اريخ النشر: 2025-10-20
يتيح لك العقد مقابل الفروقات عكس تغير سعر الأصل الأساسي دون شراء الأصل.
إنك تتداول بالرافعة المالية، مما يعني أنك تلتزم بجزء بسيط فقط من التعرض الكامل - وهذا يعزز المكاسب والخسائر المحتملة.
تُعاني العديد من حسابات تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) للأفراد من خسائر. على سبيل المثال، في المملكة المتحدة، يخسر ما بين 61% و72% من عملاء التجزئة أموالهم عند تداول العقود مقابل الفروقات.
بسبب التمويل والرسوم الليلية ومكالمات الهامش ومخاطر الطرف المقابل، فإن العقود مقابل الفروقات مناسبة بشكل أفضل للتداول أو التحوط على المدى القصير بدلاً من "الشراء والاحتفاظ".
CFD (عقد الفروقات) هو اتفاقية مالية تمكنك من المضاربة على حركة سعر أحد الأصول - ارتفاعًا أو انخفاضًا - دون امتلاكه فعليًا.
على الرغم من أن المفهوم يبدو واضحا ومباشرا، فإن آليات وتكاليف ومخاطر العقود مقابل الفروقات تحمل تعقيدا حقيقيا وتداعيات مفاجئة في كثير من الأحيان.
تقدم هذه المقالة تحليلاً متعمقًا لتداول العقود مقابل الفروقات ، وتفحص هيكلها، وآليات الرافعة المالية، ونماذج التسعير، ومبادئ إدارة المخاطر، والإطار التنظيمي، واعتبارات المستثمر الرئيسية.
تخيل أنك ووسيط اتفقتما على أنكما في اللحظة (أ) ستتخذان مركزًا على أصل ما. عند الإغلاق في اللحظة (ب)، ستتبادلان الفرق بين سعري الإغلاق والافتتاح. هذا هو جوهر عقد الفروقات.
لا تستلم الأصول.
ربحك (أو خسارتك) يساوي تغير السعر × حجم المركز (والذي قد يتضمن مضاعفًا).
نظرًا لأنك تقوم بتداول مشتق بدلاً من شراء الأصل الفعلي، فقد تتجنب بعض تكاليف الملكية (على سبيل المثال، لا توجد رسوم دمغة على عقود الفروقات على الأسهم البريطانية).
على عكس معاملة التبادل التقليدية، يتم تنفيذ العديد من صفقات العقود مقابل الفروقات خارج البورصة (OTC) مع الوسيط كطرف مقابل.
هذا يعني أن مخاطرتك لا تقتصر على مخاطر السوق فحسب، بل ستواجه أيضًا مخاطر الائتمان/الطرف المقابل. إذا لم يلتزم الوسيط بالتزاماته، فقد لا تتم تسوية الصفقة كما هو متوقع.
مثال مبسط: تشتري عقد فروقات بقيمة 100 وحدة بسعر 10 جنيهات إسترلينية وتغلق عند 11 جنيهًا إسترلينيًا → الربح = (11 − 10) × 100 = 100 جنيه إسترليني.
إذا قمت بالبيع (البيع على المكشوف) وارتفع السعر إلى 11 جنيهًا إسترلينيًا، فسوف تخسر 100 جنيه إسترليني (بغض النظر عن التكاليف).
على الرغم من بساطته، فإن الرافعة المالية الحقيقية تعني أن نفس الحركة قد تؤدي إلى إلغاء إيداعك إذا كانت الهوامش صغيرة.
الرافعة المالية هي العدسة المكبرة التي تجعل الأرباح تبدو كبيرة، أو الخسائر تبدو كبيرة أيضًا. فهم الهامش والحجم أمر بالغ الأهمية.
الهامش الأولي هو المبلغ الذي يجب عليك نشره لفتح مركز رافعة مالية.
هامش الصيانة هو الحد الأدنى من رأس المال الذي يجب أن يحتفظ به حسابك أثناء بقاء المركز مفتوحًا.
إذا انخفض رأس المال الخاص بك إلى ما دون هذه العتبة، فقد يصدر الوسيط الخاص بك مكالمة هامش أو يغلق (يصفي) مركزك تلقائيًا.
يخبرك الرافعة المالية بعدد المرات التي يتحكم فيها إيداعك بالتعرض.
إذا كانت الرافعة المالية ٢٠:١، فإن جنيهًا إسترلينيًا واحدًا من الهامش يُسيطر على مركز بقيمة ٢٠ جنيهًا إسترلينيًا. هذا يُتيح فرصةً للربح، ولكنه يسمح أيضًا للخسائر بتجاوز هامشك.
على سبيل المثال، في المملكة المتحدة، يتم تحديد سقف للرافعة المالية في قطاع التجزئة (على سبيل المثال، 30:1 لأزواج العملات الرئيسية) بموجب القواعد التنظيمية.
إليك قاعدة عملية: قرر مسبقًا مقدار رأس المال الذي أنت على استعداد لخسارته في صفقة واحدة (على سبيل المثال 1٪).
ثم قم بتعيين نقاط التوقف وحجم موقفك بحيث إذا تم الوصول إلى نقطة التوقف، فإن خسارتك تظل ضمن هذا الحد.
تجنب إغراء المجازفة بكل شيء لمجرد أن الهامش يسمح لك بذلك.
في كثير من الأحيان تأتي الخسائر الأكبر من المراكز ذات الحجم الكبير.
التداول ليس مجانيًا. يُلخص الجدول التالي عناصر التكلفة الرئيسية لتداول العقود مقابل الفروقات.
| نوع التكلفة | ما هو | من يدفع / التأثير |
|---|---|---|
| الانتشار | الفرق بين سعر الشراء والبيع لدى الوسيط | التكلفة الضمنية في كل صفقة - فروق الأسعار الأوسع ترفع التكلفة |
| عمولة | رسوم ثابتة لكل صفقة (غالبًا على عقود الفروقات للأسهم الفردية) | تدفعها بغض النظر عن ذلك - مما يقلل من العائد الفعلي |
| التمويل بين عشية وضحاها (المبادلة) | التكلفة (أو الأرباح) للاحتفاظ بالمراكز بعد إغلاق السوق | ذات أهمية خاصة للتداولات طويلة الأجل |
| تكاليف الانزلاق والتنفيذ | الفرق بين السعر المتوقع والسعر الفعلي | يمكن أن يؤدي إلى تآكل الربحية، وخاصة في الأسواق المتقلبة أو غير السائلة |
| رسوم المنصة/البيانات/عدم النشاط | الاشتراك، ورسوم تغذية البيانات، ورسوم الحساب الخامل | طفيفة بشكل فردي ولكنها تتراكم مع مرور الوقت |
نقاط يجب ملاحظتها:
يؤدي الاحتفاظ بالمركز طوال الليل إلى فرض رسوم تمويلية؛ وسلاسل الليالي تضاعف التكاليف.
إن انخفاض السيولة أو فترات التقلب قد تؤدي إلى زيادة الانزلاق وتوسيع الفروقات؛ وهذا يشكل مخاطرة في حد ذاته.
إن الهامش الرخيص لا يعني تجارة رخيصة عندما يتم تضمين التكاليف المخفية تحت الغطاء.
من مزايا عقود الفروقات سهولة الوصول إلى أسواق قد لا تتمكن من الوصول إليها بسهولة. ولكن هذا يعني أيضًا اختلاف القواعد والسيولة وأنماط المخاطر.
الأسهم والمؤشرات
يمكنك تداول عقود الفروقات على أسهم فردية في البورصات الرئيسية والمؤشرات الكاملة (مثل FTSE 100 وS&P 500). غالبًا ما تدفع عمولة على الأسهم، بينما قد تدفع عمولة هامشية فقط على المؤشرات.
الفوركس والسلع
العملات الرئيسية (GBP/USD، EUR/USD) والسلع (الذهب، النفط، السلع الأساسية الناعمة) هي الأصول الأساسية الشائعة لعقود الفروقات.
تميل هذه الأوراق المالية إلى أن يكون لديها سيولة أعلى ولكنها لا تزال تحمل تكاليف ليلية/تكاليف التجديد.
العملات المشفرة والأدوات الغريبة
يقدم بعض الوسطاء عقود الفروقات على العملات المشفرة.
وهذه الأسواق أكثر تقلباً وعرضة للتنظيم الأكثر صرامة في العديد من الأماكن.
في المملكة المتحدة، يتم تقييد عقود الفروقات على العملات المشفرة للعملاء الأفراد.
فيما يلي أربع طرق شائعة يستخدمها الأشخاص في التعامل مع العقود مقابل الفروقات، مع التعليق على مدى ملاءمتها والتحذيرات منها.
التداول اليومي والمضاربة السريعة
فتح وإغلاق الصفقات في نفس اليوم، غالبًا خلال دقائق أو ساعات. يتطلب فروقات أسعار ضيقة، وتنفيذًا سريعًا، وحدودًا منضبطة للمخاطر.
تداول التأرجح
الاحتفاظ بالصفقات لأيام أو أسابيع، محاولًا رصد حركة الاتجاه. يُنصح بالأصول ذات الزخم، ولكن يجب وضع ميزانية لتكاليف التداول الليلية وفجوات الأخبار.
التحوط أو تداخل المحفظة
استخدام عقود الفروقات لتعويض بعض المخاطر (مثل بيع مؤشر على المكشوف لحماية الأصول المادية). يُعدّ هذا استخدامًا أكثر تطورًا، ولكنه أقل جاذبية من المضاربة الصريحة.
المضاربة الاتجاهية / تداول الأحداث
تقييم حدث قادم (أرباح، بيانات اقتصادية، تقلبات أسعار السلع) واستخدام عقود الفروقات للتعبير عن هذا التقييم. مخاطرة عالية وعائد كبير إن كنتَ مُصيبًا، وكارثة إن لم تكن كذلك.
تنبيه هام: لا يُغني أيٌّ من هذه الخيارات عن ضرورة وجود خطة، ووقف خسارة، وإدراك تكلفة التنفيذ، واحتمالية الخطأ. يختار العديد من المبتدئين أحد هذه الخيارات دون فهم كامل للمخاطر.
إن التداول يكتسب الاهتمام، والحماية من الخسائر تكتسب الاحترام.
استخدم أوامر وقف الخسارة، وفكّر في الوسطاء الذين يقدمون وقف خسارة مضمونًا (مع أن هذه الأوامر تكلف مبالغ إضافية). بدونها، قد تتجاوز فجوة سلبية كبيرة (مثلاً، في عطلة نهاية الأسبوع) خسارتك المخطط لها.
قد يبدو استخدام رافعة مالية عالية مغريًا، ولكنه يُفاقم الأخطاء. حدّد الصفقات الفردية بنسبة صغيرة من حسابك، وتجنّب استثمار رأس المال بالكامل في صفقة واحدة.
لأن العديد من عقود الفروقات تُتداول خارج البورصة (OTC)، فقد تكون مراكزك معرضة للخطر إذا واجه وسيطك أي مشاكل. في أوقات انخفاض السيولة أو خلال الأحداث الكبرى، قد تتعرض لانزلاق سعري، أي إغلاق بسعر أسوأ مما تتوقع.
التدقيق المتكرر، والمبالغة في التداول، والتداول الانتقامي بعد الخسائر - كلها عوامل تُضعف الأداء. تُظهر التقارير التنظيمية أن مستخدمي العقود مقابل الفروقات غالبًا ما يُجرون عشرات الصفقات شهريًا.
تعمل البيئة التنظيمية على تشكيل ما يمكنك فعله ومدى الحماية التي تتمتع بها.
في المملكة المتحدة، تُعتبر عقود الفروقات قانونية لعملاء التجزئة، ولكن تحت إشراف صارم من هيئة السلوك المالي (FCA). في بعض الولايات القضائية (ولا سيما الولايات المتحدة)، يُحظر تداول عقود الفروقات لعملاء التجزئة.
على سبيل المثال، تشير شركة EBC إلى أن كيانها في المملكة المتحدة يخضع لتنظيم هيئة السلوك المالي (FCA) (المرجع 927552) ويوفر الوصول إلى مجموعة واسعة من العقود مقابل الفروقات.
في المملكة المتحدة/الاتحاد الأوروبي، تتضمن القواعد: حدود الرافعة المالية القصوى (على سبيل المثال، 30:1 لأسواق العملات الرئيسية)، وتحذيرات المخاطر الإلزامية، والنشر الإلزامي لإحصاءات خسائر التجزئة، وحماية الرصيد السلبي.
تولي مجموعة EBC المالية الأولوية للشفافية، وتقدم إفصاحات واضحة ودعمًا تعليميًا لمساعدة العملاء على التداول بشكل مسؤول.
لأنك غالبًا ما تتداول مع الوسيط (كطرف مقابل)، فإن وضع الوسيط التنظيمي، وشفافيته، وفصل أموال العميل عن أمواله، وسمعته، كلها عوامل بالغة الأهمية. الوسيط المُنظّم ذو رأس المال الجيد هو أساسٌ راسخ.
يتجه سوق التداول بالرافعة المالية بالتجزئة في المملكة المتحدة نحو عدد أقل من المتداولين ولكن أكثر مشاركة.
على سبيل المثال، انخفض عدد المتداولين النشطين إلى حوالي 167.000 بحلول عام 2025. ومع ذلك ارتفع مستوى المشاركة.
تتماشى مجموعة EBC المالية مع هذا الاتجاه، حيث تقدم منصات وتحليلات متقدمة للمتداولين الجادين.
وهنا منصة إطلاق عملية.
ثقف نفسك: ابدأ بالتعود على الآليات، والهامش، والرافعة المالية، واستخدام حساب تجريبي.
اختر وسيطك بعناية: تحقق من لوائح هيئة السلوك المالي (أو ما يعادلها)، وقارن بين الفروقات، ومعدلات التمويل بين عشية وضحاها، وتحقق من الإفصاحات المنشورة عن معدل الخسارة.
افتح حساب تجريبي: تدرب على الدخول والخروج من التداول، ووضع وقف الخسارة، وتحديد الحجم، وإدارة الهامش.
بناء خطة تداول: قم بتحديد الأدوات المختارة، والمخاطر المسموح بها لكل عملية تداول (على سبيل المثال، 1% من الحساب)، والحد الأقصى للخسارة اليومية، وساعات التداول.
ابدأ بمبالغ صغيرة: استخدم رافعة مالية منخفضة في البداية، وقم بمراقبة صفقاتك وتسجيل النتائج.
المراجعة والتحسين: بعد إجراء عدد من الصفقات، قم بالتفكير فيما نجح/ما لم ينجح، ثم قم بتعديل خطتك وفقًا لذلك.
توفر العقود مقابل الفروقات طريقة مرنة للوصول إلى مجموعة متنوعة من الأسواق واتخاذ وجهات نظر اتجاهية برأس مال صغير نسبيًا.
إذا كنت تنوي تداول العقود مقابل الفروقات: ابدأ بحساب تجريبي، تعامل معه كعمل تجاري (خطة التداول، الحجم، وقف الخسارة)، اختر وسيطًا منظمًا، وابدأ بمواقف صغيرة.
تذكر: إن ربح المال باستمرار باستخدام العقود مقابل الفروقات أمر صعب - وحماية الجانب السلبي غالبًا ما يكون أكثر أهمية من ملاحقة الجانب الإيجابي.
لا، أنت لا تمتلك الأصل نفسه، بل تمتلك مشتقًا يعكس حركة سعر الأصل الأساسي.
ربما نعم. مع أن العديد من شركات الوساطة في المملكة المتحدة توفر حماية من الرصيد السلبي (لذا لا يمكنك خسارة أكثر من رصيد حسابك)، إلا أنك قد تواجه خسائر تتجاوز إيداعك في بعض الولايات القضائية أو في ظل ظروف معينة.
تشير استطلاعات الصناعة إلى أن ما بين 62% و82% من تجار العقود مقابل الفروقات بالتجزئة يخسرون الأموال في عام معين.
عمومًا لا. تكاليف التمويل لليلة واحدة، وتأثير الرافعة المالية، وطبيعة المشتقات المالية تجعلها أكثر ملاءمة للتداول أو التحوط قصير الأجل، بدلًا من استراتيجية "الشراء والاحتفاظ".
ابحث عن التنظيم القوي (FCA، ASIC، CySEC)، والأسعار والإفصاحات الشفافة، وإحصاءات الخسائر المنشورة، وقواعد الهامش/الرافعة المالية الواضحة، والفصل الجيد بين أموال العملاء والتنفيذ الموثوق.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
