Ngân hàng Trung ương Úc giữ nguyên lãi suất ở mức 3,85%

Bối cảnh tài chính của Úc đã bị xáo trộn vào ngày 8 tháng 7 năm 2025 khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đưa ra quyết định bất ngờ là duy trì lãi suất ở mức 3,85%. Động thái này, trái ngược với kỳ vọng của thị trường về khả năng cắt giảm, đã gây chấn động khắp các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương và ảnh hưởng đến quỹ đạo của đồng đô la Úc.

Trong bối cảnh bất ổn thương mại toàn cầu và lo ngại về lạm phát trong nước vẫn còn, lập trường thận trọng của RBA đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư và nhà phân tích.

Ngân hàng Trung ương Úc giữ nguyên mức lãi suất 3,85%

Ngân hàng Dự trữ Úc đã khiến thị trường bất ngờ khi quyết định giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,85% trong cuộc họp chính sách gần đây nhất. Nhiều nhà kinh tế đã dự đoán lãi suất sẽ được cắt giảm, xét đến các tín hiệu tăng trưởng kinh tế đang yếu đi và giá tiêu dùng giảm, đạt mức thấp nhất trong ba năm rưỡi vào tháng 5. Tuy nhiên, quyết định của RBA phản ánh một cách tiếp cận thận trọng, ưu tiên sự ổn định trong bối cảnh áp lực lạm phát dai dẳng và căng thẳng thương mại toàn cầu.

Thông báo được đưa ra vào ngày 8 tháng 7 năm 2025 đã dẫn đến phản ứng ngay lập tức trên thị trường tiền tệ, với đồng đô la Úc (AUD) tăng so với các đồng tiền chính. Cặp AUD/USD tăng lên khoảng 0,6580, tăng khoảng 0,3% trong ngày, khi các nhà đầu tư đánh giá lại khả năng điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Quyết định này nhấn mạnh trọng tâm của RBA trong việc cân bằng tăng trưởng kinh tế với rủi ro lạm phát, đặc biệt là trước những diễn biến gần đây về thuế quan ảnh hưởng đến nền kinh tế xuất khẩu của Úc.

Bối cảnh kinh tế đằng sau việc giữ nguyên lãi suất

Lạm phát và các chỉ số kinh tế trong nước

Tỷ lệ lạm phát của Úc, mặc dù đang giảm, vẫn là mối lo ngại đối với các nhà hoạch định chính sách. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 năm 2025 cho thấy mức tăng theo năm là 2,8%, giảm so với mức cao trước đó nhưng vẫn cao hơn phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA.

Áp lực lạm phát dai dẳng này, cùng với mức tăng trưởng tiền lương chậm chạp, đã tạo ra một môi trường đầy thách thức cho ngân hàng trung ương. Dữ liệu bán lẻ cũng cho thấy sự chậm lại, với mức tăng theo tháng chỉ 0,1% vào tháng 5, phản ánh chi tiêu thận trọng của người tiêu dùng.

Ngoài ra, RBA đang theo dõi chặt chẽ động thái của thị trường nhà ở. Giá bất động sản tại các thành phố lớn như Sydney và Melbourne đã có dấu hiệu hạ nhiệt, với mức giảm 0,5% trong quý 2 năm 2025. Việc cắt giảm lãi suất có khả năng làm bùng nổ nhu cầu nhà ở và lạm phát, một rủi ro mà RBA dường như không muốn chấp nhận vào thời điểm này.

Bất ổn thương mại toàn cầu

Bối cảnh thương mại toàn cầu đã thêm một lớp phức tạp nữa vào quá trình ra quyết định của RBA. Với thông báo áp thuế gần đây của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump nhắm vào nhiều quốc gia, bao gồm cả các đối tác thương mại chính của Úc, khả năng thị trường xuất khẩu bị gián đoạn đang hiện hữu.

Úc, phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu hàng hóa như quặng sắt và than, phải đối mặt với rủi ro gia tăng nếu căng thẳng thương mại leo thang hơn nữa. Ví dụ, giá quặng sắt vẫn ổn định ở mức 95,25 đô la một tấn trên Sàn giao dịch Singapore tính đến ngày 8 tháng 7 năm 2025, nhưng mức giảm chỉ 4% trong lượng hàng nhập khẩu đường biển của Trung Quốc trong nửa đầu năm báo hiệu những lo ngại về nhu cầu.

Tuyên bố của RBA kèm theo quyết định về lãi suất đã nêu bật những rủi ro bên ngoài này, lưu ý rằng "những bất ổn kinh tế toàn cầu, đặc biệt là xung quanh các chính sách thương mại, đòi hỏi phải có lập trường tiền tệ thận trọng". Quan điểm này phù hợp với quyết định giữ nguyên lãi suất của ngân hàng trung ương, duy trì sự linh hoạt để ứng phó với những suy thoái kinh tế tiềm ẩn do các diễn biến quốc tế gây ra.

Phản ứng của thị trường và tác động của tiền tệ

Ngay sau thông báo của RBA, đồng đô la Úc đã mạnh lên. AUD tăng giá so với đô la Mỹ, tăng từ 0,6532 lên 0,6542 trong vòng vài giờ sau quyết định. Sự tăng giá này phản ánh thị trường định giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất, với khả năng cắt giảm trong cuộc họp tiếp theo giảm từ 60% xuống còn khoảng 40%, theo dữ liệu tương lai.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Úc đã phản ứng khá yếu ớt. Chỉ số S&P/ASX 200 tăng nhẹ 0,1% lên 8.609,50, được hỗ trợ bởi mức tăng trong các lĩnh vực khai khoáng và năng lượng nhưng bị kiềm chế bởi sự thận trọng chung của khu vực. Các nhà đầu tư ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương vẫn trong tình trạng lo lắng, với hiệu suất trái chiều trên các chỉ số như Nikkei 225 của Nhật Bản và Sensex của Ấn Độ, vì những bất ổn liên quan đến thuế quan tiếp tục chi phối tâm lý.

Ý nghĩa đối với thị trường Châu Á - Thái Bình Dương

Quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,85% của RBA có ý nghĩa rộng hơn đối với khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, nơi các ngân hàng trung ương đang giải quyết những thách thức tương tự về kiểm soát lạm phát và gián đoạn thương mại. Sự ổn định trong chính sách tiền tệ của Úc trái ngược với kỳ vọng nới lỏng ở các nền kinh tế khác, có khả năng định vị AUD là nơi trú ẩn an toàn tương đối trong số các loại tiền tệ khu vực.

Trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu, lập trường của Úc có thể ảnh hưởng đến các nền kinh tế xuất khẩu khác để áp dụng các cách tiếp cận thận trọng tương tự. Việc RBA tập trung vào việc duy trì sự linh hoạt trong chính sách có thể tạo tiền lệ cho các ngân hàng trung ương ở Hàn Quốc và Nhật Bản, nơi mà sự tiếp xúc thương mại với các thay đổi chính sách của Hoa Kỳ cũng có ý nghĩa quan trọng không kém.

Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai

Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều cách giải thích khác nhau về động thái mới nhất của RBA. Một số người coi việc giữ nguyên lãi suất là tín hiệu cho thấy sự tin tưởng vào khả năng phục hồi kinh tế của Úc, trong khi những người khác cảnh báo rằng nó có thể trì hoãn các biện pháp kích thích cần thiết nếu tình hình toàn cầu xấu đi. Một nhà kinh tế cấp cao tại một ngân hàng hàng đầu của Úc lưu ý, "RBA đang chơi trò chờ đợi, ưu tiên dữ liệu hơn là hành động phòng ngừa. Tuy nhiên, với rủi ro thương mại gia tăng, việc cắt giảm vẫn có thể xảy ra trước cuối năm".

Nhìn về phía trước, các bản phát hành dữ liệu quan trọng sẽ định hình các quyết định trong tương lai của RBA. Các số liệu GDP quý sắp tới, dự kiến sẽ cho thấy mức tăng trưởng khoảng 0,3% trong quý 2 năm 2025, sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc quan trọng về động lực kinh tế. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát cho tháng 6, dự kiến công bố vào cuối tháng này, sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu RBA có duy trì lập trường hiện tại hay chuyển sang nới lỏng hay không.

Những người tham gia thị trường cũng đang để mắt đến những diễn biến toàn cầu, đặc biệt là thời hạn thực hiện thuế quan của Hoa Kỳ hiện được ấn định vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. Bất kỳ sự leo thang hoặc giải quyết nào trong các cuộc đàm phán thương mại đều có thể tác động đáng kể đến triển vọng xuất khẩu của Úc và theo đó là con đường chính sách của RBA. Cuộc họp tiếp theo của ngân hàng trung ương vào tháng 8 sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm ra dấu hiệu cho thấy liệu lãi suất giữ ở mức 3,85% có đánh dấu sự tạm dừng dài hạn hay là sự hoãn lại tạm thời hay không.

Những cân nhắc kinh tế rộng hơn

Ngoài các phản ứng tức thời của thị trường, quyết định của RBA còn có ý nghĩa đối với nhiều lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế Úc. Các doanh nghiệp nhỏ và hộ gia đình, vốn đang phải vật lộn với áp lực chi phí sinh hoạt, có thể phải đối mặt với những thách thức liên tục nếu không có sự hỗ trợ của chi phí vay thấp hơn. Ngược lại, những người tiết kiệm và nhà đầu tư trái phiếu được hưởng lợi từ lãi suất ổn định, bảo toàn lợi nhuận từ tiền gửi và trái phiếu.

Ngành bất động sản, động lực quan trọng của hoạt động kinh tế Úc, vẫn duy trì sự cân bằng mong manh. Trong khi việc giữ nguyên lãi suất ngăn chặn sự kích thích hơn nữa nhu cầu nhà ở, nó cũng tránh làm trầm trọng thêm các vấn đề về khả năng chi trả cho người mua nhà lần đầu. Do đó, cách tiếp cận thận trọng của RBA phản ánh một chiến lược rộng hơn nhằm duy trì sự ổn định kinh tế trên nhiều mặt trận.

Phần kết luận

Quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,85% vào ngày 8 tháng 7 năm 2025 của Ngân hàng Dự trữ Úc đã tái khẳng định cam kết của mình đối với chính sách tiền tệ thận trọng trong bối cảnh bất ổn trong nước và toàn cầu. Với lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, thị trường nhà ở đang hạ nhiệt và rủi ro thương mại đang rình rập, RBA đã lựa chọn sự ổn định thay vì kích thích, ảnh hưởng đến cả thị trường tiền tệ và thị trường chứng khoán trong quá trình này.

Khi các nhà đầu tư và nhà phân tích hướng đến dữ liệu kinh tế sắp tới và các diễn biến quốc tế, những động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương sẽ rất quan trọng trong việc định hình bối cảnh tài chính của Úc trong thời gian còn lại của năm 2025.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.