Нийтэлсэн огноо: 2026-08-12
Шинэчилсэн огноо: 2026-08-13
3-2-1 Хагарал спред нь 3 баррель түүхий тосны өртгийг 2 баррель бензин болон 1 баррель дистиллят (хөнгөн түлш)-ийн утгатай нэг баррельд ногдох хэмжээгээр харьцуулдаг. Энэ нь цэвэршүүлэх үйл ажиллагааны нийт бохир ашгийн (gross margin) стандарт жишиг баримжаа юм: спред өргөжөх нь бэлэн түлшний үнэ цэнэ түүхий тосны эсрэг өсөж байгааг харуулдаг бол спред хумигдах нь тэдгээрийн үнэ цэнэ буурч байгааг илтгэнэ. Түүхий тосны үнэ буурч байхад түлшний үнэ өндөр хэвээр байж болдог шалтгаан энэ юм; хязгаарлагдмал байдал нь түүхий тосны зах зээлд бус, цэвэршүүлэх системд оршдог.
3-2-1 Хагарал спред нь 3 баррель түүхий тосыг 2 баррель бензин болон 1 баррель дистиллят түлштэй харьцуулж, түүхий тосны нэг баррельд ногдох хэмжээгээр харуулдаг.
Өргөжиж буй спред нь боловсруулсан бүтээгдэхүүний үнэ цэнэ түүхий тостой харьцуулахад өсөж байгааг, харин хумигдаж буй спред нь буурч байгааг илтгэнэ.
Спред нь нэрэх үйлдвэрийн яг олох цэвэр ашиг биш, харин цэвэршүүлэх үйл ажиллагааны бохир эдийн засгийн баримжаа юм.
Хагарал спредүүд нь түүхий тосны чартнаас дангаараа харах боломжгүй, дараагийн шатны (downstream) нийлүүлэлтийн дарамтыг харуулдаг бөгөөд үүнд тосны үнэ буурах нь яагаад дандаа хямд түлш гэсэн үг биш болохыг тайлбарладаг.
Хагарал спред гэдэг нь түүхий тос болон түүнээс нэрэн гаргаж авсан газрын тосны бүтээгдэхүүний хоорондох үнийн зөрүү юм. "Хагарал" (crack) гэх нэршил нь хүнд гидрокарбонуудыг бензин, дизель гэх мэт хөнгөн бүтээгдэхүүн болгон задлан ангилдаг цэвэршүүлэх процессоос гаралтай.
3-2-1 бүтэц нь хялбаршуулсан бүтээгдэхүүний бүрэлдэхүүнийг ашигладаг:
3 баррель түүхий тос → 2 баррель бензин + 1 баррель дистиллят түлш
Энэхүү харьцаа нь жишиг хэмжүүр бөгөөд нэрэх үйлдвэрийн бодит гарц биш юм. Бодит нэрэх үйлдвэрүүд мөн нисэхийн түлш, нефть химийн түүхий эд болон бусад бүтээгдэхүүнийг үйлдвэрлэдэг ба тэдгээрийн гарцын холимог нь тоног төхөөрөмжийн бүтэц болон түүхий тосны чанараас хамаарч өөр өөр байдаг. 3-2-1 нь тээврийн хамгийн том хоёр түлшний үнэ цэнийг түүхий эдтэй нь харьцуулан хянах аргыг стандартчилдаг.
Дистиллят нь дизель түлш болон халаалтын тос зэрэг түлшнүүдийг хамардаг.
АНУ-ын нийтлэг хувилбар нь NYMEX-ийн RBOB бензин болон хэт бага хүхэртэй дизелийг (ULSD) жишиг болгон ашиглаж, түүхий тосыг баррелиар, бүтээгдэхүүнийг галлоноор үнэлдэг. Нэг баррельд АНУ-ын 42 галлон багтдаг тул эхлээд бүтээгдэхүүний үнийг баррелийн эквивалент руу шилжүүлдэг.
3-2-1 Хагарлын Спред = [(2 × бензиний үнэ × 42) + (1 × ULSD үнэ × 42) − (3 × түүхий тосны үнэ)] ÷ 3
Жишээ нь:
Түүхий тос нэг баррель нь $70, бензин нэг галлон нь $2.50, ULSD нэг галлон нь $2.80-оор арилжаалагдаж байна гэж бодъё.
Хоёр баррель бензин: 2 × $2.50 × 42 = $210
Нэг баррель ULSD: 1 × $2.80 × 42 = $117.60
Гурван баррель түүхий тос: 3 × $70 = $210
Спред: ($210 + $117.60 − $210) ÷ 3 = баррель тутамд $39.20
Энэхүү $39.20 нь нэрэх үйлдвэрийн ямар нэгэн зардал тооцогдохоос өмнөх жишиг бүтээгдэхүүний сагс болон түүхий тосны оролтын хоорондох онолын зөрүү юм. Ижил аргыг бусад бүс нутгийн түүхий тос болон бүтээгдэхүүний жишгүүдэд ашиглаж болно.
Өргөжиж буй спред нь бензин болон дистиллят түүхий тостой харьцуулахад чангарч байгааг харуулдаг; хумигдаж буй спред нь тэд суларч байгааг илтгэнэ. Боловсруулсан бүтээгдэхүүнүүд нь өөрсдийн нийлүүлэлт ба эрэлттэй байдаг тул тостой зэрэгцэн хөдлөх албагүй.
| Спред өргөжих үед | Спред хумигдах үед |
| Түлшний нөөц хумигдах | Бүтээгдэхүүний нөөц нэмэгдэх |
| Бензин эсвэл дизелийн эрэлт чангарах | Түлшний хэрэглээ сулрах |
| Нэрэх үйлдвэрийн засвар эсвэл зогсолт түлшний гарцыг бууруулах | Нэрэх үйлдвэрийн үйлдвэрлэл нэмэгдэх |
| Түүхий тосны үнэ бүтээгдэхүүний үнээс хурдан буурах | Түүхий тосны үнэ бүтээгдэхүүний үнээс хурдан өсөх |
Улирлын чанартай байдал нь бүтээгдэхүүний хоёр салбарыг өөр өөр чиглэлд татдаг. Бензиний хагарал нь АНУ-ын хавар, зуны аяллын улиралд чангарах хандлагатай байдаг бол дистиллятын маржин нь хүйтэн саруудад халаалтын эрэлтээс дэмжлэг авдаг.
Тиймээс спред нь зөвхөн түүхий тосноос өөрөөр уншигддаг. Хэрэв бензин тостой хамт $10-оор буурвал тосны $10-ын бууралт нэг зүйлийг харуулна, харин бензин бараг хөдлөхгүй байвал тэс өөр зүйлийг илтгэнэ. Хэрэв спред өргөжиж байхад түүхий тос буурч байвал дарамт алга болоогүй, харин дараагийн шат руу шилжсэн байна.
Түүхий тос бол түүхий эд, бензин ба дизель бол бэлэн бүтээгдэхүүн, харин цэвэршүүлэх хүчин чадал нь энэ хоёрын дунд байрладаг. Хэрэв нэрэх үйлдвэрүүд ажиллахгүй эсвэл түлшний нөөц бага байх үед түүхий тосны нийлүүлэлт сайжирч, тосны үнэ буурвал зах зээлд нийлүүлэгдэж буй бензин эсвэл дизель хангалтгүй хэвээр байна. Түүхий эд хямдарсан ч бүтээгдэхүүний үнэ өндөр хэвээр үлддэг.
Нэрэх үйлдвэрийн зогсолт нь хоёр зах зээлийг нэг дор эсрэг чиглэлд түхэх боломжтой. Ажиллахгүй байгаа нэрэх үйлдвэрт бага түүхий тос шаардагдах бөгөөд энэ нь түүхий тосны эрэлтийг сулруулдаг бол бага түлш үйлдвэрлэх нь бүтээгдэхүүний үнийг дэмждэг. Нэг доголдол, хоёр эсрэг үнийн хөдөлгөөн; иймээс далайн шуурга, засварын улирал болон төлөвлөгөөт бус зогсолтуудын үеэр хагарал спредийг сайтар ажигладаг.
2020 оны эрэлтийн шок нь ижил зөрүүг эсрэгээр нь харуулсан. EIA-ийн долоо хоног тутмын мэдээгээр АНУ-ын бензиний эрэлт 2020 оны 3 сарын 13-наар дуусгавар болсон долоо хоногт өдөрт ойролцоогоор 9.7 сая баррель байснаас 4 сарын 3 гэхэд 5.1 сая болж буурсан бөгөөд бензин түүхий тосноос хурдан буурснаар бензиний хагарал спред түр хугацаанд сөрөг утгатай болсон. Дистиллятын эрэлт бага хэмжээгээр буурсан бөгөөд түүний илүү тогтвортой маржин нь ерөнхий 3-2-1 спредийг эерэг хэвээр хадгалж байв.
Үгүй. Нийтлэг гаргадаг алдаа бол $30 эсвэл $50-ийн хагарал спредийг нэрэх үйлдвэрийн баррель тутамдаа олох ашиг гэж үзэх явдал юм.
Спред нь цэвэршүүлэх үйл ажиллагааны нийт бохир ашгийн баримжаа юм. Бодит ашигт ажиллагаа нь үйл ажиллагааны зардал, эрчим хүчний хэрэглээ, засвар үйлчилгээ, тээвэрлэлт, түүхий тосны чанар болон бусад бүтээгдэхүүний үнэ цэнээс хамаардаг; EIA-аас хагарал спред нь эдгээр бусад хувьсах ба тогтмол зардлуудыг хасдаг болохыг тэмдэглэжээ.
Мөн нэрэх үйлдвэр бүрт зориулсан ганцхан хагарал спред гэж байхгүй. Мексикийн булангийн эрэг дээрх нэг төрлийн түүхий тосоор ажилладаг үйлдвэр нь өөр жишиг үнээр үнэлэгддэг өөр газарт байрлах нэрэх үйлдвэрээс өөр оролтын эдийн засагтай тулгардаг. Спредийг нэрэх үйлдвэрийн орлогын тайлан эсвэл түүхий тосны чиглэлийг заагч бие даасан дохио гэж харахаас илүүтэй харьцангуй үнэ цэнийн хэмжүүр гэж үзэх хэрэгтэй, учир нь өргөн спред аль ч талаасаа хумигдаж болно.
Үндсэндээ юуг өндөр 3-2-1 хагарал спред гэж үзэх вэ?
Үргэлж өндөр гэж тооцогдох тогтмол түвшин гэж байхгүй. Хагарал спредүүд нь түүхий тосны үнэ, түлшний улирлын эрэлт, нэрэх үйлдвэрийн хүчин чадал болон бүтээгдэхүүний нөөцөөс хамаарч өөр өөр байдаг. Одоогийн спредийг өөрийнх нь түүхэн болон улирлын хүрээтэй харьцуулах нь ямар нэгэн ганц байнгын заагаас илүү мэдээлэлжүүлдэг.
Яагаад үүнийг 3-2-1 хагарал спред гэж нэрлэдэг вэ?
Тоонууд нь жишиг харьцааг тодорхойлдог: гурван баррель түүхий тосыг хоёр баррель бензин болон нэг баррель дистилляттай харьцуулдаг. Энэхүү холимог нь аль нэг тусгай нэрэх үйлдвэрийн бодит гарц гэхээсээ илүүтэй нэрэх үйлдвэрийн нийтлэг бүтээгдэхүүний бүрэлдэхүүнтэй ойролцоо юм.
Дээшээ заасан хагарал спред нь бензиний үнэ өснө гэсэн үг үү?
Заавал тийм биш. Илүү өргөн спред нь бензин болон дистиллят түүхий тостой харьцуулахад үнэ цэнэтэй байгааг илтгэнэ. Энэ нь түлшний үнэ өссөнөөс, түүхий тосны үнэ буурснаас, эсвэл хоёулаа нэг дор болсноос үүдэж өргөжиж болно. Спред нь аль нэгнийх нь дараагийн хөдөлгөөнийг таамаглахаас илүүтэй хоёр зах зээлийн хоорондох харилцааг хэмждэг.
Хагарал спред сөрөг байж болох уу?
Тийм. Хэрэв бүтээгдэхүүний үнэ түүхий тостой харьцуулахад довотор буурвал тухайн бүтээгдэхүүний хагарал эсвэл бүтэн спред тэглүүгээс доош орж болно. 2020 оны хавар эрэлт нуран унах үеэр АНУ-ын бензиний хагарал спред түр хугацаанд сөрөг болж байсан бол дистиллятын чанга байдал нь 3-2-1 спредийг эерэг хэвээр хадгалж байв.
3-2-1 хагарал спред нь түүхий тос болон түлшний шахах боломжийн хооронд байрлах цэвэршүүлэх түвшинг хэмждэг: гурван баррель тос орж, хоёр бензин ба нэг дистиллят гардаг. Түүний давуу тал нь нэрэх үйлдвэрийн ашгийг бус харьцангуй үнэ цэнийг харуулдаг ба түүхий тос цаашид хаашаа чиглэх талаар өөрөө юу ч хэлдэггүй. Тос болон түлшний үнэ нэг дор хөдлөхөө болих үед, яагаад гэдгийг харуулдаг тоо бол энэ юм.
