प्रकाशित तिथि: 2025-10-20
सीएफडी आपको परिसंपत्ति खरीदे बिना अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तन को प्रतिबिंबित करने की अनुमति देता है।
आप लीवरेज पर व्यापार करते हैं, जिसका अर्थ है कि आप सम्पूर्ण जोखिम का केवल एक अंश ही प्रतिबद्ध करते हैं - इससे संभावित लाभ और हानि बढ़ जाती है।
कई खुदरा सीएफडी खातों को नुकसान उठाना पड़ता है। उदाहरण के लिए, यूके में 61% से 72% खुदरा ग्राहक सीएफडी ट्रेडिंग करते समय पैसा गँवा देते हैं।
वित्तपोषण, ओवरनाइट फीस, मार्जिन कॉल और प्रतिपक्ष जोखिम के कारण, सीएफडी "खरीदें और रखें" के बजाय अल्पकालिक व्यापार या हेजिंग के लिए अधिक उपयुक्त हैं।
सीएफडी (अंतर के लिए अनुबंध) एक वित्तीय समझौता है जो आपको किसी परिसंपत्ति के मूल्य में उतार-चढ़ाव - बढ़ने या गिरने - पर वास्तविक स्वामित्व के बिना अनुमान लगाने में सक्षम बनाता है।
यद्यपि यह अवधारणा सरल प्रतीत होती है, लेकिन सीएफडी की कार्यप्रणाली, लागत और जोखिम वास्तविक जटिलता और अक्सर आश्चर्यजनक निहितार्थ रखते हैं।
यह लेख सीएफडी ट्रेडिंग का गहन विश्लेषण प्रदान करता है, इसकी संरचना, उत्तोलन तंत्र, मूल्य निर्धारण मॉडल, जोखिम प्रबंधन सिद्धांत, नियामक ढांचे और प्रमुख निवेशक विचारों की जांच करता है।
कल्पना कीजिए कि आप और एक ब्रोकर इस बात पर सहमत हैं कि समय A पर आप किसी परिसंपत्ति पर एक पोजीशन लेते हैं। समय B पर जब आप उसे बंद करते हैं, तो आप समापन मूल्य और आरंभिक मूल्य के बीच के अंतर का आदान-प्रदान करते हैं। मूलतः यही एक CFD है।
आप परिसंपत्ति की डिलीवरी नहीं लेते हैं।
आपका लाभ (या हानि) मूल्य परिवर्तन × स्थिति के आकार के बराबर होता है (जिसमें गुणक शामिल हो सकता है)।
चूंकि आप वास्तविक परिसंपत्ति खरीदने के बजाय व्युत्पन्न का व्यापार कर रहे हैं, इसलिए आप कुछ स्वामित्व लागतों से बच सकते हैं (उदाहरण के लिए, यूके शेयर सीएफडी पर कोई स्टाम्प ड्यूटी नहीं)।
पारंपरिक एक्सचेंज लेनदेन के विपरीत, कई सीएफडी ट्रेडों को ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) के माध्यम से निष्पादित किया जाता है, जिसमें ब्रोकर प्रतिपक्ष होता है।
इसका मतलब है कि आपका जोखिम सिर्फ़ बाज़ार का जोखिम नहीं है - आपको क्रेडिट/प्रतिपक्ष का जोखिम भी झेलना पड़ रहा है। अगर ब्रोकर अपनी ज़रूरतें पूरी नहीं करता, तो हो सकता है कि ट्रेड उम्मीद के मुताबिक़ न निपटे।
एक सरल उदाहरण: आप £10 पर 100-यूनिट CFD खरीदते हैं और £11 पर बंद करते हैं → लाभ = (11 − 10) × 100 = £100.
यदि आपने बेच दिया होता (शॉर्ट हो गया होता) और कीमत £11 तक बढ़ जाती, तो आपको £100 का नुकसान होता (लागतों को नजरअंदाज करते हुए)।
यह बहुत सरल है, लेकिन वास्तविक उत्तोलन का अर्थ यह है कि यदि मार्जिन छोटा है तो यही कदम आपकी जमा राशि को खत्म कर सकता है।
लीवरेज वह आवर्धक कांच है जो मुनाफे को बड़ा दिखा सकता है—या नुकसान को भी। मार्जिन और आकार के साथ सहज होना महत्वपूर्ण है।
प्रारंभिक मार्जिन वह राशि है जिसे आपको लीवरेज्ड पोजीशन खोलने के लिए पोस्ट करना होगा।
रखरखाव मार्जिन वह न्यूनतम इक्विटी है जिसे आपके खाते में तब तक बनाए रखना चाहिए जब तक स्थिति खुली रहती है।
यदि आपकी इक्विटी इस सीमा से नीचे चली जाती है, तो आपका ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी कर सकता है या आपकी स्थिति को स्वचालित रूप से बंद (लिक्विडेट) कर सकता है।
लीवरेज आपको बताता है कि आपकी जमा राशि कितनी बार जोखिम को नियंत्रित करती है।
अगर लीवरेज 20:1 है, तो £1 का मार्जिन £20 मूल्य की पोजीशन को नियंत्रित करता है। इससे संभावित लाभ मिलता है—लेकिन नुकसान भी आपके मार्जिन से ज़्यादा हो सकता है।
उदाहरण के लिए, यू.के. में विनियामक नियमों के तहत खुदरा उत्तोलन की सीमा तय की गई है (उदाहरण के लिए, प्रमुख मुद्रा जोड़ों के लिए 30:1)।
यहां एक व्यावहारिक नियम है: पहले ही तय कर लें कि आप एक व्यापार में अपनी कितनी पूंजी खोने को तैयार हैं (मान लीजिए 1%)।
फिर स्टॉप सेट करें और अपनी स्थिति का आकार इस प्रकार रखें कि यदि स्टॉप हिट हो जाए, तो आपका नुकसान उस सीमा के भीतर रहे।
केवल इसलिए कि मार्जिन आपको इसकी अनुमति देता है, "सब कुछ दांव पर लगाने" के प्रलोभन से बचें।
अक्सर सबसे बड़ा नुकसान अधिक आकार वाले पदों से होता है।
ट्रेडिंग मुफ़्त नहीं है। नीचे दी गई तालिका CFD ट्रेडिंग के मुख्य लागत तत्वों का सारांश प्रस्तुत करती है।
| लागत प्रकार | यह क्या है? | कौन भुगतान करता है / प्रभाव |
|---|---|---|
| फैलाना | ब्रोकर की खरीद और बिक्री मूल्य के बीच का अंतर | प्रत्येक व्यापार पर अंतर्निहित लागत—व्यापक प्रसार लागत बढ़ाता है |
| आयोग | प्रति ट्रेड निश्चित शुल्क (अक्सर एकल-स्टॉक CFD पर) | आप चाहे जो भी करें, भुगतान करते हैं—प्रभावी रिटर्न कम हो जाता है |
| रातोंरात वित्तपोषण (स्वैप) | बाजार बंद होने के बाद भी पोजीशन बनाए रखने की लागत (या कमाई) | विशेष रूप से दीर्घकालिक व्यापारों के लिए प्रासंगिक |
| फिसलन और निष्पादन लागत | अपेक्षित मूल्य और वास्तविक भरण के बीच अंतर | लाभप्रदता को कम कर सकता है, विशेष रूप से अस्थिर या तरल बाजारों में |
| प्लेटफ़ॉर्म/डेटा/निष्क्रियता शुल्क | सदस्यता, डेटा फ़ीड शुल्क, निष्क्रिय-खाता शुल्क | व्यक्तिगत रूप से मामूली लेकिन समय के साथ बढ़ता जाता है |
ध्यान देने योग्य बातें:
रात भर किसी पद पर बने रहने से वित्तपोषण शुल्क लगता है; रातों की श्रृंखला से लागत कई गुना बढ़ जाती है।
कम तरलता या अस्थिर अवधि के कारण फिसलन बढ़ सकती है और स्प्रेड बढ़ सकता है; यह अपने आप में जोखिम है।
सस्ते मार्जिन का मतलब सस्ता व्यापार नहीं होता, जब इसमें छिपी हुई लागतें भी शामिल हों।
सीएफडी का एक आकर्षण उन बाज़ारों तक व्यापक पहुँच है जहाँ आप अन्यथा आसानी से नहीं पहुँच पाते। लेकिन इसका मतलब अलग नियम, तरलता और जोखिम प्रोफ़ाइल भी है।
शेयर और सूचकांक
आप प्रमुख एक्सचेंजों और संपूर्ण सूचकांकों (जैसे, FTSE 100, S&P 500) में एकल-स्टॉक CFD का व्यापार कर सकते हैं। शेयरों के लिए आपको अक्सर कमीशन देना पड़ता है; सूचकांकों के लिए शायद सिर्फ़ स्प्रेड।
विदेशी मुद्रा और कमोडिटीज
प्रमुख मुद्राएं (GBP/USD, EUR/USD) और कमोडिटीज (सोना, तेल, सॉफ्ट कमोडिटीज) सामान्य CFD अंतर्निहित हैं।
इनमें तरलता अधिक होती है, लेकिन फिर भी इनमें ओवरनाइट/रोल-लागत होती है।
क्रिप्टो और विदेशी उपकरण
कुछ ब्रोकर क्रिप्टोकरेंसी सीएफडी की पेशकश करते हैं।
ये अधिक अस्थिर हैं और कई स्थानों पर कड़े विनियमन के अधीन हैं।
यूके में खुदरा ग्राहकों के लिए क्रिप्टो सीएफडी प्रतिबंधित हैं।
यहां सीएफडी का उपयोग करने के चार लोकप्रिय तरीके दिए गए हैं, साथ ही उपयुक्तता और चेतावनियों पर भी टिप्पणी की गई है।
डे ट्रेडिंग और स्केलिंग
उसी दिन, अक्सर कुछ ही मिनटों या घंटों में, पोजीशन खोलना और बंद करना। इसके लिए सख्त स्प्रेड, तेज़ निष्पादन और अनुशासित जोखिम सीमा की आवश्यकता होती है।
स्विंग ट्रेडिंग
कई दिनों या हफ़्तों तक अपनी पोजीशन बनाए रखें, ट्रेंड में बदलाव को समझने की कोशिश करें। गतिशील संपत्तियों के लिए यह अच्छा है, लेकिन आपको रातोंरात होने वाले खर्चों और नए बदलावों के लिए बजट बनाना होगा।
हेजिंग या पोर्टफोलियो ओवरला
कुछ जोखिमों की भरपाई के लिए सीएफडी का उपयोग करना (जैसे, भौतिक होल्डिंग्स की सुरक्षा के लिए किसी इंडेक्स को शॉर्ट करना)। यह एक अधिक उन्नत प्रयोग है, लेकिन प्रत्यक्ष सट्टेबाज़ी की तुलना में कम आकर्षक।
दिशात्मक अटकलें / घटना व्यापार
किसी आगामी घटना (आय, मैक्रो डेटा, कमोडिटी शॉक) पर नज़र रखना और उस नज़रिए को व्यक्त करने के लिए CFD का इस्तेमाल करना। अगर आप सही हैं तो ज़्यादा जोखिम, ज़्यादा मुनाफ़ा; अगर सही नहीं हैं तो विनाशकारी।
महत्वपूर्ण चेतावनी: इनमें से कोई भी योजना, स्टॉप-लॉस, निष्पादन लागत की जानकारी और गलत होने की संभावना की आवश्यकता को समाप्त नहीं करता है। कई शुरुआती लोग जोखिमों को पूरी तरह समझे बिना इनमें से किसी एक को चुन लेते हैं।
व्यापार से ध्यान आकर्षित होता है; हानि से बचाव से सम्मान प्राप्त होता है।
स्टॉप-लॉस ऑर्डर का इस्तेमाल करें और ऐसे ब्रोकर्स पर विचार करें जो गारंटीड स्टॉप ऑफर करते हैं (हालाँकि इनकी कीमत अतिरिक्त होती है)। इनके बिना एक बड़ा प्रतिकूल अंतराल (जैसे, सप्ताहांत) आपके नियोजित नुकसान से कहीं ज़्यादा हो सकता है।
उच्च लीवरेज का उपयोग आकर्षक लग सकता है, लेकिन इससे गलतियाँ भी बढ़ जाती हैं। व्यक्तिगत ट्रेडों को अपने खाते के एक छोटे प्रतिशत तक सीमित रखें, और सारी पूँजी एक ही पोजीशन में लगाने से बचें।
चूँकि कई सीएफडी ओटीसी होते हैं, अगर आपके ब्रोकर को कोई समस्या है, तो आपकी पोजीशन जोखिम में पड़ सकती है। कम तरलता के समय या बड़ी घटनाओं के दौरान, आपको स्लिपेज का सामना करना पड़ सकता है—और आपकी अपेक्षा से भी कम कीमतों पर क्लोजिंग हो सकती है।
बार-बार जाँच, ज़रूरत से ज़्यादा ट्रेडिंग, नुकसान के बाद बदला लेने की कोशिश—ये सब प्रदर्शन को कमज़ोर करते हैं। नियामक रिपोर्टें बताती हैं कि CFD उपयोगकर्ता अक्सर हर महीने दर्जनों ट्रेड करते हैं।
विनियामक वातावरण यह निर्धारित करता है कि आप क्या कर सकते हैं और आप कितने सुरक्षित हैं।
यूके में, खुदरा ग्राहकों के लिए सीएफडी कानूनी हैं, लेकिन वित्तीय आचरण प्राधिकरण (एफसीए) की कड़ी निगरानी में। कुछ न्यायालयों (विशेषकर संयुक्त राज्य अमेरिका) में खुदरा सीएफडी ट्रेडिंग प्रतिबंधित है।
उदाहरण के लिए, ईबीसी का कहना है कि उसकी यूके इकाई वित्तीय आचरण प्राधिकरण (एफसीए) (संदर्भ 927552) द्वारा विनियमित है और सीएफडी की एक विस्तृत श्रृंखला तक पहुंच प्रदान करती है।
यूके/ईयू में नियमों में शामिल हैं: अधिकतम उत्तोलन सीमा (उदाहरण के लिए, प्रमुख एफएक्स के लिए 30:1), अनिवार्य जोखिम चेतावनियाँ, खुदरा हानि के आंकड़ों का अनिवार्य प्रकाशन, और नकारात्मक-शेष संरक्षण।
ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप पारदर्शिता को प्राथमिकता देता है, ग्राहकों को जिम्मेदारी से व्यापार करने में मदद करने के लिए स्पष्ट खुलासे और शैक्षिक सहायता प्रदान करता है।
चूँकि आप अक्सर ब्रोकर के साथ (प्रतिपक्ष के रूप में) व्यापार करते हैं, इसलिए ब्रोकर की नियामक स्थिति, पारदर्शिता, ग्राहक-धन पृथक्करण और प्रतिष्ठा बहुत मायने रखती है। एक विनियमित, अच्छी तरह से पूँजीबद्ध ब्रोकर एक अटूट आधार होता है।
ब्रिटेन का खुदरा लीवरेज्ड ट्रेडिंग बाजार कम लेकिन अधिक संलग्न व्यापारियों की ओर बढ़ रहा है।
उदाहरण के लिए, सक्रिय व्यापारियों की संख्या 2025 में घटकर ~167,000 रह गई, फिर भी उनकी सहभागिता बढ़ी।
ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप इस प्रवृत्ति के अनुरूप है, तथा गंभीर व्यापारियों के लिए उन्नत प्लेटफॉर्म और विश्लेषण प्रदान करता है।
यहाँ एक व्यावहारिक लॉन्चपैड है।
स्वयं को शिक्षित करें: यांत्रिकी, मार्जिन, उत्तोलन और डेमो खाते का उपयोग करने में सहजता प्राप्त करके शुरुआत करें।
अपने ब्रोकर का चयन सावधानी से करें: एफसीए विनियमन (या समकक्ष) की पुष्टि करें, स्प्रेड, ओवरनाइट वित्तपोषण दरों की तुलना करें, प्रकाशित हानि-दर प्रकटीकरण की जांच करें।
डेमो खाता खोलें: ट्रेड प्रविष्टि/निकास, स्टॉप प्लेसमेंट, साइजिंग, मार्जिन प्रबंधन का अभ्यास करें।
ट्रेडिंग योजना बनाएं: चुने गए उपकरणों, प्रति ट्रेड आपके अनुमत जोखिम (उदाहरण के लिए, खाते का 1%), अधिकतम दैनिक हानि, ट्रेडिंग घंटे को परिभाषित करें।
छोटी शुरुआत करें: शुरुआत में कम लीवरेज का उपयोग करें, अपने ट्रेडों और जर्नलिंग परिणामों पर नजर रखें।
समीक्षा करें और सुधारें: कई ट्रेडों के बाद यह सोचें कि क्या काम किया/क्या नहीं, और तदनुसार अपनी योजना को समायोजित करें।
सीएफडी विभिन्न बाजारों तक पहुंचने और अपेक्षाकृत कम पूंजी के साथ दिशात्मक दृष्टिकोण अपनाने का एक लचीला तरीका प्रदान करते हैं।
यदि आप सीएफडी का व्यापार करना चाहते हैं: एक डेमो से शुरू करें, इसे एक व्यवसाय की तरह मानें (व्यापार योजना, आकार, स्टॉप-लॉस), एक विनियमित ब्रोकर चुनें, और छोटे पदों के साथ शुरू करें।
याद रखें: सीएफडी के साथ लगातार पैसा कमाना मुश्किल है - और अक्सर अपने नुकसान की रक्षा करना, लाभ का पीछा करने से अधिक महत्वपूर्ण होता है।
नहीं — आपके पास वास्तविक परिसंपत्ति नहीं है। आपके पास एक व्युत्पन्न परिसंपत्ति है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य में उतार-चढ़ाव को दर्शाती है।
संभवतः हाँ। हालाँकि कई यूके ब्रोकर नेगेटिव-बैलेंस सुरक्षा प्रदान करते हैं (ताकि आप अपने खाते की इक्विटी से ज़्यादा न खोएँ), कुछ क्षेत्रों में या कुछ परिस्थितियों में आपको अपनी जमा राशि से ज़्यादा नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।
उद्योग सर्वेक्षणों से पता चलता है कि 62% से 82% खुदरा CFD व्यापारी किसी वर्ष में धन खो देते हैं।
आम तौर पर नहीं। ओवरनाइट फ़ाइनेंसिंग लागत, लीवरेज का प्रभाव और डेरिवेटिव प्रकृति उन्हें "खरीदें और रखें" रणनीति के बजाय अल्पकालिक व्यापार या हेजिंग के लिए ज़्यादा उपयुक्त बनाती है।
मजबूत विनियमन (एफसीए, एएसआईसी, साइसेक), पारदर्शी मूल्य निर्धारण और प्रकटीकरण, प्रकाशित खुदरा-हानि आंकड़े, स्पष्ट मार्जिन/लीवरेज नियम, अच्छा ग्राहक-धन पृथक्करण और विश्वसनीय निष्पादन पर ध्यान दें।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
