소개
경제 데이터와 지정학적 긴장이 유로의 단기적 방향을 형성함에 따라 시장은 EUR과 USD를 주의 깊게 지켜보고 있습니다.
EUR/USD 통화쌍은 견조한 미국 인플레이션 지표, 신중한 연준의 정책, 그리고 유로존의 경제 취약성 징후 사이에서 투자자들이 균형을 맞추면서 시장의 주목을 받고 있습니다. 금요일 유럽 시장에서 유로화는 소폭 회복세를 보였지만, 1.1700선 아래에 머물러 주중 최고치인 1.1730과는 여전히 거리가 있습니다. 이 수준은 강력한 저항선으로 부상했으며, 가격 움직임은 반복적으로 그 아래에서 정체되었습니다.
최근 유로화 대비 달러화의 반등은 투자자들이 목요일에 발표된 미국 생산자물가지수(PPI)의 급등에 따른 영향을 파악하면서 미국 달러화의 완만한 하락세에 크게 기인했습니다. 도매물가 급등은 무역 관세의 인플레이션 영향을 부각시켰고, 성장 둔화와 지속적인 높은 물가 압력 사이에 갇힌 연준 정책 입안자들에게 난제를 안겨주었습니다.
최근 발표된 수치에 따르면 7월 미국 도매물가는 3년 만에 가장 빠른 속도로 상승했습니다. 주요 PPI는 전월 대비 0.9%, 전년 대비 3.3% 상승하며, 각각 0.2%와 2.5%라는 예상치를 크게 상회했습니다. 식료품과 에너지를 제외한 핵심 PPI 또한 전월 대비 0.9%, 연간 3.7%로 급등하며 예상치를 크게 웃돌았습니다.
이러한 투입 비용 급등은 연준이 더욱 공격적인 금리 인하를 거부할 수 있다는 초기 기대감을 불러일으켰습니다. CME FedWatch에 따르면, 9월 50bp 금리 인하 가능성은 데이터 발표 후 급격히 하락했지만, 25bp 인하 가능성은 여전히 가격에 확고히 반영되어 있습니다. 주간 실업수당 청구 건수도 3,000건 감소한 224,000건을 기록하며 균형을 이루면서 노동 시장 약세에 대한 우려를 완화했습니다.
EUR/USD의 경우, 이는 복잡한 배경을 만들어냈습니다. 견고한 인플레이션으로 인해 급격한 정책 완화에 대한 기대가 억제되어 달러가 상승했지만, 시장의 위험 감수 심리(여전히 연준의 어느 정도 완화적 조치에 베팅)로 인해 달러의 상승 모멘텀이 제한되었습니다.
대서양 건너편 유로존의 데이터는 훨씬 낙관적이지 않았습니다. 2분기 GDP 최종 결과는 유로존의 전분기 대비 성장률이 0.1%, 전년 동기 대비 1.4%에 그쳤음을 확인시켜 주었는데, 이는 이전 예상치인 0.6%와 1.5%를 크게 밑도는 수치입니다. 산업 생산 또한 6월 전월 대비 1.3% 급락하며 1% 감소를 예상했던 것과는 대조적인 모습을 보였습니다. 연간 기준으로는 1.7% 증가할 것으로 예상되었던 생산량이 0.2% 감소했습니다.
고용 데이터는 별다른 개선을 보이지 않았으며, 일자리 증가율은 전분기 대비 0.1%, 전년 동기 대비 0.7%로 정체되었습니다. 이러한 수치들을 종합적으로 볼 때, 유로존의 경기 모멘텀 부재는 유로화에 지속적인 하락 압력을 가하고 있습니다.
거시경제 지표 외에도 시장은 지정학에 주목하고 있습니다. 기대를 모았던 조 바이든 미국 대통령과 블라디미르 푸틴 러시아 대통령의 정상회담은 특히 현재 진행 중인 우크라이나 분쟁과 관련하여 시장의 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. 즉각적인 돌파구를 기대하는 사람은 거의 없지만, 긴장 완화를 시사하는 신호는 유럽의 에너지 위기에 대한 우려를 완화하고 유로화에 어느 정도 위안을 제공할 수 있습니다.
또한, 오늘 늦게 발표될 미국 소매 판매 수치는 7월 전월 대비 0.5%(자동차 제외 0.3%) 증가할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 관세 관련 압력 속에서도 미국 소비 지출의 회복력을 더욱 강화할 것입니다.
기술적인 관점에서 볼 때, EUR/USD는 하락 추세선 저항선인 1.1730 아래에 머물러 있습니다. 이 수준은 7월 초 이후 반복적으로 상승 시도를 제한해 온 수준입니다. 4시간 차트의 상대강도지수(RSI)는 중립선인 50선 근처에 머물고 있지만, 약세 다이버전스의 출현은 강세 모멘텀의 약화를 경고합니다.
하락세로 돌아서면, 초기 지지선은 1.1590에 있으며, 이는 최근 스윙 저점과 일치합니다. 더 큰 하락은 1.1530과 1.1460을 나타낼 수 있습니다. 반대로, 1.1735를 지속적으로 돌파한다면 조정 국면이 마무리되고 1.1789와 1.1830으로 향하는 길이 열릴 것입니다.
현재 이 통화쌍은 1.1680/81 부근에서 거래되고 있습니다. 취약한 유로존 경제와 불확실한 미국 통화 정책의 방향 사이에서 엇갈린 모습을 보이고 있습니다.
유로화 대비 달러화 전망은 예상보다 강세를 보인 미국 인플레이션 지표, 신중하지만 여전히 완화적인 연준 정책, 그리고 점점 더 취약해지는 유로존 경제라는 상충하는 요인들 사이에서 미묘한 균형을 이루고 있습니다. 1.1730의 기술적 장벽은 여전히 중요한 요소이며, 트레이더들은 결정적인 돌파 또는 새로운 하락 압력을 예의주시하고 있습니다. 한편, 지정학적 상황과 곧 발표될 미국 소매 판매 데이터는 다음 촉매제가 될 수 있습니다. 현재로서는 강세론자와 약세론자 모두 더 명확한 신호를 기다리고 있는 가운데, 통화쌍은 변동성이 지속될 것으로 예상됩니다.
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