Diterbitkan pada: 2026-01-30
Laporan Keuangan XOM (Exxon Mobil) kuartal keempat tahun 2025 dilaporkan hari ini, dan situasinya jelas. Harga minyak telah melonjak ke level tertinggi dalam beberapa bulan terakhir karena meningkatnya risiko geopolitik, sementara saham XOM telah terus naik menjelang pengumuman hasil tersebut.
Penetapan harga opsi menunjukkan pergerakan yang relatif moderat "seukuran pendapatan" untuk XOM. Dengan harga XOM sekitar $140,51, itu kira-kira ±$3,09, atau sekitar $137,42 hingga $143,60.
Oleh karena itu, investor tidak hanya mencari metrik keuangan yang kuat tetapi juga bukti bahwa Exxon dapat terus meningkatkan pendapatan bahkan ketika harga minyak mentah menurun dan margin penyulingan berfluktuasi.
XOM berencana untuk mengumumkan hasil kuartal keempat tahun 2025 sekitar pukul 5:30 pagi Waktu Tengah (6:30 pagi ET) pada hari Jumat, 30 Januari 2026, melalui situs webnya dan pengajuan formulir 8-K.
Konferensi pers mengenai laporan keuangan XOM dimulai pukul 8:30 pagi Waktu Tengah (9:30 pagi ET) pada hari yang sama, dengan materi yang telah disiapkan tersedia lebih awal di pagi hari.
Pembicara utama meliputi CEO Darren Woods, CFO Kathy Mikells, dan jajaran pimpinan senior lainnya.
Transisi untuk posisi CFO dijadwalkan, dengan Neil Hansen mengambil alih peran tersebut efektif mulai 1 Februari 2026, yang mungkin akan memengaruhi prioritas perusahaan di tahun 2026.
Laporan 8-K XOM menguraikan perkiraan dampak arah relatif terhadap kuartal ketiga tahun 2025.
| Pengemudi (vs Q3) | Arah yang diharapkan | Perkiraan jangkauan dampak |
|---|---|---|
| Harga cairan (Hulu) | Angin sakal | -$1,2 miliar hingga -$0,8 miliar |
| Harga gas (Hulu) | Campur aduk | -$0,3 miliar hingga +$0,1 miliar |
| Margin industri (Hulu) | Angin belakang | +$0,3 miliar hingga +$0,7 miliar |
| Margin industri (Produk Energi) | Angin sakal | -$0,4 miliar hingga -$0,2 miliar |
| Margin industri (Kimia/Spesialisasi) | Angin ekor yang sedang-sedang saja | $0,0 miliar hingga +$0,2 miliar |
| Perawatan terjadwal (beberapa segmen) | Angin sakal | Rentang negatif diungkapkan |
| Dampak persediaan akhir tahun | Campur aduk | Rentang campuran diungkapkan |
| Barang | Basis pasar (kira-kira) | Mengapa ini penting |
|---|---|---|
| EPS | $1,68 hingga $1,70 | Selisih kecil antara laba per saham (EPS) dan laba per saham lainnya jarang bisa menjamin keberhasilan jika margin keuntungan atau arus kas mengecewakan. |
| Pendapatan | Sekitar $81 miliar | Pendapatan membantu membentuk harga yang terealisasi dan bauran hilir, tetapi bukan faktor penentu utama bagi XOM. |
Perkiraan analis berkisar antara $1,68 hingga $1,70 untuk laba per saham (EPS), dengan pendapatan sekitar $81 miliar untuk kuartal tersebut.
Prioritas utama adalah arus kas dan komentar segmen, karena XOM cenderung berdagang berdasarkan keberlanjutan pengembalian dan disiplin modal, bukan berdasarkan kinerja satu kuartal.
Harga Brent dan WTI diperdagangkan mendekati level tertinggi empat bulan terakhir karena pasar memperhitungkan premi risiko geopolitik yang terkait dengan meningkatnya ketegangan AS-Iran.
Hal itu penting karena XOM sering berperilaku seperti saham "makro plus eksekusi".
Ketika harga minyak mentah naik menjelang pengumuman pendapatan, investor menuntut konfirmasi bahwa perusahaan mampu memanfaatkan momentum positif makro tersebut melalui harga jual, volume penjualan, dan konversi kas bersih.
Berbeda dengan banyak sektor lainnya, XOM memberikan gambaran yang jelas tentang variabel-variabel yang diperkirakan akan memengaruhi hasil kuartal keempat dibandingkan dengan kuartal ketiga.
Sebagai konteks, pengajuan Exxon sebelum hasil keuangan menunjukkan bahwa harga cairan yang lebih rendah dapat mengurangi pendapatan hulu sekitar $800 juta hingga $1,2 miliar dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, dengan fluktuasi harga gas juga berdampak pada hasil tersebut.
Artinya, pasar akan menilai laporan keuangan XOM tersebut berdasarkan kerangka kerja yang disediakan oleh perusahaan itu sendiri, bukan hanya berdasarkan konsensus.
RSI harian XOM berada di sekitar 75, yang biasanya dikaitkan dengan kondisi jenuh beli. Pada saat yang sama, indikator tren terus menunjukkan arah naik.
Ketika suatu saham mengalami kenaikan harga yang signifikan, laporan yang "baik" pun masih dapat memicu aksi ambil untung jika rekomendasi yang diberikan terdengar defensif, atau jika arus kas kurang dari yang diperkirakan berdasarkan pergerakan harga sebelumnya.
Sektor hulu tetap menjadi pendorong utama pendapatan, menjadikannya bagian yang biasanya pertama kali menggerakkan harga saham.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, Exxon melaporkan:
Pendapatan hulu: sekitar $5,7 miliar (pendapatan kuartal ketiga)
Produksi bersih: sekitar 4,8 juta barel setara minyak per hari
Rekor di area pertumbuhan utama, termasuk produksi bruto Guyana di atas 700.000 barel per hari dan produksi Permian mendekati 1,7 juta barel setara minyak per hari.
Menjelang pengumuman pendapatan hari ini, XOM memperkirakan bahwa harga cairan yang lebih rendah dapat mengurangi pendapatan hulu sekitar $0,8 miliar hingga $1,2 miliar dibandingkan kuartal ketiga, dengan harga gas menambah kisaran lain sekitar -$0,3 miliar hingga +$0,1 miliar.
Hal yang Akan Didengarkan Para Trader:
Apakah volume, bauran produk, dan pelaksanaan operasional dapat mengimbangi tekanan harga cairan.
Apakah Guyana dan Permian akan terus menunjukkan keunggulan biaya dan produktivitas yang melindungi margin kas.
Exxon melaporkan kegiatan penyulingan dan bahan bakarnya di bawah Product Solutions, dan hasil triwulanan dapat bervariasi tergantung pada kondisi margin.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, Exxon menyoroti peningkatan hasil penyulingan, dengan pendapatan Produk Energi meningkat dibandingkan kuartal sebelumnya, didukung oleh volume yang lebih tinggi dan kekuatan margin.
Namun, XOM memperkirakan margin industri dapat berdampak pada Produk Energi sekitar -$0,4 miliar hingga -$0,2 miliar dibandingkan dengan kuartal ketiga.
Dengan demikian, pasar akan fokus pada dua hal:
Perolehan margin: Apakah sistem Exxon mengungguli para pesaingnya dalam lingkungan harga yang lebih rendah?
Keandalan operasional: Apakah waktu henti, pemeliharaan, atau gangguan yang tidak direncanakan memengaruhi produktivitas?
Sektor kimia jarang menjadi berita utama, tetapi sektor ini dapat mengubah komposisi pendapatan secara marginal, terutama ketika harga minyak tidak sepenuhnya berperan.
Hasil kuartal ketiga Exxon menyebutkan margin kimia yang lemah, menggambarkannya sebagai mendekati titik terendah dalam siklus, yang membebani pendapatan sepanjang tahun.
Sebagai konteks, XOM menyebutkan potensi dampak sebesar $0,0 miliar hingga +$0,2 miliar dari margin industri di sektor Produk Kimia dan Khusus, yang menunjukkan bahwa perusahaan tersebut tidak memberikan sinyal akan keruntuhan.
Namun, pasar biasanya menginginkan lebih dari sekadar "tidak memburuk." Mereka menginginkan bukti bahwa titik terendah telah berlalu untuk segmen tersebut, terutama karena sektor kimia dapat menjadi penghambat selama beberapa kuartal ketika kapasitas global tinggi.
Bagi banyak investor jangka panjang, kisah pengembalian kas Exxon adalah jangkar utamanya.
Pada kuartal ketiga tahun 2025, Exxon melaporkan:
Arus kas dari operasi sebesar $14,8 miliar
$9,4 miliar dikembalikan kepada pemegang saham (dividen ditambah pembelian kembali saham)
Dividen kuartal keempat dinaikkan menjadi $1,03 per saham.
Rencana perusahaan Exxon yang diperbarui juga menegaskan kembali bahwa perusahaan mengharapkan untuk membeli kembali saham senilai $20 miliar dan mempertahankan laju tersebut hingga tahun 2026, dengan asumsi kondisi pasar yang wajar.
Oleh karena itu, jika kinerja kuartal "baik" tetapi arus kas lebih kuat dari yang diharapkan, XOM masih dapat menguat karena pembelian kembali saham dan dividen terlihat lebih aman. Jika arus kas gagal memenuhi ekspektasi, pasar dapat dengan cepat menjadi cemas, mengingat ekspektasi valuasi yang sudah tinggi.
XOM menandai potensi penurunan nilai dan item-item lain yang teridentifikasi sebagai bagian dari pertimbangan kuartal keempatnya.
Unsur-unsur ini seringkali bersifat non-operasional, namun dapat memengaruhi harga saham karena para pedagang mengevaluasi apakah alokasi modal perusahaan menjadi lebih ketat atau lebih hati-hati selama kuartal tersebut.
Meskipun fokus hari ini adalah pada kuartal keempat, investor juga mencari bukti bahwa rencana Exxon tahun 2030 dapat dilaksanakan.
Dalam rencana korporat terbarunya, Exxon menyatakan bahwa mereka mengharapkan:
Pertumbuhan pendapatan sebesar $25 miliar dan pertumbuhan arus kas sebesar $35 miliar dari tahun 2024 hingga 2030 berdasarkan harga dan margin yang konstan.
Target penghematan biaya struktural yang lebih besar.
Fokus berkelanjutan pada aset-aset unggulan seperti Permian, Guyana, dan LNG.
Jika manajemen menghubungkan kinerja kuartal keempat dengan target jangka panjang tersebut secara praktis, hal itu dapat mendukung harga saham bahkan jika kuartal tersebut tidak sempurna.
Menjelang pengumuman pendapatan, gambaran teknis XOM terlihat kuat, tetapi juga agak berlebihan.
| Indikator | Tingkat | Apa implikasinya |
|---|---|---|
| RSI (14) | 74,99 | Momentumnya kuat, tetapi secara teknis saham tersebut sudah terlalu jenuh beli. |
| MA20 (sederhana) | 138,02 | Dukungan tren meningkat dengan cepat; koreksi ke area ini sering menarik pembeli dalam tren yang kuat. |
| MA50 (sederhana) | 135,62 | Level support tren jangka menengah; penembusan di bawah level ini dapat mengubah sentimen pasar setelah pengumuman pendapatan. |
| MA200 (sederhana) | 125,74 | Garis tren bullish jangka panjang; jauh di bawah harga pasar, yang menunjukkan betapa panjangnya kenaikan harga tersebut. |
| Pivot klasik | 140,36 | "Garis batas" langsung di sekitar level perdagangan saat ini. |
| Klasik S1 / R1 | 139,57 / 140,95 | Garis support dan resistance pertama untuk reaksi pasca-pendapatan pertama. |
Jika laba bersih dan panduan yang diberikan stabil, para trader sering menggunakan penurunan pertama ke level support pivot sebagai tolok ukur.
Jika panggilan tersebut menimbulkan ketidakpastian seputar margin hilir atau pembelian kembali saham, RSI yang jenuh beli akan memudahkan penjual untuk menekan harga saham ke zona rata-rata pergerakan $138 hingga $136.
Ya. XOM berencana untuk menerbitkan hasil kuartal keempat tahun 2025 sekitar pukul 5:30 pagi Waktu Tengah (6:30 pagi ET) pada tanggal 30 Januari 2026, diikuti oleh konferensi pers mengenai laporan keuangan XOM pada pukul 8:30 pagi Waktu Tengah (9:30 pagi ET).
Konsensus memperkirakan harga berkisar antara $1,68 hingga $1,70 untuk kuartal keempat tahun 2025.
Exxon mengindikasikan bahwa penurunan harga cairan dapat mengurangi pendapatan hulu sekitar $800 juta hingga $1,2 miliar dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.
Kinerja hulu umumnya merupakan faktor terpenting, terutama kombinasi antara volume produksi dan harga minyak dan gas yang terealisasi.
Kesimpulannya, laporan keuangan XOM hari ini bukan hanya tentang apakah Exxon melampaui konsensus. Mereka perlu menunjukkan kinerja hulu yang stabil, arus kas yang andal, dan pengembalian pemegang saham yang disiplin di tengah lanskap harga komoditas yang menantang.
Jika ketiga faktor tersebut selaras, saham XOM dapat bergerak lebih tinggi bahkan setelah kenaikan yang kuat. Jika salah satu dari faktor tersebut mengalami penurunan, terutama arus kas, reaksinya bisa lebih tajam karena ekspektasi sudah tinggi.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
