Дата публикации: 2026-02-25
Акции PayPal выросли после сообщения, что Stripe рассматривает возможность приобретения всей компании или её части. Это событие не произошло в вакууме. Акции PayPal уже подскочили накануне из‑за других слухов о поглощении, а этот новый заголовок дал трейдерам более конкретное «имя», к которому можно привязать историю.
К закрытию 24 февраля 2026 г. акция PayPal торговалась примерно по $47.02, прибавив 6.74% за день, после колебаний до примерно $48.00. Этот двухдневный всплеск важен, потому что меняет позиции. Он привлекает трейдеров, торгующих по импульсу, провоцирует закрытие коротких позиций и корректирует ближнесрочный технический прогноз, даже если слух рассеется.
Тем не менее остаётся одно правило. Сообщение — это ещё не сделка. Рынок сейчас торгует вероятностями, а не уверенностью.
Множество сообщений связывали ралли с материалом Bloomberg, в котором говорилось, что Stripe выразила предварительный интерес к приобретению всей компании или её части.
Формулировка важна для трейдеров.
"Вся компания или её части" оставляет пространство для полного поглощения, частичного приобретения или покупки конкретных активов.
"Предварительный" обычно означает, что нет окончательной структуры, нет окончательной цены и часто нет эксклюзивности.
"Нет уверенности" напоминает рынку, что всплески на новостях о поглощениях могут быстро сойти на нет, когда заголовки перестают быть горячими.
PayPal также получала непрошенный интерес к поглощению: одни стороны рассматривают покупку всей компании, другие сосредоточены на конкретных активах.
Тем не менее ни одна из компаний не подтвердила сделку. Это важно, потому что разговоры о поглощении часто идут волнами. Первая волна — это цена и объёмы. Вторая волна — это доказательства.
В начале февраля PayPal уже испытывала давление после резкой распродажи, связанной со сменой руководства и более слабым прогнозом прибыли на 2026 год.
3 февраля акции PayPal упали примерно на 19% после того, как компания заменила генерального директора и опубликовала прогноз по прибыли, разочаровавший инвесторов.
Когда акция уже пострадала, разговоры о поглощении действуют сильнее, потому что они создают новый потенциальный «пол» под ценой.
Вот текущая картина с использованием последних котировок:
Текущая цена: ~$47.02 (закрытие 24 февраля)
Диапазон за 52 недели: от $38.46 до $79.50
От максимума за 52 недели: примерно -40.9% (всё ещё далеко от вершины)
Слух о поглощении действует лучше, когда акция значительно ниже своих прошлых максимумов, потому что покупатели могут утверждать, что всё ещё есть «пространство» для премии, не выходя за пределы прежних уровней.
Ещё до разговоров о поглощении фундаментальные показатели PayPal не рушились. В последнем отчёте о прибыли компании показано:
| Показатель | Результат |
|---|---|
| Чистая выручка за 4-й квартал | $8.7B (+4%) |
| Чистая выручка за год | $33.2B (+4%) |
| Общий объём платежей за 4-й квартал | $475.1B (+9%) |
| Общий объём платежей за год | $1.79T (+7%) |
| Активные аккаунты | 439M (+1.1%) |
| Свободный денежный поток за год | $5.6B |
| Выкуп акций (за последние 12 месяцев) | $6.0B |
| Новый квартальный дивиденд | $0.14 за акцию (впервые объявлено) |
Раздражение рынка было более конкретным. Сам PayPal признал, что исполнение оставляет желать лучшего, «особенно в брендированном оформлении кассы», которое инвесторы по‑прежнему рассматривают как ключевой драйвер бизнеса.
Потенциальный союз Stripe и PayPal выглядит разумно на бумаге, поскольку у обеих компаний сильные стороны в разных областях.
С точки зрения логики сделки, Stripe мог бы заинтересоваться:
Масштаб и охват потребителей: PayPal по‑прежнему располагает огромной базой пользователей (439 млн активных аккаунтов).
Популярные потребительские продукты: аналитики часто выделяют Venmo как актив, который мог бы быть оценён выше внутри другой структуры.
Объем платежей: PayPal обработал $1.79 трлн TPV в 2025 году, что сигнализирует об охвате и покрытии торговцев, даже несмотря на замедление роста.
Время тоже имеет значение. Судя по сообщениям, частная оценка Stripe резко выросла. В 2025 году оценка Stripe увеличилась примерно до $159 млрд в ходе продажи акций сотрудникам, а компания обработала $1.9 трлн платежей.
Хотя более высокая оценка не гарантирует финансирование выкупа, она может упростить концепцию сделки, основанной на акциях.
Рыночная стоимость PayPal составляет примерно $47 за акцию, в сумме около $43 млрд, при 920.7 млн акций в обращении.
Если покупателю придётся заплатить типичную премию при поглощении, заголовочная цена быстро вырастет.
Ниже простая таблица сценариев с сегодняшней ценой в основе. Это не прогнозы. Это лишь математика распространённых диапазонов премий.
| Премия относительно $47.02 | Подразумеваемая цена предложения | Подразумеваемая стоимость акционерного капитала (прибл.) |
|---|---|---|
| 15% | $54.07 | ~$49.8 млрд |
| 20% | $56.42 | ~$51.9 млрд |
| 25% | $58.78 | ~$54.1 млрд |
| 30% | $61.13 | ~$56.3 млрд |
| 40% | $65.83 | ~$60.6 млрд |
Два ключевых вывода для трейдеров:
Даже премия в 40% всё равно будет ниже 52‑недельного максимума PayPal в $79.50.
Полный выкуп может быстро оказаться дорогостоящим, поэтому интерес к отдельным активам может быть более практичным вариантом, чем приобретение всей компании.
Это самый частый исход для ранних разговоров.
Что обычно происходит:
Акция частично отыгрывает скачок.
Объёмы снижаются.
Цена стабилизируется в определённом диапазоне, поскольку трейдеры перестают платить «заголовочную премию».
Этот сценарий может поддержать акции даже без полного поглощения.
Почему это важно:
Если инвесторы поверят, что PayPal может продать активы, выделить подразделения или прояснить стратегию, рынок может переоценить акции в сторону улучшенной фокусировки.
Если появится реальное предложение, акции часто торгуются как цель поглощения:
Они обычно торгуются ниже подразумеваемой цены предложения.
Волатильность может снизиться после первоначального разрыва.
Риск смещается с «направления» на «вероятность сделки».
На данном этапе публичного подтверждения предложения нет. Рынок остаётся в рамках Путей 1 или 2.
Любые прямые комментарии компании по стратегическим вариантам (даже «без комментариев» могут изменить тон).
Дальнейшие материалы, которые переходят от «интереса» к «структуре» (цена, финансирование или масштаб).
Объем и поведение цены в районе $48. Если покупателям не удается пробить этот уровень, акция часто застревает.
Нарратив руководства из последнего отчета о прибылях, поскольку рынок может быстро вернуться к нему, как только разговоры о поглощении утихнут.
Акции PayPal выросли после сообщений о том, что компания привлекла интерес к покупке и что Stripe изучает возможность приобретения всей компании или её части.
Сделка не подтверждена. В материалах говорится, что обсуждения носят предварительный характер и нет уверенности, что транзакция состоится.
Ключевая зона сопротивления находится около 200-дневной скользящей средней примерно на $48. Зона отката расположена в середине $40-х, тогда как недавний 52-недельный минимум примерно $38.46 служит важным уровнем для оценки настроений в случае снижения.
В заключение, акции PayPal подскочили, потому что сообщение создало правдоподобную историю «стратегической ценности» в момент, когда акции PayPal уже были в подавленном состоянии и активно обсуждались. Теперь ключевой вопрос в том, получит ли рынок подтверждение, или же это останется краткосрочной новостной спекуляцией.
Для трейдеров наиболее простым подходом является рассматривать это как ситуацию, управляемую ключевыми уровнями. Если PYPL удерживается выше середины $44-х, рынок по-прежнему платит за опционность. Если он теряет этот район, акция часто возвращается в предыдущий нисходящий диапазон и заставляет покупателей снова доказывать свою состоятельность.
Отказ от ответственности: Этот материал предназначен только для общей информационной цели и не является (и не должен рассматриваться как) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, выраженное в материале, не представляет собой рекомендацию EBC или автора о том, что какое-либо конкретное вложение, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходят каким-либо конкретным лицам.
