2025-09-05
A previsão da Folha de Pagamento Não Agrícola dos EUA para agosto de 2025 prevê 75.000 novos empregos e um ligeiro aumento no desemprego, sinalizando um mercado de trabalho em declínio.
À medida que a economia dos EUA avança em 2025, o próximo relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas (NFP) de agosto está pronto para oferecer insights cruciais sobre a dinâmica do mercado de trabalho do país. Com lançamento previsto para sexta-feira, 5 de setembro de 2025, às 8h30 (horário do leste dos EUA), este relatório será analisado de perto por formuladores de políticas, economistas e investidores.
Economistas preveem que a economia dos EUA criou aproximadamente 75.000 empregos não agrícolas em agosto.
O número marca um ligeiro aumento em relação ao número revisado de julho de 73.000 e representa uma desaceleração significativa em relação aos ganhos mensais médios de 123.000 observados durante o mesmo período do ano anterior.
Tal desaceleração sugere um mercado de trabalho em declínio, potencialmente influenciado por vários fatores econômicos.
A taxa de desemprego deverá subir para 4,3%, refletindo uma combinação de fatores, incluindo uma diminuição nas vagas de emprego e um ligeiro aumento na taxa de participação na força de trabalho.
Esse aumento indica uma mudança no mercado de trabalho, onde o número de desempregados está começando a superar as oportunidades de emprego disponíveis.
Espera-se que o crescimento salarial permaneça estável, com os ganhos médios por hora projetados para aumentar em 0,3% mês a mês, elevando o crescimento salarial anual para aproximadamente 3,7%.
Essa pressão salarial consistente sugere que, embora o crescimento do emprego possa estar desacelerando, a demanda por mão de obra persiste, especialmente em certos setores.
As tarifas de importação do presidente Trump, juntamente com políticas de imigração mais rígidas, dificultaram a contratação de trabalhadores em setores como construção e hotelaria, reduzindo a oferta de mão de obra e aumentando os custos de contratação.
Como resultado, os empregadores enfrentam cada vez mais dificuldades para preencher vagas, o que contribuiu para a desaceleração mais ampla no crescimento de empregos.
Enquanto certos setores continuam a crescer, outros enfrentam dificuldades. Por exemplo, o setor de serviços está começando a ganhar ritmo, mas o emprego continua lento, especialmente nos setores de manufatura e governo.
Essas diferenças ressaltam a natureza desigual da recuperação econômica em vários setores.
Espera-se que o Bureau of Labor Statistics implemente uma revisão de referência, potencialmente reduzindo os números de emprego em até 800.000 postos de trabalho para o ano que termina em março.
Tal ajuste ressalta as complexidades na avaliação precisa das condições do mercado de trabalho e pode influenciar as percepções de força econômica.
Um relatório de empregos decepcionante pode fortalecer o argumento para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve em sua reunião de setembro.
O presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu os riscos crescentes para o mercado de trabalho, embora as preocupações com a inflação continuem sendo um fator de equilíbrio. A taxa de juros atual do Fed está entre 4,25% e 4,50%, e quaisquer ajustes dependerão da evolução dos dados econômicos.
Os mercados financeiros estão monitorando de perto os dados do NFP, com expectativas de que um mercado de trabalho fraco possa levar a políticas monetárias acomodatícias. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA recuaram e as ações asiáticas subiram em antecipação a potenciais cortes de juros.
Esses movimentos de mercado refletem o otimismo dos investidores quanto à possibilidade de ações monetárias de suporte.
T1: O que exatamente o relatório de Folhas de Pagamento Não Agrícolas mede?
R1: O relatório do NFP mede o número de empregos criados ou perdidos na economia dos EUA, excluindo trabalhadores rurais, funcionários públicos e funcionários de organizações sem fins lucrativos. Ele fornece uma visão abrangente do desempenho do mercado de trabalho.
T2: Por que o NFP movimenta os mercados de forma tão drástica?
R2: O NFP é um indicador econômico fundamental que influencia as expectativas dos investidores em relação ao crescimento econômico e à política do Federal Reserve (Fed). Um forte crescimento do emprego pode sinalizar uma economia robusta, potencialmente levando a taxas de juros mais altas, enquanto um crescimento fraco do emprego pode levar a cortes nas taxas de juros para estimular a economia.
T3: Como as revisões de relatórios anteriores alteram a perspectiva?
R3: Revisões de relatórios anteriores do NFP podem alterar significativamente a compreensão das tendências econômicas. Grandes revisões em baixa, como as observadas nos últimos meses, sugerem que o mercado de trabalho pode estar mais fraco do que o inicialmente relatado, influenciando decisões políticas e expectativas do mercado.
T4: Quais outros indicadores econômicos devemos observar além do NFP?
R4: Outros indicadores importantes incluem a taxa de desemprego, os rendimentos médios por hora, a taxa de participação na força de trabalho e os pedidos semanais de seguro-desemprego. Essas métricas fornecem contexto adicional aos dados do NFP e oferecem uma visão mais abrangente das condições do mercado de trabalho.
O relatório Non-Farm Payrolls de agosto de 2025 está pronto para oferecer insights essenciais sobre a trajetória do mercado de trabalho dos EUA.
Com expectativas de crescimento modesto do emprego e um potencial aumento na taxa de desemprego, os dados podem reforçar as preocupações com o desaquecimento da economia. Investidores e formuladores de políticas analisarão atentamente o relatório para avaliar a necessidade de futuros ajustes na política monetária.
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