Đồng Euro có mạnh hơn đồng Đô la vào năm 2025 không? Phân tích đầy đủ

Vào năm 2025, đồng euro đã tăng giá đáng kể so với đồng đô la Mỹ - tăng khoảng 12% kể từ đầu năm - định hình lại động lực thương mại toàn cầu, dòng đầu tư và thậm chí cả lợi nhuận của doanh nghiệp.

Bài viết này xem xét liệu đồng euro có thực sự mạnh hơn đồng đô la hiện nay hay không, những yếu tố nào đang ảnh hưởng đến sự thay đổi này và thời gian tiềm năng của xu hướng này.

Đồng Euro có mạnh hơn đồng Đô la không? Tổng quan năm 2025

Tính đến giữa tháng 7, tỷ giá EUR/USD dao động quanh mức 1,1611, thấp hơn một chút sau khi đạt đỉnh gần đây và đồng đô la phục hồi nhẹ. Tính đến thời điểm hiện tại của năm, đồng euro đã tăng giá khoảng 12% so với đồng đô la - một sự thay đổi đáng kể trong bối cảnh tiền tệ.

Tính đến ngày 16 tháng 7 năm 2025, tỷ giá hối đoái EUR/USD là 1,1615, phù hợp với dữ liệu tham chiếu của ECB. Các nhà phân tích kỹ thuật nhận thấy EUR/USD đã tăng từ mức thấp ban đầu gần 1,0257 lên mức cao nhất giữa năm trên 1,18, với ngưỡng kháng cự quan trọng quanh mức 1,12–1,13 vào đầu năm. Mặc dù các thiết lập giảm giá đã xuất hiện trong một số chu kỳ, nhưng xu hướng chung vẫn là tăng cho đến giữa tháng 7.

Ngoài ra, theo IMF, tỷ trọng của đồng đô la trong dự trữ toàn cầu đã giảm xuống 57,7%, trong khi tỷ trọng của đồng euro đã tăng lên 20,1% - mức cao nhất kể từ cuối năm 2022.

Điều gì đang thúc đẩy sức mạnh của đồng Euro?

1. Chính sách khác biệt của Ngân hàng Trung ương

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã tạm dừng chu kỳ nới lỏng vào tháng 6 và thậm chí còn ám chỉ việc dừng cắt giảm lãi suất do đồng euro tăng giá nhanh chóng. Ngược lại, thị trường đã dự đoán Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn vào cuối năm nay, khiến đồng đô la ở thế phòng thủ.

2. Sự chuyển dịch toàn cầu khỏi đồng đô la

Ngân hàng Bank of America xác định tỷ trọng đồng euro cao nhất trong số các nhà đầu tư kể từ năm 2005, trùng với mức giảm 10% của chỉ số đồng đô la Mỹ cho đến nay trong năm 2025.

Deutsche Bank và Goldman Sachs cảnh báo rằng "quyền lợi quá mức" của đồng đô la đang giảm dần do những thay đổi về tài chính và căng thẳng thương mại.

3. Khả năng phục hồi và đầu tư của Châu Âu

Bất chấp tăng trưởng chậm và áp lực thương mại, dữ liệu kinh tế vĩ mô và cải cách chính trị của khu vực đồng euro đã cải thiện tâm lý. Sáng kiến đầu tư 500 tỷ euro của Đức đã đẩy đồng euro lên mức cao nhất trong nhiều năm.

4. Những trở ngại thương mại của Hoa Kỳ

Các mối đe dọa về thuế quan của thời Trump đã gây áp lực lên đồng đô la, trong khi xu hướng đầu tư theo kiểu Paris đổ vào châu Âu thúc đẩy dòng vốn chảy vào khu vực đồng euro.

Tổng quan về hiệu suất lịch sử của đồng Euro so với đồng Đô la: Đồng Euro đã vượt qua đồng Đô la như thế nào

Đồng euro và đồng đô la Mỹ có lịch sử cạnh tranh lâu dài và năng động trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Trong hai thập kỷ qua, tỷ giá hối đoái EUR/USD đã dao động từ ngang giá (1,00) lên mức đỉnh trên 1,60, phản ánh những thay đổi trong chính sách tiền tệ, tăng trưởng kinh tế và ổn định địa chính trị.

1. Lịch sử ban đầu và sự tương đương về cấu trúc

Khi đồng euro ra mắt vào năm 1999, ban đầu nó yếu đi so với đồng đô la, giảm xuống dưới 0,90 trong những năm đầu do sự hoài nghi về sự hội nhập kinh tế của EU.

Nhưng đến năm 2002–2003, niềm tin vào khu vực đồng euro đã được cải thiện và đồng euro bắt đầu tăng giá đều đặn, cuối cùng vượt qua đồng đô la vào năm 2004.

2. Đỉnh và thoái lui (2007–2014)

Đồng euro đạt mức cao nhất là 1,60 USD vào giữa năm 2008, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Nguyên nhân là do:

- Sự sụp đổ của thị trường nhà ở đã gây gánh nặng cho nền kinh tế yếu kém của Hoa Kỳ

- Lãi suất khu vực đồng euro cao hơn từ ECB.

- Niềm tin mạnh mẽ vào đồng euro như một loại tiền tệ dự trữ đáng tin cậy

Tuy nhiên, sau cuộc khủng hoảng năm 2008 và cuộc khủng hoảng nợ công khu vực đồng euro, đồng euro lại bắt đầu mất giá.

Từ năm 2010 đến năm 2015, tình trạng vỡ nợ của Hy Lạp, bất ổn chính trị và các hành động chính sách chậm chạp của ECB đã dẫn đến sự suy giảm của đồng euro, xuống mức thấp nhất là 1,05 vào đầu năm 2015.

3. Đồng đô la tái khẳng định vị thế thống trị (2015–2022)

Trong giai đoạn này, đồng đô la thống trị thị trường ngoại hối toàn cầu do:

- Chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của Fed từ năm 2016 đến năm 2019.

- Sự phục hồi kinh tế chậm chạp của Châu Âu và lãi suất âm.

- Sự chia rẽ chính trị trong EU và sự bất ổn của Brexit.

Đến năm 2022, đồng euro đã giảm xuống dưới mức ngang giá (0,96 USD) - mức thấp mang tính biểu tượng chưa từng thấy kể từ năm 2002 - do cuộc xâm lược Ukraine của Nga, cuộc khủng hoảng năng lượng ở châu Âu và lãi suất tăng nhanh của Hoa Kỳ.

4. Sự trỗi dậy của đồng Euro và sự thoái lui của đồng Đô la (2023–2025)

Bước ngoặt diễn ra sau năm 2023:

- Sự mất cân bằng tài chính và nợ công tăng cao của Hoa Kỳ khiến các nhà đầu tư nước ngoài lo sợ.

- Quá trình phi đô la hóa toàn cầu bắt đầu tăng tốc khi BRICS và các nước xuất khẩu dầu mỏ đa dạng hóa dự trữ.

- Khả năng phục hồi kinh tế của châu Âu, dẫn đầu là đầu tư xanh, cơ sở hạ tầng AI và công nghiệp hóa lại của Đức, đã giúp tăng cường niềm tin vào đồng euro.

- ECB bắt đầu giảm tốc độ nới lỏng tiền tệ vào năm 2024, trong khi Fed báo hiệu sẽ cắt giảm lãi suất kéo dài vào năm 2025.

Đến giữa năm 2025, đồng euro đã vượt qua đồng đô la một cách mạnh mẽ, tăng hơn 1,16 đô la Mỹ, cho thấy sự thay đổi hoàn toàn so với mức thấp của năm 2022. Các nhà đầu tư toàn cầu cũng tăng lượng nắm giữ đồng euro và các ngân hàng trung ương điều chỉnh dự trữ của họ theo hướng có lợi cho đồng euro, qua đó củng cố thêm xu hướng này.

Lợi ích và hạn chế của đồng Euro mạnh

Những lợi ích

- Tăng sức mua của người tiêu dùng khu vực đồng euro thông qua việc giảm chi phí nhập khẩu.

- Mở rộng ảnh hưởng toàn cầu và tăng cường dòng vốn chảy vào tài sản tính bằng đồng euro.

Nhược điểm

- Làm suy yếu khả năng cạnh tranh xuất khẩu của khu vực đồng euro; các nhà xuất khẩu lớn đã điều chỉnh dự báo thấp hơn.

- Nguy cơ lạm phát khu vực đồng euro giảm quá nhanh xuống dưới mục tiêu 2% của ECB.

Dự báo về cặp EUR/USD: Liệu đồng Euro có duy trì được vị thế dẫn đầu?

Các tổ chức lớn có nhiều dự báo khác nhau về tương lai:

- UBS dự kiến tỷ giá EUR/USD sẽ đạt ~1,10 vào cuối năm.

- Wells Fargo dự báo mức giảm xuống còn 0,98, với lý do là khả năng phục hồi của nền kinh tế Hoa Kỳ.

- Commerzbank dự báo mức tăng lên 1,12 vào tháng 6, sau đó giảm xuống 1,08 vào tháng 3 khi tăng trưởng theo chu kỳ của Hoa Kỳ quay trở lại.

- SocGen và Rabobank cảnh báo tỷ giá EUR/USD có thể kiểm tra mức ngang giá do dòng vốn đổ vào có lợi cho Hoa Kỳ.

- Nghiên cứu của BBVA cho thấy mức giá trị hợp lý nằm trong khoảng từ 1,10 đến 1,20, với mức chuẩn hóa vào khoảng 1,20.

Tóm lại, nếu đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu chuyển hướng trở lại châu Âu và Fed vẫn giữ quan điểm ôn hòa, dự báo về mức 1,20–1,30 đô la vào giữa năm 2026 là hợp lý.

Tuy nhiên, nếu tăng trưởng ở Hoa Kỳ vượt quá kỳ vọng, các chuyên gia cảnh báo rằng đồng euro có thể giảm xuống mức từ 1,05 đến 1,10 đô la, có khả năng gần ngang giá nếu Fed áp dụng lập trường cứng rắn hơn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư

- Quản lý rủi ro là điều cần thiết: sự phục hồi của USD hoặc dữ liệu tăng trưởng bất ngờ của Hoa Kỳ có thể đảo ngược đà tăng của EUR/USD.

- Các nhà đầu tư quốc tế vào cổ phiếu Hoa Kỳ đã được hưởng lợi đáng kể từ sức mạnh của đồng euro; tuy nhiên, những người nắm giữ tài sản khu vực đồng euro có thể thấy thu nhập xuất khẩu giảm.

- Các nhà giao dịch ngoại hối nên theo dõi chỉ số CPI sắp tới của Hoa Kỳ, bình luận của ECB, diễn biến địa chính trị và thuế quan để biết khả năng biến động.

Kết luận

Tóm lại, đồng euro sẽ mạnh hơn đáng kể so với đồng đô la vào năm 2025. Tuy nhiên, xu hướng này có tiếp tục hay không còn tùy thuộc vào hành động của ngân hàng trung ương, căng thẳng địa chính trị và tâm lý chung của các nhà đầu tư.

Các mô hình cho thấy mức giá có thể dao động trong khoảng từ 1,12 đến 1,30 đô la, phản ánh nhiều kịch bản kinh tế khác nhau. Đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp, điều quan trọng cần ghi nhớ là theo dõi sự phân kỳ giữa Fed và ECB, các biện pháp phòng ngừa rủi ro và cân nhắc đa dạng hóa quốc tế khi bối cảnh thay đổi.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.