Publicado el: 2026-01-29
Actualizado el: 2026-01-30
El franco suizo subió a un nuevo máximo histórico frente al yen este mes, desafiando las expectativas de que la divergencia monetaria entre Suiza y Japón ayude a frenar la apreciación del par.
El Banco de Japón mantuvo sus previsiones de inflación agresivas el mes pasado y destacó que permanecerá vigilante ante los riesgos de precio derivados de un yen débil, lo que indica una postura aún agresiva en una atmósfera políticamente cargada.
Mientras tanto, las autoridades elevaron las perspectivas de crecimiento e inflación para los años fiscales 2025 y 2026. Los analistas encuestados por Reuters en enero esperan inacción hasta julio luego de cuatro aumentos de tasas en el actual ciclo de flexibilización.
El banco central seguramente evitará que el yen siga cayendo, sin provocar nuevas subidas en los rendimientos de los bonos. El colapso de los bonos ha llevado el rendimiento a 40 años a más del 4%, su nivel más alto desde su lanzamiento en 2007.
El BNS mantuvo los tipos de interés en el 0% el mes pasado, dado el debilitamiento de las perspectivas de inflación a corto plazo. Esta decisión se produjo en un contexto de inflación del 0% en noviembre, a diferencia del 2,9% en Japón.
El presidente Martin Schlegel afirmó que la deflación podría volver a ocurrir a finales de este año, impulsada en gran medida por la fortaleza de la moneda. A pesar de ello, parece improbable una intervención antes de una distensión significativa de las tensiones geopolíticas.
Por otra parte, las principales autoridades japonesas dijeron el lunes que han estado en estrecha coordinación con Washington sobre divisas, pero se negaron a confirmar informes de noticias sobre controles de tipos.
Las fuerzas estadounidenses realizarán un ejercicio aéreo de varios días en Medio Oriente, preparándose para una posible operación en Irán, con el grupo de ataque del portaaviones USS Abraham Lincoln de guardia en el Océano Índico.
Sin embargo, Trump aún está considerando sus opciones y no hay indicios de que se haya tomado una decisión, según informaron fuentes a CNN. El número de muertos por las protestas en Irán ha superado los 3.000, según medios estatales.
El embajador de Estados Unidos en Israel, Mike Huckabee, sugirió el martes que prefería atacar a Irán antes que negociar con aliados terroristas. Esto ocurrió después de que Rusia rechazara repetidamente la propuesta de paz.
Putin insiste en que Ucrania debe ceder la región del Donbás como condición fundamental para cualquier acuerdo de paz. También se opone a garantías de seguridad similares a las de la OTAN para Ucrania.
La lucha por Groenlandia solo echa leña al fuego. Con el inicio de una nueva era de proteccionismo y militarismo, los inversores canalizan cada vez más sus fondos hacia activos refugio, especialmente el oro.
Sin embargo, el dólar y el yen resultan ser los rezagados. Las grietas transatlánticas conducen a la liquidación de bonos del Tesoro por parte de Europa, mientras que la presión de Trump para bajar los tipos de interés pone a prueba la independencia de la Reserva Federal.
El primer ministro japonés, Takachi, también tildado de agitador, sigue incitando a su principal socio comercial. Todos los vuelos programados en 49 rutas aéreas entre China y Japón han sido cancelados para febrero.
Takachi ha decidido disolver el parlamento y convocar elecciones anticipadas para consolidar su poder. Su índice de aprobación se situó en el 59%, según una encuesta de NHK publicada esta semana; demasiado bueno para ser real.
Sin embargo, cuando se les preguntó sobre el equilibrio de poder más deseable entre los campos gobernante y de oposición para las próximas elecciones generales, solo el 24% dijo que espera que el PLD gane una mayoría de partido único.
El Partido Democrático Constitucional de Japón, el mayor partido de oposición, se unió a Komeito (ex socio de coalición del PLD durante 26 años) para crear un nuevo partido llamado "Alianza de Reforma Centrista".
Takachi se ha comprometido a dimitir si el bloque gobernante no consigue la mayoría en las próximas elecciones a la Cámara de Representantes. El resultado es clave para determinar si la inestabilidad política del país llegará a su fin.
Incluso si lo logra, su enorme paquete de estímulo parece cuestionable considerando una relación deuda/PIB de más del 230% luego de décadas de gasto deficitario por parte del gobierno para reflacionar la economía.
Suiza mantiene un nivel de deuda muy bajo y estable en 2025, con una ratio estimada en torno al 30,8%. La fortaleza fiscal, en comparación con el abuso de la expansión cuantitativa por parte de Japón, otorga al franco una notable ventaja sobre su par.
Berna mantiene una buena relación con Bruselas, algo que no ocurre entre China y Japón. Las intervenciones anteriores no aliviaron la debilidad subyacente del yen, y esta vez no supondrá ninguna diferencia, si es que la hay.
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