Đăng vào: 2026-02-25
Cổ phiếu PayPal bật tăng sau thông tin cho rằng Stripe đang cân nhắc mua lại toàn bộ hoặc một phần PayPal. Diễn biến này không xuất hiện một cách đơn lẻ. Ngay trước đó một ngày, PayPal đã đi lên nhờ những đồn đoán thâu tóm khác, và tiêu đề mới lần này giúp giới giao dịch có một “cái tên” cụ thể hơn để gắn với câu chuyện.
Tính đến thời điểm đóng cửa ngày 24 tháng 2 năm 2026, cổ phiếu PayPal chốt quanh $47.02, tăng 6.74% trong phiên, sau khi có lúc vươn lên khoảng $48.00. Nhịp bứt phá hai ngày liên tiếp này đáng chú ý vì nó làm thay đổi trạng thái thị trường. Đà tăng thu hút nhóm nhà giao dịch theo xu hướng, kích hoạt hoạt động đóng vị thế bán khống (short selling), đồng thời điều chỉnh lại triển vọng kỹ thuật ngắn hạn, ngay cả khi các tin đồn dần hạ nhiệt.
Tuy nhiên, vẫn có một nguyên tắc không đổi. Tin tức chỉ là tin tức, chưa phải một thỏa thuận. Thị trường lúc này đang định giá theo xác suất, chứ không phải theo sự chắc chắn.
Nhiều bản tin gắn đà tăng với một bài của Bloomberg, trong đó cho biết Stripe đã bày tỏ sự quan tâm ban đầu đối với việc mua lại toàn bộ hoặc một phần PayPal.
Cách dùng từ trong thông tin này có ý nghĩa lớn với nhà giao dịch.
"Toàn bộ hoặc một phần" mở ra nhiều kịch bản: thâu tóm toàn công ty, mua một phần, hoặc chỉ nhắm tới một tài sản cụ thể.
"Sơ bộ" thường đồng nghĩa chưa có cấu trúc giao dịch cuối cùng, chưa có mức giá chốt, và thường cũng chưa có tính độc quyền.
"Không chắc chắn" là lời nhắc quen thuộc rằng các nhịp tăng theo tin thâu tóm có thể đảo chiều rất nhanh khi sức nóng của tiêu đề giảm xuống.
PayPal cũng được cho là đã nhận một số quan tâm thâu tóm không mời gọi, khi có bên cân nhắc mua cả công ty, trong khi một số bên khác lại tập trung vào các tài sản riêng lẻ.
Dù vậy, cả hai công ty đều chưa xác nhận bất kỳ thỏa thuận nào. Điều này quan trọng vì tin đồn thâu tóm thường xuất hiện theo từng “làn sóng”. Làn sóng đầu là biến động giá và khối lượng. Làn sóng thứ hai mới là bằng chứng.
PayPal đã chịu áp lực từ đầu tháng Hai sau một nhịp bán tháo mạnh, gắn với thay đổi nhân sự lãnh đạo và triển vọng lợi nhuận 2026 kém tích cực hơn.
Ngày 3 tháng 2, cổ phiếu PayPal giảm khoảng 19% sau khi công ty thay CEO và đưa ra dự báo lợi nhuận khiến nhà đầu tư thất vọng.
Khi một cổ phiếu đã “sứt mẻ”, tin đồn mua lại thường tạo tác động mạnh hơn vì nó hình thành một “mặt sàn” tiềm năng mới cho giá.
Dưới đây là bối cảnh hiện tại dựa trên các mức được trích dẫn gần nhất:
Giá hiện tại: ~$47.02 (đóng cửa ngày 24 tháng 2)
Phạm vi 52 tuần: $38.46 đến $79.50
Khoảng cách so với đỉnh 52 tuần: khoảng -40.9% (vẫn còn xa so với đỉnh)
Tin đồn mua lại thường “phát huy hiệu quả” nhất khi cổ phiếu đang nằm thấp hơn đáng kể so với đỉnh cũ, vì bên mua có thể lập luận rằng vẫn còn “dư địa” cho mức phí bảo hiểm mà không cần kéo giá vượt qua các vùng giá trước đó.
Ngay cả trước khi xuất hiện các lời đồn thâu tóm, nền tảng cơ bản của PayPal cũng không hề sụp đổ, đặc biệt là khi xét đến nguồn dòng tiền (cash flow) ổn định. Báo cáo kết quả kinh doanh gần nhất của công ty cho thấy:
| Chỉ tiêu | Kết quả |
|---|---|
| Doanh thu ròng Quý 4 | $8.7B (+4%) |
| Doanh thu ròng cả năm | $33.2B (+4%) |
| Tổng giá trị thanh toán Quý 4 | $475.1B (+9%) |
| Tổng giá trị thanh toán cả năm | $1.79T (+7%) |
| Tài khoản hoạt động | 439M (+1.1%) |
| Dòng tiền tự do cả năm | $5.6B |
| Mua lại cổ phiếu (12 tháng gần nhất) | $6.0B |
| Cổ tức hàng quý mới | $0.14 mỗi cổ phiếu (lần đầu công bố) |
Điểm khiến thị trường thất vọng lại cụ thể hơn. Chính PayPal thừa nhận việc triển khai chưa đạt kỳ vọng, "đặc biệt trong phần thanh toán mang thương hiệu", vốn là mảng kinh doanh mà nhà đầu tư vẫn xem như động cơ cốt lõi.
Về mặt lý thuyết, một mối liên kết tiềm năng giữa Stripe và PayPal có cơ sở, bởi hai doanh nghiệp mạnh ở những mảng khác nhau.
Xét theo logic thương vụ, Stripe có thể bị thu hút bởi:
Quy mô và khả năng tiếp cận người tiêu dùng: PayPal vẫn sở hữu tệp người dùng cực lớn (439 triệu tài khoản hoạt động).
Sản phẩm tiêu dùng có nhận diện: Venmo thường được các nhà phân tích nhắc tới như một tài sản có thể được định giá cao hơn nếu đặt trong một cấu trúc khác.
Khối lượng thanh toán: PayPal xử lý $1.79 trillion trong TPV vào năm 2025, phản ánh độ phủ và mạng lưới nhà bán hàng, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng đã chậm lại.
Thời điểm cũng là yếu tố đáng lưu ý. Giá trị định giá tư nhân của Stripe được cho là đã tăng mạnh. Trong năm 2025, định giá của Stripe tăng lên khoảng $159 billion trong một đợt bán cổ phần cho nhân viên, và công ty đã xử lý $1.9 trillion trong các khoản thanh toán.
Dù định giá cao hơn không đồng nghĩa chắc chắn có nguồn lực để thực hiện một vụ mua lại, điều đó vẫn có thể giúp việc hình dung một thỏa thuận dựa trên cổ phiếu trở nên “dễ thở” hơn.
Với mức quanh $47 mỗi cổ phiếu, giá trị vốn hóa thị trường của PayPal vào khoảng $43 billion, dựa trên 920.7 million cổ phiếu đang lưu hành.
Nếu bên mua phải trả một mức premium thâu tóm phổ biến, mức giá công bố có thể được đẩy lên khá nhanh.
Dưới đây là bảng kịch bản đơn giản lấy giá hôm nay làm cơ sở. Đây không phải dự báo. Chỉ là phép tính theo các mức premium thường gặp.
| Premium so với $47.02 | Giá đề nghị ngụ ý | Giá trị vốn chủ sở hữu ngụ ý (xấp xỉ) |
|---|---|---|
| 15% | $54.07 | ~$49.8B |
| 20% | $56.42 | ~$51.9B |
| 25% | $58.78 | ~$54.1B |
| 30% | $61.13 | ~$56.3B |
| 40% | $65.83 | ~$60.6B |
Hai điểm rút ra cho nhà giao dịch đáng chú ý:
Ngay cả mức premium 40% vẫn thấp hơn đỉnh 52 tuần của PayPal là $79.50.
Một thương vụ mua lại toàn bộ có thể nhanh chóng trở nên rất tốn kém, vì vậy việc quan tâm tới các tài sản riêng lẻ đôi khi thực tế hơn so với mua cả công ty.
Đây là kịch bản thường gặp nhất đối với các tin đồn ở giai đoạn đầu.
Những gì thường thấy:
Cổ phiếu trả lại một phần mức tăng đột biến.
Khối lượng giao dịch hạ nhiệt.
Giá ổn định trong một vùng nhất định khi nhà giao dịch thôi trả “premium” theo tiêu đề.
Kịch bản này có thể nâng đỡ giá cổ phiếu ngay cả khi không có một vụ thâu tóm toàn diện.
Tại sao điều này quan trọng:
Nếu nhà đầu tư tin rằng PayPal có thể bán tài sản, tách một số mảng, hoặc làm rõ lại chiến lược, thị trường có thể định giá lại cổ phiếu theo hướng tập trung và “gọn” hơn.
Nếu một lời đề nghị thực sự xuất hiện, cổ phiếu thường giao dịch như một mục tiêu takeover:
Giá có xu hướng dao động thấp hơn mức giá đề nghị ngụ ý.
Biến động có thể giảm sau cú nhảy ban đầu.
Rủi ro chuyển từ “hướng đi” sang “xác suất thỏa thuận.”
Ở thời điểm hiện tại, chưa có xác nhận công khai nào về một lời đề nghị. Thị trường vì thế vẫn chủ yếu nằm trong khu vực Con đường 1 hoặc Con đường 2.
Bất kỳ bình luận trực tiếp nào từ công ty về các phương án chiến lược (ngay cả việc “không bình luận” cũng có thể làm thay đổi sắc thái).
Các bài viết tiếp theo có chuyển từ “quan tâm” sang “cấu trúc” hay không (giá, nguồn vốn hoặc phạm vi).
Hành vi giá và khối lượng quanh mốc $48. Nếu phe mua không thể vượt qua vùng này, cổ phiếu thường bị chững lại.
Lời hướng dẫn từ báo cáo lợi nhuận gần nhất, vì thị trường có thể nhanh chóng quay lại mốc này khi các đồn đoán mua lại nguội đi.
PayPal tăng sau khi các báo cáo cho biết công ty đã thu hút sự quan tâm mua lại, đồng thời Stripe đang cân nhắc khả năng thâu tóm toàn bộ hoặc một phần PayPal.
Hiện chưa có thỏa thuận nào được xác nhận. Các báo cáo mô tả những trao đổi ở giai đoạn sơ bộ và cũng nhấn mạnh rằng không có sự đảm bảo giao dịch sẽ diễn ra.
Vùng kháng cự chính nằm gần đường trung bình động 200 ngày quanh $48. Vùng điều chỉnh nằm ở khu vực giữa $40, trong khi đáy 52 tuần gần đây quanh $38.46 đóng vai trò như một mốc tham chiếu quan trọng cho tâm lý giảm.
Tóm lại, cổ phiếu PayPal tăng vì bản tin đã tạo ra một câu chuyện về “giá trị chiến lược” đủ sức thuyết phục vào đúng thời điểm PayPal bị định giá thấp và đang gây tranh luận mạnh. Điểm then chốt lúc này là liệu thị trường có nhận được xác nhận hay đây chỉ là một nhịp giao dịch ngắn hạn chạy theo tiêu đề.
Với nhà giao dịch, cách tiếp cận rõ ràng nhất là coi đây như một thiết lập bám theo các mốc giá. Nếu PYPL giữ vững phía trên vùng giữa $44, thị trường vẫn đang trả tiền cho yếu tố “tùy chọn”. Nếu đánh mất khu vực đó, cổ phiếu thường trượt về lại vùng giao dịch của xu hướng downtrend trước đó và buộc phe mua phải chứng minh lại sức mạnh một lần nữa.
Miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm (và không nên được coi là) lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc lời khuyên khác để dựa vào. Không quan điểm nào nêu trong tài liệu này cấu thành một khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ người nào.
