Đăng vào: 2026-01-25
Giá vàng thế giới hôm nay tiếp tục dao động quanh vùng 4.900–5.000 USD/ounce, sau khi nhiều lần thiết lập đỉnh lịch sử trong hơn 10 ngày qua. So với cùng kỳ năm ngoái, giá vàng thế giới đã tăng gần 80%, vượt xa hầu hết các dự báo trước đó, khiến giá vàng hôm nay trở thành một trong những chủ đề được tìm kiếm nhiều nhất trên các nền tảng tài chính.
Đằng sau kỷ lục mới là tổ hợp các yếu tố: đồng USD suy yếu, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, căng thẳng quanh câu chuyện Greenland – Trump, làn sóng de-dollarisation và dòng tiền rời khỏi tài sản Mỹ. Diễn biến này không chỉ làm thay đổi bức tranh vĩ mô toàn cầu, mà còn tác động trực tiếp tới giá vàng trong nước, nơi vàng miếng SJC đang lập đỉnh quanh 172–174 triệu đồng/lượng.
Trong tuần giao dịch vừa qua, giá vàng giao ngay nhiều lần vọt lên các ngưỡng 4.800 – 4.900 – sát 5.000 USD/ounce, với mức đỉnh có thời điểm được ghi nhận trên 4.917 USD/ounce trước khi lùi nhẹ do chốt lời. Biên độ tăng chỉ trong vài phiên gần đây lên tới hàng trăm USD/ounce, tương đương mức tăng hơn 10% chỉ trong chưa đầy một tháng đầu năm 2026.
Giao dịch hợp đồng tương lai vàng trên các sàn lớn cũng duy trì trên vùng 4.800 USD/ounce, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư rằng mốc 5.000 USD/ounce chỉ còn là vấn đề thời gian, đặc biệt khi căng thẳng chính trị và áp lực lên Fed vẫn chưa hạ nhiệt. Các chuyên gia đánh giá vùng 4.800 – 4.900 – 5.000 USD/ounce là những “ngưỡng tâm lý” quan trọng: mỗi lần bị chinh phục lại kích hoạt một làn sóng mua mới từ các nhà đầu tư chậm chân, đồng thời kéo theo hoạt động chốt lời mạnh tay của nhóm đã gom vàng từ vùng giá thấp.
Ở chiều trong nước, sau nhịp điều chỉnh giảm gần 2 triệu đồng/lượng vào ngày 22/1, giá vàng miếng SJC hôm nay 25/1/2026 đã bật tăng trở lại và được các doanh nghiệp lớn niêm yết quanh mức 172,3 – 174,3 triệu đồng/lượng (mua – bán), tăng hơn 20 triệu đồng/lượng so với đầu năm và khoảng 11–12 triệu đồng chỉ trong một tuần. Giá vàng nhẫn 9999 phổ biến trong vùng 168–173 triệu đồng/lượng, một số thương hiệu ghi nhận mức tăng 1,5–2,2 triệu đồng/lượng so với phiên trước, chênh lệch mua – bán dao động 2,5–3 triệu đồng/lượng.
Nếu quy đổi theo tỷ giá hiện tại, giá vàng trong nước vẫn cao hơn giá vàng thế giới quy đổi nhiều triệu đồng/lượng, cho thấy “độ vênh” giữa thị trường nội địa và quốc tế tiếp tục bị nới rộng, tiềm ẩn rủi ro cho những nhà đầu tư mua đuổi ở vùng giá kỷ lục.
Về cơ bản, vàng và USD có mối quan hệ nghịch chiều: khi tỷ giá USD thế giới hạ nhiệt, giá vàng tính bằng USD trở nên “rẻ hơn” với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác, qua đó kích thích nhu cầu mua vàng. Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – châu Âu và những tranh cãi quanh chính sách Greenland, chỉ số USD Index chịu áp lực đáng kể, nhường chỗ cho vàng trở thành “hầm trú ẩn” ưu tiên.
Song song đó, Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất điều hành ít nhất vài lần trong năm 2026, trước áp lực từ dữ liệu việc làm kém tích cực và yêu cầu từ Nhà Trắng. Lãi suất danh nghĩa giảm khiến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi – cũng giảm theo, từ đó làm vàng hấp dẫn hơn so với kênh đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền gửi ngân hàng. Nhiều nhà phân tích cho rằng, chỉ cần Fed phát tín hiệu “bồ câu” rõ ràng hơn trong các cuộc họp sắp tới, mốc 5.000 USD/ounce có thể bị xuyên thủng nhanh hơn các chu kỳ tăng giá trước đây.
Theo một số báo cáo chiến lược, chính rủi ro chính sách từ Fed kết hợp bất ổn chính trị đang khiến vàng được xem là “công cụ phòng vệ sạch” hơn so với nhiều tài sản truyền thống khác – tức là ít phụ thuộc vào sức khỏe tài chính của một quốc gia hay doanh nghiệp cụ thể.
Một điểm khác biệt của chu kỳ tăng giá vàng lần này là vai trò của các cú sốc địa chính trị mang tính “khó đoán”, trong đó nổi bật là câu chuyện Tổng thống Mỹ Donald Trump muốn kiểm soát Greenland – nguyên nhân từng khiến chứng khoán Mỹ lao dốc gần 900 điểm do lo ngại bất ổn. Các tranh cãi quanh thuế quan, ngầm đe dọa trừng phạt và những phát biểu cứng rắn đã làm gia tăng lo ngại về độ ổn định của trật tự an ninh – kinh tế phương Tây.
Không dừng ở Greenland, thị trường còn phải đối mặt với xung đột kéo dài tại Ukraine, Trung Đông, căng thẳng Mỹ – Iran, Venezuela… Những điểm nóng chồng lên nhau khiến nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn như vàng tăng vọt. Một nhà phân tích tại BNP Paribas nhận định, việc Trump gia tăng áp lực thuế với Greenland và những dấu hỏi quanh tính độc lập của Fed là các “chất xúc tác” khiến giá vàng được đẩy nhanh về vùng 5.000 USD/ounce, trong khi cơ hội đầu tư bạc cũng rộng mở khi giá kim loại này có thể chạm 100 USD/ounce trước khi điều chỉnh.
Đáng chú ý, “cú nắn gân” Mỹ – châu Âu xung quanh vấn đề Greenland và NATO còn kéo theo một hệ lụy khác: các nền kinh tế lớn tại châu Âu, tiêu biểu là Đức, bắt đầu thảo luận công khai về việc đưa vàng dự trữ từ kho của Fed tại New York về trong nước để giảm rủi ro chính trị. Đây là tín hiệu cho thấy mức độ lo ngại ngày càng lớn về khả năng phụ thuộc quá nhiều vào hệ thống tài chính Mỹ.
Song hành với đó là câu chuyện nợ công Mỹ leo thang và thâm hụt ngân sách kéo dài, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi về khả năng duy trì vị thế độc tôn của đồng USD trong dài hạn. Một số báo cáo gần đây mô tả xu hướng “quiet-quitting” khỏi tài sản Mỹ: các quỹ và ngân hàng trung ương giảm tỷ trọng trái phiếu chính phủ Mỹ, tăng sở hữu vàng, trái phiếu bằng nội tệ và tài sản trên các thị trường mới nổi.
Dữ liệu từ nhiều tổ chức cho thấy, ngân hàng trung ương các nước đã mua ròng vàng ở quy mô lớn trong vài năm gần đây, và đến giai đoạn 2025–2026, khu vực tư nhân – đặc biệt là các quỹ đầu tư, tổ chức quản lý tài sản – bắt đầu “đuổi theo” bằng cách tăng tỷ trọng vàng trong danh mục để đa dạng hóa khỏi USD. Goldman Sachs mới đây nâng dự báo giá vàng 2026 từ 4.900 lên 5.400 USD/ounce, với lập luận rằng cả ngân hàng trung ương lẫn nhà đầu tư tư nhân đều coi vàng như công cụ phòng vệ rủi ro chính trị và tiền tệ trong dài hạn.
Cùng lúc, làn sóng de-dollarisation – giảm phụ thuộc vào USD trong thanh toán, kho dự trữ ngoại hối quốc gia và thương mại quốc tế – cũng tạo thêm lực đỡ cho vàng. Khi các quốc gia tái cân bằng rổ dự trữ, vàng là tài sản hiếm hoi không gắn liền với nợ của một chính phủ bất kỳ, vì vậy được ưu tiên tăng tỷ trọng.
Trong khi vàng tăng mạnh, nhiều tài sản rủi ro lại bước vào giai đoạn “nghỉ chân” sau chuỗi tăng dài trước đó. Các chỉ số chứng khoán lớn tại Mỹ và châu Âu chịu áp lực chốt lời, đặc biệt là nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng AI, vốn bị một số chuyên gia cảnh báo là đang có dấu hiệu định giá quá cao.
Trên thị trường tiền mã hóa, Bitcoin hôm nay vẫn giữ quanh mốc 90.000 USD, trong khi vàng tăng hơn 13% chỉ trong 23 ngày đầu năm và tiến sát vùng 5.000 USD/ounce. Một số báo cáo phân tích cho thấy hiệu suất của vàng vượt trội so với bạc và Bitcoin trong giai đoạn này: bạc tăng nhanh nhưng biến động mạnh hơn, còn Bitcoin chưa thể tạo đột phá mới sau các đợt tăng nóng năm trước.
Theo một chuyên gia hàng hóa, vàng đang được xem như “bảo hiểm rủi ro” rẻ hơn so với việc tiếp tục mua đuổi cổ phiếu hay crypto, nhất là với các nhà đầu tư tổ chức đang chịu áp lực bảo toàn lợi nhuận sau chuỗi tăng nóng của thị trường tài sản rủi ro.
Hiện tại, phần lớn các tổ chức lớn đều nâng dự báo giá vàng 2026, nhưng mức độ lạc quan rất khác nhau. Goldman Sachs đặt mục tiêu 5.400 USD/ounce cho cuối năm 2026, trong khi một số chiến lược gia mà truyền thông quốc tế dẫn lời thậm chí cho rằng, nếu rủi ro chính trị leo thang, vàng có thể tiến tới vùng trên 7.000 USD/ounce trong những năm tới. Ngược lại, cũng có những báo cáo thận trọng, cho rằng mức giá hiện tại đã “đi trước” phần lớn kịch bản cơ bản.
Kịch bản tích cực cho giá vàng 2026 là chuỗi bất ổn tiếp diễn: căng thẳng Mỹ – châu Âu quanh Greenland không hạ nhiệt, chiến sự ở Ukraine và Trung Đông kéo dài, nợ công Mỹ tiếp tục tăng, làn sóng de-dollarisation tăng tốc, trong khi Fed buộc phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn dự kiến để hỗ trợ tăng trưởng. Trong bối cảnh đó, vàng thế giới không chỉ giữ được vùng trên 4.800–5.000 USD/ounce mà còn có khả năng chinh phục các mốc tâm lý cao hơn, phù hợp với các dự báo 5.400 USD/ounce hoặc hơn.
Ngược lại, kịch bản tiêu cực hoặc trung tính sẽ xuất hiện nếu căng thẳng địa chính trị lắng dịu, các nền kinh tế lớn tránh được suy thoái sâu, USD phục hồi nhờ chênh lệch lãi suất và dòng tiền quay trở lại cổ phiếu, trái phiếu. Khi đó, vàng có thể chứng kiến một nhịp điều chỉnh sốc, lùi về kiểm định các vùng hỗ trợ quan trọng thấp hơn đã hình thành quanh 4.500 hoặc thậm chí 4.200 USD/ounce trước đây.
Dù theo kịch bản nào, các chuyên gia đều nhấn mạnh: mọi dự báo giá vàng 2026 đều mang tính kịch bản, có thể sai số lớn khi thị trường phản ứng quá đà ở cả hai chiều tăng và giảm. Nhà đầu tư cần coi dự báo như một công cụ tham khảo, không phải “bản đồ” chính xác cho mọi quyết định.
Với nhà đầu tư Việt Nam, diễn biến giá vàng thế giới lập kỷ lục đã nhanh chóng phản ánh vào thị trường nội địa. Vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt lập đỉnh mới, nhiều thương hiệu niêm yết trên 170 triệu đồng/lượng, trong khi chênh lệch mua – bán vẫn duy trì ở mức cao, từ 2,5–3 triệu đồng/lượng.
Chênh lệch giá vàng trong nước – thế giới tiếp tục là điểm nóng được giới phân tích nhắc tới. Giá vàng SJC quy đổi thường xuyên “vượt mặt” giá quốc tế, phản ánh yếu tố thương hiệu, cung – cầu cục bộ và cấu trúc thị trường vàng trong nước. Điều này đồng nghĩa, nếu giá vàng thế giới quay đầu, nhà đầu tư trong nước có thể chịu rủi ro giảm giá mạnh hơn, bởi “vùng đệm” chênh lệch đang rất mỏng theo chiều bất lợi cho người mua đuổi.
Về chiến lược, các khuyến nghị chung cho nhà đầu tư cá nhân thường xoay quanh ba điểm:
Thứ nhất, tránh sử dụng đòn bẩy cao khi giá đã ở vùng kỷ lục; chỉ một nhịp điều chỉnh 5–10% cũng đủ xóa sạch phần lớn khoản lãi ngắn hạn.
Thứ hai, phân bổ và đa dạng hóa danh mục hợp lý, không để vàng chiếm tỷ trọng quá lớn, nhất là với nhà đầu tư có nghĩa vụ chi tiêu, trả nợ trong ngắn hạn.
Thứ ba, theo dõi sát các tín hiệu từ Fed, biến động của USD, diễn biến quanh câu chuyện Greenland/Trump và làn sóng de-dollarisation, vì đây là những yếu tố có thể đảo chiều nhanh tâm lý thị trường vàng.
Từ góc độ quản trị rủi ro, các chuyên gia nhấn mạnh, “không có vùng giá nào là tuyệt đối an toàn” với vàng, kể cả khi vàng đang lập đỉnh. Nhà đầu tư mua ở bất kỳ vùng nào cũng cần chuẩn bị sẵn kịch bản nếu thị trường đi ngược kỳ vọng, thay vì chỉ tập trung vào câu hỏi “giá còn lên được bao nhiêu nữa”.
Đầu năm 2026, giá vàng thế giới tăng mạnh do kết hợp nhiều yếu tố: USD suy yếu, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, bất ổn địa chính trị và nhu cầu trú ẩn an toàn. Câu chuyện Greenland/Trump làm gia tăng căng thẳng giữa Mỹ và châu Âu, trong khi nợ công Mỹ và làn sóng de-dollarisation khiến nhà đầu tư lo ngại hơn về tài sản định giá bằng USD. Cùng lúc, ngân hàng trung ương và khu vực tư nhân đều tăng mua vàng, đẩy giá vàng hôm nay lên vùng kỷ lục.
Nhiều tổ chức lớn cho rằng mốc 5.000 USD/ounce hoàn toàn có thể bị chinh phục nếu bất ổn chính trị, chiến sự và áp lực lên Fed tiếp tục. Goldman Sachs nâng dự báo giá vàng 2026 lên 5.400 USD/ounce, trong khi một số chuyên gia còn nêu kịch bản cao hơn nếu rủi ro leo thang. Tuy vậy, một số báo cáo thận trọng cảnh báo vàng có thể điều chỉnh mạnh nếu USD phục hồi hoặc Fed cứng rắn hơn với lạm phát. Vì thế, dự báo chỉ mang tính tham khảo, không phải “cam kết” của thị trường.
Khi giá vàng thế giới lập kỷ lục, thị trường trong nước thường phản ứng rất nhanh, thể hiện qua việc vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt tăng mạnh. Tuy nhiên, do cấu trúc thị trường đặc thù và yếu tố thương hiệu, giá vàng SJC thường cao hơn giá thế giới quy đổi, tạo ra khoảng chênh lệch đáng kể. Khoảng chênh này khiến nhà đầu tư trong nước có thể chịu rủi ro lớn hơn nếu vàng quốc tế đảo chiều, bởi dư địa giảm giá của vàng nội địa sẽ rộng hơn.
Giá vàng lập kỷ lục không đồng nghĩa đây là thời điểm tốt cho mọi nhà đầu tư. Những người đã có sẵn vàng từ vùng giá thấp có thể cân nhắc chốt lời một phần để giảm rủi ro, trong khi người chưa sở hữu vàng cần xác định rõ mục tiêu nắm giữ và cân nhắc kỹ lựa chọn loại vàng tích trữ phù hợp trước khi quyết định. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư không nên dùng đòn bẩy cao và không “tất tay” vào vàng chỉ vì lo sợ bỏ lỡ cơ hội. Thay vào đó, nên xem vàng như một phần trong danh mục đa dạng hóa, song hành cùng các tài sản khác.
Một số yếu tố có thể khiến giá vàng thế giới hạ nhiệt gồm: căng thẳng địa chính trị giảm bớt, USD phục hồi, Fed giữ lãi suất cao lâu hơn hoặc quay lại lập trường “diều hâu”. Khi khẩu vị rủi ro của thị trường cải thiện, dòng tiền có thể quay trở lại cổ phiếu, trái phiếu và crypto, làm nhu cầu trú ẩn giảm đi. Ngoài ra, nếu các ngân hàng trung ương tạm dừng mua ròng vàng hoặc có dấu hiệu chốt lời, áp lực cung cũng có thể xuất hiện, góp phần điều chỉnh giá.
Dự báo giá vàng 2026 của các tổ chức như Goldman Sachs, BNP Paribas hay các quỹ lớn đều dựa trên mô hình kinh tế và giả định riêng về lãi suất, tăng trưởng và rủi ro chính trị. Chúng hữu ích để nhà đầu tư hiểu kịch bản “nếu – thì”, nhưng không phải là cam kết. Trong thực tế, thị trường vàng nhiều lần vượt xa hoặc không chạm tới các mốc dự báo. Vì vậy, thay vì tin tuyệt đối, nhà đầu tư nên kết hợp dự báo với chiến lược quản trị rủi ro cá nhân.
Chỉ trong thời gian ngắn, giá vàng thế giới đã vọt từ vùng dưới 4.500 USD/ounce lên sát 5.000 USD/ounce, kéo theo giá vàng trong nước lập đỉnh lịch sử trên 170 triệu đồng/lượng. Đằng sau cú tăng “phi mã” là sự kết hợp của USD suy yếu, Fed chuẩn bị nới lỏng, bất ổn quanh Greenland – Trump, làn sóng de-dollarisation và dòng tiền rời khỏi tài sản Mỹ.
Tuy nhiên, càng ở gần các mốc tâm lý như 5.000 USD/ounce, thị trường vàng càng tiềm ẩn nhiều bất định. Các kịch bản cho giá vàng 2026 trải dài từ vùng 5.000–5.400 USD/ounce cho tới những nhịp điều chỉnh sâu nếu rủi ro hạ nhiệt. Trong bối cảnh đó, thay vì chỉ quan tâm “vàng còn lên được bao nhiêu”, nhà đầu tư Việt Nam cần ưu tiên xây dựng chiến lược quản trị rủi ro, cập nhật thông tin vĩ mô và duy trì sự tỉnh táo trước mọi biến động.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
