أسعار الذهب والفضة تسجل مستويات قياسية جديدة: ما الذي يدفع هذا الارتفاع؟

يتصدر الذهب والفضة عناوين الأخبار مجدداً، وهذه المرة بسبب وصولهما إلى مستويات قياسية جديدة في الجلسة الأخيرة. ففي 12 يناير 2026، تجاوز سعر الذهب 4600 دولار للأونصة لأول مرة، بينما صعد سعر الفضة إلى مستوى قياسي جديد فوق 84.5 دولار للأونصة.

لا تحدث تحركات كهذه في الأيام الهادئة. ويُعزى هذا الارتفاع إلى مزيج واضح من الخوف وعدم اليقين السياسي وعوامل التمركز، مع وجود بعض العوامل الخاصة بكل معدن والتي تُعدّ أكثر أهمية بالنسبة للفضة منها للذهب.

عندما يرتفع سعر الذهب والفضة معًا بهذه السرعة، فإن السوق عادة ما يرسل رسالة حول الثقة في توقعات أسعار الفائدة والدولار الأمريكي والمخاطر الجيوسياسية.

لمحة سريعة عن أسعار الذهب والفضة في السوق اليوم

وصل الذهب والفضة إلى مستويات غير مسبوقة في 12 يناير 2026، حيث بلغ أعلى سعر للذهب خلال اليوم حوالي 4601 دولارًا، وتجاوزت ذروة الفضة خلال اليوم 84 دولارًا وفقًا للمعايير الفورية.

ما الذي يدفع إلى ارتفاع أسعار الذهب والفضة؟

1) ازداد الطلب على الملاذات الآمنة بسبب التوترات الجيوسياسية

التفسير الأوضح هو أيضاً الأقدم. فعندما تتصاعد المخاطر الجيوسياسية، غالباً ما يعيد المستثمرون توجيه استثماراتهم نحو الأصول التي يُنظر إليها على أنها ملاذ آمن.

ولتوضيح السياق، فإن المستويات القياسية التي سجلتها المعادن اليوم مرتبطة بتصاعد التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الاضطرابات في إيران، وارتفاع أوسع في النفور من المخاطرة.

عندما يظهر هذا النوع من الطلب، فإنه يميل إلى رفع سعر الذهب أولاً، ثم يسحب الفضة معه. غالباً ما تتحرك الفضة بشكل أكثر حدة لأنها أصغر حجماً وأكثر تقلباً وأكثر حساسية للتقلبات.

2) يميل السوق نحو خفض أسعار الفائدة الأمريكية

لا يُدرّ الذهب والفضة فوائد. وهذا يعني أنهما غالباً ما يستفيدان عندما يتوقع المستثمرون انخفاض أسعار الفائدة، لأن "تكلفة الفرصة البديلة" لحيازة المعادن تنخفض.

في هذه الحالة الأخيرة، أدت بيانات التوظيف الأمريكية الأضعف من المتوقع إلى زيادة التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما دعم أسعار الذهب.

حتى لو لم يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة فوراً، فإن ما يهم في تحديد الأسعار هو الاتجاه. فعندما يتوقع المتداولون انخفاضاً في الأسعار، غالباً ما ترتفع أسعار المعادن.

3) انخفض سعر الدولار الأمريكي

عادةً ما يدعم انخفاض قيمة الدولار الأمريكي السلع المقومة بالدولار. ويحمل تحرك اليوم منعطفاً إضافياً: إذ يترقب السوق نزاعاً علنياً غير مألوف يدور حول مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وللتوضيح، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.3% تقريباً إلى حوالي 98.899، بعد أنباء مرتبطة بتحقيق جنائي يتعلق برئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، وقفز الذهب إلى مستوى قياسي في نفس الفترة.

بالنسبة للذهب، هذا الأمر مهم لأنه لا يقتصر على أسعار الفائدة فحسب، بل يتعلق أيضاً بالثقة. فعندما يخشى المستثمرون من أن تصبح السياسات أقل قابلية للتنبؤ، فإنهم غالباً ما يبحثون عن تحوط لا يعتمد على وعود أي حكومة بعينها.

4) لا يزال شراء البنوك المركزية ركيزة أساسية للذهب

أحد أسباب استمرار اتجاه الذهب لفترة أطول مما يتوقعه العديد من المتداولين هو أن طلب البنوك المركزية يمكن أن يكون ثابتاً وغير حساس للسعر.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية صافي 45 طنًا في نوفمبر، ليصل إجمالي المشتريات المبلغ عنها لهذا العام حتى نوفمبر إلى 297 طنًا.

لا يفسر هذا النوع من الطلب الأساسي كل ارتفاع خلال اليوم، ولكنه يمكن أن يساعد في تفسير سبب كون عمليات التراجع طفيفة خلال الدورات القوية.

5) للفضة قصة عرض خاصة بها، ويمكنها أن تحول الارتفاعات إلى قفزات حادة.

الفضة معدن نفيس ومعدن صناعي في آن واحد. هذا المزيج قد يُحدث تحركات سعرية هائلة عندما يتدفق المستثمرون إليها.

أعلن معهد الفضة أن سوق الفضة يسير على الطريق الصحيح نحو عجز هيكلي خامس على التوالي في عام 2025، حيث يقدر العجز بنحو 95 مليون أونصة.

كما سلطوا الضوء على عجز تراكمي متعدد السنوات يقارب 820 مليون أونصة من عام 2021 إلى عام 2025، مما يساعد في تفسير سبب بقاء سوق الفضة ضيقًا.

وأشار التحديث نفسه أيضاً إلى تغييرات كبيرة في حيازات المنتجات المدعومة بالفضة خلال عام 2025، وهو ما يتوافق مع فكرة أن تدفقات الاستثمار يمكن أن تطغى بسرعة على العرض المتاح.

ماذا يعني هذا الارتفاع بالنسبة للمتداولين الآن؟

لا يعني وصول أسعار الذهب والفضة إلى مستويات قياسية بالضرورة انخفاضها لاحقاً. لكن هذا يعني ارتفاع المخاطر، نظراً لارتفاع التوقعات واحتمالية ازدحام مراكز التداول.

إليكم أهم نقطتين عمليتين يجب التركيز عليهما:

1. توقع نطاقات يومية أوسع

عندما تصل المعادن إلى مستويات قياسية جديدة، غالباً ما يرتفع مستوى التقلبات. وهذا ينطبق بشكل خاص على الفضة.

2. قد يكون للعنوان الرئيسي التالي في الاقتصاد الكلي أهمية أكبر من سابقه.

إذا جاءت بيانات التضخم مفاجئة أو انخفضت المخاطر الجيوسياسية، فبإمكان السوق إعادة تقييم أسعار الفائدة بسرعة. وأشارت رويترز إلى أن الأسواق تركز أيضاً على بيانات التضخم الأمريكية القادمة، والتي قد تؤثر على توقعات أسعار الفائدة.

التحليل الفني لزوجي الذهب والدولار الأمريكي (XAUUSD) والذهب والدولار الأمريكي (XAGUSD)

ماذا يُشير إليه الجدول؟

حالياً، لا يزال كلا المعدنين يُظهران إشارات اتجاه صعودي على الإطار الزمني اليومي. ومع ذلك، تبدو مؤشرات الزخم ممتدة، مما يزيد من احتمالية حدوث توقف مؤقت أو تراجع، حتى وإن ظل الاتجاه العام قوياً.

المستويات الرئيسية التي يجب على المتداولين مراقبتها

الذهب (XAU/USD):

• تكتسب منطقة 4600 دولار أهمية لأنها كانت مستوى الاختراق وحاجزًا نفسيًا جديدًا.

• تعتبر منطقة منتصف 4500 دولار منطقة حاسمة لأنها تقع بالقرب من عمليات التجميع الأخيرة والمتوسطات المتحركة الأخيرة في العديد من وجهات النظر قصيرة المدى.

الفضة (XAG/USD):

• تعتبر منطقة 84 دولارًا منطقة حيوية لأنها تمثل أعلى نطاق اليوم وتقع بالقرب من منطقة الارتفاع الجديدة.

• تُعد منطقة الـ 80 دولارًا المنخفضة مهمة لأنها المنطقة التي قضى فيها السعر بعض الوقت قبل الارتفاع الأخير، ويمكن أن تكون بمثابة "خط فاصل" أولي إذا تراجع الزخم.

ماذا أشاهد بعد ذلك؟

كما ذكرنا سابقاً، من المرجح أن يؤثر مزيج من البيانات الاقتصادية الكلية والأخبار على الخطوة التالية. لذا، ينبغي على المتداولين الانتباه إلى هذه العوامل لأنها قد تُغير توقعات أسعار الفائدة بسرعة.

1. بيانات التضخم في الولايات المتحدة

2. أي تصعيد أو تخفيف للتوتر الجيوسياسي

3. نشاط البنك المركزي

بالنسبة للفضة، راقب مؤشرات الضيق مثل الطلب على المنتجات المدعومة بالفضة وأي إشارات جديدة حول نقص العرض.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

1. لماذا تصل أسعار الذهب والفضة إلى مستويات قياسية جديدة الآن؟

وصل كلا المعدنين إلى مستويات قياسية بسبب زيادة الطلب على الملاذات الآمنة، وزيادة الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية بعد بيانات الوظائف الضعيفة، وضعف الدولار الأمريكي المرتبط بتزايد حالة عدم اليقين في السياسات.

2. لماذا ارتفع سعر الفضة أسرع من الذهب؟

غالباً ما تتحرك أسعار الفضة بشكل حاد لأنها أكثر تقلباً ويمكن أن تتأثر بضيق السوق المادي ومشاكل موقع المخزون.

3. هل الذهب والفضة مبالغ في شرائهما حالياً؟

تشير المؤشرات اليومية إلى زخم قوي، لا سيما في الفضة، حيث يتجاوز مؤشر القوة النسبية 76 ويُصنف ضمن منطقة ذروة الشراء. أما مؤشر القوة النسبية للذهب فيقترب من 70، مما يشير أيضاً إلى زخم قوي قد يتراجع سريعاً.

خاتمة

في الختام، فإن تجاوز سعر الذهب 4600 دولار أمريكي وتسجيل الفضة لأرقام قياسية جديدة ليسا حدثاً عشوائياً. بل هما مؤشر واضح على أن الأسواق تتوقع مزيداً من عدم اليقين، وأنها تميل أيضاً إلى سياسة نقدية أمريكية أكثر تيسيراً خلال العام المقبل.

يكمن الخطر على المدى القريب في أن هذه التحركات كانت سريعة، مما قد يؤدي إلى تراجعات حادة حتى داخل الاتجاه الصعودي.

الصورة الأكبر هي أنه طالما ظل الطلب على الملاذات الآمنة قوياً وظل مسار سعر الفائدة داعماً، فسيستمر المتداولون في النظر إلى الذهب والفضة كأصول اقتصادية كلية في الخطوط الأمامية.

تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.