2025-08-15
EUR ба USD-ийн хослуулалт зах зээлд ихээхэн анхаарал татсаар байгаа бөгөөд арилжаачид АНУ-ын инфляцийн бат бөх өгөгдөл, болгоомжтой Төв банк (Fed), Европын холбооны эдийн засгийн сул талаас үүдэлтэй дохионуудыг тэнцвэржүүлэх гэж оролдож байна. Баасан гарагийн Европын сессид евро бага зэрэг сэргэвч, 1.1700 түвшний доор хадгалагдаж, долоо хоногийн оргил болох 1.1730-оос хол хэвээр байв. Энэ түвшин дахин дахин дээшлэх оролдлогыг зогсоодог хүчтэй тэсвэрлэлтийн цэг болон гарч иржээ.
Сүүлийн үед EUR ба USD-ийн сэргэлт ихэвчлэн АНУ-ын долларын сул таталттай холбоотой байв. Арилжаачид Пүрэв гарагт гарсан халуун PPI (Producer Price Index) өгөгдлийн үр дагаврыг боловсруулах явцдаа ингэж байлаа. Бөөний үнийн огцом өсөлт худалдааны тарифын инфляцийн нөлөөг харуулж, эдийн засгийн өсөлт удааширч, үнэ тогтмол өндөр байх үед Fed-ийн бодлогын шийдвэр гаргахад хүндрэл учруулж байна.
Сүүлийн мэдээллээр АНУ-ын бөөний үнийн индекс (PPI) 7-р сард гурван жилийн хугацааны хамгийн хурдан өсөлт үзүүлсэн байна. Headline PPI сард 0.9%, жилд 3.3%-иар өссөн нь урьдчилсан таамгаас (сард 0.2%, жилд 2.5%) их давсан. Core PPI буюу хүнс, эрчим хүчийг оролцуулаагүй индекс ч сард 0.9%, жилд 3.7%-иар огцом өсч, таамгаагаас өндөр гарсан.
Энэ орцын өртгийн өсөлт эхэндээ Fed-ийг хурдан хүү бууруулах бодлогыг удаашруулахад хүргэж магадгүй гэж таамаглаж байв. CME FedWatch хэрэгсэлийн дагуу, 9-р сард 50 суурь нэгжийн хүү бууруулах магадлал огцом буурсан ч 25 суурь нэгж бууруулах боломж тогтмол хэвээр байна. Долоо хоногийн ажилгүйдлийн өргөдөл 3,000-аар буурч 224,000-д хүрсэн нь хөдөлмөрийн зах зээл сулрах тухай эргэлзээг бага зэрэг намжаасан.
EUR ба USD-д энэ нь нарийн төвөгтэй нөхцөл байдлыг бий болгожээ: инфляцийн бат бөх үзүүлэлт долларыг дэмжиж хурдан бодлогын сулралын хүлээлтийг бууруулж байгаа хэдий ч зах зээлийн эрсдэлд эерэг хандлага — зарим Fed-ийн дэмжлэгийн түвшинг таамаглаж байгаа — долларын өсөлтийн хөдөлгөөнийг хязгаарлаж байна.
Атлантын нөгөө талд, Евро бүсийн өгөгдөл тийм ч урамтай биш байна. 2-р улирлын эцсийн GDP-ийн уншилт зөвхөн улирлын дүнгээр 0.1%, жилийн дүнгээр 1.4%-иар өссөн нь урьдчилсан таамгаас (улирлын 0.6%, жилийн 1.5%) ихээхэн доогуур байв. Үйлдвэрлэл ч сэтгэлд нийцсэнгүй, 6-р сард сард 1.3%-иар унасан нь 1%-ийн бууралтаас илүү сул үзүүлэлт байлаа. Жилийн дүнгээр үйлдвэрлэл 0.2%-иар буурч, 1.7%-ийн өсөлт таамгаас доогуур байв.
Ажил эрхлэлтийн өгөгдөл ч бага зэрэг тайвшрал өгсөнгүй: ажил эрхлэлт улирлын дүнгээр 0.1%, жилийн дүнгээр 0.7%-иар тогтвортой байлаа. Эдгээр өгөгдөл Евро бүсийн эдийн засгийн хөдөлгөөний дутагдлыг харуулж, еврогийн уналтанд тогтмол дарамт үзүүлж байна.
Макро эдийн засгийн үзүүлэлтээс гадна зах зээлүүд геополитикт анхаарал тавьж байна. АНУ-ын Ерөнхийлөгч Жо Байден ба Оросын Ерөнхийлөгч Владимир Путин нарын удахгүй болох уулзалт санаа бодлыг тодорхойлж магадгүй, ялангуяа Украины одоо байгаа мөргөлдөөний талаар. Шууд дэвшил гарах нь цөөн боловч, аль нэг талд тайвшруулах дохио гарвал Европын эрчим хүчний хямралын санаа зовнилыг намжааж, еврогийн төлөө бага зэрэг тайвшрал авчрах боломжтой.
Мөн өнөөдөр АНУ-ын жижиглэнгийн борлуулалтын өгөгдөл гарна, урьдчилсан таамгаар 7-р сард сард 0.5%-ийн өсөлт (автомашингүйгээр 0.3%) гарах магадлалтай. Эдгээр тоо нь тарифын дарамтын үед АНУ-ын хэрэглээний тэсвэрийг ойлгоход нэмэлт ойлголт өгөх болно.
Техникийн хувьд, EUR ба USD буурах чиглэлийн 1.1730 түвшний саадын доор хадгалагдаж байна. Энэ түвшин 7-р сарын эхнээс дээшлэх оролдлогыг дахин дахин хаасан. 4 цагийн графикийн RSI (Relative Strength Index) төв 50 орчимд хэлбэлзэж байгаа ч bearish divergence (унах хандлага) нь өсөлтийн хөдөлгөөн буурч байгааг анхааруулж байна.
Доод талд анхны дэмжлэг 1.1590-д байна, сүүлийн үеийн эргэх доод түвшинтэй таарч байна. Илүү гүн уналт 1.1530 ба 1.1460 руу чиглэж магадгүй. Харин 1.1735 давж тогтвортой гарвал засварын үе дуусч, 1.1789 ба 1.1830 руу хаалга нээгдэх болно.
Сул Европын эдийн засаг ба АНУ-ын мөнгөний бодлогын тодорхой бус замын дунд, одоогоор хослол 1.1680/81 орчимд арилжаалагдаж байна.
EUR ба USD-ийн ирээдүй бат бөх АНУ-ын инфляцийн өндөр үзүүлэлт, болгоомжтой ч дэмжлэгтэй Fed-ийн бодлого, улам бүр сул Европын эдийн засгийн хүчний хооронд нарийн тэнцвэрт байна. 1.1730 түвшний техникийн саад чухал хэвээр, арилжаачид тодорхой давалгаа эсвэл дахин доошлох дарамтыг ажиглаж байна. Үүний зэрэгцээ геополитикийн үйл явдал ба ойрын хугацааны АНУ-ын жижиглэнгийн борлуулалтын өгөгдөл дараагийн хөдөлгөөнийг өдөөж магадгүй. Одоогоор хослуулалт хэлбэлзэл ихтэй хэвээр байх бөгөөд өсөлт ба уналтын аль аль тал нь тодорхой дохио хүлээж байна.
Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.
