Publicado el: 2026-01-20
El precio del oro sube otra línea psicológica clave. El 20 de enero de 2026, el oro al contado superó los 4700 dólares por primera vez, marcando un nuevo máximo histórico de aproximadamente 4715 dólares por onza.
Esta vez, el rally tiene una historia clara: el riesgo de una guerra comercial ha regresado, los mercados están inquietos por la presión política sobre la Reserva Federal de Estados Unidos y los inversores todavía están descontando un camino hacia una política monetaria más flexible.
La siguiente pregunta es la que todos se hacen en los nuevos máximos: ¿Podría el precio del oro alcanzar pronto los 5.000 dólares? La respuesta honesta es sí, es posible, pero el camino no será fácil. Algunos bancos importantes ya están apostando por los 5.000 dólares, al tiempo que advierten que un retroceso brusco es un riesgo real si el panorama macroeconómico se calma.
| Mercado | Nivel | Fecha |
|---|---|---|
| Oro al contado (XAU/USD): máximo histórico | $4,715.00 | 20 de enero de 2026 |
| Oro al contado máximo el día anterior | $4,689.39 | 19 de enero de 2026 |
| Futuros del oro estadounidense por encima | $4,706.50 (febrero) | 20 de enero de 2026 |
El aumento del oro por encima de los 4.700 dólares marca otro hito récord en enero.
El oro al contado superó los 4.700 dólares y alcanzó un nuevo máximo cercano a los 4.715 dólares.
En la sesión anterior, los precios del oro alcanzaron un máximo histórico de $4,689.39, impulsados por flujos de refugio seguro en medio de los riesgos de una guerra comercial.
El oro ya había ganado más del 64% en 2025 y había subido más del 8% en lo que va de año antes de este último tramo alcista.
No se trata de un movimiento lento. Es un movimiento de impulso con una sólida excusa fundamental, por lo que los retrocesos pueden ser pronunciados incluso dentro de una tendencia alcista.
Este último aumento fue una reacción de los inversores a la creciente incertidumbre vinculada a las amenazas arancelarias de Estados Unidos contra los aliados europeos, que afectaron el sentimiento de riesgo global e impulsaron los flujos hacia activos de refugio seguro.
Sí, es posible, y las matemáticas explican por qué el mercado lo está discutiendo.
Si el oro ronda los 4.700 dólares, un movimiento hacia los 5.000 dólares es:
$5,000 − $4,700 = $300
$300 ÷ $4,700 = 0.0638
Esto es aproximadamente el 6,4%.
Una fluctuación del 6% al 7% en el precio del oro no es infrecuente durante períodos de alta volatilidad. Lo importante es si los factores impulsores se mantienen el tiempo suficiente para que el mercado suba con fuerza en lugar de repuntar.
Es importante destacar que Citi Research ha establecido un precio objetivo de 5.000 dólares para el oro en los próximos tres meses, citando tensiones geopolíticas que espera que se mantengan elevadas en el corto plazo.
JP Morgan Global Research también publicó una opinión según la cual se espera que los precios del oro alcancen los 5.000 dólares para el cuarto trimestre de 2026, con la demanda de los bancos centrales y de los inversores entre los principales soportes.
El factor más inmediato es el aumento de la aversión al riesgo debido a las amenazas arancelarias y la creciente fricción entre Estados Unidos y Europa. Los inversores acuden en masa al oro como refugio seguro mientras el dólar estadounidense se debilita debido a la preocupación por la guerra comercial.
Cuando la política comercial se vuelve impredecible, los mercados tienden a fijar una prima de riesgo más alta. El oro es una de las formas más rápidas en que los inversores expresan esto.
Otro factor crucial en el último aumento del oro fue la presión sobre la Reserva Federal, incluidas medidas legales dirigidas a los líderes de la Fed, que generaron preocupaciones sobre la independencia del banco central.
El oro reacciona con fuerza cuando los inversores empiezan a cuestionar la previsibilidad de la política monetaria. Incluso un ligero cambio en esa percepción puede influir en el mercado, ya que el precio del oro se basa tanto en la confianza como en la inflación.
El oro no genera intereses, por lo que suele beneficiarse cuando los mercados esperan tasas más bajas. Según nuestros expertos, se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas en su reunión de finales de enero, aunque también señala que los precios del mercado aún sugieren nuevos recortes más adelante en 2026.
Incluso si los recortes llegan más tarde, lo que importa es la dirección. Cuando los operadores creen que el próximo movimiento es a la baja, el oro tiende a mantenerse bien ofertado.
El repunte del oro no se ha debido únicamente al miedo a corto plazo. También se ha visto respaldado por una demanda fuerte y persistente.
El Consejo Mundial del Oro informó que los bancos centrales compraron 45 toneladas netas en noviembre, lo que eleva las compras netas del año a 297 toneladas.
En cuanto a las inversiones, el Consejo Mundial del Oro también informó que los inversores en ETF de oro agregaron 222 toneladas en el tercer trimestre de 2025, lo que ayudó a impulsar las tenencias globales hacia máximos históricos.
Cuando esos flujos se mantienen positivos, se hace más difícil que el oro caiga durante mucho tiempo, incluso después de fuertes subidas.
Un nivel de 5.000 dólares no está "garantizado", pero las condiciones que podrían hacerlo realista son fáciles de definir.
Una mudanza de $5,000 es más probable si:
Las tensiones comerciales siguen sin resolverse y el sentimiento de riesgo sigue siendo frágil.
El dólar se mantiene débil o se debilita aún más a medida que el capital se aleja del riesgo.
Las expectativas de recortes de tasas vuelven a fortalecerse después de una inflación más débil o señales de crecimiento más débiles.
Las entradas de ETF y las compras de los bancos centrales siguen brindando soporte en segundo plano.
Una mudanza de $5,000 se vuelve más difícil si:
El riesgo comercial se enfría rápidamente y los mercados vuelven a adoptar una actitud de "aceptación del riesgo".
Los datos estadounidenses se vuelven más sólidos, lo que impulsa los rendimientos al alza y reduce las apuestas a un recorte de tasas.
Una fuerte ola de toma de ganancias golpea el posicionamiento apalancado, forzando liquidaciones.
Sin embargo, todavía existe riesgo de retroceso, ya que el oro cayó más de un 1% el 16 de enero porque los inversores recogieron ganancias y las tensiones geopolíticas parecieron disminuir.
Como se mencionó anteriormente, una variación de $4,700 a $5,000 es de aproximadamente un 6.4%. No es un porcentaje muy alto en un mercado que ya ha fluctuado entre un 1% y un 2% en un día, pero el camino no será fácil.
| Guión | ¿Qué es lo que debe pasar? | Cómo se vería en los mercados |
|---|---|---|
| Empuje rápido (semanas) | Un nuevo shock eleva la demanda de activos refugio y mantiene los rendimientos contenidos | Fuerte repunte, rangos diarios más amplios, pruebas rápidas de $4,800 y luego $5,000. |
| Muela más alto (meses) | Los precios de los recortes de tasas se fortalecen y la demanda oficial y de ETF se mantiene firme | Movimientos diarios más pequeños, caídas repetidas compraron cerca de $4,700. |
| Falsa ruptura (retroceso primero) | La tensión se enfría o cede el salto | Rápida caída a los $4,600, luego una fase de construcción de base. |
Es posible que aumente a 5.000 dólares en 2026, pero cuándo ocurrirá dependerá de que el mercado siga fijando precios para políticas más flexibles y de si las noticias sobre riesgos constantes mantienen la demanda de refugio seguro.
El movimiento se vuelve mucho más probable si el oro puede mantener los $4,700 como un piso duradero, porque eso indicaría que el mercado ya no está vendiendo fuerza en los máximos anteriores.
| Indicador | El último | Señal |
|---|---|---|
| Resumen técnico | Compra fuerte | Tendencia alcista |
| RSI (14) | 71.158 | Comprar (casi estirado) |
| MACD (12,26) | 15.34 | Comprar |
| ADX (14) | 35.909 | Comprar (fuerza de la tendencia) |
| RSI estocástico (14) | 100 | Sobrecompra |
| ATR (14) | 11.6363 | La volatilidad sigue siendo significativa |
| MA50 (simple) | 4637.34 | Comprar |
| MA200 (simple) | 4571.27 | Comprar |
El gráfico del oro sigue apuntando al alza, pero el impulso se ha extendido. Esto no significa que la tendencia alcista haya terminado. Significa que los retrocesos a corto plazo pueden ser repentinos.
En general, la tendencia sigue siendo alcista, pero el mercado está lo suficientemente estirado como para que puedan ocurrir retrocesos bruscos incluso si el movimiento más grande continúa siendo alcista.
| Nivel | Precio |
|---|---|
| Soporte (S1) | 4684.37 |
| Pivote | 4690.73 |
| Resistencia (R1) | 4701.63 |
| Resistencia (R3) | 4718.89 |
¿Cómo deberías ver esto ?: Si el oro se mantiene por encima de la zona pivote después de un repunte, los compradores suelen defender las caídas. Si cae por debajo del soporte y se mantiene allí, el mercado suele enfriarse antes del siguiente impulso.
Un aumento repentino de los rendimientos reales
Un dólar más fuerte
Posicionamiento abarrotado y toma de ganancias forzada
La demanda de activos refugio se desvanece
El oro superó los 4.700 dólares debido a que el riesgo de una guerra comercial y la incertidumbre política aumentaron la demanda de refugio seguro, mientras que el dólar estadounidense se debilitó y las expectativas de recortes de tasas se mantuvieron favorables.
Sí, es realista, pero no está garantizado. HSBC pronostica que el oro podría alcanzar los 5.000 dólares en el primer semestre de 2026, mientras que JP Morgan anticipa un avance hacia esa cifra para el cuarto trimestre de 2026.
Las lecturas técnicas diarias indican que el RSI está justo por encima de 70 y el RSI estocástico está en 100, lo que refleja un impulso prolongado. Si bien esto puede ocurrir en tendencias alcistas fuertes, aumenta el riesgo de un retroceso.
El riesgo más significativo es un aumento repentino de los rendimientos o un cambio en las expectativas de la Fed que retrase los recortes. El oro puede caer rápidamente si los mercados suben repentinamente los precios.
En conclusión, el precio del oro sube por encima de los 4.700 dólares, lo que indica claramente que los inversores están dispuestos a pagar más por protección. Este movimiento se ve respaldado por el riesgo de una guerra comercial, un dólar estadounidense más débil y las expectativas de que las tasas tenderán a la baja a finales de 2026, con las compras constantes de los bancos centrales como telón de fondo.
Un aumento a $5,000 no es una fantasía. Es solo un aumento de aproximadamente el 6% desde $4,700, y los principales bancos ya han establecido un objetivo de $5,000 para los próximos tres meses.
Aun así, el precio del oro tiene en cuenta la incertidumbre, lo que hace que los retrocesos sean más probables si los titulares se enfrían o la toma de ganancias afecta a las posiciones apalancadas.
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