Đăng vào: 2025-10-20
CFD cho phép bạn phản ánh sự thay đổi giá của tài sản cơ bản mà không cần mua tài sản đó.
Bạn giao dịch bằng đòn bẩy, nghĩa là bạn chỉ đầu tư một phần nhỏ so với tổng mức đầu tư - điều này làm tăng khả năng lãi và lỗ.
Nhiều tài khoản CFD bán lẻ bị thua lỗ. Ví dụ, tại Anh, từ 61% đến 72% khách hàng bán lẻ bị lỗ khi giao dịch CFD.
Do vấn đề tài chính, phí qua đêm, lệnh gọi ký quỹ và rủi ro đối tác, CFD phù hợp hơn với giao dịch ngắn hạn hoặc phòng ngừa rủi ro thay vì "mua và nắm giữ".
CFD (Hợp đồng chênh lệch) là một thỏa thuận tài chính cho phép bạn đầu cơ vào biến động giá của một tài sản - tăng hoặc giảm - mà không thực sự sở hữu tài sản đó.
Mặc dù khái niệm này nghe có vẻ đơn giản, nhưng cơ chế, chi phí và rủi ro của CFD lại thực sự phức tạp và thường có những hàm ý đáng ngạc nhiên.
Bài viết này cung cấp phân tích chuyên sâu về giao dịch CFD, xem xét cấu trúc, cơ chế đòn bẩy, mô hình định giá, nguyên tắc quản lý rủi ro, khuôn khổ pháp lý và những cân nhắc quan trọng của nhà đầu tư.
Giao dịch hợp đồng chênh lệch (CFD) đã trở thành một hình thức đầu tư phổ biến nhờ khả năng tiếp cận đa dạng thị trường tài chính với số vốn ban đầu tương đối nhỏ. Tuy nhiên, để thực sự "mở khóa" đòn bẩy và giao dịch hiệu quả, nhà đầu tư cần nắm vững khái niệm về hợp đồng chênh lệch cũng như bản chất của chúng. CFD, thực chất, là một trong các loại công cụ phái sinh, cho phép bạn hưởng lợi từ sự thay đổi giá của tài sản cơ sở mà không cần phải sở hữu chúng. Điều này tạo ra một môi trường giao dịch linh hoạt nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro cần được hiểu rõ.
Hãy tưởng tượng bạn và một nhà môi giới đồng ý rằng tại thời điểm A, bạn sẽ nắm giữ một vị thế trên một tài sản. Khi bạn đóng lệnh tại thời điểm B, bạn sẽ trao đổi chênh lệch giữa giá đóng cửa và giá mở cửa. Về bản chất, đó chính là CFD.
Bạn không nhận giao tài sản.
Lợi nhuận (hoặc thua lỗ) của bạn bằng mức thay đổi giá × quy mô vị thế (có thể bao gồm hệ số nhân).
Vì bạn đang giao dịch sản phẩm phái sinh thay vì mua tài sản thực tế nên bạn có thể tránh được một số chi phí sở hữu nhất định (ví dụ: không phải trả thuế tem đối với CFD cổ phiếu của Vương quốc Anh).
Không giống như giao dịch trao đổi truyền thống, nhiều giao dịch CFD được thực hiện qua sàn giao dịch OTC với bên môi giới là bên đối tác.
Điều đó có nghĩa là rủi ro của bạn không chỉ là rủi ro thị trường – bạn còn phải đối mặt với rủi ro tín dụng/rủi ro đối tác. Nếu nhà môi giới không thực hiện đúng nghĩa vụ của mình, giao dịch có thể không được thanh toán như mong đợi.
Một ví dụ đơn giản: bạn mua CFD 100 đơn vị với giá 10 bảng Anh và đóng cửa ở mức 11 bảng Anh → lợi nhuận = (11 − 10) × 100 = 100 bảng Anh.
Nếu bạn bán (bán khống) và giá tăng lên 11 bảng Anh, bạn sẽ lỗ 100 bảng Anh (không tính chi phí).
Đơn giản là vậy, đòn bẩy thực sự có nghĩa là cùng một động thái có thể xóa sổ tiền gửi của bạn nếu biên độ nhỏ.
Đòn bẩy là chiếc kính lúp có thể khiến lợi nhuận trông lớn, hoặc cũng có thể khiến thua lỗ trở nên lớn. Việc làm quen với biên độ và quy mô giao dịch là rất quan trọng.
Ký quỹ ban đầu là số tiền bạn phải nộp để mở một vị thế đòn bẩy.
Ký quỹ duy trì là mức vốn chủ sở hữu tối thiểu mà tài khoản của bạn phải duy trì trong khi vị thế vẫn mở.
Nếu vốn chủ sở hữu của bạn giảm xuống dưới ngưỡng này, nhà môi giới có thể thực hiện lệnh gọi ký quỹ hoặc tự động đóng (thanh lý) vị thế của bạn.
Đòn bẩy cho bạn biết số lần tiền gửi của bạn kiểm soát được rủi ro.
Nếu đòn bẩy là 20:1, 1 bảng Anh tiền ký quỹ sẽ kiểm soát vị thế trị giá 20 bảng Anh. Điều này mang lại tiềm năng tăng giá - nhưng cũng khiến mức lỗ vượt quá mức ký quỹ của bạn.
Ví dụ, tại Vương quốc Anh, đòn bẩy bán lẻ bị giới hạn (ví dụ: 30:1 đối với các cặp tiền tệ chính) theo các quy định quản lý.
Sau đây là một quy tắc thực tế: hãy quyết định trước xem bạn sẵn sàng mất bao nhiêu vốn cho một giao dịch (ví dụ 1%).
Sau đó, hãy đặt mức dừng lỗ và xác định quy mô vị thế của bạn sao cho nếu chạm đến mức dừng lỗ, mức lỗ của bạn vẫn nằm trong giới hạn đó.
Tránh xa sự cám dỗ "dốc toàn lực" chỉ vì biên độ cho phép bạn làm như vậy.
Thông thường, tổn thất lớn nhất đến từ các vị thế quá lớn.
Giao dịch không hề miễn phí. Bảng sau đây tóm tắt các yếu tố chi phí chính cho giao dịch CFD.
| Loại chi phí | Nó là gì | Ai trả tiền / hiệu ứng |
|---|---|---|
| Lây lan | Sự khác biệt giữa giá mua và giá bán của nhà môi giới | Chi phí ngầm định cho mọi giao dịch - chênh lệch giá lớn hơn làm tăng chi phí |
| Nhiệm vụ | Phí cố định cho mỗi giao dịch (thường áp dụng cho CFD cổ phiếu đơn lẻ) | Bạn trả tiền bất chấp - làm giảm lợi nhuận thực tế |
| Tài trợ qua đêm (hoán đổi) | Chi phí (hoặc thu nhập) để nắm giữ các vị thế sau khi thị trường đóng cửa | Đặc biệt có liên quan đến các giao dịch dài hạn |
| Chi phí trượt giá và thực hiện | Sự khác biệt giữa giá dự kiến và giá thực tế | Có thể làm xói mòn lợi nhuận, đặc biệt là trong các thị trường biến động hoặc không thanh khoản |
| Phí nền tảng/dữ liệu/không hoạt động | Phí đăng ký, phí dữ liệu, phí tài khoản không hoạt động | Nhỏ riêng lẻ nhưng tích lũy theo thời gian |
Những điểm cần lưu ý:
Giữ vị thế qua đêm sẽ phát sinh chi phí tài chính; giữ qua đêm sẽ làm tăng chi phí.
Tính thanh khoản thấp hoặc thời kỳ biến động có thể làm tăng sự trượt giá và mở rộng chênh lệch giá; đây chính là rủi ro.
Ký quỹ rẻ không có nghĩa là giao dịch rẻ khi tính đến các chi phí ẩn bên dưới.
Một trong những yếu tố cốt lõi và hấp dẫn nhất của giao dịch CFD chính là đòn bẩy. Đòn bẩy cho phép các nhà giao dịch mở các vị thế lớn hơn nhiều so với số vốn ký quỹ ban đầu. Chẳng hạn, khi tìm hiểu về cơ chế đòn bẩy khi giao dịch tiền tệ (Forex), bạn sẽ thấy nó có thể phóng đại cả lợi nhuận và thua lỗ. Khả năng tìm hiểu về vị thế mua và bán (long và short) cũng là một lợi thế đáng kể của CFD, cho phép nhà đầu tư kiếm lời từ cả thị trường tăng và giảm giá. Tuy nhiên, đây cũng chính là con dao hai lưỡi mà mọi nhà giao dịch cần phải làm chủ.
Một trong những điểm hấp dẫn của CFD là khả năng tiếp cận rộng rãi đến các thị trường mà thông thường bạn có thể không dễ dàng tiếp cận. Nhưng điều đó cũng đồng nghĩa với các quy tắc, tính thanh khoản và hồ sơ rủi ro khác nhau.
Cổ phiếu và chỉ số
Bạn có thể giao dịch CFD cho từng cổ phiếu trên các sàn giao dịch lớn và toàn bộ chỉ số (ví dụ: FTSE 100, S&P 500). Đối với cổ phiếu, bạn thường phải trả hoa hồng; đối với chỉ số, có lẽ chỉ là chênh lệch giá.
Ngoại hối và hàng hóa
Các loại tiền tệ chính (GBP/USD, EUR/USD) và hàng hóa (vàng, dầu, hàng hóa mềm) là các tài sản cơ sở phổ biến của CFD.
Những loại này có xu hướng có tính thanh khoản cao hơn nhưng vẫn phải chịu chi phí qua đêm/chi phí chuyển đổi.
Công cụ tiền điện tử và ngoại lai
Một số nhà môi giới cung cấp CFD tiền điện tử.
Những loại này dễ biến động hơn và chịu sự quản lý chặt chẽ hơn ở nhiều nơi.
Ở Anh, CFD tiền điện tử dành cho khách hàng bán lẻ bị hạn chế.
Sau đây là bốn cách phổ biến mà mọi người sử dụng CFD, kèm theo bình luận về tính phù hợp và những lưu ý.
Giao dịch trong ngày và đầu cơ
Mở và đóng vị thế trong cùng ngày, thường chỉ trong vài phút hoặc vài giờ. Yêu cầu chênh lệch giá hẹp, thực hiện lệnh nhanh và giới hạn rủi ro chặt chẽ.
Giao dịch lướt sóng
Giữ vị thế trong nhiều ngày hoặc nhiều tuần, cố gắng nắm bắt xu hướng. Tốt cho các tài sản có đà tăng trưởng, nhưng bạn phải dự trù chi phí qua đêm và khoảng trống tin tức.
Phòng ngừa rủi ro hoặc chồng chéo danh mục đầu tư
Sử dụng CFD để bù đắp một số khoản đầu tư nhất định (ví dụ: bán khống chỉ số để bảo vệ tài sản vật chất). Một trường hợp sử dụng tiên tiến hơn nhưng kém hấp dẫn hơn so với đầu cơ trực tiếp.
Đầu cơ định hướng / giao dịch sự kiện
Nhìn nhận một sự kiện sắp diễn ra (thu nhập, dữ liệu vĩ mô, cú sốc hàng hóa) và sử dụng CFD để thể hiện quan điểm đó. Rủi ro cao, lợi nhuận cao nếu bạn đúng; thảm họa nếu sai.
Lưu ý quan trọng: Không phương pháp nào trong số này loại bỏ được nhu cầu lập kế hoạch, cắt lỗ, nhận thức về chi phí thực hiện và khả năng sai sót. Nhiều người mới bắt đầu chọn một trong những phương pháp này mà không hiểu đầy đủ các rủi ro.
Giao dịch thu hút sự chú ý; bảo vệ khỏi thua lỗ nhận được sự tôn trọng.
Sử dụng lệnh dừng lỗ và cân nhắc các sàn giao dịch cung cấp lệnh dừng lỗ được đảm bảo (mặc dù có tính thêm phí). Nếu không, một khoảng trống bất lợi lớn (ví dụ như cuối tuần) có thể vượt quá mức lỗ dự kiến của bạn.
Sử dụng đòn bẩy cao có thể hấp dẫn nhưng cũng dễ mắc sai lầm hơn. Hãy giới hạn các giao dịch riêng lẻ ở mức phần trăm nhỏ trong tài khoản của bạn và tránh dồn toàn bộ vốn vào một vị thế.
Vì nhiều CFD là OTC, nếu sàn giao dịch của bạn gặp sự cố, vị thế của bạn có thể gặp rủi ro. Trong thời điểm thanh khoản thấp hoặc trong các sự kiện lớn, bạn có thể bị trượt giá - đóng cửa ở mức giá tệ hơn dự kiến.
Kiểm tra thường xuyên, giao dịch quá mức, giao dịch trả thù sau khi thua lỗ - tất cả đều làm giảm hiệu suất. Các báo cáo quản lý cho thấy người dùng CFD thường thực hiện hàng chục giao dịch mỗi tháng.
Môi trường pháp lý quyết định những việc bạn có thể làm và mức độ bảo vệ của bạn.
Tại Anh, CFD là hợp pháp đối với khách hàng bán lẻ nhưng chịu sự giám sát chặt chẽ của Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA). Ở một số khu vực pháp lý (đặc biệt là Hoa Kỳ), giao dịch CFD bán lẻ bị cấm.
Ví dụ, EBC tuyên bố rằng đơn vị tại Vương quốc Anh của họ được quản lý bởi Cơ quan quản lý tài chính (FCA) (tham chiếu 927552) và cung cấp quyền truy cập vào nhiều loại CFD.
Tại Vương quốc Anh/EU, các quy tắc bao gồm: giới hạn đòn bẩy tối đa (ví dụ: 30:1 đối với ngoại hối chính), cảnh báo rủi ro bắt buộc, công bố bắt buộc số liệu thống kê tổn thất bán lẻ và bảo vệ số dư âm.
EBC Financial Group ưu tiên tính minh bạch, cung cấp thông tin rõ ràng và hỗ trợ giáo dục để giúp khách hàng giao dịch có trách nhiệm.
Vì bạn thường xuyên giao dịch với nhà môi giới (với tư cách là đối tác), nên tình trạng pháp lý, tính minh bạch, sự tách biệt tiền của khách hàng và uy tín của nhà môi giới rất quan trọng. Một nhà môi giới được quản lý chặt chẽ và có nguồn vốn tốt là một nền tảng không thể thương lượng.
Thị trường giao dịch đòn bẩy bán lẻ của Vương quốc Anh đang chuyển dịch theo hướng ít nhà giao dịch hơn nhưng tham gia nhiều hơn.
Ví dụ, số lượng nhà giao dịch tích cực đã giảm xuống còn khoảng 167.000 vào năm 2025, tuy nhiên mức độ tương tác lại tăng lên.
EBC Financial Group phù hợp với xu hướng này, cung cấp nền tảng và phân tích tiên tiến cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
Đây là một bệ phóng thực tế.
Tự tìm hiểu: Bắt đầu bằng cách làm quen với cơ chế, biên độ, đòn bẩy và sử dụng tài khoản demo.
Chọn nhà môi giới cẩn thận: Xác minh quy định của FCA (hoặc tương đương), so sánh mức chênh lệch, lãi suất tài trợ qua đêm, kiểm tra thông tin công bố về tỷ lệ lỗ.
Mở tài khoản demo: Thực hành giao dịch vào/ra, dừng lỗ, xác định quy mô, quản lý ký quỹ.
Xây dựng kế hoạch giao dịch: Xác định các công cụ được chọn, mức rủi ro được phép cho mỗi giao dịch (ví dụ: 1% tài khoản), mức lỗ tối đa hàng ngày, giờ giao dịch.
Bắt đầu với quy mô nhỏ: Ban đầu hãy sử dụng đòn bẩy thấp, theo dõi các giao dịch và kết quả ghi nhật ký.
Xem xét và tinh chỉnh: Sau một số giao dịch, hãy xem xét điều gì hiệu quả/điều gì không, hãy điều chỉnh kế hoạch của bạn cho phù hợp.
CFD cung cấp một cách linh hoạt để tiếp cận nhiều thị trường khác nhau và đưa ra quan điểm định hướng với số vốn tương đối ít.
Nếu bạn có ý định giao dịch CFD: hãy bắt đầu với tài khoản demo, coi đó như một doanh nghiệp (kế hoạch giao dịch, quy mô, mức dừng lỗ), chọn một nhà môi giới được quản lý và bắt đầu với các vị thế nhỏ.
Với sức mạnh của đòn bẩy, việc áp dụng phương pháp quản lý rủi ro và vốn trở nên cực kỳ quan trọng đối với bất kỳ ai tham gia giao dịch CFD. Một chiến lược quản lý vốn hiệu quả sẽ giúp bảo vệ tài khoản khỏi những biến động mạnh của thị trường và đảm bảo sự bền vững trong dài hạn. Nếu không có các nguyên tắc quản lý rủi ro chặt chẽ, đòn bẩy có thể nhanh chóng dẫn đến thua lỗ đáng kể. Do đó, dù đòn bẩy mang lại cơ hội lớn, việc áp dụng nó đòi hỏi sự cẩn trọng và kiến thức sâu sắc về thị trường.
Hãy nhớ rằng: kiếm tiền ổn định từ CFD rất khó - và việc bảo vệ lợi nhuận thường quan trọng hơn là theo đuổi lợi nhuận.
Không - bạn không nắm giữ tài sản thực tế. Bạn nắm giữ một sản phẩm phái sinh phản ánh biến động giá của tài sản cơ sở.
Khả năng là có. Mặc dù nhiều nhà môi giới ở Anh cung cấp bảo vệ số dư âm (do đó bạn không thể mất nhiều hơn số dư tài khoản), nhưng ở một số khu vực pháp lý hoặc trong một số điều kiện nhất định, bạn có thể phải chịu tổn thất vượt quá số tiền gửi của mình.
Các cuộc khảo sát trong ngành cho thấy có từ 62% đến 82% nhà giao dịch CFD bán lẻ bị thua lỗ trong một năm nhất định.
Nói chung là không. Chi phí tài trợ qua đêm, tác động của đòn bẩy và bản chất phái sinh khiến chúng phù hợp hơn với giao dịch hoặc phòng ngừa rủi ro ngắn hạn, thay vì chiến lược "mua và nắm giữ".
Hãy tìm kiếm quy định chặt chẽ (FCA, ASIC, CySEC), giá cả minh bạch và công bố thông tin, số liệu thống kê lỗ bán lẻ được công bố, quy tắc ký quỹ/đòn bẩy rõ ràng, phân tách tiền của khách hàng tốt và thực hiện đáng tin cậy.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
