Diterbitkan pada: 2026-02-25
Saham PayPal naik setelah sebuah laporan menunjukkan bahwa Stripe sedang menjajaki akuisisi seluruh atau sebagian PayPal. Langkah itu tidak terjadi dalam hampa udara. PayPal sudah melonjak sehari sebelumnya karena gosip pengambilalihan yang berbeda, dan tajuk berita baru ini memberi pedagang "nama" yang lebih jelas untuk dikaitkan dengan cerita tersebut.
Pada penutupan 24 Februari 2026, saham PayPal ditutup sekitar $47.02, naik 6.74% pada hari itu, setelah diperdagangkan setinggi sekitar $48.00. Lonjakan dua hari itu penting karena mengubah posisi. Ini menarik pedagang momentum, memicu penutupan posisi pendek, dan menyesuaikan prospek teknikal jangka pendek meskipun rumor mereda.
Namun, satu aturan tetap berlaku. Sebuah laporan bukanlah sebuah kesepakatan. Pasar sekarang memperdagangkan probabilitas, bukan kepastian.
Sejumlah laporan mengaitkan reli tersebut dengan artikel Bloomberg yang menunjukkan bahwa Stripe telah menyatakan minat awal untuk mengakuisisi seluruh atau sebagian PayPal.
Pemilihan kata itu penting bagi para pedagang.
"Seluruh atau sebagian" memberi ruang untuk pembelian penuh, akuisisi parsial, atau pembelian aset tertentu.
"Awal" biasanya berarti tidak ada struktur akhir, tidak ada harga final, dan seringkali tidak ada eksklusivitas.
"Tidak ada kepastian" adalah pengingat bagi pasar bahwa lonjakan akibat pengambilalihan bisa berbalik cepat saat tajuk berita meredup.
PayPal juga menerima minat pengambilalihan yang tidak diminta, dengan beberapa pihak mempertimbangkan untuk mengakuisisi seluruh perusahaan sementara pihak lain berfokus pada aset tertentu.
Namun, kedua perusahaan belum mengonfirmasi kesepakatan. Ini penting karena gosip pengambilalihan sering datang dalam gelombang. Gelombang pertama adalah harga dan volume. Gelombang kedua adalah bukti.
PayPal sudah berada di bawah tekanan pada awal Februari setelah penjualan besar-besaran yang terkait dengan perubahan kepemimpinan dan prospek laba 2026 yang lebih lemah.
Pada 3 Februari, saham PayPal turun sekitar 19% setelah perusahaan mengganti CEO-nya dan mengeluarkan perkiraan laba yang mengecewakan investor.
Ketika sebuah saham sudah "memar", pembicaraan akuisisi memiliki daya yang lebih besar karena memperkenalkan potensi "lantai" baru di bawah harga.
Berikut adalah susunan saat ini berdasarkan level yang dikutip terbaru:
Harga saat ini: ~$47.02 (penutupan 24 Februari)
Rentang 52-minggu: $38.46 hingga $79.50
Jarak dari puncak 52-minggu: about -40.9% (masih jauh di bawah)
Rumor pengambilalihan bekerja paling baik ketika saham jauh di bawah puncak sebelumnya, karena pembeli dapat berargumen masih ada "ruang" untuk premi tanpa melampaui level lama.
Bahkan sebelum gosip pengambilalihan, fundamental PayPal tidak runtuh. Rilis pendapatan terakhir perusahaan menunjukkan:
| Metrik | Hasil |
|---|---|
| Pendapatan bersih Q4 | $8.7B (+4%) |
| Pendapatan bersih tahunan | $33.2B (+4%) |
| Total volume pembayaran Q4 | $475.1B (+9%) |
| Total volume pembayaran tahunan | $1.79T (+7%) |
| Akun aktif | 439M (+1.1%) |
| Arus kas bebas tahunan | $5.6B |
| Pembelian kembali saham (12 bulan terakhir) | $6.0B |
| Dividen kuartalan baru | $0.14 per saham (pertama diumumkan) |
Kekecewaan pasar lebih spesifik. PayPal sendiri mengatakan pelaksanaan belum berada di tempat yang diperlukan, "terutama pada checkout bermerek," yang merupakan bagian bisnis yang masih diperlakukan investor sebagai mesin inti.
Potensi penggabungan Stripe–PayPal masuk akal di atas kertas karena kedua bisnis memiliki kekuatan di area yang berbeda.
Dari sudut pandang logika kesepakatan, Stripe mungkin tertarik oleh:
Skala dan jangkauan konsumen: PayPal masih duduk di atas basis pengguna besar (439 juta akun aktif).
Produk konsumen yang mudah dikenali: Venmo sering disorot oleh analis sebagai aset yang bisa dinilai lebih tinggi dalam struktur yang berbeda.
Volume pembayaran: PayPal memproses $1.79 trillion dalam TPV pada 2025, yang menandakan jangkauan dan cakupan pedagang, meskipun pertumbuhannya melambat.
Waktu juga penting. Valuasi privat Stripe dilaporkan meningkat tajam. Pada 2025, valuasi Stripe naik menjadi sekitar $159 billion selama penjualan saham karyawan, dan perusahaan memproses $1.9 trillion dalam pembayaran.
Meskipun valuasi yang lebih tinggi tidak menjamin pendanaan untuk sebuah akuisisi, hal itu dapat menyederhanakan konsep kesepakatan berbasis saham.
Nilai pasar PayPal sekitar $47 per saham, total sekitar $43 billion, dengan 920.7 juta saham beredar.
Jika pembeli harus membayar premi pengambilalihan yang tipikal, harga yang diumumkan melonjak dengan cepat.
Berikut adalah tabel skenario sederhana yang menggunakan harga hari ini sebagai dasar. Ini bukan proyeksi. Ini hanya perhitungan dari rentang premi umum.
| Premi vs $47.02 | Harga tawaran tersirat | Nilai ekuitas tersirat (perkiraan) |
|---|---|---|
| 15% | $54.07 | ~$49.8B |
| 20% | $56.42 | ~$51.9B |
| 25% | $58.78 | ~$54.1B |
| 30% | $61.13 | ~$56.3B |
| 40% | $65.83 | ~$60.6B |
Dua pelajaran utama bagi trader:
Bahkan premi 40% pun masih akan berada di bawah tertinggi 52-minggu PayPal yaitu $79.50.
Akuisisi penuh dapat menjadi sangat mahal dengan cepat, sehingga minat pada level aset mungkin opsi yang lebih praktis dibanding mengakuisisi seluruh perusahaan.
Ini adalah hasil yang paling umum untuk pembicaraan tahap awal.
Yang biasanya terlihat:
Saham turun kembali sebagian dari lonjakan.
Volume mereda.
Harga telah stabil dalam rentang tertentu karena trader berhenti membayar "premi tajuk."
Jalur ini dapat mendukung saham bahkan tanpa pengambilalihan penuh.
Mengapa ini penting:
Jika investor percaya PayPal mungkin menjual aset, memisahkan divisi, atau memperjelas strateginya, pasar dapat menilai ulang saham tersebut berdasarkan fokus yang lebih baik.
Jika tawaran nyata muncul, saham sering diperdagangkan seperti target pengambilalihan:
Saham cenderung bergerak di bawah harga tawaran tersirat.
Volatilitas dapat turun setelah gap awal.
Risiko bergeser dari "arah" menjadi "probabilitas kesepakatan."
Pada tahap ini, tidak ada konfirmasi publik tentang sebuah tawaran. Pasar tetap berada di wilayah Jalur 1 atau Jalur 2.
Komentar langsung perusahaan mengenai opsi strategis (bahkan 'tidak ada komentar' bisa mengubah nada).
Pelaporan lanjutan yang berpindah dari 'minat' ke 'struktur' (harga, pendanaan, atau cakupan).
Perilaku volume dan harga di sekitar $48. Jika pembeli tidak mampu menembusnya, saham sering terhenti.
Narasi panduan dari rilis laba terakhir, karena pasar bisa segera kembali ke sana begitu kabar pengambilalihan mereda.
PayPal naik setelah laporan menyebutkan perusahaan itu menarik minat pengambilalihan dan bahwa Stripe sedang mengeksplorasi kemungkinan mengakuisisi seluruh atau sebagian PayPal.
Belum ada kesepakatan yang dikonfirmasi. Pelaporan menggambarkan pembicaraan sebagai awal dan menyatakan tidak ada kepastian bahwa transaksi akan terjadi.
Zona resistance utama berada dekat rata-rata pergerakan 200 hari di sekitar $48. Zona penarikan kembali berada di pertengahan $40-an, sedangkan terendah 52-minggu baru-baru ini sekitar $38.46 berfungsi sebagai level referensi penurunan yang signifikan bagi sentimen.
Kesimpulannya, saham PayPal melonjak karena laporan itu menciptakan narasi 'nilai strategis' yang meyakinkan pada saat PayPal sudah tertekan dan banyak diperbincangkan. Yang menjadi kunci sekarang adalah apakah pasar mendapatkan konfirmasi, atau apakah ini menjadi perdagangan tajuk berita yang singkat.
Bagi trader, pendekatan paling rapi adalah menganggap ini sebagai setup yang didorong level. Jika PYPL bertahan di atas pertengahan $44-an, pasar masih membayar untuk opsionalitas. Jika kehilangan area itu, saham sering tergelincir kembali ke rentang downtrend sebelumnya dan memaksa pembeli membuktikan diri lagi.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan seharusnya tidak dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi atau nasihat lain yang dapat dijadikan dasar untuk pengambilan keputusan. Tidak ada opini yang disampaikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
