اريخ النشر: 2026-09-03
بلغت إنشاءات مراكز البيانات في الولايات المتحدة نحو 75.2 مليار دولار بمعدل سنوي خلال يوليو 2026، بارتفاع 57.2% على أساس سنوي. في المقابل، جاء إجمالي الإنفاق على الإنشاءات في الولايات المتحدة أقل بنسبة 3.8% عن وتيرته في يوليو 2025. وتقف فئة واحدة وراء مقاومة هذا التباطؤ الواسع في القطاع.
فهذه المراكز تدعم قطاع الإنشاءات لا الاقتصاد ككل. ولو استُبعدت مراكز البيانات من بيانات يوليو، لكان إجمالي أعمال البناء في الولايات المتحدة قد سجّل تراجعًا بنحو 5.1% مقارنة بالعام السابق، بدلًا من 3.8%.
أعطى تقرير Beige Book الصادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في 2 سبتمبر صوتًا لهذا الانقسام. إذ قال أحد المصادر في منطقة شيكاغو إن قطاع الإنشاءات كان سيدخل في حالة ركود لولا مراكز البيانات.
إنشاءات مراكز البيانات: نحو 75.2 مليار دولار بمعدل سنوي في يوليو 2026، بارتفاع 6.2% على أساس شهري و57.2% على أساس سنوي.
إجمالي الإنشاءات: 2,157.6 مليار دولار بمعدل سنوي، أي أقل بنسبة 3.8% عن مستوى يوليو 2025.
حصة الفئة: تجاوزت مراكز البيانات 60% من إجمالي الإنفاق على إنشاءات المكاتب الخاصة في يوليو.
الجانب المقابل: تراجعت إنشاءات القطاع الصناعي بنسبة 21.2% على أساس سنوي، وتراجع معدل بدء بناء المساكن بنسبة 13.5%.
قراءة الفيدرالي: أفادت عدة مناطق فيدرالية بتركّز الطلب على مراكز البيانات بشكل كبير، ما يجعل تركز النمو، لا انهيار قطاع الإنشاءات بشكل كامل، هو المخاطرة الجديرة بالمراقبة.
قدّر مكتب الإحصاء الأمريكي (Census Bureau) إجمالي الإنفاق على الإنشاءات بمعدل سنوي معدل موسميًا بلغ 2,157.6 مليار دولار في يوليو، وفق بيانات صدرت في 1 سبتمبر. وجاء هذا الإجمالي أقل بنسبة 0.5% على أساس شهري، وهو تغير يصفه المكتب بأنه لا يختلف إحصائيًا عن الصفر، وأقل بنسبة 3.8% عن يوليو 2025. أما إنشاءات مراكز البيانات ضمن هذا الإجمالي فارتفعت بنسبة 6.2% على أساس شهري و57.2% على أساس سنوي.
وصعدت إنشاءات المكاتب الخاصة، وهو البند الإحصائي الذي يضم مراكز البيانات، بنسبة 21.3% على أساس سنوي، مدفوعة بقوة هذا المكوّن الواحد.
ووفق هذه الأرقام، استحوذت مراكز البيانات على أكثر من 60% من الإنفاق على إنشاءات المكاتب الخاصة في يوليو، ما يعني أن هذه الفئة لم تعد تصف سوقًا واحدة. فهي تشمل المساحات المكتبية التقليدية التي لا تزال ضعيفة، إلى جانب قاعات الخوادم التي تستحوذ على معظم الإنفاق. وبالتالي، فإن تفسير ارتفاع 21.3% على أنه انتعاش في العقارات التجارية يمثل قراءة خاطئة للبيانات.
ويستحق أساس القياس هنا قدرًا مماثلًا من الحذر. إذ يرصد مكتب الإحصاء قيمة الأعمال المنجزة فعليًا كل شهر، أي الأموال التي أُنفقت بالفعل في الموقع. في المقابل، تتبّع بيانات قطاعية منفصلة عمليات الشروع في البناء، أي قيمة المشاريع التي بدأت أعمال الحفر فيها، وأظهرت هذه البيانات نحو 84.1 مليار دولار من مشاريع مراكز البيانات التي بدأت حتى يوليو، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف وتيرة عام 2025.
وتجيب هاتان السلسلتان على سؤالين مختلفين، لذا فإن جمعهما معًا من شأنه أن يبالغ في تقدير النشاط الحالي.
يمثل تقرير Beige Book الصادر في 2 سبتمبر، والمستند إلى الأوضاع منذ أوائل يوليو ومعلومات جُمعت حتى 24 أغسطس، النظير الوصفي لهذه البيانات الرقمية. وسجّل الملخص الوطني للتقرير تراجعًا في إنشاءات المساكن مقابل ارتفاع في الإنشاءات غير السكنية بشكل عام، مع إفادة عدة مناطق فيدرالية بتركّز كبير في أعمال مراكز البيانات.
ووصفت منطقة شيكاغو الإنشاءات غير السكنية بأنها لم تتغير خلال الفترة، مع كون مراكز البيانات والمشاريع الضخمة الأخرى المحرك الرئيسي للنشاط. وورد ذكر الركود في هذا السياق، لكنه منسوب إلى أحد المصادر لا إلى البنك نفسه.
وأفادت منطقة كليفلاند بنمو قوي في الطلب على السلع المصنّعة، مدفوعًا بتطوير مراكز البيانات والإنفاق الدفاعي، في حين تراجع الإنفاق الاستهلاكي للفترة الرابعة على التوالي.
ووجدت منطقة ريتشموند أن إنشاءات مراكز البيانات تُجهد سوق العمالة الماهرة الضيقة أصلًا، إذ أشارت مصادر إلى منافسة من شركات من خارج المنطقة تسعى للحصول على هذه الأعمال. وأقدمت إحدى شركات البناء في ولاية ماريلاند على رفع الأجور بنسبة 35% للاحتفاظ بموظفيها.
وتظهر دورة مراكز البيانات نفسها في المناطق الفيدرالية الثلاث، سواء في نشاط الإنشاءات أو طلبيات المصانع أو أجور العمالة الماهرة.
إنها تعوّض هذا التباطؤ لا تُخفيه، وتفاصيل الفئات الفرعية تُظهر أين يحدث ذلك بالضبط.
إذ بلغ الإنفاق على الإنشاءات السكنية الخاصة 859.0 مليار دولار بمعدل سنوي، بتراجع 7.3% على أساس سنوي، وهو الشهر الرابع على التوالي من الانخفاض. كما تراجع معدل بدء بناء المساكن بنسبة 12.4% في يوليو إلى 1.239 مليون وحدة بمعدل سنوي، أي أقل بنسبة 13.5% عن يوليو 2025، رغم ارتفاع تصاريح البناء بنسبة 5.0% على أساس شهري، في مؤشر مبدئي يوازن جزئيًا تراجع بدء البناء.
وجاءت إنشاءات القطاع الصناعي أقل بنسبة 21.2% عن مستواها قبل عام، حيث استحوذت أعمال مصانع الحواسيب والإلكترونيات والمعدات الكهربائية على معظم التراجع منذ بداية العام. في حين انخفضت إنشاءات قطاع الفنادق بنسبة 9.6% والقطاع التجاري بنسبة 4.9%.
وقدّرت رابطة Associated Builders and Contractors أن كامل الزيادة في الإنفاق غير السكني خلال يوليو جاءت من مراكز البيانات، وأنه باستبعادها، تراجع الإنفاق غير السكني للشهر الثاني على التوالي إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2023.
وتوضح عملية طرح بسيطة حجم هذا التعويض. فعند معدل نمو 57.2%، كانت وتيرة إنفاق مراكز البيانات المقارنة في يوليو 2025 نحو 47.8 مليار دولار.
| يوليو، بمعدل سنوي | 2026 | 2025 | التغير |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإنشاءات | 2,157.6 مليار دولار | 2,242.6 مليار دولار | انخفاض 3.8% |
| مراكز البيانات | ~75.2 مليار دولار | ~47.8 مليار دولار | ارتفاع 57.2% |
| الإجمالي باستثناء مراكز البيانات | ~2,082.4 مليار دولار | ~2,194.8 مليار دولار | انخفاض ~5.1% |
وهذا السطر الأخير هو نتيجة عملية حسابية مبنية على أرقام منشورة، وليس سلسلة بيانات رسمية من مكتب الإحصاء، كما أنه لا يزال يتضمن أعمالًا مرتبطة بمراكز البيانات ضمن فئات أخرى مثل الطاقة. لذا فهو يوضح مدى تركز النمو أكثر مما يصف اقتصادًا خاليًا من مراكز البيانات فعليًا.
يتطلب مركز البيانات المكتمل رأس مال ضخمًا لكن عمالة محدودة. فالطاقة والتبريد والمعدات الحاسوبية تستحوذ على معظم الإنفاق، بينما يدير المنشأة بعد اكتمالها عدد محدود من الموظفين الدائمين. أما مرحلة الإنشاء فهي المرحلة الكثيفة العمالة، وهي المرحلة التي يمر بها الاقتصاد حاليًا.
وتعكس زيادة الأجور بنسبة 35% في ريتشموند، وتقرير شيكاغو عن ارتفاعات غير معتادة في أجور الفنيين الكهربائيين، هذا الواقع بوضوح. وتحدد إدارة إحصاءات العمل الأمريكية (Bureau of Labor Statistics) توسع مراكز البيانات كمصدر للطلب المتوقع على الفنيين الكهربائيين، وعمال التكييف والتبريد، وفنيي خطوط الكهرباء، وهو المجال الذي يتركز فيه الأثر الوظيفي بدلًا من أن ينعكس في نمو واسع للتوظيف.
يشعر القطاع الصناعي بهذا الأثر أولًا. إذ ربط منتجون في كليفلاند بشكل مباشر النمو القوي في الطلبيات بتطوير مراكز البيانات إلى جانب الإنفاق الدفاعي، مع تصدّر المعدات الكهربائية والمحولات وأجهزة التحويل الكهربائي قائمة الطلب.
ارتفعت إنشاءات قطاع الطاقة بنسبة 5.3% على أساس سنوي في يوليو، وتربط تحليلات القطاع جزءًا من هذا النمو بـالبنية التحتية اللازمة لخدمة هذه المنشآت. وأفادت مصادر الفيدرالي بشكل منفصل بـارتفاع تكاليف الصلب والنحاس والألمنيوم، وعزا بعضها ذلك إلى الرسوم الجمركية. وتتحرك أعمال الهندسة والتراخيص وتمويل الإنشاءات ضمن السلسلة نفسها، ما يضيف أثرًا مضاعفًا لا يعكسه رقم الإنشاءات وحده.
تُعد مخاطر الطلب السيناريو الأكثر تداولًا. فإذا عمدت كبرى شركات التشغيل إلى خفض ميزانياتها الرأسمالية، ستؤجَّل المشاريع أو تُلغى، وسينخفض بند الإنشاءات بسرعة، لأن وتيرة النمو يحددها عدد محدود من المشترين الذين تتحرك قراراتهم في اتجاه واحد.
أما مخاطر القدرة الاستيعابية فهي أقرب زمنيًا وتحظى باهتمام أقل. فقد تبقى نوايا الاستثمار قائمة في حين تُقيّد طوابير ربط الشبكات الكهربائية ومهل تسليم المحولات، إلى جانب نقص المواد الأساسية والعوامل السياسية المحلية، وتيرةَ التنفيذ. وأشارت مصادر ريتشموند إلى هذا العامل الأخير تحديدًا، إذ أثارت قرارات تجميد مشاريع مراكز البيانات مخاوف في منطقة واشنطن من احتمال تباطؤ الإنشاءات والاستثمار الرأسمالي.
لا تحمل مراكز البيانات الاقتصاد الأمريكي بأكمله على عاتقها، بل تحمل حصة قابلة للقياس من أحد أكثر قطاعاته تأثرًا بالدورات الاقتصادية، ويُظهر التقدير المذكور أعلاه، باستبعاد مراكز البيانات، حجم الضعف الذي تعوّضه هذه المراكز عبر عدة فئات رئيسية من الإنشاءات.
ويمكن أن يسير مسار الأمور في أحد اتجاهين. فإما أن يتعافى قطاعا الإسكان والمباني التجارية التقليدية، ليعود النشاط إلى التوزع من جديد ويتحول التركز الحالي إلى مجرد هامش عابر. أو أن يستقر إنفاق مراكز البيانات عند مستواه بينما تبقى بقية القطاعات ضعيفة، وعندها لن يعود الاعتماد على هذا القطاع مجرد معادلة حسابية، بل واقعًا ملموسًا.
نحو 75.2 مليار دولار بمعدل سنوي معدل موسميًا في يوليو 2026، وفق بيانات مكتب الإحصاء الأمريكي الصادرة في 1 سبتمبر. ويغطي هذا الرقم أعمال البناء المنجزة فعليًا فقط، ولا يشمل تكاليف الخوادم أو الرقائق أو الإيجارات.
نعم، لكن في جوانب محددة منه. إذ تُظهر بيانات مكتب الإحصاء وتقرير Beige Book الصادر في 2 سبتمبر أن مراكز البيانات تدفع نمو الإنشاءات غير السكنية وطلبيات المصانع وأجور العمالة الماهرة، غير أنها لا تتحمل مسؤولية النمو الإجمالي للاقتصاد الأمريكي.
تتطلب القدرة الحاسوبية اللازمة للذكاء الاصطناعي مبانٍ وبنية تحتية للطاقة وأنظمة تبريد يستغرق تنفيذها سنوات، ما يدفع شركات التشغيل إلى ضخ رؤوس الأموال قبل وقت طويل من دخول هذه القدرات حيز التشغيل الفعلي.
مكتب الإحصاء الأمريكي، بيانات الإنفاق الشهري على الإنشاءات، يوليو 2026:
مكتب الإحصاء الأمريكي ووزارة الإسكان والتنمية الحضرية (HUD)، بيانات الإنشاءات السكنية الجديدة الشهرية، يوليو 2026:
مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تقرير Beige Book، 2 سبتمبر 2026:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/BeigeBook_20260902.pdf
رابطة Associated Builders and Contractors، تحليل الإنفاق على الإنشاءات غير السكنية لشهر يوليو:
