게시일: 2025-12-05
클라우드플레어(Cloudflare)는 불과 몇 주 만에 시장의 인기주에서 변동성 확대의 주범으로 떠올랐습니다. 3분기 실적 호조에 힘입어 200달러 후반대까지 치솟았던 주가는, 한 달도 채 되지 않아 두 번째 대규모 서비스 중단 사태가 발생하자 급격히 얼어붙었습니다. 투자자들은 추가적인 장애 가능성을 우려하며 최근 고점 대비 훨씬 낮은 수준에서 거래하고 있습니다.
이제 트레이더들에게 중요한 것은 단순한 '성장'이 아닙니다. 신뢰성, 밸류에이션(가치 평가), 그리고 이번 하락이 건전한 조정인지 아니면 더 깊은 하락장의 시작인지가 핵심 쟁점입니다.
12월 4일 마감: Cloudflare(NYSE: NET)는 약 204.15달러에 장을 마감했습니다.
12월 5일 개장 전(Pre-market): 새로운 서비스 장애 소식이 전해지며 주가는 전일 종가 대비 약 2.8% 하락한 198.50달러를 기록했습니다.
핵심 포인트:
NET은 현재 52주 신고가인 260달러 대비 20% 이상 하락한 상태입니다.
최근의 조정에도 불구하고, 비교 시점에 따라 차이는 있지만 작년 대비 여전히 80~120% 상승한 구간에 있습니다.
11월 18일 첫 번째 장애 이후 하락세가 시작되었으며, 12월 5일 두 번째 사건으로 인해 매도세가 심화되었습니다.
다시 말해, 이것은 단순한 붕괴가 아닙니다. 두 차례의 눈에 띄는 악재를 통해, 과도하게 높았던 시장의 기대치(자신감)가 재평가되는 과정이라고 볼 수 있습니다.
2025년 11월 18일, Cloudflare는 2019년 이후 가장 심각한 서비스 중단을 겪었습니다. 봇 관리(Bot Management) 구성 파일의 버그로 인해 네트워크 전반에 광범위한 HTTP 5xx 오류가 발생했고, 이로 인해 X(구 트위터), ChatGPT, Canva 등 주요 플랫폼의 접속이 중단되었습니다.
시장의 반응:
장전 거래에서 약 4~5% 하락하며 주가는 190달러 초반까지 밀렸습니다.
주가가 200달러에서 193달러로 급락하며 약 18억 달러의 시가총액이 증발했습니다.
이는 직전 주 대비 13~14% 하락한 수치였으나, 지난 12개월간 100% 이상 상승했던 것에 비하면 조정의 성격이 강했습니다.
기술적으로는 매도세로 인해 주가가 100일 이동평균선 아래로 떨어졌는데, 이는 많은 스윙 트레이더들이 중기 지지선으로 삼는 중요한 지표입니다.
'완벽한 실적'을 전제로 가격이 책정(Priced for perfection)된 주식의 경우, 주요 인터넷 플랫폼을 마비시키는 장애는 즉각적인 차익 실현의 빌미가 됩니다. 투자자들의 시선은 "완벽한 성장 스토리"에서 "운영 리스크가 존재하는 우량 기업"으로 전환되었습니다.
2025년 12월 5일, Cloudflare는 다시 한번 타격을 입었습니다. Investopedia, LinkedIn, Canva, Fortnite, Coinbase 등 다수의 사이트와 서비스 장애 추적 사이트인 Downdetector까지 일시적으로 마비되거나 속도가 저하되는 글로벌 장애가 발생했습니다.
주요 현황:
Cloudflare로 보호되는 사이트 접속 시 '500 내부 서버 오류(Internal Server Error)'가 표시됨과 동시에 예정된 유지 보수 공지가 겹쳐 혼란이 가중되었습니다.
인도를 포함한 주요 국가의 소비자 앱, 핀테크 플랫폼, 지역 증권사 접속 불가 보고가 이어졌습니다.
3주 만에 발생한 두 번째 대규모 장애는 전 세계 웹 트래픽의 약 20%를 차지하는 단일 공급업체에 대한 의존성 리스크를 다시금 부각시켰습니다.
비록 12월 장애가 11월보다 짧았더라도, 트레이더들은 이를 하나의 '패턴'으로 인식합니다. 이제 Cloudflare를 평가할 때 가장 중요한 척도는 신뢰성입니다. 특히 서비스 가동 시간이 생명인 브로커, 결제 회사, 거래 플랫폼들에게는 더욱 그렇습니다.
다음은 트레이더들이 주시하고 있는 주요 가격 레벨입니다. (2025년 12월 5일 기술적 분석 기준)
| 지표/레벨 | 대략적 수치 | 현재 상태* | 트레이더들의 해석 |
| 전일 종가 (12/4) | $204.15 | - | 지난 장애 저점에서 반등 시도 중 |
| 프리마켓 (12/5) | $198.50 | 단기 부정적 | 2차 장애 발생 후 매도세 출회 |
| 21일 이동평균선 | $210.0 | 하회 | 단기 추세가 압박받고 있음 |
| 50일 이동평균선 | $215.95 | 하회 | 중기 상승 추세 훼손 |
| 100일 이동평균선 | $210.91 | 하회 | 이전 지지선이 이제 저항선으로 작용 |
| 200일 이동평균선 | $177.71 | 상회 | 장기 상승 추세는 여전히 유효 |
| 14일 RSI | ~54 | 중립 | 과매수/과매도 신호 없음 |
| MACD (12,26,9) | 부정적 | 약세 모멘텀 | 조정 국면이 아직 완료되지 않음 |
| 52주 최고/최저 | $260 / $89 | - | 여전히 저점보다는 고점에 가까움 |
요약하자면:
주요 추세(200일선 위): 여전히 상승세를 유지하고 있습니다.
중기 추세(21/50/100일선): 하방 압력을 받고 있습니다.
모멘텀: 붕괴라기보다는 과열이 해소(Cooling)되는 과정입니다.
단기 트레이더들은 200일 이동평균선 부근인 $175-180 영역과 최근 급락 시 형성된 저점인 $190-195 구간을 잠재적 지지 라인으로 주시할 것입니다.
이번 장애는 장기간의 주가 상승 이후 발생했기에, 그 맥락이 포지션 설정에 중요합니다.
11월 사태 이전, Cloudflare는 3분기 '어닝 서프라이즈'를 기록하며 사상 최고치인 260달러를 달성했습니다.
장애가 발생한 주에 주가가 14% 하락했음에도, 언론은 NET이 전년 동기 대비 여전히 119% 상승한 상태임을 강조했습니다.
전문가들은 Cloudflare를 2025년 최고의 기술주 중 하나로 꼽으면서도, 높아진 변동성과 트레이더들의 신중해진 태도를 지적합니다.
개인 투자자(Retail)의 참여도 급증했습니다. Stocktwits 데이터에 따르면 11월 장애 직후 24시간 동안 Cloudflare 관련 메시지 양이 2,000% 폭증했습니다. 일부 트레이더들이 저점 매수에 나서면서 투자 심리는 '약세'에서 '매우 강세'로 전환되기도 했습니다.
반면, 내부자 거래는 다른 신호를 보냈습니다. 10월과 11월 내내 CEO와 CFO를 포함한 임원진의 매도가 활발했으며, 190달러에서 250달러 구간에서 현금화가 이루어졌습니다. 이것이 주가 폭락을 예견한 것은 아니겠으나, 경영진이 해당 주가 수준을 차익 실현의 적기로 판단했음을 시사합니다.
여기에 더해, AI 관련 밸류에이션 부담과 고퍼(High-multiple) 소프트웨어 주식에 대한 우려가 기술주 전반을 짓누르며 개별 종목의 악재가 시장 전체의 섹터 로테이션(순환매)과 맞물려 증폭되었습니다.
가격 움직임 (Price Action): NET은 고점 대비 20% 이상 하락하여 단기/중기 이동평균선을 하회하고 있으나, 장기 추세선인 200일선은 지키고 있습니다.
촉매제 (Catalyst): 3주 간격의 두 차례 대규모 장애로 인해, 견고한 펀더멘털에도 불구하고 '안정성'이 단기 주가 흐름의 핵심 변수가 되었습니다.
펀더멘털 (Fundamentals): 30%가 넘는 매출 성장률, 수익성 개선, 건전한 대차대조표를 보유하고 있으나, 시장은 이 프로필에 지불할 적정 프리미엄을 재산정하고 있습니다.
리스크 요인 (Risk Factors): 높은 밸류에이션, 글로벌 인프라 집중 위험, 추가 장애 발생 가능성은 리스크 요인으로 작용합니다.
적극적인 트레이더들에게는 앞으로 $190~$210 밴드 부근에서 몇 차례의 거래가 매우 중요할 것입니다. 투자자들에게 중요한 질문은 간단합니다. 이번 거래 중단이 앞으로의 진전에 걸림돌이 될 것인가, 아니면 밸류에이션에 대한 더 지속적인 "신뢰 할인"의 시작일 것인가?
클라우드플레어 주가는 12월 5일에 발생한 두 번째 대규모 서비스 중단으로 인해 투자자들이 압박을 받고 있습니다. 이는 11월 18일에 발생한 X와 ChatGPT 등의 서비스를 중단시킨 대규모 서비스 중단 이후 몇 주 만의 일입니다.
주가 하락에도 불구하고 NET은 2025년 예상 매출의 30배 이상으로 거래되고 있으며, 독립적인 연구 회사의 여러 평가 모델에서는 여전히 해당 주식을 적정 가치보다 상당히 높게 분류하고 있습니다.
단기 투자자들 중 다수는 190~195달러를 단기 지지선으로 보고 있으며, 200일 이동 평균선인 178달러를 더 깊은 지지선으로 보고 있습니다.
결론적으로, Cloudflare의 최근 주가 흐름은 장기적인 성장 스토리의 훼손이라기보다는, 고평가 성장주가 약점을 드러냈을 때 시장이 어떻게 반응하는지를 보여주는 사례입니다.
짧은 기간 내 두 번의 장애는 시장의 초점을 단순한 '매출 성장'에서 신뢰성, 실행 능력, 그리고 밸류에이션이라는 더 까다로운 기준으로 이동시켰습니다. 투자자들은 이제 경영진이 실적 발표에서 보여준 숫자만큼이나 잃어버린 신뢰를 회복할 수 있을지 주목하고 있습니다.
차트상에서는 장기 상승 추세를 유지하고 있지만, 주요 단기 및 중기 이동평균선을 하회하며 모멘텀이 약화된 상태입니다. 현재 $190~$210 구간이 주요 격전지입니다.
주가가 지지선 위에서 버티고 뉴스 흐름이 잠잠해진다면 '저점 매수'세가 유입될 수 있지만, 반대로 지지선이 무너진다면 하락 조정이 아직 끝나지 않았다는 신호가 될 것입니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
