Нийтэлсэн огноо: 2026-02-25
Stripe нь PayPal-ыг бүхэлдээ эсвэл хэсэгчилэн худалдаж авахыг судалж байгаа талаархи мэдээлэл гарсны дараа PayPal-ийн хувьцаа өсөв. PayPal өмнөх өдөр нь өөр нэгэн худалдан авах тухай ярианд аль хэдийн өссөн байсан бөгөөд энэ шинэ мэдээ нь арилжаачдад илүү дэлгэрэнгүйг мэдэх боломж олголоо.
2026 оны 2-р сарын 24-ны хаалтаар PayPal-ийн хувьцаа ойролцоогоор $47.02-оор хаагдсан бөгөөд өдөрт 6.74%-иар нэмэгдсэн байна; өдөрт хамгийн ихдээ ойролцоогоор $48.00-т арилжаалагджээ. Энэ хоёр өдрийн өсөлт нь байр суурийг өөрчилж байна. Энэ нь хурдтай арилжаачдыг татаж, богино арилжааг хааж, ойрын хугацааны техникийн хандлагыг өөрчилж байгаа ч, яриа дахин намжвал энэ нь хэрэгжихгүй байж болох юм.
Гэхдээ нэг дүрэм үйлчилнэ. Мэдээлэл нь гэрээ биш. Одоо зах зээл нь магадлал дээр арилжаалж байна, баталгаа дээр биш.
Олон мэдээлэл энэ өсөлтийг Stripe компани PayPal-ыг бүхэлдээ эсвэл хэсэгчилэн худалдан авах анхны сонирхол илэрхийлсэн гэж мэдээлсэн Bloomberg-ын өгүүллээр холбож байна.
Ийм үг хэллэг нь арилжаачдын хувьд чухал ач холбогдолтой.
"Бүхэл эсвэл хэсгээр" нь бүхэл худалдан авалт, хэсэгчлэн эзэмших, эсвэл тодорхой хөрөнгийг худалдаж авах боломжийг орхиж өгдөг.
"Урьдчилсан" гэдэг нь ихэвчлэн эцсийн бүтэц байхгүй, эцсийн үнэ байхгүй, ихэнхдээ онцгой эрх ч байхгүй гэсэн үг юм.
"Баталгаа байхгүй" гэдэг нь худалдан авах мэдээнүүд намжихад хурдан ухрах боломжтой гэдгийг зах зээл сануулж байна.
PayPal мөн хүсээгүй худалдан авах сонирхол хүлээж авсан бөгөөд зарим талууд компани нийтээр нь худалдаж авах талаар авч хэлэлцэж байгаа бол зарим нь тодорхой хөрөнгүүд рүү чиглэж байна.
Гэсэн хэдий ч аль аль компани ч гэрээг батлаагүй. Энэ нь чухал, учир нь худалдан авах талаархи яриа ихэвчлэн давалгаанд ирдэг. Эхний давалгаа нь үнэ ба хэмжээ. Хоёр дахь давалгаа нь баталгаа юм.
PayPal нь 2-р сарын эхээр удирдлагын өөрчлөлт болон 2026 оны ашигтай байдлын сул таамагтай холбоотой хүчтэй зарах дарамтанд байсан.
2-р сарын 3-нд PayPal-ийн хувьцаа компани гүйцэтгэх захирлаа сольж, хөрөнгө оруулагчдыг гонсойлгосон ашигтай таамаг гаргасны дараа ойролцоогоор 19%-иар унасан.
Хувьцаа аль хэдийн гэмтсэн үед худалдан авах тухай яриа илүү хүчтэй нөлөө үзүүлдэг, учир нь энэ нь үнийн доор шинэ боломжит "шат" бий болгох магадлалтай.
Доорх нь хамгийн сүүлийн иш татсан түвшинг ашиглан өнөөгийн байрлалыг харуулж байна:
Одоогийн үнэ: ~$47.02 (2-р сарын 24-ны хаалт)
52- долоо хоногийн хооронд: $38.46-аас $79.50 хүртэл
52 долоо хоногийн оргилоос зай: ойролцоогоор -40.9% (маш хол доошоо)
Хувьцаа урьд өмнөх оргилуудаасаа ихэд доогуур байх үед худалдан авах хар домог илүү сайн ажилладаг, учир нь худалдагчид нь хэзээ ч хуучин түвшнүүдээс давсан үнийн хүүг шүүн тунгааж болно гэж ярих боломжтой байдаг.
Худалдан авах талаарх ярианаас өмнө ч PayPal-ийн үндсэн үзүүлэлтүүд унаагүй байв. Компанийн сүүлийн орлогын мэдэгдэл дараахыг харуулсан:
| Үзүүлэлт | Үр дүн |
|---|---|
| 4-р улирлын цэвэр орлого | $8.7B (+4%) |
| Жилийн цэвэр орлого | $33.2B (+4%) |
| 4-р улирлын нийт төлбөрийн хэмжээ | $475.1B (+9%) |
| Жилийн нийт төлбөрийн хэмжээ | $1.79T (+7%) |
| Идэвхтэй дансууд | 439M (+1.1%) |
| Жилийн чөлөөт бэлэн мөнгөний урсгал | $5.6B |
| Хувьцаа буцаан худалдан авалт (сүүлийн 12 сар) | $6.0B |
| Шинэ улирлын ногдол ашиг | $0.14 нэгж хувьцаанд (анх зарласан) |
Зах зээлийн бухимдал илүү тодорхой байв. PayPal өөрөө гүйцэтгэл шаардлагатай түвшинд байгааг хүлээн зөвшөөрсөн бөгөөд "ялангуяа брэндтэй төлбөрийн хэсэгт" асуудалтай байсныг тэмдэглэсэн — энэ нь хөрөнгө оруулагчдын одоо ч гол хөдөлгөгч хүч гэж үздэг бизнесийн хэсэг юм.
Stripe ба PayPal-ын боломжит нэгдэл нь бичиг дээр учиртай — хоёр компанийн бизнесүүд нь өөр өөр тал дээр давуу талтай тул харилцан нөхөх боломжтой.
Худалдан авалтын логикийн үүднээс авч үзвэл, Stripe-ийг дараах зүйлс татаж магадгүй:
Хэмжээ ба хэрэглэгчдэд хүрэх өргөн: PayPal одоо ч том хэрэглэгчдийн баазтай хэвээр байна (439 million идэвхтэй данс).
Танигдсан хэрэглээний бүтээгдэхүүнүүд: Шинжээчид Venmo-г ихэвчлэн өөр бүтэц дотор илүү өндөр үнэлэгдэх боломжтой актив гэж онцолдог.
Төлбөрийн хэмжээ: PayPal нь 2025 онд TPV-д $1.79 trillion боловсруулсан бөгөөд энэ нь өсөлт удааширсан ч хүрээ, худалдаачдын хамрах хүрээг илтгэнэ.
Цаг хугацаа ч мөн ач холбогдолтой. Мэдээллээр бол Stripe-ийн хувийн үнэлгээ огцом өссөн байна. 2025 онд ажилтнуудын хувьцаа борлуулалтын үеэр Stripe-ийн үнэлгээ ойролцоогоор $159 billion-д хүрсэн ба компани $1.9 trillion төлбөр боловсруулжээ.
Илүү өндөр үнэлгээ нь заавал худалдаа тус бүрт санхүүжилт баталгаажуулдаггүй ч хувьцаанаас бүрдэх гэрээний концепцийг хөнгөвчилж болдог.
PayPal-ийн зах зээлийн үнэ хувьцаа тутам ойролцоогоор $47 бөгөөд нийтдээ ойролцоогоор $43 billion, 920.7 million нээлттэй хувьцаатай.
Хэрвээ худалдан авагч ердийн худалдан авалтын преми төлөх ёстой бол толгой үнэ хурдан өснө.
Энд өнөөдрийн үнийг суурь болгон ашигласан энгийн нөхцөлүүдийн хүснэгт байна. Эдгээр нь урьдчилсан таамаг биш. Зөвхөн ердийн премийн хүрээний тооцоолол юм.
| Преми $47.02-оос | Төсөөлж буй саналын үнэ | Төсөөлж буй хувьцааны нийт үнэ (ойролцоогоор) |
|---|---|---|
| 15% | $54.07 | ~$49.8B |
| 20% | $56.42 | ~$51.9B |
| 25% | $58.78 | ~$54.1B |
| 30% | $61.13 | ~$56.3B |
| 40% | $65.83 | ~$60.6B |
Хоёр трейдерын анхаарах гол зүйлс:
40% преми ч гэсэн PayPal-ийн 52 долоо хоногийн оргил болох $79.50-аас доогуур байна.
Бүрэн худалдан авалт хурдан үнэтэй болж болно, тиймээс компани бүхэлдээ авахын оронд активын түвшинд сонирхох нь илүү практик байж магадгүй.
Энэ нь эхний шатны цуурхлын хамгийн түгээмэл үр дүн юм.
Ер нь юу болдог:
Хувьцаа үнийн огцом өсөлтийнхөө заримыг буцааж өгдөг.
Арилжааны хэмжээ намждаг.
Трейдерууд "мэдээллийн премиг" төлөхөө больсноор үнэ тодорхой мужид тогтворждог.
Энэхүү зам бүрэн худалдан авалтгүй байсан ч хувьцааг дэмжиж болно.
Яагаад энэ нь чухал вэ:
Хэрвээ хөрөнгө оруулагчид PayPal актив зарахаар, нэгжүүдийг тусгаарлах эсвэл стратегиа тодруулна гэж үзвэл зах зээл хувьцааг илүү төвлөрсөн ажиллагаатай гэж дахин үнэлж магадгүй.
Хэрвээ бодит санал гарвал, хувьцаа ихэвчлэн худалдан авагчийн зорилго мэт арилжаалагддаг:
Ихэвчлэн төсөөлж буй саналын үнээс доогуур хэлбэлздэг.
Анхны таслалтаас хойш үнэний савлагаа буурч болно.
Эрсдэл нь "чиgлэл"-ээс "санал батлагдах магадлал" руу шилждэг.
Энэхүү шатанд одоогоор албан ёсны санал батлагдаагүй байна. Зах зээл нь одоогоор Зам 1 эсвэл Зам 2-ын хүрээнд байна.
Компанийн стратегийн хувилбаруудын талаар ямар нэгэн шууд тайлбар ("сэтгэгдэл хийхгүй" гэх мэт нь хүртэл аясийг өөрчилж болно).
"Сонирхол"-оос "бүтэц" рүү шилжих дагалдах тайлагнал (үнэ, санхүүжилт, эсвэл цар хүрээ).
$48 орчмын эзлэхүүн ба үнэ зан байдал. Хэрэв худалдан авагчид үүнийг давж чадахгүй бол хувьцаа ихэвчлэн зогсдог.
Сүүлчийн орлогын мэдэгдлийн удирдамжийн өгүүлэмж, учир нь булаан авах яриа хөрвөхөд зах зээл хурдан тэр өгүүлэмж рүү буцаж болно.
Мэдээллүүд дээр PayPal-г худалдан авах сонирхлын талаар дурдсан бөгөөд Stripe нь PayPal-ийг бүхлээр нь эсвэл хэсэгчлэн худалдан авах боломжийг судалж байгааг мэдээлсэн тул PayPal-ийн хувьцаа өссөн.
Ямар нэг батлагдсан хэлцэл байхгүй. Мэдээлэлд хэлэлцээ эхний шатанд байгаа гэж тодорхойлсон бөгөөд хэлцэл үнэхээр хэрэгжих эсэх нь тодорхойгүй гэж дурдсан.
Гол эсэргүүцлийн бүс нь ойролцоогоор $48 орчим, 200 хоногийн хөдөлж буй дундажтай ойролцоо байна. Бууралтын бүс нь mid-$40s-т байрлана, харин саяхны 52 долоо хоногийн доод түвшин ойролцоогоор $38.46 нь сэтгэл зүйн чухал доод заалтын түвшин болдог.
Дүгнэж хэлбэл, тайлан нь тухайн үед PayPal аль хэдийн унаж, ихээхэн маргаантай байсан үед итгэмээр "стратегийн үнэ цэнэ" түүхийг үүсгэсэн тул PayPal-ийн хувьцаа үсэрсэн. Одоо гол асуудал бол зах зээл үүнийг баталгаа болгон хүлээн авах эсэх, эсвэл энэ нь богинохон толгойлсон арилжаа хэвээр үлдэх эсэх юм.
Арилжаачдын хувьд хамгийн цэвэр арга нь үүнийг түвшнүүдээр жолоодог тохиргоо гэж үзэх явдал юм. Хэрэв PYPL mid-$44s-ээс дээш баригдвал зах зээл нь түүний сонголттой байдалд үнэ өгсөөр байна. Хэрэв тэр бүсийг алдвал хувьцаа ихэвчлэн өмнөх доош чиглэлийн муж руу буцаж орж, худалдан авагчдыг дахин өөрсдийгөө нотлохыг шаарддаг.
Тайлбар: Энэхүү материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зориулалттай бөгөөд энэ нь санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөмж гэж үзэх ёсгүй. Материалда өгсөн ямар нэгэн санаа нь EBC эсвэл зохиогчийн тухайн хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас, гүйлгээ эсвэл хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүний хувьд тохиромжтой гэж зөвлөж буй гэж ойлгогдох ёсгүй.
