Publicado el: 2025-11-05 Actualizado el: 2025-11-06
La caída de las tasas de interés en 2025 está impulsando los precios de los bonos y la demanda de los inversores.
Los bonos gubernamentales a corto y mediano plazo ofrecen el mejor equilibrio entre rentabilidad y seguridad.
Las entradas de capital en ETF muestran una renovada confianza en la renta fija a medida que se profundizan los recortes de tipos.
Diversificar los plazos de vencimiento ayuda a gestionar los riesgos a medida que los rendimientos siguen cayendo.
A medida que los bancos centrales de todo el mundo, incluyendo la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, anuncian e implementan recortes de tasas de interés a lo largo de 2025, muchos inversores se preguntan: ¿Todavía vale la pena invertir en bonos en este contexto?
La respuesta rápida es sí. Invertir en los bonos sigue siendo una buena elección incluso cuando las tasas de interés bajan, ya que la caída de los rendimientos impulsa los precios de los bonos (una ganancia de capital a corto plazo para los tenedores actuales) y hace que las inversiones centradas en la generación de ingresos resulten más atractivas. Sin embargo, también aumentan el riesgo de duración y reducen el potencial de rendimiento futuro.
Con la reactivación de las entradas de capital en los ETF de bonos y el giro hacia una política monetaria más flexible por parte de los bancos centrales, 2025 marca un punto de inflexión para los inversores en renta fija tras años de volatilidad. Este artículo analiza las principales tendencias, datos y estrategias para desenvolverse en el mercado de bonos en 2025.
Como se mencionó anteriormente, existe una relación inversa entre los precios de los bonos y las tasas de interés. Cuando las tasas de interés bajan, los bonos existentes con cupones más altos se vuelven más atractivos, lo que impulsa al alza sus precios; por el contrario, cuando las tasas suben, los precios de los bonos disminuyen, ya que las nuevas emisiones ofrecen rendimientos más altos, lo que reduce la demanda de bonos más antiguos.
La magnitud de la sensibilidad al precio varía según el vencimiento del bono y la tasa de cupón, ya que los bonos de mayor duración reaccionan con mayor intensidad a los cambios en las tasas.
De este modo, los inversores obtienen rentabilidad tanto de los pagos de intereses regulares (cupón) como de las ganancias/pérdidas de capital derivadas de la compraventa de bonos a medida que fluctúan los precios.
Conclusión para el inversor : La caída de las tasas de interés suele provocar un aumento de los precios de los bonos, lo que beneficia a los inversores que poseen bonos a largo plazo con tipos de cupón más altos, ya que estos valores se vuelven más atractivos en relación con las nuevas emisiones.
| País / Instrumento | Rendimiento a 10 años (noviembre de 2025) | Cambio respecto a octubre de 2025 | Tendencia en lo que va del año |
|---|---|---|---|
| Tesoro de Estados Unidos | 4,07% | ▼ -0,50% | Baja desde el 4,6% |
| Bonos del Tesoro del Reino Unido | 3,60% | ▼ -0,45% | declive gradual |
| Bund alemán | 2,10% | ▼ -0,25% | Estabilizado |
| Japón JGB | 0,80% | ▼ -0,05% | Cerca del límite de YCC |
| Corea del Sur 10 años | 3,35% | ▼ -0,40% | Menor en comparación con sus pares asiáticos |
En primer lugar, la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha disminuido en las últimas semanas y se sitúa en torno al 4,5%. Por ejemplo, el 5 de noviembre de 2025, la rentabilidad de los bonos a 10 años era de aproximadamente el 4,07%.
Esto indica un descenso significativo con respecto a los máximos alcanzados a principios de este año y muestra un cambio en las expectativas tras la actuación de la Reserva Federal a finales de octubre.
En otro orden de cosas, la Reserva Federal recortó el tipo de interés de los fondos federales en 25 puntos básicos en su reunión de finales de octubre (reduciendo el rango hasta cerca del 3,75-4,00% para finales de octubre de 2025), y los responsables políticos señalaron que podría ser posible una mayor flexibilización en función de los datos que se vayan conociendo.
Es una de las razones principales por las que cayeron los rendimientos a corto plazo y nominales. Los mercados prevén nuevos recortes en los próximos 12 meses, aunque el ritmo y el momento siguen siendo inciertos.
Otros mercados importantes de bonos (bonos del gobierno británico, bonos alemanes, rendimientos japoneses) también bajaron a finales de octubre, ya que los mercados mundiales de renta fija experimentaron un marcado repunte en octubre de 2025 a medida que los indicadores de inflación se moderaron y los bancos centrales comenzaron a cambiar de rumbo. [1]
Ante la caída de los rendimientos, los índices de bonos de referencia y los ETF de larga duración registraron fuertes rentabilidades positivas a finales de 2025. Los bonos del Tesoro estadounidense de larga duración y los ETF de bonos gubernamentales obtuvieron notables ganancias de capital a medida que los mercados incorporaban cada vez más recortes de tipos adicionales por parte de la Reserva Federal.
Durante los períodos de aversión al riesgo, la deuda soberana de alta calidad y los bonos corporativos con grado de inversión suelen superar a las acciones debido a su menor correlación con las perturbaciones del crecimiento.
Los inversores que buscaban seguridad tendieron a comprar renta fija de alta calidad a finales de 2025.
Cuando los rendimientos globales caen y mejora la percepción del riesgo, algunos segmentos de mayor rendimiento, como la deuda local de mercados emergentes y los bonos convertibles, pueden ofrecer rentabilidades superiores a la media (pero con mayor volatilidad).
Los análisis de ETF en 2025 mostraron fuertes rendimientos acumulados en el año en ciertas categorías de bonos.
Si su prioridad es la preservación del capital y los ingresos estables, los bonos gubernamentales y de grado de inversión de alta calidad a corto y mediano plazo seguirán ofreciendo un atractivo equilibrio entre seguridad y rentabilidad fiable en 2025 y más allá.
La caída de las tasas de interés ha mejorado las perspectivas de rentabilidad total a corto plazo y los ingresos ajustados al riesgo en comparación con los mercados monetarios. La diversificación de los plazos reduce el riesgo de reinversión.
Sí, con ciertas condiciones. Los bonos aún pueden ofrecer un gran potencial de rentabilidad total si se combina la exposición a la duración (para aprovechar las ganancias de precio si los rendimientos caen aún más) con la exposición al crédito (para obtener un diferencial adicional).
Sin embargo, tenga cuidado con la duración si cree que las tasas podrían subir más adelante. La diversificación sectorial ayuda.
Tenga cuidado. Buscar mayores rendimientos en bonos basura o deuda de mercados emergentes a largo plazo puede generar rentabilidad, pero estos segmentos están más correlacionados con el crecimiento y la aversión al riesgo.
Si la flexibilización monetaria de la Reserva Federal se combina con un deterioro del crecimiento, el desempeño crediticio puede verse afectado. Analice los fundamentos del crédito y la liquidez antes de invertir en estas áreas.
Ventajas : Bajo riesgo crediticio, líquido, útil como liquidez y cobertura.
Desventajas : Menores rendimientos que los de vencimientos más largos; riesgo de reinversión si los rendimientos siguen cayendo.
A quién va dirigido : Inversores conservadores y gestores de tesorería.
Datos : Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2-5 años han caído debido a que la Reserva Federal ha moderado las expectativas, lo que ha respaldado los precios de los bonos a corto plazo.
Ventajas : Mayores ganancias de capital si los rendimientos caen aún más.
Desventajas : Mayor sensibilidad a futuras subidas de tipos.
A quién va dirigido : Inversores que buscan una exposición a la rentabilidad total y pueden tolerar la volatilidad.
Ventajas : Mayor rentabilidad que los bonos del Tesoro y, en general, una sólida liquidez; los diferenciales pueden reducirse en un entorno de crecimiento estable.
Desventajas : Vulnerable a los fundamentos corporativos si el crecimiento no cumple con las expectativas.
Cómo implementarlo : Utilizar ETFs de grado de inversión diversificados o bonos individuales escalonados; preferir balances más sólidos y duraciones más cortas en entornos inciertos.
Ventajas : Rendimientos sustancialmente más altos que ofrecen ingresos atractivos.
Desventajas : Mayor riesgo de impago y correlación con los ciclos económicos; los diferenciales se amplían rápidamente en situaciones de tensión.
A quién va dirigido : Inversores que buscan rentabilidad con horizontes de inversión más largos y mayor tolerancia al riesgo.
Ventajas : Rentabilidades atractivas y diversificación.
Desventajas : Riesgos cambiarios, geopolíticos y de liquidez. La selectividad es crucial. Los rendimientos locales de los mercados emergentes también se benefician si las tasas globales bajan y las monedas se estabilizan.
A medida que bajan las tasas de interés, los bonos de nueva emisión pagan cupones más bajos, lo que reduce los flujos de ingresos futuros.
Los inversores que compren al final del ciclo de recorte de tipos pueden sacrificar la rentabilidad a largo plazo debido a la menor rentabilidad de referencia.
La inflación persiste en muchas regiones, lo que genera incertidumbre sobre la evolución futura de las tasas de interés.
Las tensiones geopolíticas, los déficits fiscales y las medidas de ajuste cuantitativo añaden primas de riesgo que podrían, inesperadamente, impulsar al alza los rendimientos y a la baja los precios.
Los bonos a largo plazo son particularmente sensibles; si la inflación se dispara o los bancos centrales cambian de rumbo, estos bonos pueden sufrir fuertes pérdidas.
Se recomienda una gestión activa y una exposición diversificada en cuanto a la duración para mitigar estos riesgos.
En general, sí, porque los precios de los bonos suben cuando bajan las tasas de interés, lo que beneficia a los inversores actuales con ganancias de capital e ingresos fijos.
No necesariamente. Una combinación de vencimientos cortos e intermedios puede optimizar el rendimiento y gestionar el riesgo de duración.
En general, sí, ya que muchos bonos a corto plazo y fondos de corta duración superan los rendimientos del efectivo al tiempo que ofrecen una modesta preservación del capital.
Sí, debido a preocupaciones crediticias, sorpresas inflacionarias o cambios en el sentimiento del mercado.
Busque valores protegidos contra la inflación o diversifique en distintas clases de activos.
Dado que se prevé que las tasas de interés disminuyan gradualmente a lo largo de 2025 y hasta 2026. Los bonos están recuperando su papel tradicional como fuente de ingresos fiable para quienes quieren invertir en bonos y estabilizador de cartera.
Si bien los rendimientos pueden disminuir, los bonos existentes pueden ofrecer una combinación de ingresos y apreciación de capital. Sin embargo, los inversores deben mantenerse atentos a la duración, la inflación y la exposición geopolítica.
La clave del éxito radicará en adoptar asignaciones de bonos diversificadas, seguir las señales de los bancos centrales y mantener la liquidez.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para alguna persona específica.
