Publicado el: 2026-09-03
Actualizado el: 2026-09-03
La construcción de centros de datos en EE. UU. alcanzó aproximadamente los 75.200 millones de dólares anualizados en julio de 2026, un 57,2 % más que el año anterior. El gasto total en construcción en EE. UU. se situó un 3,8 % por debajo del ritmo de julio de 2025. Un sector en particular está contrarrestando con fuerza la desaceleración general.
Están frenando la construcción en lugar de la economía. Si se excluyeran los centros de datos de las cifras de julio, la construcción total en EE. UU. habría sido aproximadamente un 5,1 % inferior a la del año anterior, en lugar del 3,8 %.
El Libro Beige de la Reserva Federal, publicado el 2 de septiembre, dio voz a esa división. Un contacto en el distrito de Chicago afirmó que, sin centros de datos, el sector de la construcción entraría en recesión.
Construcción de centros de datos: aproximadamente 75.200 millones de dólares anualizados en julio de 2026, un 6,2% más que el mes anterior y un 57,2% más que el año anterior.
Construcción total: 2.157,6 mil millones de dólares anualizados, un 3,8% por debajo de julio de 2025.
Cuota de mercado en esta categoría: los centros de datos superaron el 60% del gasto en construcción de oficinas privadas en julio.
La contrapartida fue que la construcción manufacturera cayó un 21,2% interanual y la construcción de viviendas un 13,5%.
Según la Reserva Federal: varios distritos informan de una demanda concentrada de centros de datos, lo que convierte la concentración del crecimiento en el riesgo a vigilar, en lugar de un colapso total de la construcción.
La Oficina del Censo estimó el gasto total en construcción en una tasa anual ajustada estacionalmente de 2.157,6 mil millones de dólares en julio, según datos publicados el 1 de septiembre. Se estima que el total fue un 0,5% menor que el mes anterior, un cambio que la Oficina del Censo considera estadísticamente indistinguible de cero, y un 3,8% inferior al de julio de 2025. La construcción de centros de datos dentro de ese total aumentó un 6,2% con respecto al mes anterior y un 57,2% con respecto al año anterior.
La construcción de oficinas privadas, el sector que incluye los centros de datos, aumentó un 21,3% interanual gracias al buen desempeño de ese componente.
Según estas cifras, los centros de datos representaron más del 60 % del gasto en construcción de oficinas privadas en julio, lo que significa que esta categoría ya no describe un mercado único. Abarca el espacio de oficinas convencional, que aún se encuentra débil, y las salas de servidores, que absorben la mayor parte de la inversión. Interpretar el aumento del 21,3 % como una recuperación del sector inmobiliario comercial es una interpretación errónea del comunicado.
La base de medición requiere igual atención. Los informes del censo registran el valor del trabajo realizado cada mes, es decir, el dinero invertido físicamente en el sitio. Conjuntos de datos sectoriales independientes hacen un seguimiento de los inicios de construcción, o el valor de los proyectos que comienzan a construirse, y estos mostraron aproximadamente 84.100 millones de dólares en proyectos de centros de datos iniciados hasta julio, casi el triple del ritmo previsto para 2025.
Las dos series responden a preguntas diferentes, por lo que sumarlas daría una imagen exagerada de la actividad actual.
El Libro Beige del 2 de septiembre, basado en la situación desde principios de julio y la información recopilada hasta el 24 de agosto, es el equivalente cualitativo de dicho informe. Su resumen nacional registró un descenso en la construcción residencial, mientras que la construcción no residencial aumentó en general, y varios distritos informaron de una alta concentración de obras en centros de datos.
Chicago describió la construcción no residencial como sin cambios durante ese período, con los centros de datos y otros megaproyectos como los principales focos de actividad. La línea de recesión aparece allí, atribuida a un contacto y no al Banco.
Cleveland registró un sólido crecimiento en la demanda de bienes manufacturados, impulsado por el desarrollo de centros de datos y el gasto en defensa, mientras que el gasto de los consumidores cayó por cuarto período consecutivo.
En Richmond, la construcción de centros de datos estaba sobrecargando la ya escasa mano de obra cualificada, y algunos contactos mencionaron la competencia de empresas de fuera de la zona que también buscaban los proyectos. Una constructora de Maryland implementó un aumento salarial del 35% para retener a su personal.
En los tres distritos, el mismo ciclo de los centros de datos se observa en la actividad de construcción, los pedidos de fábrica y los salarios de los trabajadores cualificados.
Están compensando una en lugar de ocultarla, y el detalle de la subcategoría muestra dónde.
El gasto residencial privado se sitúa en 859.000 millones de dólares anualizados, un 7,3% menos que el año anterior y cayendo por cuarto mes consecutivo. La construcción de viviendas nuevas disminuyó un 12,4% en julio, hasta alcanzar 1,239 millones de unidades anualizadas, un 13,5% por debajo de la previsión para julio de 2025, si bien los permisos de construcción aumentaron un 5,0% con respecto al mes anterior, lo que supone un contrapunto tentativo a la caída de la construcción de viviendas nuevas.
La construcción manufacturera se situó un 21,2% por debajo del nivel del año anterior, y la mayor parte de la caída acumulada en lo que va del año se debe a las obras de plantas informáticas, electrónicas y eléctricas. El sector hotelero cayó un 9,6% y el comercial un 4,9%.
La Asociación de Constructores y Contratistas calculó que todo el aumento del gasto no residencial en julio provino de los centros de datos, y que, excluyéndolos, el gasto no residencial cayó por segundo mes consecutivo hasta su nivel más bajo desde septiembre de 2023.
Una resta dimensiona el desfase. Con una tasa de crecimiento del 57,2%, la tasa de ejecución comparable de los centros de datos en julio de 2025 era de aproximadamente 47.800 millones de dólares.
| Julio, anualizado | 2026 | 2025 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Construcción total | 2.157,6 mil millones de dólares | 2.242,6 mil millones de dólares | Bajó un 3,8% |
| Centros de datos | ~$75.2 mil millones | ~$47.8 mil millones | Un aumento del 57,2% |
| Total excluyendo centros de datos | ~$2.082,4 mil millones | ~$2.194,8 mil millones | Bajada de aproximadamente un 5,1%. |
Esa última fila es un cálculo aritmético basado en cifras publicadas, en lugar de una serie del Censo, y aún así deja el trabajo relacionado con los centros de datos dentro de categorías como energía, por lo que ilustra la concentración en lugar de describir una economía sin centros de datos.
Un centro de datos terminado requiere una gran inversión de capital y poca mano de obra. La energía, la refrigeración y el hardware en rack absorben la inversión, y la instalación operativa funciona con una plantilla fija modesta. La construcción es la fase que requiere más mano de obra, y es la fase en la que se encuentra la economía actualmente.
El aumento salarial del 35 % en Richmond y el informe de Chicago sobre incrementos inusualmente altos para electricistas reflejan esta situación. La Oficina de Estadísticas Laborales identifica la expansión de los centros de datos como una fuente de demanda proyectada de electricistas, técnicos de climatización e instaladores de líneas eléctricas, ámbito en el que se concentra el impacto en el empleo, en lugar de en el crecimiento general de la nómina.
El sector manufacturero es el primero en notarlo. Los productores de Cleveland vincularon directamente el sólido crecimiento de los pedidos al desarrollo de centros de datos, junto con el sector de defensa, con equipos eléctricos, transformadores y aparamenta eléctrica a la cabeza de la lista.
La construcción de centrales eléctricas aumentó un 5,3% interanual en julio, y los análisis del sector vinculan parte de este crecimiento a la infraestructura necesaria para dar servicio a estas instalaciones. Fuentes de la Reserva Federal informaron por separado del aumento de los precios del acero, el cobre y el aluminio, y varias de ellas atribuyen este incremento a los aranceles. Los préstamos para ingeniería, permisos y construcción siguen la misma tendencia, lo que añade un efecto multiplicador que la cifra de construcción subestima.
El riesgo de la demanda es la versión más comentada. Si los traders más grandes recortan sus presupuestos de capital, los proyectos se aplazan o cancelan y la línea de construcción se ralentiza rápidamente, ya que el ritmo lo marca un pequeño número de compradores cuyas decisiones se toman en conjunto.
El riesgo de capacidad es más cercano y recibe menos atención. Las intenciones de inversión pueden mantenerse intactas mientras las listas de espera para la interconexión de la red, los plazos de entrega de los transformadores, la escasez comercial y la política local generan incertidumbre. Los contactos de Richmond señalaron este último factor, ya que las moratorias en los centros de datos han generado preocupación en el área de Washington ante una posible desaceleración en la construcción y la inversión de capital.
Los centros de datos no son el motor de la economía estadounidense. Sin embargo, representan una parte significativa de uno de sus sectores más cíclicos, y la estimación anterior, sin incluir los centros de datos, muestra la debilidad que compensa en varias categorías importantes de la construcción.
La situación puede resolverse de dos maneras. La vivienda y la construcción comercial convencional se recuperan, lo que permite que la actividad se generalice y que la concentración pase a un segundo plano. O bien, el gasto en centros de datos se estanca mientras el resto se mantiene débil, momento en el que la dependencia deja de ser meramente aritmética y se hace evidente.
Aproximadamente 75.200 millones de dólares a una tasa anual ajustada estacionalmente en julio de 2026, según datos de la Oficina del Censo publicados el 1 de septiembre. Esta cifra cubre las obras de construcción realizadas, no los servidores, los chips ni los costes de arrendamiento.
Están contribuyendo a ello en parte. Los datos del censo y el Libro Beige del 2 de septiembre muestran que los centros de datos impulsan la construcción no residencial, los pedidos de fábrica y los salarios de los trabajadores cualificados, aunque no son responsables del crecimiento agregado de Estados Unidos.
La capacidad de computación de IA requiere edificios, infraestructura eléctrica y sistemas de refrigeración cuya construcción lleva años, por lo que los traders están invirtiendo capital mucho antes de que la capacidad entre en funcionamiento.
Oficina del Censo de los Estados Unidos, Gasto mensual en construcción, julio de 2026:
Oficina del Censo de EE. UU. y Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD), Construcción Residencial Nueva Mensual, julio de 2026:
Reserva Federal, Libro Beige, 2 de septiembre de 2026:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/BeigeBook_20260902.pdf
Análisis del gasto en construcción no residencial de julio, elaborado por Associated Builders and Contractors:
