгөөд энэ нь чиглэлтэй худалдаачдын хувьд шууд, хэмнэлттэй тоглох боломжийг олгодог.

Хэвтээ (Хуанли) Спред

Календарийн тархалт (эсвэл цаг хугацааны тархалт) нь ижил ханштай боловч дуусах хугацаа нь өөр өөр сонголттой худалдан авах, худалдах явдал юм.

Худалдаачин нь илүү хурдан хугацааны задралыг (тета) авахын тулд ойрын хугацааны сонголтыг зарж, урт хугацааны сонголтыг хамгаалалт болгон хадгалдаг. Богино хугацааны задрал хурдасч байхад суурь нь ажил хаялтад ойрхон байвал өгөөж нь ашиг тусаа өгнө.

Хуанлийн спред нь төвийг сахисан стратеги болон хугацаа хоорондын тогтворгүй байдлын зөрүүг арилжаалахад өргөн хэрэглэгддэг.

Диагональ тархалт

Диагональ тархалт нь босоо болон хуанлийн тархалтын хоорондох эрлийз бөгөөд өөр өөр цохилт, өөр хугацаатай хугацааг нэгтгэдэг.

Энэ нь худалдаачдад илүү уян хатан байдлыг өгдөг: тэд чиглэл, цаг хугацааны аль алиных нь талаар үзэл бодлоо илэрхийлэх боломжтой. Жишээлбэл, худалдаачин ойрын хугацааны дуудлагыг нэг цохилтоор зарж, харин өөр ажил хаялтаар урт хугацааны дуудлагыг худалдан авч, зах зээлийн хөдөлгөөний талаар илүү нарийн төсөөлөлтэй зөрүүг тохируулж болно.

Яагаад Option Spreads ашигладаг вэ?

• Тодорхойлогдсон эрсдэл

Барилга байгууламжийн хувьд хамгийн их ашиг, хамгийн их алдагдлын аль алиныг нь хязгаарладаг. Хяналттай өртөхийг хүсдэг худалдаачдын хувьд энэ нь нүцгэн сонголтоос илүү том давуу тал юм.

• Бага зардал

Спрэдийн нэг хэсгийг зарах нь нөгөөг нь төлсөн шимтгэлийн нэг хэсгийг нөхөж, хөрөнгийн урьдчилгаа зардлыг бууруулдаг. Энэ нь опционы урамшуулал үнэтэй болж, хэлбэлзэл ихсэх үед спрэдийг онцгой татахуйц болгодог.

• Чиглэлийн уян хатан байдал

Спредийг янз бүрийн төлөв байдалд тохируулж болно:

1. Бух (жишээ нь бухын дуудлагын тархалт)

2. Баавгай (жишээ нь, баавгай тавих)

3. Төвийг сахисан (жишээ нь хуанли эсвэл эрвээхэй тархсан)

4. Тогтворгүй байдлаас шалтгаалсан (жишээ нь, урт довтолгоон ба кондор, техникийн хувьд энгийн тархалтаас гадна)

• Төрөл бүрийн зах зээлд тохиромжтой

Зах зээлүүд хүчтэй хандлагатай байгаа эсэхээс үл хамааран нөхцөл байдлын давуу талыг ашиглах зорилготой тархалтын стратеги байдаг.

Ойлгох ёстой үндсэн зарчмууд

Грекчүүд

Опционы тархалтын амжилт нь Грекчүүдэд хэрхэн хандахаас ихээхэн шалтгаална.

1. Дельта: Үнийн суурь өөрчлөлтөд мэдрэмтгий байдлыг хэмждэг. Босоо тархалтыг ихэвчлэн чиглэлтэй дельта хэвийлтээр бүтээдэг.

2. Тета: Цаг хугацааны доройтлыг илэрхийлдэг. Хуанлийн тархалт нь ойрын болон урт хугацааны хугацаа хоорондын тета ялгаанаас ашиг тус хүртэх зорилготой юм.

3. Вега: Тогтворгүй байдалд өртөж байгааг харуулдаг. Диагональ болон хуанлийн тархалт нь далд тогтворгүй байдлын өсөлтөөс ашиг хүртэх эсвэл уналтанд ороход хохирч болно.

The Trade Off

Тархалт болгон буулт хийдэг. Урьдчилсан зардал, эрсдэлийг бууруулснаар худалдаачид хязгааргүй ашгийн боломжоос татгалздаг. Энэ нь сул тал байх албагүй - олон амжилттай стратегиуд нь дээд зэргийн өсөлтөөс илүү тогтвортой байдал, эрсдэлийн хяналтад тулгуурладаг.

Жишээлбэл, хэрэв хөрөнгө хүчтэй өсөх юм бол бухын дуудлагын спрэд нь нэг урт дуудлагаас бага ашиг авчрах боловч ралли хэзээ ч биелэхгүй бол ороход бага зардал, алдагдал багатай байдаг.

Дүгнэлт

Опционы спред нь опцион арилжаалагчдад байдаг хамгийн уян хатан, хүчирхэг стратегиудын нэг юм. Урт болон богино позицуудыг нэгтгэснээр тэд чиг хандлагатай, хязгаарлагдмал эсвэл тогтворгүй зах зээлийн янз бүрийн нөхцөл байдалд тохирсон тодорхой эрсдэлийн урамшууллын хувилбаруудыг бий болгодог.

Гол нь тэдний бүтэц, хязгаарлалт, Грекчүүдэд мэдрэмтгий байдлыг ойлгоход оршино. Тэдэнд тунгаан бодож ханддаг арилжаачдын хувьд спрэд нь опцион арилжааг эрсдэлтэй таамаглалаас сахилга баттай, зохион байгуулалттай боломжийг эрэлхийлэх болгон хувиргаж чадна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.