Алтыг багцын даатгал гэдэг: бодит нөлөө эсвэл хуучин домог уу?

Алт нь хүн төрөлхтний түүхэнд олон мянган жилийн туршид онцгой байр суурь эзэлсээр ирсэн. Эртний соёл иргэншлүүдээс эхлээд валют болгон ашиглаж байсан орчин үеийн хөрөнгө оруулагчид хүртэл хадгалах сан хөмрөгт хадгалагдаж байсан нь түүний сэтгэл татам байсаар ирсэн. Санхүүгийн ертөнцөд алтыг зах зээлийн уналт, валютын ханшийн уналт, инфляцийн эсрэг хамгаалалт болох багцын даатгал болгон сурталчилж байна. Үндэслэл нь ойлгомжтой: хөрөнгийн зах зээл унах үед алт үнэ цэнээ барих эсвэл бүр өсөх хандлагатай байдаг бөгөөд ингэснээр багцын алдагдлыг зөөлрүүлдэг.

Гэсэн хэдий ч бодит байдал илүү төвөгтэй байдаг. Алт бол зах зээлийн хямрал бүрийг автоматаар нөхдөг шидэт бамбай биш. Багцын даатгалын хувьд түүний үр нөлөө нь зах зээлийн нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулагчдын зан байдал, макро эдийн засгийн хүчин зүйлээс хамаардаг. 21-р зуунд - хурдацтай хөгжиж буй зах зээл, алгоритмын арилжаа, хөрөнгийн шинэ ангиллаар - алт алдартай болсон хамгаалалтын шинж чанараа хадгалсаар байна уу, эсвэл түүний нэр хүнд нь өнгөрсөн үеийн хэт их алдаршсан үлдэгдэл мөн үү гэдгийг асуух нь зүйтэй.

Алтыг яагаад багцын даатгал гэж үздэг вэ?

Алтны аюулгүй газар нэр хүнд нь хэд хэдэн шинж чанараас үүдэлтэй. Энэ бол дотоод үнэ цэнтэй, дэлхий нийтэд хүлээн зөвшөөрөгдсөн, аль нэг засгийн газрын бодлоготой шууд холбоогүй бодит хөрөнгө юм. Цаас мөнгөн тэмдэгтээс ялгаатай нь алтыг төв банкууд хүссэнээрээ бий болгож чадахгүй. Түүхийн хувьд энэ нь ялангуяа эдийн засгийн тодорхойгүй байдлын үед үнэ цэнийн найдвартай нөөц болж ирсэн.

Алтыг багцын даатгал гэж үзэх санаа нь харилцан хамаарал, эсвэл бүр тодорхой хэлбэл, түүний дутагдал дээр суурилдаг. Алт нь ихэвчлэн үнэт цаас, бондоос өөрөөр ажилладаг, ялангуяа урт хугацаанд. Алтыг төрөлжүүлсэн багцад оруулснаар хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн стрессийн үед хэлбэлзлийг бууруулж, уналтыг багасгах зорилготой. Эрсдэлтэй активууд унах үед алт өсөх эсвэл тогтвортой байх бөгөөд ингэснээр нийт өгөөжид үзүүлэх цохилтыг зөөлрүүлнэ.

Инфляциас хамгаалах: Алтны хамгийн алдартай үүрэг

Хөрөнгө оруулагчид алт худалдан авах хамгийн түгээмэл шалтгаануудын нэг бол инфляциас хамгаалах явдал юм. Цаасан мөнгөний худалдан авах чадвар буурах үед алтны тогтмол нийлүүлэлт нь мөнгөн тэмдэгтээр илэрхийлэгдэх үнэ нь өсөх хандлагатай байна гэсэн үг.

1970-аад он бол сурах бичгийн жишээ боловч сүүлийн жилүүдэд холимог дүр төрхийг санал болгож байна. 2011-2015 оны хооронд ихэнх хөгжингүй эдийн засагтай орнуудад инфляци намжсан хэвээр байгаа бөгөөд Төв банкнаас үзүүлж буй урамшууллыг үл харгалзан алтны үнэ огцом буурсан байна. Энэ нь инфляцитай алтны холбоо механик биш гэдгийг онцолж байна; хөрөнгө оруулагчдын мэдрэмж, хүүгийн түвшин, валютын ханш зэрэг нь бүгд үр дүнд нөлөөлдөг.

Гэсэн хэдий ч олон арван жилийн хугацаанд алт ерөнхийдөө бэлэн мөнгөнөөс илүү худалдан авах чадвараа хадгалсаар ирсэн. 1970 онд байсан нэг доллар өнөөдөр хамаагүй бага худалдан авах байсан ч алтны ижил үнэ цэнэ нь бодит дэлхийн худалдан авах чадвараа хадгалсаар байх болно.

Дефляци болон бага хүүтэй орчинд алт

Алтны инфляцийн эрсдэлээс хамгаалах нэр хүнд сайн мэдэгдэж байгаа ч дефляцийн нөхцөлд түүний гүйцэтгэл нь илүү хувьсах чадвартай байдаг. Дефляци нь бэлэн мөнгө болон үндсэн хөрөнгийн бодит үнэ цэнийг нэмэгдүүлж, өгөөжгүй алтны сонирхолыг бууруулдаг.

Гэсэн хэдий ч өнөөгийн бага хүүтэй ертөнцөд алт эзэмших боломжийн зардал хамгийн бага байна. Бодит хүүгийн түвшин буюу нэрлэсэн хүүнээс инфляцийг хассан нь сөрөг байх үед алт илүү их сонирхол татахуйц болж, учир нь хөрөнгө оруулагчид түүнийг барьснаар тодорхой орлогоос татгалздаггүй. Энэ нь дэлхийн хэмжээнд ханш буурч, төв банкууд зах зээлийг хөрвөх чадвараар дүүргэсэн тул 2019-2020 он хүртэл алтны ханш хүчтэй өссөн шалтгаануудын нэг юм.

Төв банк ба алтны эрэлт

Алтны зах зээлийн чухал хүчин зүйл бол төв банкны үйл ажиллагаа юм. Олон төв банкууд алтны хөрвөх чадвар, бусад улс орны бодлогоос хараат бус байдлыг үнэлж, гадаад валютын нөөцийнхөө нэг хэсэг болгон хадгалдаг.

Сүүлийн жилүүдэд Хятад, Орос, Турк зэрэг хөгжиж буй зах зээлийн төв банкууд тогтмол худалдан авагчид байсаар ирсэн. Энэхүү институцийн эрэлт нь үнийг дэмжиж, алтны стратегийн нөөцийн үүргийг бэхжүүлдэг. Төв банкны худалдан авалт нь богино хугацааны таамаглал биш юм; Энэ нь алтны ханшийн хэлбэлзэл, геополитикийн эрсдэлээс хамгаалах үүрэг гэдэгт итгэх итгэлийг илэрхийлдэг.

Алт болон бусад аюулгүй газар

Алтыг ихэвчлэн АНУ-ын Төрийн сан, Швейцарийн франк, Японы иентэй харьцуулдаг. Тус бүр өөрийн гэсэн давуу талтай. Төрийн сан нь өгөөжийг санал болгодог бөгөөд АНУ-ын засгийн газрын дэмжлэгтэй байдаг ч хүүгийн эрсдэлтэй байдаг. Хямралын үед найдвартай валют бэхжиж болох ч мөнгөний бодлогын шийдвэрт захирагддаг.

Харин алт нь өгөөжгүй, харин зээлийн болон эсрэг талын эрсдэлгүй. Энэ нь аль нэг эдийн засагтай холбоогүй бөгөөд дэлхийн хэмжээнд хүлээн зөвшөөрөгдсөн. Энэ нь түүнийг даатгалын өвөрмөц хэлбэр болгож байгаа боловч хямрал болгонд хамгийн ашигтай байх албагүй. Заримдаа бонд эсвэл валют нь богино хугацаанд алтнаас давж гардаг; алтны давуу тал нь олон янзын хувилбаруудад тэсвэртэй байдагт оршино.

Багцын хуваарилалт: Хэр их алт хангалттай вэ?

Хамгийн тохиромжтой алтны хуваарилалтад бүх нийтийн хариулт байдаггүй. Хөрөнгийн менежерүүдийн хийсэн судалгаагаар 5-10%-ийн хуваарилалт нь урт хугацаанд багцын эрсдэлийг тохируулсан өгөөжийг сайжруулж чадна гэдгийг харуулж байна. Хэт бага, алтны төрөлжилтийн нөлөө бага байж болно; хэт их байгаа бөгөөд хөрөнгийн зах зээлийн үед багцын гүйцэтгэл муу байж магадгүй юм.

Зөв хуваарилалт нь хөрөнгө оруулагчийн зорилго, цаг хугацааны хязгаар, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвараас хамаарна. Хөрөнгийг хадгалахад анхаардаг хүний хувьд алтны өндөр хуваарилалт зөвтгөгдөж магадгүй юм. Өсөлтөд төвлөрсөн хөрөнгө оруулагчдын хувьд алт илүү жижиг, илүү стратегийн үүрэг гүйцэтгэдэг.

Дүгнэлт: Алтны талаарх тэнцвэртэй үзэл бодол

Алтны багцын даатгал гэдэг нэр хүнд нь зарим талаараа үлгэр, зарим талаараа бодит байдал юм. Энэ нь олон түүхэн хямралын үед хамгаалалтыг өгсөн боловч богино хугацааны гүйцэтгэл нь баталгаатай биш юм. Орчин үеийн хөрөнгө оруулагч алтыг шидэт сум биш, харин бусад хамгаалалтын стратегийг нөхөж чадах урт хугацааны тогтворжуулагч гэж үзэх ёстой.

Зах зээлийн тодорхойгүй байдал, геополитикийн эрсдэл, уламжлалт бус мөнгөний бодлогын эрин үед алт олон багцад байр сууриа эзэлсээр байна. Үүний үнэ цэнэ нь бусад хөрөнгийг орлуулахад биш, харин нийт тэсвэрлэх чадварыг нэмэгдүүлэхэд оршино. Та үүнийг эртний эрдэнэс эсвэл орчин үеийн даатгал гэж үзэж байгаа эсэхээс үл хамааран алтны бат бөх чанарыг үл тоомсорлоход хэцүү хэвээр байна.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.