Publicado em: 2026-02-16
Atualizado em: 2026-02-19
Algumas das melhores oportunidades de investimento começam com uma ação que já foi muito valorizada, depois sofreu uma queda significativa e, finalmente, mostra sinais de estabilização. Essas são as ações de empresas que perderam o status de "anjo caído". Não se trata de aproveitar uma queda aleatória.
Trata-se de identificar o momento em que as más notícias param de piorar, o negócio começa a mostrar pequenas melhorias e o gráfico para de se desfazer.
Em 2026, o mercado continua a recompensar o fluxo de caixa consistente e a execução sólida. É por isso que muitas empresas que antes prosperavam estão estagnadas muito abaixo de seus picos. A boa notícia é que algumas delas já estão apresentando sinais iniciais de recuperação que os investidores podem aproveitar.
Abaixo, apresentamos nossas escolhas para as sete ações de empresas que perderam o status de "anjo caído" e que apresentam sinais reais e visíveis de melhoria, além de seus pontos fortes e fracos.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo em 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| Boeing (BA) | $ 430,30 | $ 128,88 | $ 242,96 | -43,5% |
A queda nos lucros da Boeing foi principalmente causada por ações da própria empresa e, portanto, reversível. As ações passaram anos sendo reavaliadas devido a problemas como segurança, controle de qualidade, atrasos na certificação e fragilidade da cadeia de suprimentos, o que pressionou as entregas e o fluxo de caixa livre.
A reestruturação agora é evidente no ritmo operacional e no volume de pedidos em atraso, que são mais significativos do que as manchetes quando o mercado avalia ciclos de reparo plurianuais.
A Boeing anunciou uma receita de US$ 89,5 bilhões para o ano de 2025, com 600 entregas comerciais, o maior total anual desde 2018. Além disso, a carteira de pedidos atingiu o recorde de US$ 682 bilhões.
Esses números não eliminam o risco, mas reforçam a tese de que a estabilidade da produção está retornando, o que normalmente precede uma reavaliação de vários trimestres.
A Boeing possui uma das maiores carteiras de encomendas da indústria aeroespacial comercial em nível global, o que garante visibilidade de receita por vários anos.
O ritmo de entregas da Boeing para 2025 melhora a absorção de custos fixos e reduz a diferença para o fluxo de caixa livre normalizado.
A Boeing continua exposta ao cronograma de certificação e ao escrutínio regulatório, o que pode interromper os planos de produção sem aviso prévio.
Os programas de defesa da Boeing ainda podem pressionar as margens de lucro quando persistirem problemas de desenvolvimento com preços fixos.
A Boeing representa uma reestruturação "mecânica", onde a execução incremental pode desbloquear um potencial de ganhos desproporcional, dado o forte cenário de demanda.
A empresa não precisa de condições perfeitas, mas requer entregas consistentes e qualidade previsível. A carteira de pedidos sugere que o mercado recompensará a normalização sustentada.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo em 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| Intel (INTC) | $ 62,09 | $ 17,66 | $ 46,79 | -24,6% |
O declínio da Intel foi devido à perda de liderança em processos de fabricação, à compressão de margens e às dúvidas dos investidores sobre a escalabilidade de sua estratégia de fundição.
O que muda o cenário para 2026 é que o roteiro da Intel passou de uma narrativa para marcos mensuráveis, o que pode alterar a perspectiva do mercado, levando-o do ceticismo à precificação probabilística.
A Intel afirmou que o Intel 18A está em fase de produção de risco e espera-se que atinja a produção em volume, enquanto a prontidão do ecossistema e os primeiros wafers para uma variante do 18A já estão na fábrica.
Quando a "produção de risco" se converte em maiores rendimentos e compromissos dos clientes, o mercado normalmente passa a valorizar a Intel não mais como uma empresa incumbente em declínio, mas como uma plataforma ressurgente.
A Intel possui uma combinação única de conhecimento especializado em design e escala de produção, o que se torna cada vez mais valioso quando a segurança do fornecimento é uma preocupação.
Os avanços da Intel na arquitetura 18A oferecem um caminho claro para o progresso através de melhorias no rendimento, adoção por parte dos clientes e competitividade do produto.
A intensidade de capital da Intel permanece alta, e erros de execução podem ampliar a diferença entre o crescimento da receita e o fluxo de caixa livre.
A recuperação da Intel depende do cumprimento de marcos técnicos, que historicamente acarretam riscos de atraso.
A Intel é atraente porque seu potencial de crescimento não depende de aumentos significativos na participação de mercado. O potencial de crescimento exige a execução confiável de processos que reduzam o "desconto de confiança", e esse desconto tem sido o principal fator de valorização desde o início do ciclo de baixa.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo em 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| PayPal (PYPL) | $ 307,82 | $ 38,88 | $ 40,29 | -86,9% |
A queda do PayPal em relação ao seu pico reflete um mercado que perdeu a fé no crescimento sustentável de serviços de pagamento de marca. Esse ceticismo é tão profundo que até mesmo uma estabilidade mínima pode levar a uma reavaliação das ações da empresa.
Em 2026, mudanças na gestão e uma agenda operacional mais rigorosa criam as condições para uma inflexão no sentimento do mercado, embora o desafio de execução seja grande.
O PayPal nomeou Enrique Lores como CEO, com efeito a partir de 1º de março de 2026, após uma revisão conduzida pelo conselho de administração com o objetivo de acelerar a execução do plano.
As transições de liderança não garantem resultados, mas muitas vezes marcam uma mudança decisiva de ajustes incrementais para mudanças estruturais, que é o tipo de catalisador de que os anjos caídos precisam.
O PayPal se beneficia de uma ampla rede bilateral e de uma extensa distribuição comercial, o que deve aumentar a alavancagem operacional caso o sistema de pagamento com marca própria se estabilize.
A plataforma diversificada do PayPal, incluindo checkout de marca própria, Braintree e Venmo, oferece várias oportunidades para melhorar a qualidade do crescimento.
O PayPal enfrenta pressão constante sobre os preços no processamento de pagamentos sem marca, o que pode limitar a recuperação das margens.
A recuperação do PayPal está vulnerável a erros de execução, pois o mercado já está impaciente e bastante cético.
O PayPal é visto como um candidato favorável a uma "reavaliação" contrária à tendência, pois as expectativas estão comprimidas e a marca ainda é relevante no comércio digital global.
As ações não precisam retomar seu antigo perfil de crescimento, mas precisam provar que o sistema de pagamento com marca própria pode se estabilizar e que uma nova liderança pode restaurar a disciplina operacional.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo em 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| Alibaba (BABA) | $ 317,14 | $ 66,63 | $ 155,73 | -50,9% |
O Alibaba continua sendo um exemplo clássico de ação de empresa que se tornou um "anjo caído", pois seu declínio foi impulsionado por pressão regulatória, desaceleração macroeconômica e desconfiança dos investidores em relação aos prêmios de risco da China.
Em 2026, o ritmo operacional em segmentos de alta qualidade, como a computação em nuvem, melhora, embora a concorrência permaneça intensa.
A Alibaba anunciou um aumento de 34% na receita de seus negócios em nuvem para o trimestre de julho a setembro de 2025, impulsionado pela forte demanda por serviços de IA. A empresa também anunciou um plano de investimento plurianual para IA e infraestrutura em nuvem.
Essa combinação pode ser poderosa porque o crescimento da receita em nuvem tende a apresentar maior qualidade do que o crescimento do comércio impulsionado por subsídios, desde que as margens não se reduzam excessivamente.
A escala da Alibaba no comércio e na logística proporciona capacidade de geração de caixa que pode financiar investimentos em IA sem afetar o balanço patrimonial imediatamente.
O crescimento da Alibaba no setor de nuvem oferece à empresa um segundo motor de receita confiável, capaz de diversificar seus impulsionadores de lucros.
A competição da Alibaba no mercado de nuvem com IA está se intensificando, em parte devido à entrada da ByteDance no mercado corporativo, o que pode levar a concessões de preços.
Os planos de investimento significativos da Alibaba podem alarmar os investidores caso as margens de lucro no curto prazo diminuam.
A Alibaba é favorecida porque o desconto do mercado chinês pode se desfazer rapidamente à medida que os fundamentos da infraestrutura global de IA se fortalecem.
O risco continua sendo real, mas o retorno é assimétrico quando o crescimento da computação em nuvem se acelera e o posicionamento dos investidores muda da aversão para a participação seletiva.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo em 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| Pfizer (PFE) | $ 50,04 | $ 24,48 | $ 27,58 | -44,9% |
A queda da Pfizer é um exemplo clássico de um precipício nos lucros colidindo com um regime de avaliação que exige visibilidade. Em 2026, o desafio da empresa não é a sobrevivência.
O desafio é provar que as contribuições de novos produtos e as medidas de redução de custos podem compensar a queda nas receitas decorrentes da COVID e a expiração de patentes.
A Pfizer projetou uma receita para 2026 entre US$ 59,5 bilhões e US$ 62,5 bilhões e um lucro por ação diluído ajustado entre US$ 2,80 e US$ 3,00, o que ancora as expectativas e fornece uma estrutura para medir a execução.
Mesmo que o crescimento seja irregular, uma projeção mínima estável pode reduzir o prêmio de risco das ações quando os investidores observam disciplina de custos e avanços nos projetos em desenvolvimento.
A Pfizer mantém uma escala comercial massiva e distribuição global, o que pode amplificar o impacto de lançamentos bem-sucedidos.
A estrutura de diretrizes da Pfizer aumenta a transparência, ajudando os investidores a diferenciar o progresso operacional genuíno das distrações externas.
A Pfizer enfrenta o vencimento de importantes patentes que podem impactar negativamente a receita e os lucros, mesmo em um ambiente macroeconômico estável.
O crescimento da Pfizer depende da execução eficaz dos lançamentos e da dinâmica dos planos de saúde, o que pode atrasar a visibilidade desse crescimento.
A Pfizer é vista como uma empresa com potencial de crescimento e estabilidade, em vez de uma história de crescimento acelerado.
As ações podem ter um bom desempenho se a administração comprovar que a base pós-COVID é sustentável, que as reduções de custos são reais e que os projetos em desenvolvimento conseguem sustentar o próximo ciclo de crescimento sem a necessidade de um retorno à economia da pandemia.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo das últimas 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| Enphase Energy (ENPH) | $ 336,00 | $ 25,59 | $ 43,49 | -87,1% |
A Enphase é uma das ex-líderes em energia limpa mais afetadas, e é justamente por isso que pode se recuperar rapidamente quando o ciclo se inverter. A queda nas ações foi atribuída ao aumento das taxas de juros, à desaceleração da energia solar residencial e à correção dos níveis de estoque em todo o setor.
Em 2026, melhores projeções e um bom desempenho dos produtos reforçam a ideia de que o pior já passou para a empresa, mesmo que a volatilidade permaneça elevada.
A Enphase destacou uma previsão de receita para o primeiro trimestre de 2026 melhor do que o esperado e o progresso em novos produtos, incluindo microinversores de última geração e ofertas relacionadas ao armazenamento de energia.
Quando as projeções melhoram ao mesmo tempo que o estoque nos canais de distribuição se normaliza, a alavancagem operacional semelhante à do setor de semicondutores pode reaparecer rapidamente.
A tecnologia de microinversores e o ecossistema de produtos da Enphase criam uma diferenciação que sustenta o posicionamento premium quando a demanda se recuperar.
A Enphase pode se beneficiar de uma retomada da atividade de energia solar residencial nos EUA, caso as condições de financiamento se estabilizem e os custos de energia permaneçam elevados.
A Enphase continua muito atenta às políticas de energia solar residencial e à economia dos instaladores, que podem mudar rapidamente de região para região.
A visibilidade da demanda da Enphase pode se deteriorar quando o estoque nos canais de distribuição volta a aumentar, o que eleva a volatilidade dos lucros.
A Enphase é a opção preferida porque a narrativa de baixa é amplamente compreendida e já está bastante precificada, enquanto os sinais de recuperação no início do ciclo podem impulsionar uma forte redefinição de múltiplos.
As ações podem permanecer voláteis, mas a relação risco-retorno melhora quando as projeções e o ritmo de lançamento de produtos se fortalecem simultaneamente.
| Estoque | Preço mais alto (fechamento com a maior cotação de todos os tempos) | Menor preço (mínimo em 52 semanas) | Preço atual (fechamento em 13 de fevereiro de 2026) | Queda do pico ao momento atual |
|---|---|---|---|---|
| Nike (NKE) | $ 166,19 | $ 52,28 | $ 63,13 | -62,0% |
O status de "anjo caído" das ações da Nike não se deve à irrelevância da marca, mas sim à sua execução. O mercado puniu a Nike pela liquidação de estoques, compressão de margens e demanda irregular, especialmente à medida que os consumidores se tornaram mais sensíveis aos preços.
Em 2026, os primeiros esforços de recuperação começam a ser mensuráveis por meio de uma forte adesão ao mercado e de uma agenda explícita de "Vencer Agora", mesmo que as margens continuem sob pressão.
A Nike reportou receita de US$ 11,7 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, com aumento na receita de vendas no atacado, e a administração destacou o progresso alcançado com as ações do programa Win Now, apesar de uma queda de 320 pontos-base na margem bruta.
A revitalização de uma marca normalmente começa com um estoque mais limpo, padrões de reposição no atacado mais saudáveis e ciclos de produto mais rápidos, e essas são as alavancas que a Nike está acionando explicitamente.
O valor da marca Nike e sua escala de distribuição são incomparáveis no setor de calçados e vestuário esportivo, o que proporciona poder de precificação a longo prazo à medida que a execução melhora.
A estabilização do mercado atacadista da Nike pode reduzir a dependência de canais com muitos descontos e melhorar a qualidade da demanda ao longo do tempo.
A recuperação da margem de lucro da Nike pode levar vários trimestres, pois a liquidação de estoques e a reformulação de promoções são processos lentos.
O crescimento da Nike continua exposto à fragilidade da demanda regional, incluindo períodos de desempenho mais fraco na Grande China.
A Nike é a preferida porque se trata de uma história de execução solucionável, associada a uma marca de classe mundial.
Se a gestão conseguir restabelecer a velocidade de produção, reduzir a dependência de descontos e estabilizar a conversão digital, as ações poderão ter uma nova valorização bem antes do retorno do crescimento divulgado, o que é típico na recuperação de marcas de consumo.
Uma ação "anjo caído" é uma antiga líder de mercado que sofreu um declínio acentuado e prolongado devido a problemas operacionais, pressão cíclica ou ruptura estrutural.
As reestruturações são mais eficazes quando a inflação está moderada e as políticas são estáveis. Essa estabilidade permite que as equipes de gestão planejem, refinanciem e melhorem as margens sem serem afetadas por eventos macroeconômicos frequentes. Em janeiro de 2026, o IPC caiu para 2,4% em relação ao ano anterior, enquanto as taxas de juros permaneceram estáveis, porém restritivas.
O maior risco é a falha na execução, não a avaliação. Se uma empresa não atinge os marcos operacionais, os investidores geralmente exigem descontos adicionais, e a administração pode responder com ações que diluem a participação dos acionistas ou reduzem a competitividade a longo prazo.
Em conclusão, as ações de empresas que perderam o status de anjo mais promissoras para 2026 demonstram uma tendência comum. Embora o mercado já tenha contabilizado as falhas, ainda não considerou totalmente o potencial de recuperação.
Em outras palavras, as reviravoltas precisam de provas, não de promessas, e é exatamente por isso que as ações de empresas que perderam o status de anjo, mas apresentam progresso visível, podem se valorizar acentuadamente quando a execução melhora.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
