2025-10-07
ارتفعت عملة البيتكوين إلى ما يزيد عن 125.8 دولار أمريكي، مسجلة أعلى مستوى لها على الإطلاق، بدعم من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة القوية، والطلب المؤسسي، والرياح الداعمة للاقتصاد الكلي - مما أدى إلى تأجيج التكهنات بأن دورة صعود جديدة قد تكون جارية.
ومع ذلك، فإن ما إذا كان هذا الارتفاع الجديد سيؤدي إلى ارتفاع مستدام يعتمد على ما إذا كانت تدفقات رأس المال والزخم ودعم السياسات ستظل قوية.
في هذه المقالة، سوف ندرس أداء الأسعار والمقاييس الأخيرة، والعوامل الرئيسية وراء هذا الارتفاع، والعوامل الفنية والبنيوية، والمخاطر الرئيسية التي تهدد الارتفاع، والتوقعات المستقبلية.
الحقيقة الرئيسية: تجاوز سعر بيتكوين حاجز 125,000 دولار أمريكي في أوائل أكتوبر 2025، وسجل أرقامًا قياسية جديدة في نطاق 125-126 ألف دولار أمريكي خلال هذه الفترة.
أداء هذا الأصل منذ بداية العام. حقق هذا الأصل نموًا قدره ثلث قيمته منذ بداية العام، وهو تقدم قوي مقارنةً بمعظم الأصول التقليدية ذات المخاطر العالية.
الحجم والسيولة. ارتفعت أحجام التداول مع اقتراب التحرك؛ حيث بلغت أحجام التداول على مدار 24 ساعة عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية في أكبر الجلسات.
| متري | أعلى مستوى سابق (منتصف أغسطس 2025) | ارتفاع جديد (أوائل أكتوبر 2025) | ملاحظة / المصدر |
| سعر الذروة | ≈ 124,480 دولارًا | ≈ 125,650–126,200 دولارًا أمريكيًا | سجل جديد تمت طباعته خلال الفترة من 5 إلى 6 أكتوبر 2025. |
| مكاسب حتى تاريخه | ≈ +30% (منتصف أغسطس) | ≈ +33–34% (أوائل أكتوبر) | اكتسب الزخم زخمًا في شهر أكتوبر. |
| حجم التداول على مدار 24 ساعة (أيام الذروة) | ~40 مليار دولار (يختلف حسب اليوم) | عشرات المليارات؛ الجلسات النشطة > 20 مليار دولار | ارتفعت أحجام التبادل والسلسلة بشكل كبير عند الاختراق. |
فيما يلي العوامل الرئيسية التي تشرح معًا سبب وصول BTC إلى مستويات قياسية جديدة.
أدت عمليات الشراء الصافية الكبيرة في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة والعالم إلى توفير طلب ثابت وقابل للاستبدال على البيتكوين.
وفي الأسبوع الذي أحاط بالاندفاع، تم الإبلاغ عن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية بنحو 3.2 مليار دولار (إجمالي الأسبوع)، مع إظهار عدة أيام تدفقات صافية يومية كبيرة.
زادت بعض صناديق سندات الخزانة للشركات والمؤسسات الاستثمارية مخصصاتها لبيتكوين، مما زاد من الطلب الطبيعي وضغط الشراء طويل الأجل على أسواق العملات الفورية. وأشارت منافذ السوق إلى قصص تراكم سندات الخزانة والشركات باعتبارها مُكمّلة للطلب على صناديق المؤشرات المتداولة.
وقد أدى ضعف الدولار الأمريكي والقلق بشأن الضغوط المالية والسياسة النقدية إلى دفع جزء من التخصيص إلى الأصول الملموسة، والتي أصبح البيتكوين الآن خيارًا شائعًا للتجزئة والمؤسسات.
ووصف المحللون بعض التدفقات بأنها جزء من تجارة "تخفيض القيمة" الأوسع نطاقا.
إن ارتفاع أسعار الأسهم والأصول الخطرة بفضل المشاعر الإيجابية قد يؤدي إلى تضخيم تدفقات العملات المشفرة، في حين أن عدم اليقين الجيوسياسي أو عدم اليقين السياسي يدفع في بعض الأحيان إلى إعادة التوازن في المحفظة إلى مخازن القيمة غير السيادية.
اخترق سعر السهم قناة توحيد/هبوط حديثة؛ وسجلت مؤشرات الزخم تأكيدات صعودية عند الاختراق، مما يشير إلى وجود مجال لمزيد من الارتفاع في المدى القريب.
سلط المحللون الضوء على أنماط الاختراق المحددة التي سبقت الارتفاع الجديد.
يتم الآن الاحتفاظ بجزء كبير من عملة البيتكوين المتداولة في عناوين طويلة الأجل أو في عهدة صناديق الاستثمار المتداولة والمؤسسات، مما يقلل من السيولة المتاحة من جانب البيع في البورصات ويضخم تحركات الأسعار عندما يرتفع الطلب.
تشير معدلات الفائدة المفتوحة المرتفعة لخيارات الشراء ومعدلات تمويل العقود الآجلة الإيجابية إلى وجود رافعة مالية ومواقع تحوط متفائلة؛ ويمكن لهذه الظروف أن تؤدي إلى تسريع الارتفاعات ولكنها قد تؤدي أيضًا إلى تضخيم التصحيحات قصيرة الأجل.
| منطقة | المستوى / المؤشر | لماذا هذا مهم |
| الدعم على المدى القريب | 107,000 دولار (أولي)؛ 92,000 دولار (ثانوي) | وأشار المحللون إلى أن هذه المناطق هي مناطق دعم يجب مراقبتها بعد الاختراق. |
| المقاومة قصيرة المدى | 140,000 دولار أمريكي - 160,000 دولار أمريكي (نفسي/إسقاطي) | تشير أهداف الزخم وتمديدات الاتجاه إلى مستويات أعلى إذا استمر الطلب. |
| التوريد على السلسلة | % من العرض في البورصات | إن انخفاض المعروض من العملات الأجنبية يدعم الأسواق الأكثر تشدداً والتحركات الأكبر في التدفقات الداخلة. |
1) الطلب الفوري المباشر:
تشتري صناديق الاستثمار المتداولة الفورية عملة البيتكوين الفعلية لدعم الأسهم؛ وهذا يخلق طلبًا صافيًا ميكانيكيًا مستدامًا كلما وصل رأس مال جديد لصناديق الاستثمار المتداولة.
2) توسيع قاعدة المستثمرين:
تجعل صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin في متناول مخصصي الأصول التقليدية ومركبات التقاعد، مما يزيد من مجموعة المشترين المحتملين.
3) تحويل السيولة:
تؤدي عمليات شراء صناديق الاستثمار المتداولة إلى تحويل عملة البيتكوين (BTC) من دفاتر أوامر البيع بالتجزئة إلى الحفظ، مما يقلل من مجموعة العملات التي يمكن بيعها بسرعة.
جني الأرباح والتراجعات السريعة. تُعد التراجعات التي تلي مستويات ATH شائعة؛ توقع تصحيحات سريعة بنسبة 5-20% خلال اليوم أو على المدى القصير مع سعي المتداولين لجني الأرباح.
الصدمات التنظيمية أو السياسية. قد تؤدي التنظيمات غير الملائمة، أو التغييرات الضريبية، أو الإجراءات العقابية في الولايات القضائية الرئيسية إلى عمليات بيع حادة.
مفاجآت الاقتصاد الكلي. قد يؤدي تحول مفاجئ في سياسات البنوك المركزية، أو ارتفاع قيمة الدولار بشكل غير متوقع، أو استقرار الثقة في أسواق العملات الورقية إلى عكس تدفقات المخاطر نحو البيتكوين.
مخاطر التركيز وأحداث السيولة. قد تؤدي عمليات التصفية الكبيرة لمؤسسات فردية، أو انقطاعات في أسواق الصرف، أو مشاكل في سوق المشتقات المالية إلى تحركات ضخمة.
مشاكل في هيكل السوق. يُزيد ارتفاع الرافعة المالية وخيارات الاستثمار من خطر التخفيض السريع للرافعة المالية.
قائمة التحقق التسلسلية للتجار والمستثمرين:
بيانات تدفقات الصناديق المتداولة (يوميًا): التدفقات المستمرة هي الإشارة الهيكلية الصعودية الأكثر وضوحًا.
التقويم الكلي: تعليقات البنك المركزي، وبيانات التوظيف/مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، وأي صدمات مالية تؤثر على الدولار.
التراكم على السلسلة: عمليات السحب الصافية من البورصات ومقاييس حاملي العملات على المدى الطويل.
إشارات المشتقات المالية: أسعار التمويل، والفائدة المفتوحة، وانحراف الخيارات (خطر الضغط القصير أو الضغط الجاما).
الدعم الفني الرئيسي: 107 ألف دولار، 92 ألف دولار (توضيحي) - كسر هذه المستويات من شأنه أن يقلل من احتمالات الاستمرار الفوري.
من الممكن: إن العنصر البنيوي المتمثل في الطلب المستدام على صناديق الاستثمار المتداولة بالإضافة إلى التراكم المؤسسي يجعل السيناريو محتملاً.
ومع ذلك، تتطلب دورات السوق تدفقات رأسمالية مستمرة وأساسيات اقتصادية كلية داعمة؛ فوجود ذروة واحدة أمر ضروري ولكنه غير كاف.
مهم جدًا. عمليات شراء صناديق المؤشرات المتداولة الفورية تُولّد طلبًا مباشرًا ومتكررًا على البيتكوين، وكانت المحرك الرئيسي للارتفاع الأخير.
الشراء عند أعلى سعر قياسي جديد يزيد من خطر التراجع على المدى القصير. فكّر في استخدام متوسط تكلفة الدولار، وتحديد حجم المراكز، وقواعد إيقاف واضحة، بدلاً من عمليات دخول كبيرة بمبالغ إجمالية.
ومن بين الإشارات السلبية الأكثر وضوحا، فإن مرونة الدولار الأميركي، أو رفع أسعار الفائدة بشكل غير متوقع، أو الانعكاس السريع في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة.
التدفقات اليومية لصناديق الاستثمار المتداولة، وتدفقات الصرف الصافية (السحوبات)، ومعدلات تمويل العقود الآجلة، والفائدة المفتوحة، ونطاقات الدعم 107 ألف دولار/92 ألف دولار التي سلط المحللون الضوء عليها.
يعكس الارتفاع التاريخي الجديد لعملة البيتكوين التقارب بين الطلب الهيكلي (وخاصة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والتراكم المؤسسي)، والدوافع الكلية (ديناميكيات الدولار والرغبة في المخاطرة)، والزخم الفني.
وتجعل هذه العناصر من تجدد السوق الصاعدة أمراً محتملاً، ولكنها لا تلغي المخاطر السوقية الشائعة: إذ تظل التصحيحات، والصدمات السياسية، وأحداث السيولة حقيقية للغاية.
ينبغي للمستثمرين الجمع بين الوعي الكلي ومراقبة التدفقات وإدارة المخاطر بحكمة بدلاً من افتراض أن الذروة الجديدة وحدها تضمن اتجاهاً صعودياً طويل الأجل.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
