Đăng vào: 2026-03-18
Cổ phiếu Uber tăng hơn 5% sau khi Nvidia xác nhận kế hoạch hợp tác nhiều bên để đưa robotaxi cấp 4 lên ứng dụng Uber tại 28 thành phố vào năm 2028.
Diễn biến này có ý nghĩa lớn khi Uber bước vào giai đoạn này với nền tảng tài chính vững mạnh. Kết quả quý gần nhất cho thấy số chuyến và doanh thu gộp tăng 22% theo năm, EBITDA điều chỉnh đạt $2.5 billion, và dòng tiền từ hoạt động đạt $2.9 billion.
Đợt tăng của Uber phản ánh lộ trình robotaxi đáng tin cậy hơn chứ không chỉ là xu hướng tăng chung do AI.
Thông qua việc hợp tác với tập đoàn sản xuất chip AI hàng đầu Nvidia, chiến lược tự lái của Uber được tăng cường mạnh mẽ nhờ hệ thống phần mềm và nền tảng phát triển tiên tiến, trong khi Uber vẫn giữ quyền kiểm soát khách hàng, thị trường và vận hành.
Robotaxi đã hoạt động tại một số phần của mạng lưới Uber, khiến sáng kiến này mang tính thương mại hơn là lý thuyết thuần túy.
Câu chuyện cổ phiếu vẫn phụ thuộc vào khả năng thực thi, các phê duyệt và tốc độ triển khai hơn là việc tăng thu nhập ngay lập tức.
Giữa bối cảnh biến động chung của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, mã UBER đã đóng cửa ở mức $74.66 vào ngày 16 tháng Ba trước khi có thông báo hợp tác. Ngay sau đó, mức giá tăng vọt lên trên $78 vào sáng thứ Ba, tương đương mức tăng khoảng 5% cho phiên, đánh dấu một trong những ngày giao dịch sôi động nhất của doanh nghiệp này trong năm 2026.
| Khoảng thời gian | Hiệu suất |
|---|---|
| 1D | +5.63% |
| 1W | +8.29% |
| 6M | -15.70% |
Biên độ 52 tuần của cổ phiếu là $60.63 đến $101.99, vì vậy cổ phiếu vẫn thấp hơn mức đỉnh mặc dù có chất xúc tác hiện tại.
Mức giảm trong sáu tháng trước đó đã phản ánh rõ những thách thức từ thị trường, bao gồm lo ngại về dự phóng kinh doanh sau kết quả Q4, áp lực bán tháo chung lên nhóm doanh nghiệp có tiềm năng mở rộng doanh thu cao, cũng như sự dè chừng trước lợi thế thương mại của Waymo tại thị trường robotaxi Mỹ.
Động thái hôm nay là một sự phục hồi có chất xúc tác thực sự, chứ không phải bứt phá lên mức cao mới.
Cổ phiếu Uber tăng hơn 4% vào ngày 17 tháng Ba sau khi hội nghị GTC của Nvidia nhấn mạnh mối quan hệ đối tác với Uber.
Các bản tin thị trường quy kết mức tăng cho kế hoạch đưa robotaxi sử dụng công nghệ Nvidia lên Uber tại Los Angeles và San Francisco vào đầu năm 2027, với việc triển khai rộng hơn đến 28 thị trường vào năm 2028.
Phản ứng thị trường phản ánh không chỉ những tiêu đề mới, mà còn tăng niềm tin vào chiến lược tự lái của Uber.
Các nhà phân tích nhìn nhận diễn biến này tích cực, vì nó giảm rủi ro một nhà điều hành robotaxi duy nhất có thể loại trừ Uber và củng cố vai trò của Uber như nền tảng phân phối cho nhiều nhà cung cấp phương tiện tự hành.
Uber và Nvidia lần đầu công bố quan hệ đối tác vào tháng 10 năm 2025, với Uber cho biết Stellantis sẽ là một trong những nhà sản xuất ôtô đầu tiên cung cấp ít nhất 5,000 xe cấp 4 được xây dựng trên nền tảng DRIVE Hyperion của Nvidia.
Câu trả lời ngắn gọn là có; robotaxi đã được Uber triển khai lâu hơn nhiều người nhận ra.
Uber hiện đã cung cấp dịch vụ chuyến đi tự hành ở Atlanta, Austin, Dallas, Las Vegas và Phoenix, nơi người dùng có thể chọn tham gia qua ứng dụng khi có phương tiện đủ điều kiện sẵn có.
Công ty lưu ý rằng một số chuyến có thể có chuyên gia ngồi ở ghế trước trong các giai đoạn triển khai ban đầu, và hoạt động bị giới hạn trong các khu vực được phê duyệt. Cách tiếp cận này phản ánh việc mở rộng có trách nhiệm đối với phương tiện tự hành, chứ không phải là hạn chế.
Điểm khác biệt của thời điểm hiện tại là chiều sâu của chuỗi cung ứng hỗ trợ chiến lược tự hành của Uber:
| Chương trình | Diễn biến | Tại sao quan trọng |
|---|---|---|
| Nvidia + Uber | Uber đang sử dụng phần mềm DRIVE và một nhà máy dữ liệu AI chung để hỗ trợ triển khai robotaxi quy mô lớn, với Stellantis cung cấp ít nhất 5,000 xe Level 4. | Tạo dựng một nền tảng kỹ thuật chung cho toàn bộ hệ sinh thái phương tiện tự hành của Uber. |
| Lucid + Nuro + Uber | Một mẫu robotaxi dự định sản xuất đã được giới thiệu tại CES, thử nghiệm trên đường đang được tiến hành, và mục tiêu ra mắt ở Vùng Vịnh (Bay Area) vào năm 2026. Uber dự định triển khai ít nhất 20,000 chiếc xe này trong vài năm. | Đưa Uber tiến gần hơn tới việc triển khai robotaxi quy mô lớn, thiết kế dành riêng cho mục đích này. |
| Zoox + Uber | Zoox nhắm mục tiêu Las Vegas vào mùa hè năm 2026 và Los Angeles vào giữa năm 2027, với Zoox chịu chi phí bảo hiểm và chi phí đội xe. | Giúp Uber có tiếp xúc với robotaxi mà không phải gánh toàn bộ gánh nặng vốn của việc sở hữu đội xe. |
| Wayve + Nissan + Uber | Một chương trình thí điểm robotaxi tại Tokyo được lên kế hoạch vào cuối năm 2026, phụ thuộc vào các cuộc thảo luận quy định, sử dụng Nissan LEAF chạy điện hoàn toàn với phần mềm AI tích hợp của Wayve. | Mở rộng lộ trình phương tiện tự hành của Uber vào một trong những thị trường đô thị phức tạp nhất thế giới. |
| WeRide + Uber | Ít nhất 1,200 robotaxi được lên kế hoạch tại Abu Dhabi, Dubai, và Riyadh, với triển khai nhắm đến sớm nhất là 2027. | Xác nhận chiến lược robotaxi của Uber là cơ sở hạ tầng toàn cầu, chứ không chỉ là một thí nghiệm tại Mỹ. |
Điều nổi bật trong tất cả năm chương trình không chỉ là quy mô mà còn là tính nhất quán của mô hình.
Xe khác nhau, thành phố khác nhau, môi trường pháp lý khác nhau, nhưng mọi chuyến đi đều được điều hướng qua cùng một ứng dụng Uber, củng cố thói quen người tiêu dùng giống nhau và nuôi dưỡng vòng quay dữ liệu chung.
Để hiểu vì sao nhà đầu tư phản ứng như vậy cần hiểu Uber thực sự kiếm tiền từ một chuyến robotaxi như thế nào, vì cấu trúc khác với cước UberX tiêu chuẩn.
Tỷ lệ thu của Uber trên các chuyến Zoox sẽ thấp hơn so với cước UberX tiêu chuẩn, nhưng BofA Securities lưu ý rằng tác động lên lợi nhuận tổng thể đến năm 2027 là tối thiểu. Đóng góp ngắn hạn nhỏ, trong khi triển vọng trung hạn ủng hộ kịch bản tăng giá.
Đối với các chuyến do người lái, tỷ lệ thu của Uber bao gồm thu nhập tài xế, các khoản khuyến khích và chi phí giữ chân. Đối với chuyến robotaxi, những chi phí này do nhà điều hành phương tiện tự hành chịu, chứ không phải Uber.
Uber không sản xuất xe, không duy trì đội xe, và không trả tiền bảo hiểm. Công ty thu một khoản phí mỗi khi một robotaxi sử dụng mạng lưới của mình, và khi mạng lưới mở rộng, cấu trúc kinh tế được cải thiện mà không kèm theo mức tăng chi phí tương ứng.
Triển vọng tăng giá có sức thuyết phục, nhưng nhà đầu tư cần nhận thức các rủi ro đáng kể trước khi hành động theo diễn biến hôm nay.
Việc hụt thu nhập quý 4 vẫn còn ý nghĩa: Uber báo cáo mức lợi nhuận trên mỗi cổ phần trong Q4 FY2025 chỉ đạt $0.14, thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận là $0.77. Do đó, kỳ vọng dài hạn từ câu chuyện robotaxi vẫn chưa thể loại bỏ hoàn toàn các mối lo ngại về khả năng thực thi thực tế trong mảng kinh doanh cốt lõi hiện tại.
Sự nén tỷ lệ thu là một rủi ro đáng kể: Robotaxi có thể làm tăng nguồn cung chuyến đi và hạ giá, nhưng cũng có thể làm thu hẹp tỷ lệ thu tùy thuộc vào cách cân bằng quyền thương lượng giữa Uber và các nhà điều hành đội xe phát triển. Động lực này vẫn chưa được giải quyết.
Cạnh tranh vẫn sôi động: Cuộc đua giành thị phần đang rất khốc liệt khi nhà sản xuất xe điện hàng đầu do Elon Musk điều hành dự định khởi động dây chuyền Cybercab trong Quý 2 tại Gigafactory Texas. Đồng thời, Waymo cũng nhắm tới việc mở rộng hoạt động tới hơn 20 thành phố vào cuối năm 2026 (bao gồm London và Tokyo), đặt mục tiêu phục vụ 1 triệu chuyến xe mỗi tuần.
Các mốc thời gian cho phương tiện tự hành thường bị trễ do việc phê duyệt giấy phép thành phố, chứng nhận an toàn và các thủ tục tuân thủ quy định. Mỗi cột mốc phụ thuộc vào những yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát hoàn toàn của Uber.
Thỏa thuận với Nvidia đã được phản ánh vào giá cổ phiếu Uber. Yếu tố then chốt bây giờ là liệu các mốc tiếp theo có được hoàn thành đúng tiến độ hay không. Các chất xúc tác ngắn hạn cần theo dõi:
Motional tại Las Vegas
Zoox Las Vegas (mùa hè năm 2026)
Báo cáo KQ Q1 2026 vào ngày 6 tháng 5 năm 2026
Mục tiêu 15 thành phố có robotaxi vào cuối năm 2026.
Khai trương thương mại tại Los Angeles và San Francisco trong nửa đầu năm 2027
Bởi vì nhà đầu tư xem điểm nhấn của Nvidia tại GTC như bằng chứng cho thấy chiến lược robotaxi của Uber đang tiến gần hơn đến việc triển khai thương mại quy mô, chứ không chỉ là một khái niệm dài hạn.
Mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là $105.59, gợi ý khoảng 41% tiềm năng tăng từ mức hiện tại, với xếp hạng đồng thuận là Mua mạnh. Tuy nhiên, rủi ro thực thi cho việc triển khai robotaxi là đáng kể, và động lực của tỷ lệ thu vẫn chưa được kiểm chứng.
Quan hệ đối tác với Uber định vị nền tảng DRIVE Hyperion của Nvidia như tiêu chuẩn cho triển khai cấp 4 toàn cầu, củng cố sự chuyển đổi của Nvidia từ nhà sản xuất chip sang nhà cung cấp hạ tầng AI toàn diện.
Các rủi ro chính bao gồm suy giảm tỷ lệ thu và chậm trễ về tiến độ. Các nhà điều hành đội xe tự lái sẽ tìm cách chiếm một phần đáng kể trong lợi ích kinh tế của mỗi chuyến, và các nhà phân tích lưu ý rằng robotaxi có thể làm giảm giá và nén biên lợi nhuận của Uber, tùy thuộc vào cách quyền thương lượng phát triển.
Cổ phiếu Uber tăng sau thỏa thuận với Nvidia vì thông báo bao gồm những chi tiết cụ thể như tên các nhà sản xuất ô tô, bản đồ thành phố, kế hoạch triển khai theo giai đoạn và các chuyến thương mại đã vận hành tại Las Vegas.
Robotaxi giờ đây là một cơ hội khả thi cho Uber, nhưng kết quả sẽ phụ thuộc vào khả năng thực thi hơn là kỳ vọng. Đối với nhà giao dịch, biến động cổ phiếu phản ánh một câu chuyện thuyết phục hơn và các mốc mục tiêu rõ ràng hơn.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, câu hỏi then chốt là liệu Uber có thể biến câu chuyện này thành lợi thế kinh tế bền vững trước khi đối thủ thành công hay không.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hay lời khuyên khác để dựa vào. Không có ý kiến nào được đưa ra trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
