El pronóstico de nóminas no agrícolas de EE. UU. para agosto de 2025 predice 75.000 nuevos empleos y un ligero aumento del desempleo, lo que indica un enfriamiento del mercado laboral.
A medida que la economía estadounidense avanza hacia el año 2025, el próximo informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de agosto ofrecerá información crucial sobre la dinámica del mercado laboral nacional. Su publicación está prevista para el viernes 5 de septiembre de 2025 a las 8:30 a. m. ET (hora del este), y será analizado minuciosamente por responsables políticos, economistas e inversores.
Métricas clave de pronóstico
1) Nóminas no agrícolas (NFP): Crecimiento proyectado de 75.000 empleos
Los economistas anticipan que la economía estadounidense agregó aproximadamente 75.000 empleos no agrícolas en agosto.
La cifra marca un ligero aumento respecto de la cifra revisada de julio de 73.000 y representa una desaceleración significativa respecto de las ganancias mensuales promedio de 123.000 observadas durante el mismo período del año anterior.
Esta desaceleración sugiere un enfriamiento del mercado laboral, posiblemente influenciado por diversos factores económicos.
2) Tasa de desempleo: se espera un aumento al 4,3%
Se proyecta que la tasa de desempleo aumente al 4,3%, lo que refleja una combinación de factores que incluyen una disminución en las vacantes de empleo y un ligero aumento en la tasa de participación en la fuerza laboral.
Este repunte indica un cambio en el mercado laboral, donde el número de personas desempleadas está empezando a superar las oportunidades de empleo disponibles.
3) Ganancias promedio por hora: aumento previsto del 0,3 %
Se espera que el crecimiento salarial se mantenga estable, y se proyecta que las ganancias promedio por hora aumenten un 0,3% mes a mes, lo que elevará el crecimiento salarial anual a aproximadamente el 3,7%.
Esta presión salarial constante sugiere que, si bien el crecimiento del empleo puede estar desacelerándose, la demanda de mano de obra persiste, particularmente en ciertos sectores.
Tendencias del mercado laboral y factores influyentes
1) Políticas comerciales y restricciones a la inmigración
Los aranceles de importación del presidente Trump, junto con políticas de inmigración más estrictas, han dificultado que sectores como la construcción y la hostelería contraten trabajadores, lo que reduce la oferta laboral y aumenta los costos de contratación.
Como resultado, los empleadores enfrentan mayores dificultades para cubrir puestos, lo que ha contribuido a una desaceleración más amplia del crecimiento del empleo.
2)Variaciones sectoriales
Si bien algunas industrias siguen creciendo, otras atraviesan dificultades. Por ejemplo, el sector servicios está comenzando a tomar impulso, pero el empleo sigue siendo lento, especialmente en los sectores manufacturero y gubernamental.
Estas diferencias ponen de relieve la naturaleza desigual de la recuperación económica en los distintos sectores.
3) Revisiones de referencia
Se espera que la Oficina de Estadísticas Laborales implemente una revisión de referencia, reduciendo potencialmente las cifras de empleo en hasta 800.000 puestos de trabajo para el año que termina en marzo.
Este ajuste pone de relieve la complejidad de evaluar con precisión las condiciones del mercado laboral y puede influir en las percepciones de fortaleza económica.
Implicaciones del mercado
1) Política de la Reserva Federal
Un informe de empleo decepcionante podría fortalecer los argumentos a favor de un recorte de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en su reunión de septiembre.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha reconocido el aumento de los riesgos en el mercado laboral, aunque la preocupación por la inflación sigue siendo un factor determinante. El tipo de interés actual de la Reserva Federal se sitúa entre el 4,25 % y el 4,50 %, y cualquier ajuste dependerá de la evolución de los datos económicos.
2) Sentimiento de los inversores
Los mercados financieros siguen de cerca los datos del NFP, con la expectativa de que un mercado laboral débil pueda llevar a políticas monetarias expansivas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han disminuido y las acciones asiáticas han subido en previsión de posibles recortes de tipos.
Estos movimientos del mercado reflejan el optimismo de los inversores respecto a la posibilidad de acciones monetarias de apoyo.
Preguntas frecuentes (FAQ)
P1: ¿Qué mide exactamente el informe de nóminas no agrícolas?
A1: El informe de las NFP mide el número de empleos creados o perdidos en la economía estadounidense, excluyendo a los trabajadores agrícolas, los empleados públicos y los empleados de organizaciones sin fines de lucro. Ofrece un panorama completo del desempeño del mercado laboral.
P2: ¿Por qué el NFP mueve los mercados de manera tan dramática?
A2: El NFP es un indicador económico clave que influye en las expectativas de los inversores respecto al crecimiento económico y la política de la Reserva Federal. Un fuerte crecimiento del empleo puede indicar una economía robusta, lo que podría derivar en tasas de interés más altas, mientras que un crecimiento laboral débil puede impulsar recortes de tasas para estimular la economía.
P3: ¿Cómo cambian las revisiones de informes anteriores las perspectivas?
A3: Las revisiones de informes anteriores de las NFP pueden alterar significativamente la comprensión de las tendencias económicas. Las importantes revisiones a la baja, como las observadas en los últimos meses, sugieren que el mercado laboral podría ser más débil de lo informado inicialmente, lo que influye en las decisiones políticas y las expectativas del mercado.
P4: ¿Qué otros indicadores económicos deberíamos observar junto con el NFP?
A4: Otros indicadores importantes incluyen la tasa de desempleo, el salario medio por hora, la tasa de participación laboral y las solicitudes semanales de subsidio por desempleo. Estas métricas aportan contexto adicional a los datos del NFP y ofrecen una visión más completa de las condiciones del mercado laboral.
Conclusión
El informe sobre nóminas no agrícolas de agosto de 2025 ofrecerá información crucial sobre la trayectoria del mercado laboral estadounidense.
Ante las expectativas de un modesto crecimiento del empleo y un posible aumento de la tasa de desempleo, los datos podrían reforzar la preocupación por un enfriamiento de la economía. Tanto los inversores como los responsables políticos analizarán detenidamente el informe para evaluar la necesidad de futuros ajustes en la política monetaria.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
