Publicado el: 2025-07-16
Actualizado el: 2025-11-13
El euro y el dólar estadounidense son las dos monedas más importantes del mundo. Pero, ¿qué vale más, el euro o el dólar? En 2025, el euro ha fortalecido significativamente frente al dólar estadounidense, con un aumento de aproximadamente el 8.49% desde el inicio del año. Este movimiento ha redefinido la dinámica del comercio global, los flujos de inversión e incluso los beneficios corporativos.
Este artículo examina si el euro es realmente más fuerte que el dólar en la actualidad, qué factores están influyendo en este cambio y la posible duración de esta tendencia.
Al 12 de noviembre de 2025. el tipo de cambio euro/dólar estadounidense (EURUSD) se sitúa en aproximadamente 1.1574 USD por EUR.
Según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), la cuota del dólar estadounidense en las reservas oficiales de divisas globales es de alrededor del 57.7%. Mientras tanto, la cuota del euro alcanza aproximadamente el 20.1%, su nivel más alto desde finales de 2022.
En resumen, el euro se mantiene cerca del nivel 1.157 frente al dólar, y los datos de moneda de reserva muestran que el dólar sigue cediendo terreno (aunque lentamente) al euro.
El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido las tasas de interés estables en varias reuniones y ha enfatizado que la reanudación de las compras de bonos aún está lejos. Esto señala una postura más cautelosa en lugar de prisas por relajar la política monetaria.
Mientras tanto, la Reserva Federal (Fed) y los mercados consideran que la trayectoria de tasas estadounidenses es relativamente más restringida, lo que apoya al euro frente al dólar.
Una perspectiva de tasas en la zona euro que se mantengan altas durante más tiempo (o al menos menos presión a la baja) en comparación con un dólar estadounidense con menos ventajas, contribuye a respaldar el euro.
Según el FMI, la cuota del dólar estadounidense en las reservas oficiales de divisas cayó al ~56.3% en el segundo trimestre de 2025. desde ~57.8% en el primer trimestre.
La cuota del euro subió al ~21.13% en el segundo trimestre.
Esta desacentuación gradual del dólar y el mayor peso del euro respaldan narrativas estructurales a favor del euro.
El BCE revisó al alza su proyección de crecimiento para la zona euro al ~1.2% en 2025. desde un ~0.9% anterior.
Aunque el crecimiento sigue siendo moderado, las previsiones de inflación son estables y la zona euro parece navegar por los vientos adversos globales sin colapso total.
Efecto: Un escenario de crecimiento + inflación moderados combinados con estabilidad política otorga al euro una imagen de “menos malo” en comparación con alternativas más volátiles.
Aunque las referencias directas a los “aranceles de la era Trump” son menos relevantes hoy, el dólar aún enfrenta retos como déficits fiscales altos, diversificación global alejándose de exposiciones estadounidenses y el riesgo de presiones crónicas en la cuenta corriente y la deuda pública.
El “privilegio exorbitante” del dólar está bajo escrutinio leve.
Estas presiones estructurales, combinadas con monedas competidoras más fuertes y cambios en las reservas, otorgan al euro un impulso relativo.
El euro y el dólar estadounidense tienen una larga y dinámica historia de competencia en los mercados de divisas globales. En las últimas dos décadas, el tipo de cambio EURUSD ha fluctuado desde la paridad (1.00) hasta máximos por encima de 1.60. reflejando cambios en política monetaria, crecimiento económico y estabilidad geopolítica.
Cuando el euro se lanzó en 1999. inicialmente se debilitó frente al dólar, cayendo por debajo de 0.90 en sus primeros años debido al escepticismo alrededor de la integración económica de la UE.
Pero para 2002-2003. la confianza en la zona euro mejoró y el euro comenzó a subir de forma constante, superando finalmente al dólar en 2004.
El euro alcanzó un máximo de 1.60 USD a mediados de 2008. justo antes de la crisis financiera global. Fue impulsado por:
El colapso del mercado inmobiliario que afectó a una economía estadounidense más débil
Tasas de interés más altas en la zona euro por parte del BCE
Una fuerte creencia en el euro como moneda de reserva creíble
Sin embargo, después del crash de 2008 y la subsiguiente crisis de deuda soberana en la zona euro, el euro comenzó a perder terreno nuevamente.
De 2010 a 2015. las incumplimientos griegos, los disturbios políticos y las acciones lentas del BCE llevaron al declive del euro, alcanzando un mínimo de 1.05 a principios de 2015.
Durante este período, el dólar dominó los mercados de divisas globales debido a:
El endurecimiento monetario agresivo de la Fed entre 2016 y 2019
La lenta recuperación económica europea y las tasas de interés negativas
La fragmentación política en la UE y las incertidumbres del Brexit
Para 2022. el euro se hundió brevemente por debajo de la paridad (0.96 USD), un mínimo simbólico no visto desde 2002. Esto fue impulsado por la invasión de Ucrania por Rusia, una crisis energética en Europa y el rápido aumento de las tasas de interés estadounidenses.
El punto de inflexión llegó después de 2023:
El desequilibrio fiscal estadounidense y la deuda creciente alarmaron a los inversores extranjeros
La desdolarización global comenzó a acelerarse a medida que los BRICS y los exportadores de petróleo diversificaban sus reservas
La resiliencia económica europea, liderada por inversiones verdes, infraestructura de IA y reindustrialización alemana, ayudó a impulsar la confianza en el euro
El BCE comenzó a ralentizar su relajación monetaria en 2024. mientras que la Fed señaló recortes prolongados en 2025
Para mediados de 2025. el euro había superado firmemente al dólar, subiendo a más de 1.16 USD, lo que indica un cambio completo respecto a los mínimos de 2022. Los inversores globales también aumentaron sus tenencias de euro, y los bancos centrales ajustaron sus reservas a favor del euro, fortaleciendo aún más la tendencia.
| Ventajas | Desventajas |
|---|---|
| Aumenta el poder adquisitivo de los consumidores de la zona euro mediante costos de importación más bajos. | Debilita la competitividad de las exportaciones de la zona euro; los grandes exportadores han revisado sus previsiones hacia abajo. |
| Amplía la influencia global y refuerza los flujos de capital hacia activos denominados en euro. | Riesgo de que la inflación en la zona euro caiga demasiado rápido por debajo del objetivo del 2% del BCE. |
Las principales instituciones tienen previsiones futuras muy variadas:
UBS espera ahora que EURUSD se sitúe alrededor de ~1.23 a finales de 2025. citando más recortes de tasas estadounidenses y debilidad del dólar.
Wells Fargo ha revisado su perspectiva, previendo un máximo cerca de ~1.22 a mediados de 2026. y considera que EURUSD se mantendrá por encima de la paridad en lugar de caer a ~0.98.
Commerzbank espera que EURUSD alcance ≈1.16 a finales de 2025 y posiblemente ~1.20 a finales de 2026. en lugar del escenario anterior de 1.08.
Instituciones como Société Générale y Rabobank han suavizado su visión de una caída de EURUSD a la paridad, señalando en su lugar un rango de ~1.15-1.20. gracias a la mejora de la resiliencia de la zona euro.
En resumen, si el impulso económico europeo se refuerza y la Reserva Federal adopta una postura dovish (acomodaticia), es plausible que EURUSD se sitúe en el rango ~1.20-1.30 a mediados de 2026.
Por el contrario, si la economía estadounidense supera las expectativas y la Fed mantiene una postura hawkish (restrictiva), una caída a ~1.05-1.10 sigue dentro del espectro de riesgos.
La gestión de riesgos es esencial: un repunte del USD o datos sorpresa de crecimiento estadounidense podrían revertir las ganancias de EURUSD.
Los inversores internacionales en acciones estadounidenses se han beneficiado significativamente de la fortaleza del euro; sin embargo, quienes detienen activos de la zona euro podrían ver reducidos los ingresos por exportación.
Los traderes de divisas deben monitorear el próximo IPC estadounidense, los comentarios del BCE, los desarrollos geopolíticos y los aranceles en busca de volatilidad potencial.
Al noviembre de 2025. EURUSD se sitúa en ~1.157. lo que marca una fortaleza significativa en comparación con años anteriores.
Las políticas divergentes del BCE y la Fed, la resiliencia económica de la zona euro, la desdolarización global y las presiones fiscales y comerciales estructurales de EE.UU.
Un euro más fuerte puede perjudicar a los exportadores de la zona euro y reducir la inflación, mientras que un crecimiento estadounidense inesperado o una postura hawkish de la Fed podría empujar a EURUSD hacia ~1.05-1.10.
¿Qué vale más, el euro o el dólar? En resumen, el euro es significativamente más fuerte que el dólar en 2025. Sin embargo, la continuación de esta tendencia depende de las acciones de los bancos centrales, las tensiones geopolíticas y el sentimiento general de los inversores.
Los modelos sugieren un posible rango entre 1.12 USD y 1.30 USD, reflejando diversos escenarios económicos. Para inversores y empresas, la conclusión clave es monitorear la divergencia entre la Fed y el BCE, cubrir exposiciones y considerar la diversificación internacional a medida que cambia el contexto.
Descargo de responsabilidad: este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (y no debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión u otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación de EBC o el autor sobre que una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión específica es adecuada para una persona determinada.
