Đăng vào: 2025-11-06
Richard Dennis đã chứng minh rằng việc tuân theo xu hướng theo quy tắc và có kỷ luật có thể tạo ra lợi nhuận phi thường và các kỹ năng giao dịch có thể được đào tạo.
Thí nghiệm Turtle Traders của ông đã tạo ra một khuôn mẫu cho giao dịch có hệ thống vẫn ảnh hưởng đến các quỹ định lượng và các nhà giao dịch theo quyết định ngày nay.
Richard Dennis bắt đầu làm việc tại sàn giao dịch ở Chicago và thăng tiến nhanh chóng nhờ khai thác xu hướng hàng hóa lớn và bền vững trong những năm 1970 và đầu những năm 1980.
Ông đã biến một khoản đầu tư khiêm tốn thành một khối tài sản cá nhân khổng lồ bằng cách mua theo phương pháp đột phá và mua theo kiểu kim tự tháp để có lợi nhuận trong khi nhanh chóng cắt lỗ khi thị trường đảo chiều.
Phong cách của ông hoàn toàn trái ngược với những người đầu cơ trong ngày vì ông giữ các vị thế trong thời gian trung bình đến dài hạn để nắm bắt những biến động lớn.
Về bản chất, cách tiếp cận của Dennis rất đơn giản. Ông tin rằng thị trường tạo ra những xu hướng bền vững và những quy tắc rõ ràng, có thể lặp lại có thể nắm bắt được chúng.
Phương pháp này kết hợp các điểm vào lệnh cơ học khi giá phá vỡ, điểm thoát lệnh khi có tín hiệu xác định, định cỡ vị thế dựa trên biến động và giới hạn rủi ro nghiêm ngặt. Tâm lý học rất quan trọng nhưng lại phụ thuộc vào thiết kế hệ thống; nhà giao dịch phải tuân thủ các quy tắc khách quan thay vì hành động theo cảm tính. Sự kết hợp giữa các quy tắc, kiểm soát rủi ro và kỷ luật này đã tạo nên nền tảng cho thí nghiệm Turtle.
Richard Dennis đã chứng minh rằng việc giao dịch thành công không phải là đặc quyền của những người có tài năng bẩm sinh, mà là kết quả của một hệ thống và quy tắc chặt chẽ. Chương trình đào tạo huyền thoại của ông, thường được gọi là phương pháp giao dịch huyền thoại của nhóm Turtle, đã biến một nhóm người bình thường thành những nhà giao dịch đỉnh cao chỉ trong vài tháng. Điều này mở ra một góc nhìn mới về khả năng học hỏi và áp dụng các nguyên tắc đầu tư ngay cả đối với những người chưa có kinh nghiệm.
Năm 1983, Dennis và William Eckhardt đã thực hiện một thí nghiệm trực tiếp để kiểm tra xem thành công trong giao dịch là bẩm sinh hay có thể học được. Họ tuyển dụng người mới, đào tạo họ theo một bộ quy tắc ngắn gọn trong một thời gian ngắn, và cung cấp vốn giao dịch cho những người vượt qua thử nghiệm.
Những người tham gia được đặt biệt danh là Rùa. Trong năm năm tiếp theo, nhóm được cho là đã tạo ra lợi nhuận gộp đáng kể cho Dennis, chứng minh rằng những người mới vào nghề có kỷ luật có thể triển khai một hệ thống cơ học, theo xu hướng. Câu chuyện về Rùa đã trở thành một nghiên cứu điển hình quan trọng trong giao dịch có hệ thống.
| Năm | Sự kiện | Ý nghĩa |
|---|---|---|
| 1983 | Tuyển sinh khóa đào tạo Rùa đầu tiên | Bằng chứng về khái niệm: bắt đầu giảng dạy quy tắc |
| 1984 | Nhóm thứ hai được đào tạo | Thí nghiệm được mở rộng; các nhà quản lý bổ sung được tài trợ |
| 1983–1988 | Rùa đã trao đổi vốn của Dennis | Tổng lợi nhuận được báo cáo của đơn hàng thường được trích dẫn là khoảng 175 triệu đô la |
| Cuối những năm 1980 | Sự thay đổi chế độ thị trường và sự rút vốn | Đã chứng minh được khả năng thích ứng của hệ thống với những thay đổi của điều kiện thị trường |
Các quy tắc của Rùa rất rõ ràng và máy móc. Chúng bao gồm:
Logic vào lệnh: Mua khi giá đột phá trên mức đỉnh hồi tưởng và bán khi giá đột phá dưới mức đáy hồi tưởng.
Logic thoát: Đóng các vị thế khi giá đột phá ngược chiều hoặc dừng lỗ đã xác định.
Xác định quy mô vị thế: Điều chỉnh rủi ro theo mức độ biến động của thị trường để quy mô vị thế phản ánh chuyển động điển hình của công cụ.
Kim tự tháp: Thêm vào các vị thế có lợi nhuận theo mức tăng dần khi xu hướng phát triển.
Giới hạn rủi ro: Chỉ mạo hiểm một tỷ lệ cố định nhỏ trên tổng vốn cho mỗi giao dịch để vượt qua những chuỗi thua lỗ không thể tránh khỏi.
Các thành phần này tạo thành một hệ thống gắn kết. Khi thị trường có xu hướng, hệ thống sẽ nắm bắt những biến động lớn. Khi thị trường dao động trong phạm vi hẹp, hệ thống thường xuyên tạo ra những khoản lỗ nhỏ. Việc tuân thủ các quy tắc quyết định thành công lâu dài hơn là các lệnh mua bán riêng lẻ.
Để thực sự thành công trên thị trường, Dennis nhấn mạnh tầm quan trọng của việc có một nền tảng vững chắc. Đối với bất kỳ ai muốn bắt đầu giao dịch forex hoặc bất kỳ thị trường nào khác, việc nắm vững các kiến thức cơ bản là không thể thiếu. Hơn thế nữa, một trong những trụ cột mà ông luôn giảng dạy là nguyên tắc kiểm soát rủi ro và vốn đầu tư một cách khoa học, giúp bảo vệ tài khoản và duy trì lợi nhuận lâu dài.
| Yếu tố | Mục đích | Hiệu quả thực tế |
|---|---|---|
| Các mục đột phá | Nắm bắt xu hướng mới sớm | Ghi lại các chuyển động theo hướng, chấp nhận nhiều tín hiệu sai nhỏ |
| Kích thước biến động | Bình thường hóa rủi ro trên toàn thị trường | Ngăn ngừa tiếp xúc quá mức với các dụng cụ dễ bay hơi |
| Lối thoát theo sau | Bảo vệ lợi nhuận | Cho phép người chiến thắng chạy nhưng vẫn giữ được lợi nhuận khi xu hướng đảo ngược |
| Kim tự tháp | Tăng cường tiếp xúc với các xu hướng đã được xác nhận | Tăng cường lợi nhuận trong xu hướng mạnh, tăng rủi ro giảm giá nếu xu hướng không thành công |
Ưu điểm rõ ràng của phương pháp Dennis là khả năng nắm bắt các xu hướng sinh lời mở rộng mà không cần dựa vào phán đoán chủ quan. Phương pháp này có thể mở rộng trên nhiều thị trường và có thể được triển khai một cách máy móc. Hạn chế chính là hiệu suất phụ thuộc vào cơ chế thị trường.
Chiến lược theo xu hướng thường kém hiệu quả trong những thị trường đi ngang kéo dài, gây ra một loạt các khoản lỗ nhỏ, thử thách quyết tâm của nhà giao dịch. Trong lịch sử, hiệu suất của hệ thống đã giảm sút sau giữa những năm 1980 khi hành vi thị trường thay đổi, cho thấy nhu cầu kiểm soát rủi ro chặt chẽ và nhận thức về chế độ.
Dennis đã trải qua những thất bại lớn vào cuối những năm 1980, đáng chú ý là trong và sau cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán năm 1987, khi ông chịu những tổn thất đáng kể và sau đó đã giải quyết các khiếu nại của nhà đầu tư về việc tuân thủ quy tắc. Những sự kiện này đã làm nổi bật những rủi ro về vận hành và hành vi: hệ thống có thể bị phá hoại bởi quy mô, đòn bẩy và sự sai lệch của con người so với các quy tắc đã nêu.
Đáp lại, Dennis và những người khác nhấn mạnh việc tinh chỉnh hệ thống, lưu trữ hồ sơ tốt hơn và quản trị rủi ro rõ ràng hơn. Sự kiện này mang tính hướng dẫn vì nó cho thấy hiệu suất lịch sử mạnh mẽ không đảm bảo khả năng miễn nhiễm với những thay đổi về cấu trúc trong tương lai hoặc những sai sót trong quá trình thực hiện.
Thí nghiệm của Dennis đã gieo mầm những ý tưởng trường tồn trong giao dịch hệ thống hiện đại. Nhiều quỹ định lượng và CTA theo xu hướng có nguồn gốc từ các nguyên tắc của Turtles: quy tắc cơ học, thang đo biến động, đa dạng hóa trên nhiều thị trường và định vị vị thế vững chắc.
Ngay cả các nhà quản lý theo chủ nghĩa tự do cũng vay mượn triết lý để những người chiến thắng tiếp tục phát triển và cắt lỗ ngay lập tức. Mặc dù thị trường và công nghệ đã phát triển, nhưng nhận thức cốt lõi - rằng hệ thống rõ ràng cộng với thực thi kỷ luật có thể vượt trội hơn trực giác mơ hồ - vẫn có sức ảnh hưởng lớn.
Các nhà giao dịch muốn học hỏi từ Dennis nên tập trung vào những điều sau:
Thiết kế các quy tắc rõ ràng, có thể kiểm tra được và ghi lại chúng bằng văn bản.
Sử dụng phương pháp xác định quy mô vị thế dựa trên biến động để cân bằng rủi ro giữa các công cụ.
Hãy chuẩn bị và lên kế hoạch cho những chuỗi thua dài; sự sống còn là tối quan trọng.
Kiểm tra hệ thống trên nhiều chế độ khác nhau và thực hiện xác thực ngoài mẫu.
Duy trì kỷ luật hoạt động; thực hiện và lưu giữ hồ sơ cũng quan trọng như chiến lược.
Việc áp dụng những bài học này đòi hỏi sự khiêm tốn, thử nghiệm nghiêm ngặt và tuân thủ nhất quán kế hoạch giao dịch.
Ngoài các kỹ thuật và quy tắc, Richard Dennis còn hiểu rõ khía cạnh tinh thần quan trọng trong quyết định đầu tư. Khả năng duy trì kỷ luật và quản lý cảm xúc là yếu tố then chốt giúp các học viên của ông vượt qua những biến động của thị trường. Nhìn rộng hơn, câu chuyện của Dennis và những "chú rùa" của ông thường được nhắc đến cùng với những câu chuyện về các huyền thoại thị trường tài chính khác, những người đã định hình nên bức tranh giao dịch hiện đại.
Thí nghiệm Rùa đã kiểm tra liệu kỹ năng giao dịch có thể được dạy thông qua một hệ thống quy tắc súc tích hay không. Dennis đã đào tạo những người mới bắt đầu về các quy tắc theo xu hướng và cấp vốn cho tài khoản của họ. Kết quả cho thấy những người theo dõi có kỷ luật có thể tạo ra lợi nhuận đáng kể.
Dennis sử dụng biến động để xác định quy mô vị thế, mạo hiểm một tỷ lệ vốn cố định nhỏ trên mỗi giao dịch. Cách tiếp cận này giảm thiểu nguy cơ phá sản, cho phép đa dạng hóa trên nhiều thị trường và đảm bảo không một vị thế nào có thể phá hủy danh mục đầu tư.
Những khoản lỗ lớn phát sinh từ việc thay đổi chế độ nhanh chóng, đòn bẩy tài chính cao và các trường hợp quy định được cho là không được tuân thủ. Vụ sụp đổ năm 1987 và các đợt rút vốn sau đó đã phơi bày những hạn chế trong việc thực hiện và quản trị rủi ro ở quy mô lớn.
Có. Các nguyên tắc phát hiện xu hướng, định lượng biến động và giới hạn rủi ro nghiêm ngặt có thể chuyển giao. Các nhà giao dịch bán lẻ nên kiểm tra lại, điều chỉnh các thông số hồi quy cho phù hợp với thị trường hiện đại và kiểm soát đòn bẩy phù hợp với vốn và khả năng chịu đựng về mặt tâm lý của mình.
Richard Dennis đã để lại dấu ấn sâu sắc trong lý thuyết và thực hành giao dịch. Thông điệp cốt lõi của ông rất đơn giản và sâu sắc: thiết kế các quy tắc vững chắc, phân bổ rủi ro một cách thông minh và thực hiện một cách kỷ luật. Thí nghiệm Rùa đã chứng minh rằng giáo dục có cấu trúc và phương pháp tiếp cận máy móc có thể tạo ra những nhà giao dịch chuyên nghiệp.
Những thất bại tiếp theo mà ông phải đối mặt cũng mang tính giáo huấn không kém, bởi chúng nhắc nhở các nhà đầu tư hiện đại rằng một hệ thống vững mạnh đòi hỏi việc triển khai cẩn thận, quản trị rủi ro hợp lý và liên tục thích ứng với các cơ chế thị trường mới. Những nhà giao dịch tiếp thu cả thành công lẫn thách thức của ông sẽ được trang bị tốt hơn để xây dựng các chiến lược vững vàng cho thị trường ngày nay.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
