Дата публикации: 2026-09-03
Строительство дата-центров в США в июле 2026 года шло с темпом около $75,2 млрд в пересчете на годовые темпы, увеличившись на 57,2% за год. Общие расходы на строительство в США оказались на 3,8% ниже уровня июля 2025 года. Один сегмент строительного рынка мощно противостоит общему замедлению.
Дата-центры поддерживают именно строительную отрасль, а не экономику в целом. Если исключить их из июльских данных, общий объем строительства в США сократился бы примерно на 5,1% в годовом выражении, а не на 3,8%.
«Бежевая книга» Федеральной резервной системы США (ФРС), опубликованная 2 сентября, наглядно показала этот разрыв. Как отметил один из респондентов в округе Чикаго, без дата-центров строительная отрасль находилась бы в состоянии рецессии.
Строительство дата-центров: около $75,2 млрд в годовом выражении в июле 2026 года, рост на 6,2% за месяц и на 57,2% за год.
Общий объем строительства: $2 157,6 млрд в годовом выражении, на 3,8% ниже уровня июля 2025 года.
Доля категории: в июле дата-центры превысили 60% расходов на строительство частных офисных зданий.
Компенсация: строительство промышленных объектов сократилось на 21,2% в годовом выражении, а число новостроек в жилищном секторе снизилось на 13,5%.
Оценка ФРС: несколько округов сообщают о концентрации спроса на дата-центры, поэтому главным риском стоит считать именно эту концентрацию роста, а не полный обвал строительной отрасли.
По данным Бюро переписи населения США, опубликованным 1 сентября, общие расходы на строительство в июле составили $2 157,6 млрд в пересчете на годовые темпы с учетом сезонной корректировки. Показатель снизился на 0,5% за месяц (Бюро переписи отмечает, что это изменение статистически неотличимо от нуля) и оказался на 3,8% ниже уровня июля 2025 года. Внутри этого показателя строительство дата-центров выросло на 6,2% за месяц и на 57,2% за год.
Строительство частных офисных объектов (статья учета Бюро переписи, куда входят и дата-центры) выросло на 21,3% в годовом выражении именно благодаря этому одному компоненту.
Судя по этим данным, в июле на дата-центры пришлось более 60% расходов на строительство частных офисных зданий, а значит, эта категория больше не описывает единый рынок. Она объединяет традиционные офисные площади, спрос на которые остается слабым, и серверные залы, поглощающие основную часть средств. Трактовать рост на 21,3% как признак восстановления рынка коммерческой недвижимости было бы неверным прочтением этих данных.
Не менее важно учитывать методику измерения. Бюро переписи фиксирует стоимость выполненных работ за месяц, то есть средства, реально потраченные на объекте. Отдельные отраслевые данные отслеживают начало строительства новых проектов, то есть стоимость проектов, у которых уже начались земляные работы, и по этим оценкам объем новых дата-центров с начала года по июль составил около $84,1 млрд, что почти втрое превышает темпы 2025 года.
Эти два показателя отвечают на разные вопросы, поэтому их суммирование завысило бы оценку текущей активности.
«Бежевая книга» от 2 сентября, охватывающая период с начала июля и данные, собранные до 24 августа, служит качественным дополнением к этой статистике. В общенациональном обзоре отмечалось снижение жилищного строительства при в целом положительной динамике нежилого строительства, причем несколько округов сообщили о высокой концентрации работ, связанных с дата-центрами.
Округ Чикаго охарактеризовал нежилое строительство как неизменное за этот период, при этом основными центрами активности назвал дата-центры и другие крупные проекты. Именно там прозвучала фраза о рецессии, но она принадлежит одному из респондентов, а не самому банку.
Округ Кливленд сообщил об уверенном росте спроса на промышленную продукцию, обусловленном строительством дата-центров и оборонными расходами, тогда как потребительские расходы снижались уже четвертый период подряд.
Округ Ричмонд отметил, что строительство дата-центров создает дополнительную нагрузку на и без того ограниченный рынок квалифицированной рабочей силы: респонденты указывали на конкуренцию со стороны иногородних компаний, борющихся за заказы. Одна строительная компания из Мэриленда повысила зарплаты на 35%, чтобы удержать персонал.
Во всех трех округах прослеживается один и тот же цикл, связанный с дата-центрами: он проявляется в строительной активности, заводских заказах и зарплатах квалифицированных рабочих.
Они не скрывают его, а компенсируют, и детализация по подкатегориям показывает, где именно.
Расходы на частное жилищное строительство составляют $859,0 млрд в годовом выражении, что на 7,3% ниже уровня прошлого года; показатель снижается уже четвертый месяц подряд. Число новостроек в июле сократилось на 12,4%, до 1,239 млн в годовом выражении, что на 13,5% ниже уровня июля 2025 года, хотя число разрешений на строительство выросло на 5,0% за месяц, что служит осторожным контраргументом на фоне снижения новостроек.
Строительство промышленных объектов оказалось на 21,2% ниже уровня прошлого года, при этом основная часть снижения с начала года пришлась на предприятия по производству компьютерной, электронной и электротехнической продукции. Строительство гостиниц снизилось на 9,6%, коммерческое строительство сократилось на 4,9%.
По расчетам Associated Builders and Contractors, весь июльский прирост расходов на нежилое строительство обеспечили именно дата-центры: без их учета расходы на нежилое строительство снижались уже второй месяц подряд и опустились до минимума с сентября 2023 года.
Простое вычитание позволяет оценить масштаб компенсации. При темпе роста в 57,2% сопоставимый показатель строительства дата-центров в июле 2025 года составлял около $47,8 млрд.
| Июль, в годовом выражении | 2026 | 2025 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Общий объем строительства | $2 157,6 млрд | $2 242,6 млрд | Снижение на 3,8% |
| Дата-центры | ~$75,2 млрд | ~$47,8 млрд | Рост на 57,2% |
| Общий объем без учета дата-центров | ~$2 082,4 млрд | ~$2 194,8 млрд | Снижение примерно на 5,1% |
Последняя строка таблицы получена арифметическим путем на основе опубликованных данных, а не является отдельным показателем Бюро переписи, и при этом часть работ, связанных с дата-центрами (например, в энергетике), все равно остается внутри других категорий. Поэтому эта строка иллюстрирует именно концентрацию, а не описывает экономику без дата-центров.
Готовый дата-центр требует больших капиталовложений, но мало персонала. Основные средства уходят на электроснабжение, охлаждение и серверное оборудование, а работающий объект обслуживает небольшой постоянный штат. Именно строительная фаза требует много рабочей силы, и именно в ней сейчас находится экономика.
Повышение зарплат на 35% в округе Ричмонд и сообщения округа Чикаго о необычно резком росте оплаты труда электриков отражают именно это. Бюро статистики труда США называет расширение дата-центров одним из источников прогнозируемого спроса на электриков, специалистов по вентиляции и кондиционированию, а также монтажников линий электропередачи. Именно в этих профессиях концентрируется эффект на занятость, а не в общем росте числа рабочих мест.
Раньше всего эффект ощущает на себе промышленность. Производители в округе Кливленд напрямую связали уверенный рост заказов со строительством дата-центров и оборонными расходами, причем в первую очередь это касается электрооборудования, трансформаторов и распределительных устройств.
Строительство энергетической инфраструктуры выросло в июле на 5,3% в годовом выражении, и, по мнению отраслевых аналитиков, отчасти это связано с инфраструктурой, необходимой для обслуживания таких объектов. Отдельно контакты ФРС сообщали о росте цен на сталь, медь и алюминий, причем некоторые связывали это с тарифами. Проектирование, получение разрешений и кредитование строительства движутся по той же цепочке, добавляя эффект мультипликатора, который данные по строительству недооценивают.
Чаще всего обсуждают риск со стороны спроса. Если крупнейшие операторы сократят капитальные бюджеты, проекты будут отложены или отменены, и показатель строительства быстро снизится, поскольку темпы задает небольшое число покупателей, чьи решения обычно совпадают по направлению.
Риск со стороны мощностей ближе, но ему уделяют меньше внимания. Инвестиционные планы могут оставаться в силе, даже когда сдерживающими факторами становятся очереди на подключение к энергосети, длительные сроки поставки трансформаторов, дефицит рабочих специальностей и местная политика. Респонденты в округе Ричмонд обратили внимание именно на последний фактор: мораторий на строительство дата-центров в районе Вашингтона вызвал опасения по поводу возможного замедления строительства и капиталовложений.
Дата-центры не несут на себе всю экономику США. Они обеспечивают заметную долю одного из самых циклических ее секторов, и приведенная выше оценка без учета дата-центров показывает, насколько значительную слабость в нескольких крупных категориях строительства они компенсируют.
Развитие ситуации возможно по одному из двух сценариев. Либо жилищное и традиционное коммерческое строительство восстановятся, вновь распределив активность и снизив концентрацию до второстепенного факта. Либо расходы на дата-центры выйдут на плато, а остальные сегменты останутся слабыми, и тогда зависимость экономики от одного сегмента перестанет быть просто цифрой в расчетах и станет очевидной.
По данным Бюро переписи населения США, опубликованным 1 сентября, в июле 2026 года расходы на строительство дата-центров составили около $75,2 млрд в пересчете на годовые темпы с учетом сезонной корректировки. Эта сумма охватывает только строительные работы и не включает стоимость серверов, чипов или расходы на аренду.
Они поддерживают отдельные ее сегменты. Данные Бюро переписи и «Бежевая книга» ФРС от 2 сентября показывают, что дата-центры стимулируют нежилое строительство, заводские заказы и зарплаты квалифицированных рабочих, однако не отвечают за совокупный рост экономики США.
Вычислительные мощности для искусственного интеллекта требуют зданий, энергетической инфраструктуры и систем охлаждения, на создание которых уходят годы, поэтому операторы вкладывают капитал задолго до того, как эти мощности начнут работать.
Бюро переписи населения США, ежемесячные расходы на строительство, июль 2026 года:
Бюро переписи населения США и Министерство жилищного строительства и городского развития (HUD), ежемесячные данные о новом жилищном строительстве, июль 2026 года:
Федеральная резервная система США, «Бежевая книга», 2 сентября 2026 года:
https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/BeigeBook_20260902.pdf
Associated Builders and Contractors, анализ расходов на нежилое строительство за июль:
