Торговля
Институт ЕВС
Учебный центр
Онлайн-курсы
Краткое содержание:
Торгуйте разумнее с помощью опционных спредов — стратегий с определенным риском для бычьих, медвежьих и нейтральных рыночных сценариев.
Опционный спред — это стратегия, предполагающая покупку и продажу опционов на один и тот же базовый актив, обычно с разными ценами исполнения или датами истечения срока действия. Вместо того, чтобы брать на себя весь риск и потенциальную прибыль одного опциона колл или пут, спреды позволяют трейдерам создавать определённые профили выплат.
По сути, спреды — это компромисс: трейдер соглашается на ограниченную прибыль в обмен на снижение риска или уменьшение первоначальных затрат. Это делает их популярными инструментами не только для спекулятивных трейдеров, но и для хеджеров, желающих точно контролировать свои риски.
Объединяя длинные и короткие позиции, опционные спреды занимают центральное место в профессиональной торговле опционами, обеспечивая баланс между экономической эффективностью, сдерживанием риска и направленным или основанным на волатильности обзором рынка.
Вертикальные спреды
Вертикальный спред подразумевает покупку и продажу опционов одного и того же типа (коллы или путы) и с одинаковой датой истечения срока, но с разными ценами исполнения.
Спред «бычий колл»: покупка колл-опциона с более низкой ценой страйка и продажа другого с более высокой ценой страйка. Предназначен для получения прибыли от умеренного роста цены базового актива.
Спред «медвежий пут»: купить пут с более высокой ценой страйка, продать другой с более низкой ценой страйка. Предназначен для рынков, на которых ожидается умеренное снижение.
Вертикальные спреды ограничивают как рост, так и падение, что делает их простыми и экономически выгодными для направленных трейдеров.
Горизонтальные (календарные) развороты
Календарный спред (или временной спред) подразумевает покупку и продажу опционов с одинаковой ценой исполнения, но разными датами истечения срока действия.
Трейдер обычно продаёт краткосрочный опцион, чтобы зафиксировать более быстрый временной спад (тета), сохраняя при этом долгосрочный опцион в качестве защиты. Выплата увеличивается, если базовый актив остаётся вблизи цены страйка, в то время как краткосрочный временной спад ускоряется.
Календарные спреды широко используются для нейтральных стратегий и для торговли разницей в подразумеваемой волатильности по срокам погашения.
Диагональные спреды
Диагональный спред представляет собой гибрид вертикального и календарного спредов, сочетающий в себе разные страйки и разные сроки истечения.
Это даёт трейдерам больше гибкости: они могут выразить своё мнение как о направлении, так и о времени. Например, трейдер может продать краткосрочный колл-опцион с одной ценой страйка и купить долгосрочный колл-опцион с другой ценой страйка, согласуя спред с более детальным прогнозом движения рынка.
Определенный риск
По своей сути спреды ограничивают как максимальную прибыль, так и максимальный убыток. Для трейдеров, стремящихся к контролируемому риску, это важное преимущество по сравнению с непокрытыми опционами.
Более низкая стоимость
Продажа одной части спреда компенсирует часть премии, уплаченной за другую, снижая первоначальные капитальные затраты. Это делает спреды особенно привлекательными в периоды повышенной волатильности, когда опционные премии становятся высокими.
Направленная гибкость
Спреды можно адаптировать под различные перспективы:
Бычий (например, бычий колл-спред)
Медвежий (например, медвежий пут-спред)
Нейтральные (например, календарные или бабочковые развороты)
На основе волатильности (например, длинные стрэддлы против кондоров, хотя технически за пределами простых спредов)
Пригодность для различных рынков
Независимо от того, движутся ли рынки в сильном тренде или колеблются в диапазоне, существует стратегия спреда, предназначенная для использования преимуществ данных условий.
Греки
Успех опционного спреда во многом зависит от того, как он реагирует на греков:
Дельта: измеряет чувствительность к изменениям цены базового актива. Вертикальные спреды обычно строятся с учётом направленной дельты.
Тета: отражает временной спад. Календарные спреды разработаны с учётом разницы тета между близкими и дальними сроками экспирации.
Вега: подвержена волатильности. Диагональные и календарные спреды могут либо выиграть от роста подразумеваемой волатильности, либо пострадать при её падении.
Компромисс
Каждый спред — это компромисс. Снижая первоначальные затраты и риск, трейдеры отказываются от неограниченного потенциала прибыли. Это не обязательно недостаток — многие успешные стратегии основаны на последовательности и контроле рисков, а не на максимальной доходности.
Например, спред бычьего колл-опциона может принести меньше прибыли, чем один длинный колл-опцион, если актив резко вырастет, но при этом вход в него обойдется дешевле, и потери будут меньше, если рост так и не произойдет.
Опционные спреды — одна из самых универсальных и эффективных стратегий, доступных трейдерам. Сочетая длинные и короткие позиции, они создают определённые сценарии соотношения риска и доходности, подходящие для различных рыночных условий — будь то трендовые, диапазонные или волатильных.
Ключ к успеху — понимание их структуры, ограничений и чувствительности к «грекам». Для трейдеров, которые подходят к ним вдумчиво, спреды могут превратить торговлю опционами из рискованного спекулятивного предприятия в дисциплинированный, структурированный поиск возможностей.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
Рыночные циклы определяют динамику акций, валют и криптовалют. Узнайте об их значении, этапах и стратегиях в этом полном руководстве по разумному инвестированию.
2025-08-18
Инвестируйте в американские энергетические гиганты с помощью XLE ETF, сочетая циклические возможности и защитную силу в условиях волатильности рынка.
2025-08-18
Узнайте, что такое торговля через ночь и почему трейдеры её используют. Изучите стратегии, риски и советы по получению прибыли от колебаний рынка за пределами обычных часов.
2025-08-18
