Может ли серебро достичь $60 после преодоления рубежа в $50?

Обзор прошлой недели:

• Золото: 4060 долларов США, +3,2% в неделю, +54% с начала года

• S&P 500: −2,4% в неделю (шок от тарифов Трампа)

• Нефть WTI: $62, −4% в неделю

13 октября серебро достигло нового исторического максимума в $51,60, продолжив ралли, в результате которого металл впервые за 45 лет превысил отметку в $50.

Сейчас многие аналитики видят путь к $60 и выше, если серебро сохранит свою текущую динамику. Аналитики Emkay Global прогнозируют, что к началу 2026 года цена на серебро достигнет $60–62, а HSBC повышает свои долгосрочные прогнозы относительно структурного дефицита поставок.

С начала года цена на металл выросла более чем на 70%, значительно опередив рост золота на 54%, поскольку спрос на безопасные активы усилился на фоне обострения торговой напряженности между США и Китаем и сохраняющихся ожиданий снижения процентной ставки ФРС. [1]

Срочно: 13 октября серебро подскочило до рекордных $51,60

В понедельник, 13 октября, серебро подскочило более чем на 2%, достигнув нового исторического максимума в 51,60 доллара за унцию на азиатских торгах, продолжив рекордную динамику на фоне усиления короткого сжатия в Лондоне и роста торговой напряженности между США и Китаем, что привело к росту спроса на безопасные активы.

Этот прорыв знаменует собой третий раз за пять дней, когда металл достиг нового максимума: цены подскочили с первоначального минимума в $50 9 октября до $51,30 в среду и сегодняшнего нового рекорда. По состоянию на полдень спотовое серебро торговалось по $51,27, увеличившись на 1,9% за сессию и увеличив свой годовой прирост более чем на 64%.

Почему серебро сегодня достигло нового максимума:

• Азиатские рынки открылись на фоне возобновившихся опасений относительно торговой войны после пятничной угрозы Трампа ввести пошлины, что усилило приток активов-убежищ в драгоценные металлы.

• Короткое сжатие в Лондоне усилилось за ночь, ставки аренды серебра резко возросли, а физическая напряженность вынудила закрыться

• Рост золота выше 4060 долларов придал дополнительный импульс, подняв весь комплекс драгоценных металлов.

• Промышленный спрос со стороны производителей солнечных панелей и технологических секторов продолжает ограничивать физическое предложение

Рост произошел, несмотря на смягченную риторику Трампа в воскресенье вечером, когда он заявил, что «все будет хорошо» в отношении отношений между США и Китаем, что спровоцировало небольшой отскок фьючерсов на акции, но не смогло ослабить спрос на драгоценные металлы как на убежище.

Угроза введения пошлин Трампом спровоцировала распродажу на 2 триллиона долларов

Неделя, завершившаяся 12 октября, завершилась бурной распродажей в пятницу, в результате которой фондовые рынки США потеряли 2 триллиона долларов за одну сессию после того, как президент Трамп пригрозил «масштабным повышением пошлин» на китайскую продукцию, которые с 1 ноября могут достичь 100%.

Шок от тарифов заставил инвесторов устремиться в облигации, золото и серебро, при этом драгоценные металлы побили новые рекорды, в то время как доходность казначейских облигаций упала из-за усиления спроса на безопасные активы.

Падение индекса S&P 500 стало худшим днем с начала апреля, сведя на нет результаты семидневной серии побед, которая в начале недели подняла индекс до почти рекордных значений.

Азиатские рынки открылись в понедельник резким снижением на фоне усиления опасений по поводу торговой войны, при этом китайские акции упали с десятилетних максимумов, достигнутых в начале октября.

Серебро превысило $50: сможет ли оно достичь $60 в следующий раз?

Прорыв серебра выше 50 долларов за унцию на неделе, закончившейся 12 октября, стал первым случаем торговли металлом на таком уровне с января 1980 года, когда попытка братьев Хант захватить рынок подняла цены до пика с поправкой на инфляцию около 140 долларов.

Целевые цены на серебро и дорожная карта:

• Краткосрочная поддержка: $50 (психологический минимум), $48-49 (зона отката в случае фиксации прибыли)

• Следующее сопротивление: $52 (уровень подтверждения пробоя), $55-57 (цели расширения Фибоначчи)

• Цель оптимистичного сценария: 60–62 долл. США к первому кварталу 2026 г. (прогноз Emkay Global, предполагающий сохранение промышленного спроса)

• Расширенный сценарий: $65–70, если золото достигнет $4500 и сохранится дефицит промышленного предложения (сценарий HSBC)

Это движение усугубилось сокращением запасов на лондонском рынке серебра, где трейдеры, сделавшие ставку на более низкие цены, были вынуждены закрыть позиции, что усилило повышательное давление.

Промышленный спрос со стороны производства солнечных панелей в Китае и использования в технологическом секторе сократил физическое предложение, в то время как приток ETF резко возрос, поскольку розничные инвесторы устремились на прорыв.

Аналитики Emkay Global Financial Services утверждают, что серебро может вырасти еще на 20% по сравнению с текущими уровнями, в то время как HSBC повысил свой прогноз цен на серебро на 2025–2027 годы, указав на структурный дефицит предложения и устойчивое промышленное потребление в качестве ключевых факторов поддержки.

Серебро против 1980: что изменилось сейчас

Сегодняшний рекордный максимум зафиксирован в принципиально иных условиях, чем пик 1980 года, что говорит о большей устойчивости.

Текущий рост обусловлен реальным дисбалансом спроса и предложения, а не спекулятивным избытком, хотя аналитики предупреждают, что серебро обычно движется в 1,7 раза быстрее золота в обоих направлениях из-за меньшего размера рынка, а это означает, что резкие откаты по-прежнему возможны.

Цена золота в $4060 способствует росту серебра

Устойчивая сила золота оказывает решающую поддержку росту серебра: желтый металл демонстрирует восьмой еженедельный рост подряд.

• Золото выросло на 3,2% за неделю, закончившуюся 12 октября, закрывшись выше отметки $4060 за унцию.

• Восьмой недельный рост подряд, обусловленный ожиданиями снижения ставки ФРС, покупками центральными банками и опасениями по поводу торговой войны

• Реальная доходность, снизившаяся ниже 1,5%, поддерживает спрос на золото и серебро как на активы-убежища

• Соотношение золота и серебра составляет 78 (снижение с 85 в сентябре), что свидетельствует о том, что серебро догоняет, а его историческое среднее значение приближается к 60, что предполагает дальнейший потенциал роста.

Еженедельная эффективность перекрестных активов

Товары, валюты и облигации:

• Нефть: цена на нефть марки WTI упала на 4% до 62 долларов за баррель из-за опасений по поводу спроса в связи с торговой войной и потенциальной рецессией.

• Доллар: индекс доллара США снизился на 0,8% за неделю, поскольку в качестве убежища предпочтение отдавалось драгоценным металлам, а не доллару США.

• Казначейские облигации: доходность 10-летних облигаций упала примерно на 12 базисных пунктов до 4,03% из-за бегства от рисков в пользу качественных активов

• Биткоин: криптовалюта упала примерно на 3%, поскольку рисковые активы были проданы во время тарифного шока [оценено на основе рыночных тенденций]

Протоколы ФРС сигнализируют о снижении ставок, несмотря на приостановку работы

Протокол заседания FOMC от 16–17 сентября, опубликованный в среду, 8 октября, показал, что политики согласились с тем, что «риски снижения занятости возросли» и что политику следует «пересмотреть для поддержки условий на рынке труда», что усилило «голубиные» ожидания.

Формулировка решения подтвердила широкую поддержку Комитета дальнейшему снижению ставки, при этом рынки оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов на заседании 28–29 октября на уровне 96% до 3,75–4,00%.

Однако, поскольку работа правительства приостановилась уже на третью неделю, публикация ключевых данных, включая отчет о занятости за сентябрь и индекс потребительских цен за октябрь, по-прежнему задерживается, что вынуждает ФРС полагаться на данные частного сектора, такие как данные об оплате труда ADP и первичных обращениях за пособием по безработице, а не на официальные данные Бюро статистики труда.

Отсутствие данных усиливает неопределенность политики, но не влияет на смягчение курса Комитета, который продолжает способствовать снижению реальной доходности и спроса на драгоценные металлы.

Предстоящая неделя: банковские доходы и данные по торговле с Китаем

Сезон отчетности за третий квартал стартует во вторник, 14 октября, когда JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo и Citigroup представят свои отчеты до открытия рынка США.

Ключевые темы недели 14–17 октября:

• Смогут ли доходы JPMorgan и Goldman Sachs превзойти ожидания и поднять финансовый сектор после пятничной распродажи? [2]

• Покажут ли данные по торговле Китая в сентябре слабость экспорта в преддверии крайнего срока введения пошлин 1 ноября?

• Сигнализирует ли ВВП Великобритании о более широком замедлении европейской экономики, которое может побудить ЕЦБ принять меры?

• Прояснит ли Трамп свою позицию по тарифам или продолжит ужесточать риторику против Китая?

Аналитики ожидают, что JPMorgan опубликует сильные результаты благодаря повышению процентных ставок и высокой потребительской активности. Прогнозируемая прибыль выросла на 2,1% за последний месяц. Goldman Sachs, как ожидается, выиграет от солидных доходов от инвестиционного банкинга и роста маркет-мейкинга в условиях волатильности в третьем квартале, хотя рост расходов по-прежнему вызывает опасения.

Четыре риска для серебра на пути к $60

1. Эскалация тарифов (высокая вероятность, значительные последствия): угроза введения 100%-ных тарифов, запланированная на 1 ноября, может спровоцировать рецессию, снизив спрос на промышленное серебро быстрее, чем это компенсируют покупки в качестве безопасного актива.

2. Волатильность серебра (средняя вероятность, среднее влияние): металл движется в 1,7 раза быстрее золота в обоих направлениях; фиксация прибыли после прорыва отметки $50 может протестировать поддержку на уровне $48-49 даже в рамках бычьего тренда.

3. Разрешение проблемы с закрытием (низкая вероятность влияния на серебро): восстановление данных уменьшит один из источников неопределенности, но не изменит путь смягчения политики ФРС или факторы спроса на структурные убежища.

4. Изменение политики ФРС (низкая вероятность): Любой неожиданный поворот в сторону «ястреба» нанесет ущерб драгоценным металлам за счет повышения реальной доходности, однако «голубиный» протокол и продолжающееся прекращение работы свидетельствуют о том, что тенденция к смягчению остается неизменной.

Заключение

На предстоящей неделе следует ожидать повышенной волатильности вокруг опубликованных во вторник отчетов о прибылях крупных банков, которые зададут тон ожиданиям относительно прибылей корпораций в третьем квартале и дадут представление о состоянии потребителей и бизнеса к концу года.

Опубликованные в пятницу данные по торговле Китая будут иметь решающее значение для оценки влияния угроз введения пошлин на экспортную активность, поскольку любое ухудшение, вероятно, приведет к росту цен на драгоценные металлы и одновременно окажет давление на промышленные товары и акции.

Золото и серебро остаются предпочтительными инструментами хеджирования против эскалации торговой войны и политической неопределенности, причем серебро обеспечивает большую устойчивость к любому росту, но также несет в себе более высокий риск снижения в случае улучшения настроений.

Трейдерам следует следить за уровнем серебра в 50 долларов как за ключевой поддержкой, при этом устойчивый прорыв ниже этого уровня будет сигнализировать о фиксации прибыли, в то время как толчок выше 52 долларов нацелит следующую зону сопротивления на уровне 55–57 долларов на пути к 60 долларам. [3]

Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.

Источники

[1] https://edition.cnn.com/2025/10/09/investing/silver-record-high

[2] https://www.cnbc.com/2025/10/12/earnings-playbook-gs-jpm-kick-off-the-season.html

[3] https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/silver-price-today-silver-price-sees-unprecedented-surge-above-51-now-experts-warn-silver-may-swing-1-7x-faster-than-gold-what-investors-should-know-about-silver-price-predictions/articleshow/124453312.cms