GBP/JPY tăng do biến động thương mại, bất chấp lo ngại về ngân sách

Cặp tiền tệ GBP/JPY đã tăng mạnh vào đầu phiên giao dịch châu Âu vào thứ Ba, tăng mạnh trên mức 199,00 khi các mối quan ngại về địa chính trị và diễn biến tài chính đã thúc đẩy tâm lý trái chiều ở đồng bảng Anh và đồng yên Nhật. Căng thẳng mới xung quanh quan hệ thương mại Hoa Kỳ-Nhật Bản, đặc biệt là liên quan đến thuế quan đối với ô tô, đã tạo áp lực giảm mới lên đồng yên, trong khi các lo ngại về tài chính của Anh đã hạn chế khả năng kéo dài mức tăng của đồng bảng Anh.

Tại thời điểm viết bài, cặp GBP/JPY đang giao dịch quanh mức 199,20, phản ánh động lực mạnh mẽ có lợi cho đồng bảng Anh — mặc dù được hỗ trợ nhiều hơn bởi sự suy yếu bên ngoài của đồng yên hơn là niềm tin trong nước vào nền kinh tế Anh.

Căng thẳng thương mại làm suy yếu đồng Yên

Một trong những động lực chính đằng sau sự yếu kém của đồng yên là căng thẳng thương mại leo thang giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản. Vào tối thứ Hai, cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã nhắc lại kế hoạch áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu của Nhật Bản, làm dấy lên mối lo ngại về lập trường bảo hộ rộng rãi hơn gợi nhớ đến chính quyền trước đây của ông. Những phát biểu này ngay lập tức làm bất ổn thị trường châu Á và gây ra sự suy yếu của đồng yên so với các loại tiền tệ chính, bao gồm cả đồng bảng Anh.

Thêm vào sự không chắc chắn, Trưởng đoàn đàm phán thương mại của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đã xác nhận cuộc thảo luận qua điện thoại kéo dài 40 phút với Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick, trong đó cả hai bên đều bày tỏ cam kết đối thoại thương mại tích cực. Tuy nhiên, các quan chức Nhật Bản vẫn giữ thái độ phòng thủ, đặc biệt là liên quan đến lĩnh vực ô tô, nền tảng của sản lượng công nghiệp của Nhật Bản.

Akazawa đã cảnh báo rõ ràng rằng các mức thuế quan như vậy sẽ giáng một đòn mạnh vào các nhà sản xuất Nhật Bản, đặc biệt là các nhà xuất khẩu phụ tùng ô tô vốn đang phải vật lộn với biên lợi nhuận mỏng. Bối cảnh dễ bị tổn thương liên quan đến thuế quan này tiếp tục gây áp lực lên đồng yên, thúc đẩy sức mạnh của cặp GBP/JPY.

GBP/JPY tăng cao hơn, nhưng Sterling phải đối mặt với những trở ngại

Trong khi sự yếu kém của đồng yên đang thúc đẩy phần lớn biến động trong cặp GBP/JPY, bản thân đồng bảng Anh cũng phải đối mặt với những trở ngại đáng kể trong nước. Đứng đầu trong số này là mối lo ngại ngày càng tăng về triển vọng tài chính của Vương quốc Anh. Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đã đi chệch khỏi các quy tắc tài chính của mình bằng cách tăng mức trợ cấp tiêu chuẩn cho Tín dụng phổ cập, một động thái chính sách dự kiến sẽ bổ sung 4,8 tỷ bảng Anh vào chi tiêu công vào năm tài chính 2029–2030.

Theo phân tích từ Barclays, áp lực chi tiêu tăng có thể đòi hỏi phải tăng thuế trong ngân sách mùa thu để duy trì uy tín tài chính. Những diễn biến này đã làm dấy lên mối lo ngại trong số các nhà đầu tư rằng kỷ luật ngân sách của Vương quốc Anh có thể xấu đi, cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến triển vọng trung hạn của đồng bảng Anh.

Mặc dù vậy, đồng bảng Anh vẫn giữ vững giá trị so với đồng yên trong những phiên gần đây, chủ yếu là do các tác động bên ngoài làm suy yếu đồng tiền Nhật Bản.

Tổng quan kỹ thuật: GBP/JPY phá vỡ ngưỡng kháng cự quan trọng

Theo quan điểm kỹ thuật, sự đột phá trên 199,00 là đáng kể. Mức này đã đóng vai trò là mức kháng cự về mặt tâm lý và cấu trúc trong những tuần gần đây. Sự theo dõi đến 199,20 báo hiệu sự kiểm soát tăng giá ngắn hạn, với các chỉ báo động lượng ủng hộ xu hướng tăng giá liên tục, đặc biệt là nếu tâm lý đồng yên vẫn chịu áp lực.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên theo dõi khả năng thoái lui nếu các mối lo ngại về tài chính của Anh bắt đầu tăng lên hoặc nếu các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản can thiệp để ổn định đồng tiền. Một sự phá vỡ liên tục trên 200,00 có thể mở ra cánh cửa cho các khoản tăng tiếp theo, trong khi một sự trượt xuống dưới 198,50 sẽ cho thấy đà tăng đang yếu dần.

Nhìn về phía trước: Rủi ro vẫn còn ở cả hai phía

Mặc dù GBP/JPY hiện đang được hưởng lợi từ sự phân kỳ kinh tế vĩ mô, cả hai loại tiền tệ đều phải đối mặt với những rủi ro đang gia tăng:

• Đối với đồng yên, sự không chắc chắn về chính sách thuế quan của Hoa Kỳ và tác động của nó đối với hàng xuất khẩu của Nhật Bản — đặc biệt là trong lĩnh vực ô tô — vẫn là yếu tố gây bất lợi chính.

• Đối với đồng bảng Anh, những lo ngại liên tục về tính bền vững tài chính của Vương quốc Anh và khả năng tăng thuế có thể hạn chế sự tăng giá hơn nữa trừ khi đi kèm với dữ liệu kinh tế mạnh hơn hoặc định hướng chính sách rõ ràng hơn.

Trong ngắn hạn, GBP/JPY có thể vẫn được hỗ trợ, đặc biệt nếu khẩu vị rủi ro được cải thiện và các nhà giao dịch tiếp tục tháo gỡ các vị thế an toàn bằng đồng yên. Tuy nhiên, bất kỳ giải pháp nào trong các cuộc thảo luận thương mại giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản hoặc các dấu hiệu thắt chặt tài chính ở Anh đều có thể thay đổi cán cân nhanh chóng.

Phần kết luận

Cặp GBP/JPY đã tăng vọt qua mức 199,00 khi thị trường phản ứng với các diễn biến địa chính trị và tài chính mới. Căng thẳng thương mại giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ đang làm suy yếu sức mạnh của đồng yên, tạo ra động lực ngắn hạn cho cặp tiền tệ chéo này. Tuy nhiên, quỹ đạo tài chính của Anh tạo ra một lớp cảnh báo cho những người đầu cơ giá lên đồng bảng Anh.

Với cả hai nền kinh tế đều phải đối mặt với áp lực trong nước và quốc tế, các nhà giao dịch GBP/JPY nên chuẩn bị cho sự biến động gia tăng và theo dõi chặt chẽ các diễn biến trên mặt trận chính sách thương mại và tài khóa. Hiện tại, con đường ít kháng cự nhất vẫn là hướng lên — nhưng bối cảnh có thể thay đổi nhanh chóng chỉ với một tiêu đề.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.