Bản tóm tắt:
Quyết định về lãi suất của Fed hôm nay một lần nữa giữ nguyên lãi suất chuẩn, đánh dấu cuộc họp thứ tư liên tiếp không có thay đổi.
Quyết định này được đưa ra vào thời điểm bất ổn kinh tế gia tăng, lạm phát dai dẳng và bối cảnh toàn cầu đang thay đổi. Sau đây là ý nghĩa của động thái của Fed đối với thị trường, người tiêu dùng và nền kinh tế nói chung.
Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi hiện tại là 4,25%–4,50% và duy trì ở mức này kể từ tháng 12 năm 2024.
Tuyên bố mới nhất của Fed nhấn mạnh rằng trong khi hoạt động kinh tế tiếp tục mở rộng và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, lạm phát vẫn "ở mức cao". Ngân hàng trung ương tái khẳng định cam kết đạt được mức việc làm tối đa và đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% trong dài hạn.
Biểu đồ "dot plot" được theo dõi chặt chẽ của Fed cho thấy hầu hết các quan chức vẫn kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, nhưng có sự chia rẽ ngày càng tăng: bảy trong số 19 thành viên ủy ban hiện không thấy có đợt cắt giảm nào trong năm nay, tăng từ bốn thành viên vào tháng 3. Dự báo trung bình hiện chỉ ra lãi suất quỹ liên bang vào khoảng 3,4% vào năm 2027.
Một số yếu tố ảnh hưởng đến quyết định của Fed:
Lạm phát vẫn ở mức cao: Lạm phát cơ bản dự kiến sẽ kết thúc năm 2025 ở mức 3,1%, tăng so với ước tính trước đó là 2,8%. Lạm phát toàn phần dự kiến sẽ kết thúc năm ở mức 3%, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Thị trường lao động cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt: Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,5% vào cuối năm, tăng từ mức 4,2% vào tháng 5 và cao hơn dự báo của tháng 3. Các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp đang diễn ra và mới đã đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2021.
Tăng trưởng kinh tế chậm lại: Tăng trưởng GDP hiện được dự báo chỉ đạt 1,4% vào năm 2025, giảm so với mức 1,7% trong các dự báo trước đó, do tác động của lãi suất cao hơn và thuế quan mới đang đè nặng lên nền kinh tế.
Rủi ro về thuế quan và địa chính trị: Fed đang theo dõi chặt chẽ tác động của mức thuế quan mới của Tổng thống Trump và những căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông, cả hai đều có thể khiến lạm phát tăng cao và làm chậm tăng trưởng.
Cổ phiếu: Cổ phiếu Hoa Kỳ biến động trái chiều sau quyết định này. Dow Jones giảm 0,10%, S&P 500 giảm nhẹ 0,03%, trong khi Nasdaq tăng 0,13%. Các nhà đầu tư đang tiếp nhận giọng điệu thận trọng của Fed và khả năng cắt giảm lãi suất ít hơn trong năm nay.
Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc ít thay đổi vì các nhà giao dịch cân bằng giữa chiến lược chờ đợi và quan sát của Fed với rủi ro lạm phát dai dẳng.
Đô la Mỹ: Đồng đô la vẫn chịu áp lực vì thị trường hy vọng sẽ có tín hiệu rõ ràng hơn về việc cắt giảm lãi suất nhưng thay vào đó lại nhận được thông điệp về sự kiên nhẫn và thận trọng.
Thế chấp: Lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình hiện ở mức khoảng 6,8%. Con số này thấp hơn một chút so với mức 7,04% vào tháng 1, nhưng vẫn cao so với những năm trước. Lãi suất thế chấp có khả năng sẽ vẫn ở mức cao cho đến khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, khiến việc mua nhà trở nên đắt đỏ hơn vào thời điểm hiện tại.
Thẻ tín dụng và khoản vay: Lãi suất thẻ tín dụng trung bình vẫn ở mức trên 20%. Lãi suất cho vay mua ô tô và thế chấp nhà cũng cao, với hạn mức thế chấp nhà trung bình trên 10%.
Tài khoản tiết kiệm: Người tiết kiệm tiếp tục được hưởng lợi từ mức lợi nhuận cao hơn từ các tài khoản tiết kiệm và chứng chỉ tiền gửi, vì các ngân hàng cạnh tranh để thu hút tiền gửi trong môi trường lãi suất cao.
Những động thái tiếp theo của Fed: Các cuộc họp tiếp theo của Fed và các bản công bố dữ liệu kinh tế sẽ rất quan trọng. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát hạ nhiệt hoặc tăng trưởng việc làm yếu đi đều có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương tiến hành cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Thuế quan và rủi ro toàn cầu: Căng thẳng thương mại đang diễn ra và các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là ở Trung Đông, có thể ảnh hưởng đến cả lạm phát và tăng trưởng, tác động đến các quyết định trong tương lai của Fed.
Chi tiêu của người tiêu dùng: Với chi phí vay cao và tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại, chi tiêu của người tiêu dùng có thể yếu đi, ảnh hưởng thêm đến triển vọng kinh tế.
Quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, thị trường lao động đang nguội lạnh và bất ổn toàn cầu. Đối với người tiêu dùng, điều này có nghĩa là chi phí vay sẽ vẫn ở mức cao trong thời điểm hiện tại, trong khi những người tiết kiệm vẫn được hưởng lợi từ lãi suất tiền gửi tăng cao. Thị trường có khả năng vẫn biến động khi các nhà đầu tư theo dõi các manh mối về thời điểm Fed cuối cùng có thể bắt đầu nới lỏng chính sách.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hoặc các lời khuyên khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào là phù hợp với bất kỳ người cụ thể nào.
Chỉ số Nikkei 225 giảm vào thứ năm do khả năng Hoa Kỳ ủng hộ cuộc không kích của Israel vào Iran cùng với giá dầu và đồng yên tăng đã gây thêm áp lực cho các công ty Nhật Bản.
2025-06-19
Chỉ số S&P 500 đang tiến gần đến mức cao kỷ lục, nhưng việc phát hành trái phiếu dài hạn của Hoa Kỳ ngày càng tăng có thể đe dọa tính thanh khoản của thị trường và ngăn chặn đà tăng giá cổ phiếu tiếp theo.
2025-06-18
Nhà Trắng không hài lòng với sự thận trọng của Fed, nhưng Fed dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm; thị trường lo ngại thuế quan có thể đẩy lạm phát lên cao hơn.
2025-06-18
