简体中文 繁體中文 English 한국어 日本語 Español ภาษาไทย Bahasa Indonesia Tiếng Việt Português Монгол हिन्दी Русский ئۇيغۇر تىلى

هل يمكن للفضة أن تصل إلى 60 دولارا بعد كسر حاجز 50 دولارا؟

اريخ النشر: 2025-10-13

لقطة الأسبوع الماضي:

  • الذهب: 4,060 دولارًا، بزيادة أسبوعية 3.2%، بزيادة 54% منذ بداية العام

  • مؤشر ستاندرد آند بورز 500: -2.4% أسبوعيًا (صدمة تعريفات ترامب)

  • خام غرب تكساس الوسيط: 62 دولارًا، -4% أسبوعيًا


سجلت الفضة أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 51.60 دولار للأوقية في 13 أكتوبر، مما أدى إلى استمرار الارتفاع الذي شهد كسر المعدن مستوى 50 دولاراً لأول مرة منذ 45 عاماً.


ويرى العديد من المتنبئين الآن أن الطريق قد يصل إلى 60 دولارا وأكثر إذا حافظت الفضة على زخمها الحالي، حيث يستهدف المحللون في Emkay Global الوصول إلى 60-62 دولارا بحلول أوائل عام 2026، ويرفع بنك HSBC توقعاته طويلة الأجل بشأن العجز الهيكلي في العرض.


ارتفع المعدن الأصفر بنسبة تزيد عن 70% منذ بداية العام، متجاوزًا بشكل كبير تقدم الذهب بنسبة 54%، مع تكثيف الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتوقعات خفض أسعار الفائدة المستمرة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. [1]


عاجل: الفضة ترتفع إلى مستوى قياسي عند 51.60 دولارًا في 13 أكتوبر

Screenshot of Silver price chart

قفزت الفضة أكثر من 2% يوم الاثنين 13 أكتوبر لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 51.60 دولار للأوقية في التعاملات الآسيوية، لتواصل مسيرتها القياسية مع تكثيف الضغط على المراكز القصيرة في لندن ودفع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين الطلب الجديد على الملاذ الآمن.


يُمثل هذا الاختراق المرة الثالثة خلال خمسة أيام التي يُسجل فيها المعدن ذروة جديدة، حيث ارتفعت الأسعار من مستوى 50 دولارًا أمريكيًا في 9 أكتوبر، وصولًا إلى 51.30 دولارًا أمريكيًا يوم الأربعاء، وصولًا إلى أعلى مستوى لها اليوم. وبحلول منتصف النهار، كان سعر الفضة الفوري يُتداول عند 51.27 دولارًا أمريكيًا، بارتفاع قدره 1.9% خلال الجلسة، مُوسّعًا مكاسبه السنوية إلى أكثر من 64%.


لماذا وصل سعر الفضة إلى مستوى قياسي جديد اليوم:


  • افتتحت الأسواق الآسيوية مع تجدد المخاوف بشأن الحرب التجارية بعد تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية يوم الجمعة، مما عزز تدفقات الملاذ الآمن إلى المعادن الثمينة.

  • اشتدت الضغوط البيعية القصيرة في لندن خلال الليل، مع ارتفاع أسعار إيجارات الفضة وإجبار الضيق المادي على تغطية

  • أدى ارتفاع سعر الذهب فوق مستوى 4060 دولارًا إلى توفير زخم إضافي، مما رفع مجمع المعادن الثمينة بأكمله

  • يستمر الطلب الصناعي من قطاعات إنتاج الألواح الشمسية والتكنولوجيا في تشديد العرض المادي


وجاء الارتفاع رغم تخفيف ترامب لهجته الخطابية مساء الأحد، حين كتب "كل شيء سيكون على ما يرام" فيما يتصل بالعلاقات بين الولايات المتحدة والصين، وهو ما أثار انتعاشا متواضعا في عقود الأسهم الآجلة لكنه فشل في تقليص الطلب على الذهب كملاذ آمن.


تهديد ترامب بالرسوم الجمركية يُشعل موجة بيع بقيمة 2 تريليون دولار

اختتم الأسبوع المنتهي في 12 أكتوبر عمليات بيع عنيفة يوم الجمعة والتي محت 2 تريليون دولار من أسواق الأسهم الأمريكية في جلسة واحدة بعد أن هدد الرئيس ترامب "بزيادة هائلة في الرسوم الجمركية" على المنتجات الصينية، مع إمكانية وصول المعدلات إلى 100٪ اعتبارًا من 1 نوفمبر.

فِهرِس الحركة الأسبوعية الجمعة 11 أكتوبر سبب
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 -2.4% -2.7% ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100%
داو -2.7% -2.7% تصعيد الحرب التجارية
ناسداك -2.5% -2.5% دوران تجنب المخاطر


ودفعت صدمة الرسوم الجمركية المستثمرين إلى الفرار إلى السندات والذهب والفضة، حيث وصلت المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية جديدة في حين انخفضت عوائد سندات الخزانة مع تكثيف الطلب على الملاذ الآمن.


سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أسوأ يوم له منذ أوائل أبريل، حيث محا المكاسب من سلسلة انتصارات استمرت سبعة أيام والتي دفعت المؤشر إلى مستويات قياسية قريبة في وقت سابق من الأسبوع.


انخفضت الأسواق الآسيوية بشكل حاد عند افتتاح يوم الاثنين مع انتشار مخاوف الحرب التجارية، حيث تراجعت الأسهم الصينية من أعلى مستوياتها في عقد من الزمان والتي وصلت إليها في أوائل أكتوبر.


الفضة تكسر حاجز 50 دولارا: هل تصل إلى 60 دولارا في المرة القادمة؟

يمثل اختراق الفضة فوق 50 دولارا للأوقية خلال الأسبوع المنتهي في 12 أكتوبر المرة الأولى التي يتداول فيها المعدن عند هذه المستويات منذ يناير 1980، عندما دفعت محاولة هانت براذرز الأسعار إلى ذروة معدلة للتضخم بالقرب من 140 دولارا.

الأداء الفضي بيانات
الحالي (13 أكتوبر) 51.27 دولارًا، أعلى سعر خلال اليوم 51.60 دولارًا
الأسبوع المنتهي في 12 أكتوبر +4.5%
مكاسب حتى الآن في عام 2025 +64%
أعلى مستوى سابق على الإطلاق 49.95 دولارًا (يناير 1980)
نسبة الذهب إلى الفضة ~78 (مضغوط من 85)


أهداف أسعار الفضة وخريطة الطريق:


  • الدعم على المدى القريب: 50 دولارًا (الحد الأدنى النفسي)، 48-49 دولارًا (منطقة تراجع في حال ظهور جني الأرباح)

  • المقاومة التالية: 52 دولارًا (مستوى تأكيد الاختراق)، 55-57 دولارًا (أهداف تمديد فيبوناتشي)

  • توقعات السوق الصاعدة: 60-62 دولارًا أمريكيًا بحلول الربع الأول من عام 2026 (توقعات Emkay Global، بافتراض ثبات الطلب الصناعي)

  • السيناريو الممتد: 65-70 دولارًا أمريكيًا إذا وصل الذهب إلى 4500 دولار أمريكي واستمر العجز في المعروض الصناعي (سيناريو HSBC)


وتضاعفت هذه الخطوة بسبب الضغط على أسواق الفضة في لندن، حيث اضطر المتداولون الذين راهنوا على انخفاض الأسعار إلى تغطية مراكزهم، مما أدى إلى تكثيف الضغوط الصعودية.


وقد أدى الطلب الصناعي من إنتاج الألواح الشمسية في الصين واستخدام قطاع التكنولوجيا إلى تشديد العرض المادي، في حين ارتفعت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة مع سعي المستثمرين الأفراد إلى تحقيق الاختراق.


يقول المحللون في شركة إمكاي جلوبال فاينانشيال سيرفيسز إن الفضة يمكن أن ترتفع بنسبة 20% أخرى عن مستوياتها الحالية، في حين رفع بنك إتش إس بي سي توقعاته لسعر الفضة للفترة 2025-2027، مشيرًا إلى عجز العرض الهيكلي والاستهلاك الصناعي القوي كدعمين رئيسيين.


الفضة مقابل 1980: ما المختلف الآن

إن الارتفاع القياسي الحالي يحدث في ظل ظروف مختلفة تمامًا عن ذروة عام 1980، مما يشير إلى استدامة أكبر.

متري ذروة عام 1980 انطلاقة عام 2025 اختلاف
السعر الاسمي 49.95 دولارًا 51.60 دولارًا +3% أعلى
معدل التضخم ~140 دولارًا (2025 دولارًا) 51.60 دولارًا -63% بالقيمة الحقيقية
السائق الأساسي تلاعب الأخوة هانت الطلب الصناعي + تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي مدفوعة بشكل أساسي
هيكل السوق محاولة ركنية عجز العرض العالمي الاتجاه المستدام
الطلب الصناعي استخدام محدود للتكنولوجيا قطاعات الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية وشبكات الجيل الخامس النمو الهيكلي

إن الارتفاع الحالي مدعوم باختلالات حقيقية بين العرض والطلب وليس الفائض المضاربي، على الرغم من أن المحللين يحذرون من أن الفضة تتحرك عادة بنحو 1.7 مرة أسرع من الذهب في كلا الاتجاهين بسبب حجم سوقها الأصغر، مما يعني أن التراجعات الحادة لا تزال ممكنة.


الذهب عند 4060 دولارًا يدفع الفضة للارتفاع

توفر القوة المستدامة للذهب دعماً حاسماً لتقدم الفضة، حيث سجل المعدن الأصفر مكاسبه الأسبوعية الثامنة على التوالي.


  • ارتفع الذهب بنسبة 3.2% خلال الأسبوع المنتهي في 12 أكتوبر، ليغلق فوق 4060 دولارًا للأوقية

  • مكاسب للأسبوع الثامن على التوالي مدفوعة بتوقعات خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، وعمليات الشراء من جانب البنك المركزي، ومخاوف الحرب التجارية

  • انخفاض العائدات الحقيقية إلى أقل من 1.5% يدعم الطلب على الملاذ الآمن للذهب والفضة

  • نسبة الذهب إلى الفضة عند 78 (انخفاضًا من 85 في سبتمبر) تُظهر أن الفضة تلحق بالركب، مع متوسط تاريخي بالقرب من 60، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع أخرى


الأداء الأسبوعي للأصول المتعددة

السلع والعملات والسندات:


  • النفط: انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 4% إلى 62 دولارًا للبرميل بسبب مخاوف الطلب من الحرب التجارية ومخاوف الركود المحتمل

  • الدولار: انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.8% خلال الأسبوع مع تفضيل تدفقات الملاذ الآمن للمعادن الثمينة على الدولار الأمريكي.

  • سندات الخزانة: انخفضت عوائد سندات العشر سنوات بنحو 12 نقطة أساس إلى 4.03% بسبب الهروب من المخاطرة إلى الشراء عالي الجودة.

  • بيتكوين: انخفضت العملة المشفرة بنحو 3% مع بيع الأصول الخطرة خلال صدمة التعريفات الجمركية [تم تقديرها بناءً على اتجاهات السوق]


محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يُشير إلى خفض أسعار الفائدة رغم الإغلاق

وأظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي عقد يومي 16 و17 سبتمبر/أيلول، والذي صدر يوم الأربعاء 8 أكتوبر/تشرين الأول، أن صناع السياسات اتفقوا على أن "المخاطر السلبية التي تهدد العمالة قد زادت" وأن السياسة ينبغي "إعادة معايرتها لدعم ظروف سوق العمل"، وهو ما عزز التوقعات الحمائمية.


وأكدت اللغة الدعم الواسع للجنة لمزيد من خفض أسعار الفائدة، حيث حددت الأسواق احتمالات بنسبة 96% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 28-29 أكتوبر/تشرين الأول إلى 3.75-4.00%.


ومع ذلك، ومع دخول الإغلاق الحكومي الآن أسبوعه الثالث، فإن إصدارات البيانات الرئيسية بما في ذلك تقرير الوظائف لشهر سبتمبر/أيلول ومؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر/تشرين الأول لا تزال متأخرة، مما يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاعتماد على مؤشرات القطاع الخاص مثل بيانات الرواتب من ADP ومطالبات البطالة الأولية بدلاً من البيانات الرسمية لمكتب إحصاءات العمل.


ويؤدي تعتيم البيانات إلى زيادة حالة عدم اليقين بشأن السياسة، لكنه لم يغير من تحيز اللجنة نحو التخفيف، وهو ما لا يزال يدعم انخفاض العائدات الحقيقية والطلب على المعادن الثمينة.


الأسبوع المقبل: أرباح البنوك وبيانات التجارة مع الصين

ينطلق موسم أرباح الربع الثالث على محمل الجد يوم الثلاثاء 14 أكتوبر/تشرين الأول، مع قيام كل من جي بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، وويلز فارجو، وسيتي جروب بتقديم تقاريرها قبل فتح السوق الأمريكية.

تاريخ حدث الإجماع / نقاط المراقبة
الثلاثاء 14 أكتوبر جي بي مورجان تشيس للربع الثالث ربحية السهم 4.83 دولار، الإيرادات 44.66 مليار دولار (+10.5% على أساس سنوي)
الثلاثاء 14 أكتوبر جولدمان ساكس الربع الثالث ربحية السهم 10.93 دولار، الإيرادات 14.01 مليار دولار (+10.4% على أساس سنوي)
الثلاثاء 14 أكتوبر ويلز فارجو وسيتي جروب في الربع الثالث التركيز على نمو القروض وجودة الائتمان
الأربعاء، 15 أكتوبر الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة (أغسطس) نبض النمو في أوروبا وسط مخاوف من التباطؤ
الخميس، 16 أكتوبر مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة (سبتمبر) إذا انتهى الإغلاق، فإن إشارة الطلب الاستهلاكي الرئيسية هي
الجمعة 17 أكتوبر بيانات التجارة الصينية (سبتمبر) نمو الصادرات والفائض؛ ترقب تأثير التعريفات الجمركية
جاري مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي، مطالبات البطالة بيانات بديلة أثناء إغلاق الحكومة


المواضيع الرئيسية لأسبوع 14-17 أكتوبر:

Illustration of a chart showing possible earnings of major banks

  • هل تستطيع أرباح جي بي مورجان وجولدمان ساكس أن تتفوق على التوقعات وتدعم القطاع المالي بعد عمليات البيع يوم الجمعة؟ [2]

  • هل تظهر بيانات التجارة الصينية لشهر سبتمبر ضعف الصادرات قبل الموعد النهائي لفرض التعريفات الجمركية في الأول من نوفمبر؟

  • هل يشير الناتج المحلي الإجمالي البريطاني إلى تباطؤ اقتصادي أوروبي أوسع نطاقا من شأنه أن يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى التحرك؟

  • هل يوضح ترامب موقفه من الرسوم الجمركية أم يواصل تصعيد خطابه ضد الصين؟


يتوقع المحللون أن يُحقق جي بي مورغان نتائج قوية مدفوعةً بارتفاع أسعار الفائدة ونشاط استهلاكي قوي، مع ارتفاع توقعات الأرباح بنسبة 2.1% خلال الشهر الماضي. ومن المتوقع أن يستفيد جولدمان ساكس من إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية القوية ومكاسب صناعة السوق خلال تقلبات الربع الثالث، مع أن ارتفاع النفقات لا يزال مصدر قلق.


أربعة مخاطر تهدد مسار الفضة نحو 60 دولارًا

  1. تصعيد الرسوم الجمركية (احتمالية عالية، تأثير كبير): قد يؤدي تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% والمقرر في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني إلى إشعال فتيل الركود، مما يؤدي إلى سحق الطلب الصناعي على الفضة بشكل أسرع من تعويض الشراء الآمن.

  2. تقلب الفضة (احتمال متوسط، تأثير متوسط): يتحرك المعدن الأصفر أسرع من الذهب بنحو 1.7 مرة في كلا الاتجاهين؛ وقد يؤدي جني الأرباح بعد اختراق مستوى 50 دولارًا إلى اختبار الدعم عند مستوى 48-49 دولارًا حتى في اتجاه صعودي.

  3. حل الإغلاق (احتمال ضئيل للتأثير على الفضة): من شأن استعادة البيانات أن تقلل من أحد مصادر عدم اليقين، ولكنها لا تغير مسار التخفيف الذي ينتهجه بنك الاحتياطي الفيدرالي أو محركات الطلب على الملاذ الآمن الهيكلي.

  4. تحول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي (احتمال ضعيف): أي تحول متشدد غير متوقع من شأنه أن يضر بالمعادن الثمينة من خلال رفع العائدات الحقيقية، ولكن محاضر الاجتماع التي تميل إلى الحذر والإغلاق المستمر تشير إلى أن تحيز التخفيف لا يزال سليما.


خاتمة

بالنسبة للأسبوع المقبل، نتوقع تقلبات متزايدة حول أرباح البنوك الكبرى المقرر إعلانها يوم الثلاثاء، والتي ستحدد لهجة توقعات أرباح الشركات في الربع الثالث وتقدم أدلة على صحة المستهلكين والشركات مع اقتراب نهاية العام.


ستكون بيانات التجارة الصينية الصادرة يوم الجمعة حاسمة لقياس تأثير التهديدات بالتعريفات الجمركية على نشاط التصدير، حيث من المرجح أن يؤدي أي تدهور إلى تعزيز المعادن الثمينة في حين يضغط على السلع الصناعية والأسهم.


يظل الذهب والفضة بمثابة التحوطات المفضلة ضد تصعيد الحرب التجارية وعدم اليقين السياسي، حيث توفر الفضة رافعة مالية أكبر لأي تحرك صعودي ولكنها تحمل أيضًا مخاطر هبوطية أعلى إذا تحسنت المعنويات.


ينبغي للمتداولين مراقبة مستوى 50 دولارًا للفضة باعتباره دعمًا رئيسيًا، مع إشارة الكسر المستمر إلى ما دون ذلك إلى جني الأرباح، في حين أن الدفع فوق 52 دولارًا من شأنه أن يستهدف منطقة المقاومة التالية عند 55-57 دولارًا على الطريق نحو 60 دولارًا. [3]


إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.


مصادر

[1] https://edition.cnn.com/2025/10/09/investing/silver-record-high

[2] https://www.cnbc.com/2025/10/12/earnings-playbook-gs-jpm-kick-off-the-season.html

[3] https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/silver-price-today-silver-price-sees-unprecedented-surge-above-51-now-experts-warn-silver-may-swing-1-7x-faster-than-gold-what-investors-should-know-about-silver-price-predictions/articleshow/124453312.cms