은, 45년 만에 $50 돌파…다음 목표는 $60?

지난주 스냅샷:

• 금: $4,060 (주간 +3.2%, 연초 대비 +54%)

• S&P 500: 주간 -2.4% (트럼프 전 대통령의 관세 발언 영향)

• WTI 원유: $62 (주간 -4%)

은은 10월 13일에 51.60달러로 사상 최고치를 기록하며 45년 만에 처음으로 50달러를 돌파하는 랠리를 이어갔습니다.

다수의 예측가들은 은이 현재의 모멘텀을 유지한다면 60달러 이상으로 올라갈 수 있다고 보고 있으며, Emkay Global의 분석가들은 2026년 초까지 60~62달러를 목표로 하고 있으며 HSBC는 구조적 공급 부족에 대한 장기 예측을 높였습니다.

안전자산 수요가 미국-중국 무역 긴장 고조와 지속적인 연방준비제도(Fed) 금리 인하 기대 속에 강화되면서 금속은 연초 이래 70% 이상 급등하여 금의 54% 상승률을 크게 앞지르고 있습니다. [1]

은, 51.60달러로 사상 최고치 경신

2025년 10월 13일, 은 가격이 온스당 $51.60으로 사상 최고가를 경신하며 45년 만에 처음으로 $50의 심리적 저항선을 돌파했습니다. 지난 한 주간 3번이나 사상 최고가를 새로 쓰며 강한 상승 랠리를 이어가고 있습니다.

10월 9일 $50 돌파 이후, 11일에는 $51.30을 기록했고, 13일에는 아시아 시장에서 장중 2% 이상 상승, $51.60에 도달했습니다. 이날 정오 기준 은 현물 가격은 $51.27에 거래되며 연초 대비 상승률은 64%에 달했습니다.

왜 지금 은값이 급등하고 있는가?

• 무역 전쟁 우려 재점화: 트럼프 전 대통령의 100% 관세 위협 이후 아시아 시장이 하락하며, 안전자산 선호 현상이 다시 강해졌습니다.

• 런던 단기 매도세 심화: 은 임대료 급등과 실물 부족으로 인해 **공매도 포지션 정리(쇼트 커버링)**가 이어졌습니다.

• 금값 상승: 금 가격이 $4,060을 돌파하면서 전체 귀금속 시장에 긍정적 영향을 미쳤습니다.

• 산업 수요 증가: 태양광 패널 생산과 기술 산업 수요 증가로 물리적 공급 부족이 심화되고 있습니다.

트럼프 전 대통령이 일요일 “모든 것이 잘 될 것”이라는 발언으로 수위를 조절했지만, 시장의 안전자산 수요를 꺾기에는 역부족이었습니다.

트럼프 관세 발언이 촉발한 증시 폭락

10월 11일 금요일, 트럼프 전 대통령이 중국산 제품에 대한 대규모 관세 인상(최대 100%)을 언급하면서 미국 증시는 하루 만에 2조 달러 규모의 시가총액이 증발했습니다.

이 여파로 투자자들은 채권과 금, 은 등 안전자산으로 이동했으며, 은은 새로운 사상 최고가를 기록했습니다. S&P 500은 7일 연속 상승세로 사상 최고치에 근접했던 흐름을 단 하루 만에 반납했습니다.

은값 $60 돌파 가능성은?

이번 $50 돌파는 1980년 헌트 형제의 시장 조작 사건 이후 처음 있는 일입니다. 당시 은 가격은 인플레이션 조정 기준으로 $140에 달했으나, 현재 상승은 공급 부족과 산업 수요 증가라는 실물 기반 요인에 따른 것입니다.

기술적 분석: 목표 및 시나리오

• 단기 지지선: $50 (심리적 바닥), $48~49 (이익 실현 구간)

• 저항선: $52 → $55~57 (피보나치 확장 목표)

• 강세 시나리오: $60~62 (2026년 1분기, Emkay Global 기준)

• 확장 시나리오: $65~70 (HSBC, 공급 부족 + 금 $4,500 조건)

1980년과 지금, 무엇이 다를까?

오늘날 은 시장의 상승은 실물 기반에 의해 뒷받침되며, 과거처럼 쉽게 붕괴될 가능성은 낮지만, 작은 시장 규모로 인한 급등·급락 가능성은 여전히 존재합니다.

금값 강세도 은 가격 상승을 지지

• 금: 주간 +3.2% → $4,060 마감

• 금/은 비율: 9월 85 → 현재 78 → 역사 평균 60대 진입 가능성

• 추가 상승 여지 있음, 실질 수익률 하락도 귀금속 수요에 긍정적

교차 자산 주간 성과

상품, 통화 및 채권:

• 원유: 무역전쟁 수요 우려와 경기 침체 가능성 우려로 WTI 원유가 배럴당 4% 하락해 62달러에 마감

• 달러: USD 지수는 안전 자산 흐름이 달러보다 귀금속에 유리해지면서 이번 주에 0.8% 하락했습니다.

• 국채: 10년 수익률은 위험 회피적 우량 매수로 인해 약 12베이시스포인트 하락해 4.03%에 도달했습니다.

• 비트코인: 관세 충격으로 위험자산 매도되면서 암호화폐 가격 약 3% 하락 [시장 동향 추정]

연준: 금리 인하 지속 전망, 셧다운에도 방향 유지

10월 8일 공개된 FOMC 의사록에 따르면, 연준은 고용 둔화 우려와 노동시장 지원 필요성을 인정하며, 완화적인 정책 기조를 유지하고 있습니다.

• 10월 금리 인하 확률: 96% (25bp, 예상 목표 3.75~4.00%)

• 공식 지표 지연 중: 셧다운으로 고용·CPI 지표는 미공개

• ADP·실업수당 지표 활용 중

• 실질 수익률 하락 → 금·은 강세 유지에 기여

이번 주 주목 일정 (10월 14~17일)

3분기 실적 발표 시즌은 10월 14일 화요일에 본격적으로 시작됩니다. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup이 모두 미국 시장 개장 전에 실적을 보고합니다.

10월 14-17일 주간 주요 주제:

• 금요일 매도 이후 JPMorgan과 Goldman Sachs의 실적이 기대치를 뛰어넘어 금융 부문을 끌어올릴 수 있을까요? [2]

• 11월 1일 관세 부과 마감일을 앞두고 중국의 9월 무역 데이터는 수출 약세를 보여줄까?

• 영국 GDP는 ECB의 조치를 촉발할 수 있는 더 광범위한 유럽 경제 침체를 나타내는 신호일까요?

• 트럼프 대통령은 관세 입장을 명확히 할까, 아니면 중국에 대한 수사를 계속 강화할까?

분석가들은 JP모건이 높은 금리와 활발한 소비 활동으로 견조한 실적을 기록할 것으로 예상하며, 지난달 이익 전망치는 2.1% 상승했습니다. 골드만삭스는 3분기 변동성 속에서 견조한 투자은행 부문 수익과 시장 조성 이익의 수혜를 볼 것으로 예상되지만, 비용 증가는 여전히 우려 사항입니다.

은 가격 60달러까지 갈 수 있을까? 주요 리스크 4가지

1. 관세 확대 (위험 높음)
   11월 1일 시행될 수 있는 100% 관세는 글로벌 경기 둔화를 촉발해 산업용 은 수요에 타격을 줄 수 있습니다.

2. 변동성 확대 (위험 중간)
   은은 금보다 평균 1.7배 더 크게 움직이므로 이익 실현성 조정 가능성에 대비해야 합니다.

3. 정부 셧다운 해소 (위험 낮음)
   데이터 복구로 불확실성은 줄어들겠지만, 귀금속 수요 자체에는 영향이 크지 않을 전망입니다.

4. 연준 정책 선회 (위험 낮음)
   예상과 달리 매파적 전환이 발생한다면, 실질 수익률 상승으로 금·은에 부정적일 수 있습니다. 그러나 현재까지는 비둘기파 기조가 유지되고 있습니다.

결론: 핵심 가격 구간에 주목

• $50: 주요 지지선

• $52 돌파 시 $55~57 저항 구간 진입

• 궁극적 목표선은 $60~62, 추가 시나리오로 $65~70

무역전쟁 불확실성과 연준의 완화적 스탠스가 지속되는 한, 은은 여전히 유효한 헤지 자산으로서 매력을 유지할 가능성이 높습니다. 하지만 단기 변동성에 유의하며 전략적으로 대응하는 것이 중요합니다.

면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.

출처

[1] https://edition.cnn.com/2025/10/09/investing/silver-record-high

[2] https://www.cnbc.com/2025/10/12/earnings-playbook-gs-jpm-kick-off-the-season.html

[3] https://economictimes.indiatimes.com/news/international/us/silver-price-today-silver-price-sees-unprecedented-surge-above-51-now-experts-warn-silver-may-swing-1-7x-faster-than-gold-what-investors-should-know-about-silver-price-predictions/articleshow/124453312.cms