انخفاض أسهم Cloudflare بعد الانقطاع الثاني: ما يراه المتداولون

تحولت Cloudflare من شركة مفضلة في السوق إلى شركة جاذبة للتقلبات في غضون أسابيع. بعد أن وصلت إلى أعلى مستوياتها عند 200 دولار أمريكي بفضل نتائج الربع الثالث القوية، يُتداول السهم الآن بأقل بكثير من ذروته الأخيرة، حيث يُقيّم المتداولون احتمالية حدوث انقطاع واسع النطاق للمرة الثانية في أقل من شهر.

بالنسبة للمتداولين، لم تعد القصة تتعلق بالنمو فحسب، بل تتعلق أيضًا بالموثوقية والتقييم، وما إذا كان هذا التراجع بمثابة إعادة ضبط سليمة أم بداية لخفض أعمق للتصنيف الائتماني.

سهم Cloudflare اليوم: ما حجم الانزلاق؟

عند إغلاق السوق الأمريكية في 4 ديسمبر، أغلق سهم Cloudflare (NYSE: NET) عند حوالي 204.15 دولار.

تظهر الأسعار قبل السوق في 5 ديسمبر أن السهم ينزلق مرة أخرى نحو 198.50 دولار، وهو انخفاض بنحو 2.8% عن الإغلاق السابق مع ظهور عناوين رئيسية حول انقطاع جديد للتيار الكهربائي.

بعض النقاط الرئيسية:

• انخفض سعر السهم الآن بنسبة تزيد قليلاً عن 20% عن أعلى مستوى له في 12 شهرًا والذي بلغ حوالي 260 دولارًا.

• وعلى الرغم من التراجع، لا تزال الأسهم مرتفعة بنحو 80-120% خلال العام الماضي، وذلك بحسب طريقة النظر إلى الوراء المستخدمة.

• وتسارع الانحدار بعد الانقطاع الذي حدث في 18 نوفمبر/تشرين الثاني، ثم عاود الارتفاع مع الحادث الذي وقع في 5 ديسمبر/كانون الأول.

بمعنى آخر، هذا ليس انهيارًا، بل هو عودةٌ قويةٌ من مستوياتٍ مُفرطةٍ للغاية بعد ضربتين واضحتين نحو الثقة.

ما الذي أدى إلى انخفاض أسهم Cloudflare؟

1) انقطاع الخدمة في نوفمبر غيّر النبرة

في 18 نوفمبر 2025، عانت Cloudflare من أخطر انقطاع لها منذ عام 2019. تسبب خطأ في ملف تكوين إدارة الروبوتات في حدوث أخطاء HTTP 5xx واسعة النطاق عبر شبكتها، مما أدى إلى تعطيل الوصول إلى المنصات الرئيسية، مثل X وChatGPT وCanva والمزيد.

وكان رد فعل السوق سريعا:

• انخفضت أسهم Cloudflare بنحو 4-5% في تداولات ما قبل السوق، مما دفع السهم إلى الانخفاض نحو مستوى 190 دولارًا.

• وتشير التقارير إلى أن السهم خسر نحو 1.8 مليار دولار من قيمته السوقية حيث انخفض من نحو 200 دولار إلى نحو 193 دولار.

• وجاء هذا الانخفاض بعد انخفاض بنسبة 13-14% خلال الأسبوع السابق، على الرغم من أن صافي الربح كان لا يزال مرتفعا بأكثر من 100% على مدى 12 شهرا.

وأشارت التغطية الفنية إلى أن عمليات البيع دفعت السهم إلى الانخفاض دون متوسطه المتحرك لمدة 100 يوم، وهو المستوى الذي يستخدمه العديد من المتداولين المتأرجحين كخط دعم متوسط الأجل.

بالنسبة لسهم تم تسعيره على نحو مثالي، فإن الانقطاع المرئي الذي يؤدي إلى تعطيل منصات الإنترنت الرئيسية هو بالضبط نوع الحدث الذي يدفع إلى جني الأرباح وتحول في السرد من "قصة نمو خالية من العيوب" إلى "عمل عظيم مع مخاطر تشغيلية حقيقية".

2) انقطاع ثانٍ في ديسمبر/كانون الأول يُبقي الضغط مستمرًا

في 5 ديسمبر 2025، تعرضت Cloudflare لهجوم جديد. أفادت عدة وسائل إعلام بوقوع خلل عالمي جديد أدى إلى توقف مؤقت أو إبطاء مواقع مثل Investopedia وLinkedIn وCanva وFortnite وCoinbase، بالإضافة إلى أداة تتبع الأعطال Downdetector نفسها.

أبرزت مواقع الإعلام والرصد:

• نافذة صيانة مجدولة تتزامن مع رؤية المستخدمين لـ 500 خطأ داخلي في الخادم على المواقع المحمية بواسطة Cloudflare.

• ووردت تقارير عن عدم تمكن المستخدمين من الوصول إلى تطبيقات المستهلكين الرئيسية ومنصات التكنولوجيا المالية والوسطاء المحليين، بما في ذلك الموجودين في الهند.

وهذا هو الانقطاع الرئيسي الثاني في حوالي ثلاثة أسابيع، مما يعزز المخاوف بشأن الاعتماد على مزود واحد يتعامل مع حوالي 20% من حركة الويب العالمية.

حتى لو كان اضطراب ديسمبر أقصر من اضطراب نوفمبر، يرى المتداولون نمطًا واضحًا. أصبحت الموثوقية الآن محور الاهتمام عند الحديث عن Cloudflare، خاصةً بالنسبة للوسطاء وشركات الدفع ومنصات التداول التي تعتمد على شبكتها للبقاء على اتصال دائم.

ما يراه المتداولون على مخطط Cloudflare

فيما يلي عرض مبسط للمستويات الرئيسية التي يراقبها المتداولون:

*المستويات مبنية على الشاشات الفنية اعتبارًا من 5 ديسمبر 2025.

ببساطة:

• لا يزال الاتجاه الأساسي (فوق 200 يوم) صاعدًا.

• الاتجاه المتوسط (خطوط 21، 50، 100 يوم) تحت الضغط.

• الزخم يبرد، وليس ينهار.

سيولي المتداولون على المدى القصير اهتمامًا وثيقًا للنطاق 190-195 دولارًا (أدنى مستويات الانقطاع الأخيرة) ومنطقة 175-180 دولارًا حول المتوسط المتحرك لـ 200 يوم كمناطق دعم محتملة.

معنويات وتدفقات وتمركز أسهم Cloudflare

وقد جاءت الانقطاعات بعد فترة طويلة من الارتفاع، وهذا السياق مهم لتحديد المواقع.

• قبل حدث نوفمبر، سجلت Cloudflare مؤخرًا ارتفاعات قياسية عند حوالي 260 دولارًا بعد تجاوزها للربع الثالث.

• وأشارت وسائل الإعلام إلى أن سهم NET لا يزال مرتفعا بنحو 119% على أساس سنوي، حتى مع انخفاضه بنحو 14% في الأسبوع الذي أعقب الانقطاع.

• يصف المعلقون Cloudflare بأنها واحدة من أفضل الشركات أداءً في مجال التكنولوجيا في عام 2025، ولكن الآن مع تقلبات متزايدة ونبرة أكثر حذراً من قبل المتداولين.

وارتفعت مشاركة التجزئة أيضًا، حيث تُظهر بيانات Stocktwits أن حجم الرسائل على تيار Cloudflare قفز بنحو 2000% في غضون 24 ساعة بعد انقطاع الخدمة في نوفمبر، مع تحول معنويات التجزئة من هبوطية إلى "صعودية للغاية" حيث تحرك بعض المتداولين لشراء الانخفاض.

من ناحية أخرى، تكشف بيانات أخرى عن عمليات بيع مكثفة من الداخل خلال شهري أكتوبر ونوفمبر، حيث قام العديد من المديرين التنفيذيين، بمن فيهم الرئيس التنفيذي والمدير المالي، ببيع أسهم تراوحت قيمتها بين 190 و250 دولارًا أمريكيًا. هذا لا يعني أن المطلعين يتوقعون انهيارًا، ولكنه يعزز الشعور بأن الإدارة اعتبرت الارتفاع السابق وقتًا مناسبًا لجني الأرباح.

ويضاف إلى ذلك دوران السوق الأوسع، حيث ضغطت المخاوف بشأن التقييمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وأسهم البرمجيات ذات المضاعفات العالية على مؤشرات التكنولوجيا طوال شهر نوفمبر، مما أدى إلى تضخيم تأثير أي صدمات خاصة بالأسهم.

أهم النقاط للمتداولين

1. حركة السعر : انخفض سهم NET بأكثر من 20% من أعلى مستوياته الأخيرة ويتداول دون متوسطات الحركة الرئيسية قصيرة ومتوسطة الأجل، بينما لا يزال فوق خط 200 يوم.

2. المحفزات : انقطاعان كبيران للتيار الكهربائي خلال ثلاثة أسابيع جعلا الموثوقية المحرك الرئيسي للمعنويات على المدى القريب، على الرغم من أن الأعمال الأساسية لا تزال قوية.

3. الأساسيات : نمو الإيرادات بأكثر من 30% وتحسن الربحية والميزانية العمومية القوية تظل سليمة، لكن السوق تعيد النظر في المبلغ الذي هي على استعداد لدفعه مقابل هذا الملف.

4. عوامل الخطر : إن التقييم المرتفع، ومخاطر التركيز في البنية التحتية العالمية، وإمكانية وقوع المزيد من حوادث الخدمة، كلها تقع على جانب المخاطر في الدفتر.

بالنسبة للمتداولين النشطين، ستكون الجلسات القليلة القادمة حول نطاق 190-210 دولارات حاسمة. بالنسبة للمستثمرين، السؤال الرئيسي بسيط: هل تُمثل هذه الانقطاعات عقبة في الطريق أم بداية "انخفاض ثقة" أكثر استمرارًا في التقييم؟

الأسئلة الشائعة

1. لماذا انخفض سهم Cloudflare اليوم؟

تتعرض أسهم Cloudflare لضغوط مع استيعاب المتداولين لانقطاع كبير ثانٍ في 5 ديسمبر، بعد أسابيع فقط من اضطراب كبير في 18 نوفمبر أدى إلى توقف خدمات مثل X وChatGPT.

2. هل أصبح سهم Cloudflare مبالغًا في قيمته بعد الانخفاض؟

حتى بعد التراجع، يتم تداول NET بأكثر من 30 ضعفًا من المبيعات المتوقعة لعام 2025، ولا تزال العديد من نماذج التقييم من شركات الأبحاث المستقلة تصنف السهم على أنه أعلى بكثير من القيمة العادلة.

3. ما هي المستويات التي يراقبها المتداولون الآن؟

يراقب العديد من المتداولين على المدى القصير مستوى 190-195 دولارًا باعتباره دعمًا على المدى القريب، مع متوسط التحرك على مدار 200 يوم حول 178 دولارًا باعتباره خطًا أعمق في الرمال.

خاتمة

في الختام، لا يتعلق الانزلاق الأخير لشركة Cloudflare بقصتها طويلة الأجل بقدر ما يتعلق بكيفية رد فعل السوق عندما يظهر سهم نمو مرتفع السعر نقطة ضعف.

أدى انقطاعان في الخدمة خلال فترة قصيرة إلى تحويل التركيز من مجرد نمو الإيرادات إلى مزيج أكثر صرامة من الموثوقية والتنفيذ والتقييم. ويراقب المتداولون الآن ما إذا كانت الإدارة قادرة على استعادة الثقة بنفس القدر من الوضوح الذي حققته في تحقيق الأرباح.

على الرسم البياني، لا يزال سهم NET في اتجاه صاعد طويل الأجل، لكن الانخفاض دون المتوسطات الرئيسية قصيرة ومتوسطة الأجل يُظهر فتور الزخم. تُمثل منطقة 190-210 دولارات الآن ساحة المعركة الرئيسية.

إن الثبات فوق مستوى الدعم مع تدفق الأخبار الأكثر هدوءاً قد يشجع المتداولين على "الشراء عند الانخفاض"، في حين أن الانخفاض الواضح إلى الأسفل قد يشير إلى أن مرحلة خفض التصنيف لم تنته بعد.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.