प्रकाशित तिथि: 2025-11-05
2025 में ब्याज दरों में गिरावट से बांड की कीमतों और निवेशकों की मांग में वृद्धि होगी।
अल्पावधि से लेकर मध्यावधि के सरकारी बांड, प्रतिफल और सुरक्षा का सर्वोत्तम संतुलन प्रदान करते हैं।
ब्याज दरों में कटौती बढ़ने के साथ ही ईटीएफ प्रवाह में निश्चित आय के प्रति नए विश्वास का संकेत मिलता है।
परिपक्वताओं में विविधता लाने से जोखिमों का प्रबंधन करने में मदद मिलती है, क्योंकि पैदावार में गिरावट जारी रहती है।
चूंकि फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड सहित वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंक 2025 तक ब्याज दरों में कटौती का संकेत दे रहे हैं और उसे लागू कर रहे हैं, इसलिए कई निवेशक पूछ रहे हैं: क्या इस माहौल में बांड अभी भी एक अच्छा निवेश है?
इसका सीधा जवाब है, हाँ। ब्याज दरों में गिरावट के बावजूद बॉन्ड एक अच्छा निवेश हो सकते हैं, क्योंकि गिरती हुई प्रतिफल बॉन्ड की कीमतों को बढ़ाती है (मौजूदा धारकों के लिए यह एक निकट-अवधि पूंजीगत लाभ है) और आय-केंद्रित आवंटन को अधिक आकर्षक बनाती है। हालाँकि, ये अवधि जोखिम को भी बढ़ाते हैं और भविष्य की प्रतिफल क्षमता को कम करते हैं।
बॉन्ड ईटीएफ में नए सिरे से निवेश आने और केंद्रीय बैंकों द्वारा नीतिगत दरों में ढील दिए जाने के साथ, 2025 कई वर्षों की अस्थिरता के बाद निश्चित आय वाले निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित होगा। यह लेख 2025 में बॉन्ड बाज़ार में आगे बढ़ने के प्रमुख रुझानों, आंकड़ों और रणनीतियों पर चर्चा करता है।
जैसा कि ऊपर बताया गया है, बॉन्ड की कीमतों और ब्याज दरों के बीच एक विपरीत संबंध होता है। जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो उच्च कूपन दर वाले मौजूदा बॉन्ड अधिक आकर्षक हो जाते हैं, जिससे उनकी कीमतें बढ़ जाती हैं; इसके विपरीत, जब दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड की कीमतें गिर जाती हैं क्योंकि नए बॉन्ड अधिक प्रतिफल प्रदान करते हैं, जिससे पुराने बॉन्ड की मांग कम हो जाती है।
मूल्य संवेदनशीलता का परिमाण बांड की परिपक्वता और कूपन दर के अनुसार भिन्न होता है, क्योंकि लंबी अवधि के बांड दर परिवर्तनों के प्रति अधिक दृढ़ता से प्रतिक्रिया करते हैं।
इस प्रकार, निवेशक नियमित ब्याज भुगतान (कूपन) और कीमतों में उतार-चढ़ाव के कारण बांड के व्यापार से पूंजीगत लाभ/हानि दोनों से रिटर्न कमाते हैं।
निवेशक निष्कर्ष : ब्याज दरों में गिरावट से आमतौर पर बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं, जिससे उच्च कूपन दर वाले दीर्घकालिक बांड रखने वाले निवेशकों को लाभ होता है, क्योंकि ये प्रतिभूतियां नए निर्गमों की तुलना में अधिक आकर्षक हो जाती हैं।
| देश / उपकरण | 10-वर्षीय उपज (नवंबर 2025) | अक्टूबर 2025 में बदलाव | वर्ष-दर-वर्ष रुझान |
|---|---|---|---|
| अमेरिकी खजाना, अमेरिकी कोष | 4.07% | ▼ -0.50% | 4.6% से नीचे |
| यूके गिल्ट | 3.60% | ▼ -0.45% | उत्तरोत्तर पतन |
| जर्मन बंड | 2.10% | ▼ -0.25% | स्थिर |
| जापान जेजीबी | 0.80% | ▼ -0.05% | YCC कैप के पास |
| दक्षिण कोरिया 10Y | 3.35% | ▼ -0.40% | एशियाई समकक्षों की तुलना में कम |
सबसे पहले, अमेरिका में 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड हाल के हफ़्तों में कम हुई है और 4% के निचले से मध्यम स्तर के आसपास मंडरा रही है। उदाहरण के लिए, 5 नवंबर, 2025 को 10-वर्षीय यील्ड का अनुमान ~4.07% था।
यह इस वर्ष के पहले के उच्चतम स्तर से महत्वपूर्ण गिरावट को दर्शाता है तथा अक्टूबर के अंत में फेड की कार्रवाई के बाद बदली हुई उम्मीदों को दर्शाता है।
आगे बढ़ते हुए, फेडरल रिजर्व ने अक्टूबर के अंत में अपनी बैठक में फंड दर में 25 आधार अंकों की कटौती की (अक्टूबर 2025 के अंत तक सीमा को 3.75-4.00% तक कम कर दिया), और नीति निर्माताओं ने संकेत दिया कि आने वाले आंकड़ों के आधार पर और अधिक ढील संभव हो सकती है।
यह फ्रंट-एंड और नॉमिनल यील्ड में गिरावट का एक प्रमुख कारण है। बाजार अगले 12 महीनों में और कटौती की उम्मीद कर रहे हैं, हालाँकि इसकी गति और समय अभी भी अनिश्चित है।
अन्य प्रमुख बांड बाजार (यूके गिल्ट, जर्मन बंड, जापानी यील्ड) भी अक्टूबर के अंत में नीचे चले गए, क्योंकि वैश्विक निश्चित आय बाजारों में अक्टूबर 2025 में स्पष्ट तेजी देखी गई क्योंकि मुद्रास्फीति संकेतक शांत हो गए और केंद्रीय बैंकों ने बदलाव करना शुरू कर दिया।
प्रतिफल में गिरावट के साथ, बेंचमार्क बॉन्ड सूचकांकों और दीर्घ अवधि के ईटीएफ ने 2025 के अंत में मजबूत सकारात्मक रिटर्न दिया। दीर्घ अवधि के अमेरिकी ट्रेजरी और सरकारी बॉन्ड ईटीएफ ने उल्लेखनीय पूंजीगत लाभ दर्ज किया, क्योंकि बाजार में फेडरल रिजर्व की अतिरिक्त दरों में कटौती की कीमत बढ़ गई।
जोखिम-रहित अवधि के दौरान, उच्च गुणवत्ता वाले संप्रभु ऋण और निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट बांड अक्सर विकास झटकों के साथ कम सहसंबंध के कारण इक्विटी से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।
सुरक्षा चाहने वाले निवेशक 2025 के अंत में उच्च गुणवत्ता वाली निश्चित आय खरीदने के लिए इच्छुक थे।
जब वैश्विक प्रतिफल में गिरावट आती है और जोखिम की भावना में सुधार होता है, तो कुछ उच्च-प्रतिफल वाले खंड जैसे ईएम स्थानीय ऋण और परिवर्तनीय बांड औसत से अधिक प्रतिफल दे सकते हैं (लेकिन अधिक अस्थिरता के साथ)।
2025 में ईटीएफ स्क्रीन ने कुछ बांड श्रेणियों के बीच मजबूत YTD रिटर्न दिखाया।
यदि आपकी प्राथमिकता पूंजी संरक्षण और स्थिर आय है, तो उच्च गुणवत्ता वाले अल्पावधि से लेकर मध्यम अवधि के सरकारी और निवेश-ग्रेड बांड 2025 और उसके बाद भी सुरक्षा और विश्वसनीय रिटर्न का आकर्षक संतुलन प्रदान करते रहेंगे।
गिरती ब्याज दरों ने मुद्रा बाज़ारों की तुलना में निकट भविष्य में कुल-प्रतिफल की संभावनाओं और जोखिम-समायोजित आय में सुधार किया है। सीढ़ीनुमा परिपक्वताएँ पुनर्निवेश जोखिम को कम करती हैं।
सशर्त हाँ। यदि आप अवधि जोखिम (यदि प्रतिफल में और गिरावट आती है तो मूल्य वृद्धि प्राप्त करने के लिए) को क्रेडिट जोखिम (अतिरिक्त प्रसार प्राप्त करने के लिए) के साथ जोड़ते हैं, तो बॉन्ड अभी भी मजबूत कुल-प्रतिफल क्षमता प्रदान कर सकते हैं।
हालाँकि, अगर आपको लगता है कि बाद में दरें फिर से बढ़ सकती हैं, तो अवधि के साथ सावधान रहें। विभिन्न क्षेत्रों में विविधता लाने से मदद मिलती है।
सावधानी बरतें। जंक बॉन्ड या लॉन्ग ईएम डेट में उच्च प्रतिफल की तलाश से लाभ मिल सकता है, लेकिन ये खंड विकास और जोखिम की भावना से अधिक सहसंबद्ध हैं।
अगर फेड की ढील के साथ-साथ विकास में गिरावट भी आती है, तो क्रेडिट प्रदर्शन प्रभावित हो सकता है। इन क्षेत्रों में निवेश करने से पहले क्रेडिट के मूल सिद्धांतों और तरलता का आकलन करें।
लाभ : कम ऋण जोखिम, तरल, सूखे पाउडर और हेजेज के समान अच्छा।
विपक्ष : लंबी परिपक्वता अवधि की तुलना में कम उपज; यदि उपज में गिरावट जारी रहती है तो पुनर्निवेश जोखिम।
यह किसके लिए उपयुक्त है : रूढ़िवादी निवेशक और नकदी प्रबंधक।
आंकड़े : फेड द्वारा अपेक्षाओं में ढील दिए जाने के कारण अमेरिका के 2-5 वर्षीय बांडों की पैदावार में गिरावट आई है, जिससे अल्पकालिक बांड कीमतों को समर्थन मिला है।
लाभ : यदि पैदावार में और गिरावट आती है तो बड़ा पूंजीगत लाभ।
विपक्ष : भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि के प्रति अधिक संवेदनशीलता।
यह किसके लिए उपयुक्त है : ऐसे निवेशक जो पूर्ण-रिटर्न चाहते हैं और अस्थिरता को सहन कर सकते हैं।
लाभ : ट्रेजरी की तुलना में उच्चतर प्रतिफल और सामान्यतः मजबूत तरलता; स्थिर विकास परिवेश में स्प्रेड संकुचित हो सकता है।
विपक्ष : यदि विकास निराशाजनक हो तो कॉर्पोरेट बुनियादी सिद्धांतों के प्रति संवेदनशील।
कार्यान्वयन कैसे करें : विविध आईजी ईटीएफ या सीढ़ीनुमा व्यक्तिगत बांड का उपयोग करें; अनिश्चित वातावरण में मजबूत बैलेंस शीट और छोटी अवधि को प्राथमिकता दें।
लाभ : भौतिक रूप से उच्च पैदावार, आकर्षक आय प्रदान करना।
विपक्ष : उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम और आर्थिक चक्रों से सहसंबंध; तनाव के तहत प्रसार तेजी से बढ़ता है।
यह किसके लिए उपयुक्त है : लंबी अवधि और जोखिम सहनशीलता वाले लाभ चाहने वाले निवेशक।
लाभ : आकर्षक उपज और विविधीकरण।
नुकसान : विदेशी मुद्रा, भू-राजनीतिक और तरलता जोखिम। चयनात्मकता महत्वपूर्ण है। यदि वैश्विक ब्याज दरें गिरती हैं और मुद्राएँ स्थिर होती हैं, तो उभरते बाजारों में स्थानीय प्रतिफल को भी लाभ होता है।
जैसे-जैसे दरें गिरती हैं, नए जारी किए गए बांड कम कूपन देते हैं, जिससे भविष्य की आय धाराएं संकुचित हो जाती हैं।
ब्याज दर में कटौती के चक्र के अंत में खरीदारी करने वाले निवेशकों को कम आय आधार रेखा के कारण दीर्घकालिक रिटर्न का त्याग करना पड़ सकता है।
कई क्षेत्रों में मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है, जिससे दरों के भविष्य के बारे में अनिश्चितता बनी हुई है।
भू-राजनीतिक तनाव, राजकोषीय घाटा और मात्रात्मक सख्ती के उपाय जोखिम प्रीमियम को बढ़ाते हैं, जिससे अप्रत्याशित रूप से पैदावार बढ़ सकती है और कीमतें कम हो सकती हैं।
लंबी अवधि वाले बांड विशेष रूप से संवेदनशील होते हैं; यदि मुद्रास्फीति बढ़ती है या केंद्रीय बैंक अपना रुख बदल देते हैं, तो इन बांडों को भारी नुकसान हो सकता है।
इन जोखिमों को कम करने के लिए सक्रिय प्रबंधन और विविध अवधि के जोखिम की सिफारिश की जाती है।
सामान्यतः, हां, क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट के साथ बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं, जिससे पूंजीगत लाभ और निश्चित आय वाले मौजूदा निवेशकों को लाभ होता है।
ज़रूरी नहीं। छोटी और मध्यम परिपक्वताओं का मिश्रण उपज को अनुकूलित कर सकता है और अवधि जोखिम का प्रबंधन कर सकता है।
सामान्यतः, हां, क्योंकि अनेक अल्पावधि बांड और अल्पावधि फंड, मामूली पूंजी संरक्षण प्रदान करते हुए, नकदी प्रतिफल को मात देते हैं।
हां, ऋण संबंधी चिंताओं, मुद्रास्फीति संबंधी आश्चर्यों या बाजार की धारणा में बदलाव के कारण।
मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों की तलाश करें या परिसंपत्ति वर्गों में विविधता लाएं।
चूंकि ब्याज दरें 2025 और 2026 तक धीरे-धीरे कम होने वाली हैं, बांड एक विश्वसनीय आय स्रोत और पोर्टफोलियो स्थिरक के रूप में अपनी पारंपरिक भूमिका पुनः प्राप्त कर रहे हैं।
हालांकि प्रतिफल में कमी आ सकती है, मौजूदा बॉन्ड आय और पूंजी वृद्धि का मिश्रण प्रदान कर सकते हैं। हालाँकि, निवेशकों को अवधि, मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक जोखिम के प्रबंधन में सतर्क रहना चाहिए।
विविध बांड आवंटन को अपनाना, केंद्रीय बैंक के संकेतों का पालन करना और तरलता बनाए रखना सफलता की कुंजी होगी।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
