Cách tránh sự chồng chéo của ETF: Mẹo phân bổ danh mục đầu tư

Đảm bảo đa dạng hóa danh mục đầu tư hợp lý là nền tảng của đầu tư thành công. Đối với nhiều người, ETF (quỹ giao dịch trao đổi) là một cách hiệu quả để tiếp cận thị trường rộng lớn.

Tuy nhiên, có một điểm đáng lưu ý: ETF chồng chéo. Việc nắm giữ nhiều ETF mà không kiểm tra danh mục đầu tư cơ bản của chúng có thể khiến danh mục đầu tư của bạn tập trung vào cùng một cổ phiếu hoặc lĩnh vực, phủ nhận những lợi ích đa dạng hóa mà bạn nghĩ mình đã đạt được.

Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ đi sâu tìm hiểu về sự chồng chéo của ETF, lý do tại sao nó lại quan trọng và cách xây dựng danh mục đầu tư thực sự đa dạng phù hợp với mục tiêu của bạn.

ETF chồng chéo là gì?

Sự chồng chéo ETF xảy ra khi hai hoặc nhiều quỹ trong danh mục đầu tư của bạn chứa nhiều tài sản cơ bản giống nhau - thường là các cổ phiếu vốn hóa lớn hàng đầu, các lĩnh vực cụ thể hoặc các khu vực địa lý. Sự tập trung tiềm ẩn này đi ngược lại với mục tiêu đa dạng hóa mà bạn đang hướng tới và có thể vô tình làm tăng rủi ro cho danh mục đầu tư của bạn.

Hãy cân nhắc việc sở hữu một ETF toàn thị trường, một ETF S&P 500 và một ETF Nasdaq-100. Mặc dù những quỹ này có vẻ đa dạng, nhưng chúng thường có chung các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn - Apple, Microsoft, Nvidia - có thể chiếm hơn một phần ba toàn bộ danh mục đầu tư của bạn, xuất hiện nhiều lần.

Các ví dụ phổ biến về sự chồng chéo của ETF

Quỹ ETF S&P 500 + Quỹ ETF thị trường Hoa Kỳ tổng thể: Gần như trùng lặp hoàn toàn, vì S&P 500 chiếm khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường Hoa Kỳ.

S&P 500 ETF + Nasdaq-100 ETF: Các tên tuổi công nghệ lớn thống trị cả hai chỉ số.

Tổng ETF Hoa Kỳ + ETF theo ngành hoặc tăng trưởng: ETF tăng trưởng có thể sao chép đáng kể tỷ trọng theo ngành được nhúng trong quỹ toàn thị trường.

Những sự kết hợp này có vẻ đa dạng, nhưng thực chất thường hoạt động giống như một danh mục đầu tư tập trung duy nhất.

Tại sao sự chồng chéo của ETF lại quan trọng

1. Giảm đa dạng hóa

Thay vì phân tán rủi ro trên toàn thị trường, hãy tập trung vào cùng một công ty. Như InvestmentNews giải thích, việc kết hợp các quỹ ETF như VTI, SPY và QQQ có thể phân bổ gần 40% danh mục đầu tư của bạn chỉ vào mười cổ phiếu.

2. Rủi ro tập trung ngoài ý muốn

Khi nhiều ETF chia sẻ cùng một cổ phần, mức độ rủi ro của bạn khi thị trường suy thoái liên quan đến những cổ phiếu đó sẽ tăng lên đáng kể.

3. Phí trùng lặp

Cuối cùng, bạn sẽ phải trả phí quản lý nhiều lần cho cùng một khoản đầu tư, làm giảm lợi nhuận ròng.

4. Chi phí thuế và tái cân bằng

Việc phát hiện ra sự chồng chéo tiềm ẩn có thể dẫn đến việc bán quỹ, có khả năng gây ra thuế thu nhập vốn, khiến việc tái cân bằng của bạn tốn kém hơn.

Xây dựng danh mục đầu tư ít chồng chéo: từng bước

1. Xác định mục tiêu phân bổ của bạn

Quyết định danh mục đầu tư gồm cổ phiếu Hoa Kỳ, cổ phiếu quốc tế, trái phiếu, hàng hóa, lĩnh vực, v.v. dựa trên khả năng chịu rủi ro và khung thời gian của bạn.

2. Chọn ETF neo

Chọn các quỹ cốt lõi có thị trường rộng như:

- Cổ phiếu Hoa Kỳ: Tổng thị trường hoặc ETF S&P 500 (ví dụ: VTI hoặc SPY)

- Cổ phiếu quốc tế: Chỉ số MSCI toàn thế giới trừ Hoa Kỳ hoặc EAFE

- Trái phiếu: ETF trái phiếu trong nước hoặc toàn cầu tổng hợp

3. Thêm Quỹ Vệ tinh một cách Cẩn thận

Bao gồm các quỹ ETF vệ tinh (ví dụ: thị trường mới nổi, công nghệ, giá trị) một cách có chủ đích và theo dõi sự chồng chéo. Sử dụng các công cụ phân tích để định lượng các khoản nắm giữ chung.

4. Tối ưu hóa chồng chéo

Nếu mức độ chồng chéo vượt quá khả năng chịu đựng của bạn, hãy thay thế các ETF chồng chéo bằng các ETF khác biệt hơn. Ví dụ: thay vì sử dụng cả S&P 500 và Total US, hãy sử dụng một ETF Mỹ rộng hơn với một ETF vốn hóa nhỏ để cân bằng danh mục.

5. Cân bằng lại và xem xét thường xuyên

Biến động thị trường sẽ thay đổi mức độ rủi ro của bạn. Thực hiện đánh giá định kỳ (nửa năm hoặc hàng năm) bằng các công cụ chồng chéo và cân bằng lại nếu tỷ trọng tài sản nào đó dao động hơn 5%.

Mức độ chồng chéo nào là chấp nhận được?

Không có ngưỡng cố định, nhưng hầu hết các chuyên gia đều khuyên nên giảm thiểu sự chồng chéo. Một số người đề xuất giới hạn mức chồng chéo dưới 10–20%, trong khi những người khác cho rằng mức 30–50% là chấp nhận được, tùy thuộc vào chiến lược của bạn. Mức độ chồng chéo chấp nhận được phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro và mục tiêu tài chính của bạn.

Các tình huống thực tế

Kịch bản 1: Tăng trưởng nghiêng quá mức

Nhà đầu tư sở hữu VTI và VUG (tăng trưởng). Vì VUG bao gồm nhiều cổ phiếu giống với VTI, phân tích chồng chéo có thể cho thấy mức độ trùng lặp trên 50%. Bạn có thể tái cân bằng bằng cách hoán đổi VTI sang một quỹ Mỹ cân bằng hơn hoặc chuyển phân bổ quỹ vệ tinh sang các quỹ ETF vốn hóa nhỏ hoặc giá trị.

Kịch bản 2: ETF toàn cầu so với ETF khu vực

Việc kết hợp một quỹ toàn cầu (Vanguard Total World) với các quỹ khu vực (ví dụ: EAFE và các thị trường mới nổi) thường dẫn đến tình trạng chồng chéo thụ động. Bạn có thể tránh trùng lặp bằng cách chọn một quỹ toàn cầu trọn gói hoặc một quỹ khu vực độc lập.

Vượt qua sự chồng chéo: Mẹo đa dạng hóa có ý nghĩa

Đa dạng hóa theo loại tài sản

Bao gồm các loại tài sản có tương quan thấp hoặc âm - ví dụ: trái phiếu chính phủ, ETF hàng hóa, REIT - để tăng cường khả năng phục hồi theo Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại.

Tiếp xúc với hệ số cân bằng

Tránh sự tập trung vô hình giữa tăng trưởng và giá trị. Hai quỹ ETF tăng trưởng có thể chồng chéo nhau rất nhiều ngay cả trên các chỉ số. Hãy cân bằng một cách có chủ đích sự chênh lệch giữa tăng trưởng và giá trị.

Đa dạng hóa chiến lược chủ động

Nếu sử dụng ETF chủ động (như ETF cân bằng rủi ro hoặc ETF tương lai được quản lý), hãy xử lý chồng chéo theo cách khác—những ETF này thường cố tình đi chệch khỏi chuẩn mực để tìm kiếm alpha.

Câu hỏi thường gặp về ETF chồng chéo

Câu hỏi 1: Có thể chồng chéo một chút được không?

Có. Sự chồng chéo chiến lược - ví dụ, sở hữu cả ETF của thị trường Hoa Kỳ và thị trường phát triển—là điều tốt nếu nó phù hợp với mục tiêu đầu tư của bạn và bạn nhận thức được mức độ rủi ro chung.

Câu hỏi 2: Sự chồng chéo có làm giảm lợi nhuận không?

Có khả năng. Nếu bạn phải trả nhiều tỷ lệ chi phí cho cùng một mức độ tiếp xúc, về cơ bản bạn đang phải trả lại chi phí đó, làm giảm lợi nhuận ròng.

Câu hỏi 3: Có bao nhiêu ETF là lý tưởng?

Chất lượng hơn số lượng - thường thì 5–8 ETF được lựa chọn kỹ lưỡng là đủ để xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng và dễ quản lý.

Kết luận

Tóm lại, chồng chéo ETF là một vấn đề khá phổ biến, nhưng rất dễ khắc phục khi đã xác định được. Bằng cách lựa chọn ETF cẩn thận, sử dụng các công cụ chồng chéo, đa dạng hóa một cách thận trọng và duy trì kỷ luật trong việc đánh giá và tái cân bằng, bạn có thể xây dựng một danh mục đầu tư vững chắc.

Phương pháp này đảm bảo rằng bạn thực sự đạt được mục tiêu đầu tư, giảm thiểu rủi ro không mong muốn và tăng lợi nhuận dài hạn thông qua việc đa dạng hóa thông minh.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.