2025-08-15
यूरो-यूएसडी जोड़ी बाजार का ध्यान लगातार आकर्षित कर रही है, क्योंकि व्यापारी मज़बूत अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों, सतर्क फेडरल रिजर्व और यूरोज़ोन में आर्थिक कमज़ोरी के संकेतों के बीच संतुलन बना रहे हैं। शुक्रवार के यूरोपीय सत्र में, यूरो में मामूली सुधार हुआ, लेकिन यह 1.1700 की सीमा से नीचे ही रहा, जो अभी भी सप्ताह के उच्चतम स्तर 1.1730 से कुछ दूर है। यह स्तर एक मज़बूत प्रतिरोध बिंदु के रूप में उभरा है, जिसके नीचे मूल्य गतिविधि बार-बार रुक रही है।
यूरो के मुकाबले अमेरिकी डॉलर में हालिया उछाल मुख्यतः अमेरिकी डॉलर में आई नरम गिरावट के कारण था, क्योंकि निवेशकों ने गुरुवार को जारी अमेरिकी उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) के आँकड़ों के प्रभाव को समझ लिया था। थोक मूल्यों में इस उछाल ने व्यापार शुल्कों के मुद्रास्फीतिकारी प्रभाव को रेखांकित किया, जिससे धीमी वृद्धि और लगातार बढ़ते मूल्य दबावों के बीच फँसे फेडरल रिजर्व के नीति निर्माताओं के लिए कठिन प्रश्न खड़े हो गए।
नवीनतम आंकड़ों से पता चला है कि जुलाई में अमेरिका में थोक मूल्यों में तीन साल में सबसे तेज़ वृद्धि हुई है। मुख्य पीपीआई (PPI) महीने-दर-महीने 0.9% और साल-दर-साल 3.3% बढ़ा, जो क्रमशः 0.2% और 2.5% के आम सहमति पूर्वानुमानों से कहीं अधिक है। कोर पीपीआई, जिसमें खाद्य और ऊर्जा को शामिल नहीं किया गया है, भी तेज़ी से बढ़कर मासिक 0.9% और वार्षिक 3.7% हो गया, जो फिर से अनुमानों से काफ़ी ऊपर है।
इनपुट लागत में इस उछाल ने शुरुआत में यह उम्मीद जगाई थी कि फेडरल रिजर्व और अधिक आक्रामक दरों में कटौती का विरोध कर सकता है। सीएमई फेडवॉच टूल के अनुसार, सितंबर में 50 आधार अंकों की कटौती की संभावना डेटा जारी होने के बाद तेज़ी से कम हो गई, हालाँकि 25 आधार अंकों की कमी की संभावना अभी भी बनी हुई है। साप्ताहिक बेरोज़गारी दावों ने भी एक संतुलन प्रदान किया, जो 3,000 घटकर 2,24,000 हो गए। इससे कमज़ोर होते श्रम बाज़ार की चिंताएँ कम हुईं।
यूरो से अमेरिकी डॉलर के लिए, इसने एक जटिल पृष्ठभूमि तैयार की: जबकि मजबूत मुद्रास्फीति ने नीति में तेजी से ढील की उम्मीदों पर अंकुश लगाकर डॉलर को मजबूत किया, बाजार की जोखिम-भावना - अभी भी फेड समायोजन के कुछ स्तर पर दांव लगा रही है - ने डॉलर की ऊपर की ओर गति को सीमित कर दिया है।
अटलांटिक के उस पार, यूरोज़ोन के आँकड़े बहुत कम उत्साहजनक तस्वीर पेश कर रहे थे। दूसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के अंतिम आंकड़े इस बात की पुष्टि करते हैं कि इस क्षेत्र की वृद्धि दर तिमाही-दर-तिमाही केवल 0.1% और साल-दर-साल 1.4% रही, जो 0.6% और 1.5% के पूर्व अनुमानों से काफ़ी कम है। औद्योगिक उत्पादन भी निराशाजनक रहा, जून में महीने-दर-महीने 1.3% की गिरावट दर्ज की गई, जबकि 1% की गिरावट की उम्मीद थी। वार्षिक आधार पर, उत्पादन में 0.2% की गिरावट आई, जबकि 1.7% वृद्धि का अनुमान था।
रोज़गार के आँकड़े ज़्यादा राहत नहीं दे रहे हैं, रोज़गार वृद्धि तिमाही-दर-तिमाही 0.1% और साल-दर-साल 0.7% पर स्थिर है। कुल मिलाकर, ये आँकड़े यूरोज़ोन में आर्थिक गति की कमी को उजागर करते हैं, जिससे यूरो पर लगातार गिरावट का दबाव बढ़ रहा है।
व्यापक आर्थिक संकेतकों के अलावा, बाज़ार भू-राजनीति पर भी कड़ी नज़र रख रहे हैं। अमेरिकी राष्ट्रपति जो बाइडेन और रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन के बीच बहुप्रतीक्षित शिखर सम्मेलन, ख़ासकर यूक्रेन में चल रहे संघर्ष के संदर्भ में, भावनाओं को प्रभावित कर सकता है। हालाँकि कुछ लोगों को तत्काल कोई सफलता मिलने की उम्मीद नहीं है, लेकिन तनाव कम होने के कोई भी संकेत यूरोप के ऊर्जा संकट से जुड़ी चिंताओं को कम कर सकते हैं और यूरो को कुछ राहत दे सकते हैं।
इसके अलावा, अमेरिकी खुदरा बिक्री के आंकड़े आज बाद में जारी होंगे, जिनके पूर्वानुमान जुलाई में महीने-दर-महीने 0.5% की वृद्धि (ऑटोमोबाइल को छोड़कर 0.3%) दर्शाते हैं। ये आंकड़े टैरिफ-संबंधी दबावों के बीच अमेरिकी उपभोक्ता खर्च की सहनशीलता के बारे में और जानकारी प्रदान करेंगे।
तकनीकी दृष्टिकोण से, यूरो बनाम अमेरिकी डॉलर 1.1730 पर अवरोही ट्रेंडलाइन प्रतिरोध से नीचे सीमित बना हुआ है। यह एक ऐसा स्तर है जिसने जुलाई की शुरुआत से बार-बार ऊपर की ओर बढ़ने के प्रयासों को सीमित किया है। चार घंटे के चार्ट पर सापेक्षिक शक्ति सूचकांक (आरएसआई) तटस्थ 50 अंक के आसपास मँडरा रहा है, लेकिन मंदी के विचलन का उभरना तेजी की गति के फीके पड़ने की चेतावनी देता है।
नीचे की ओर, शुरुआती समर्थन 1.1590 पर है, जो हाल के निचले स्तरों के साथ मेल खाता है। और गहरी गिरावट 1.1530 और 1.1460 को सामने ला सकती है। इसके विपरीत, 1.1735 से ऊपर एक निरंतर ब्रेक सुधारात्मक चरण के अंत का संकेत देगा, जिससे 1.1789 और 1.1830 की ओर रास्ता खुल जाएगा।
वर्तमान में यह जोड़ी 1.1680/81 के आसपास कारोबार कर रही है। यह जोड़ी नाजुक यूरोजोन अर्थव्यवस्था और अमेरिकी मौद्रिक नीति के अनिश्चित रास्ते के बीच फंसी हुई है।
यूरो-डॉलर का परिदृश्य प्रतिस्पर्धी ताकतों के बीच संतुलित है: उम्मीद से ज़्यादा मज़बूत अमेरिकी मुद्रास्फीति के आँकड़े, सतर्क लेकिन फिर भी उदार फेड नीति, और लगातार कमज़ोर होती यूरोज़ोन अर्थव्यवस्था। 1.1730 पर तकनीकी बाधाएँ निर्णायक बनी हुई हैं, और व्यापारी या तो निर्णायक ब्रेकआउट या नए सिरे से नीचे की ओर दबाव की प्रतीक्षा कर रहे हैं। इस बीच, भू-राजनीतिक घटनाक्रम और आगामी अमेरिकी खुदरा बिक्री आँकड़े अगला उत्प्रेरक प्रदान कर सकते हैं। फ़िलहाल, यह जोड़ी अस्थिर बनी हुई दिख रही है, और तेज़ और मंद, दोनों ही स्पष्ट संकेतों की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
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